11月(yue)制(zhi)造業PMI由10月(yue)的(de)(de)50.2%下降至(zhi)50.0%，跌至(zhi)榮枯(ku)線，這是2016年7月(yue)以來的(de)(de)最(zui)低(di)水(shui)平(ping)。從分(fen)(fen)項指(zhi)標來看，生產指(zhi)數(shu)(shu)回落0.1個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)至(zhi)51.9%，預(yu)示(shi)著工業生產景氣(qi)度(du)繼續回落；新訂單(dan)指(zhi)數(shu)(shu)回落0.4個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)至(zhi)50.4%，新出口(kou)訂單(dan)回升0.1個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)至(zhi)47.0%，顯示(shi)外需略有好轉，但內需仍在下滑；產成(cheng)品庫(ku)(ku)存指(zhi)數(shu)(shu)回升1.5個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)至(zhi)48.6%，持平(ping)于(yu)2013年5月(yue)和(he)2015年3月(yue)，是近幾(ji)年最(zui)高水(shui)平(ping)，意味(wei)著企(qi)業庫(ku)(ku)存開始擠壓；出廠價格指(zhi)數(shu)(shu)回落5.6個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)至(zhi)46.4%，直接跌至(zhi)榮枯(ku)線以下，是2016年2月(yue)以來的(de)(de)最(zui)低(di)水(shui)平(ping)，預(yu)示(shi)著企(qi)業盈利狀況極不樂觀，通貨緊縮的(de)(de)壓力或顯現(xian)；代表企(qi)業信心的(de)(de)生產活(huo)動(dong)預(yu)期(qi)指(zhi)數(shu)(shu)回落至(zhi)54.2%，已經降至(zhi)2016年2月(yue)以來的(de)(de)最(zui)低(di)水(shui)平(ping)。11月(yue)非制(zhi)造業商務活(huo)動(dong)指(zhi)數(shu)(shu)為53.4%，比上月(yue)回落0.5個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)，跌至(zhi)2016年5月(yue)以來的(de)(de)最(zui)低(di)水(shui)平(ping)。其(qi)中，建筑(zhu)業商務活(huo)動(dong)指(zhi)數(shu)(shu)為59.3%，比上月(yue)回落4.6個百(bai)分(fen)(fen)點(dian)，預(yu)示(shi)著房地(di)產和(he)基(ji)建活(huo)動(dong)可能也在放緩。

　　綜合來看，11月經濟運行面(mian)(mian)臨供(gong)需兩弱的(de)局面(mian)(mian)。自2016年初啟動(dong)的(de)庫(ku)存(cun)周期已經臨近尾(wei)聲，企業對于(yu)未來的(de)預期正在轉弱。這種情(qing)況之下(xia)，出臺穩增長政策的(de)必要性正在上升。