原標題：金控監管辦法、銀行資本補充等正在醞釀

　　多項金融防風險政策有望加速落地

　　2019年(nian)(nian)(nian)初(chu)，多(duo)部委(wei)繼續把金融(rong)風(feng)險(xian)防控作(zuo)為重點工作(zuo)之一，或是已經(jing)出(chu)臺(tai)具體措施，或是對下(xia)一步政(zheng)(zheng)策進行規(gui)劃(hua)。根據目前(qian)透露出(chu)的(de)政(zheng)(zheng)策信號，為了防范金融(rong)風(feng)險(xian)，金融(rong)控股公(gong)司相關監管辦法、商(shang)業(ye)銀行補(bu)充資(zi)本相關政(zheng)(zheng)策等(deng)均有望在2019年(nian)(nian)(nian)內出(chu)臺(tai)，而資(zi)管新規(gui)等(deng)框架性政(zheng)(zheng)策的(de)配套文件也將在年(nian)(nian)(nian)內落地。

　　業(ye)內(nei)人士表示，平衡好穩增長(chang)、去(qu)杠桿和(he)防風險之(zhi)間的關(guan)系是今(jin)后一(yi)段時間宏觀政策(ce)最重(zhong)要(yao)的工作(zuo)。為了守住(zhu)風險底(di)線，預計(ji)2019年包括貨幣政策(ce)在內(nei)的各類宏觀政策(ce)將會更(geng)加(jia)注重(zhong)下好“先手棋”，及時預調微(wei)調，同(tong)時監(jian)管層也要(yao)合(he)理引(yin)導(dao)市場預期。

　　多部委劃定“防風險”重點

　　2018年一年間，多個(ge)監管部門把防范金(jin)融(rong)風(feng)(feng)險(xian)作為工作重中之重，隨著各項工作的(de)推(tui)進，已暴露(lu)的(de)風(feng)(feng)險(xian)正有序(xu)處(chu)置，各種金(jin)融(rong)亂(luan)象(xiang)得到有效遏制。2019年，多部委繼續把金(jin)融(rong)風(feng)(feng)險(xian)防控(kong)作為重點工作之一，并對具體(ti)政策進行了規(gui)劃。

　　2019年(nian)中國人民銀行工(gong)作(zuo)會議指出(chu)(chu)，切實防(fang)(fang)范(fan)化(hua)解(jie)重點領域金(jin)融風(feng)險。繼(ji)續推(tui)動實施防(fang)(fang)范(fan)化(hua)解(jie)重大風(feng)險攻堅戰(zhan)行動方案，穩定(ding)宏觀杠桿率，推(tui)動出(chu)(chu)臺金(jin)融控(kong)股公司監(jian)管(guan)辦法(fa)，加快補齊金(jin)融監(jian)管(guan)短板，有序化(hua)解(jie)影子銀行風(feng)險，繼(ji)續開展互聯網金(jin)融風(feng)險專項(xiang)整治。充分發揮存(cun)款(kuan)保險作(zuo)用，做實金(jin)融風(feng)險監(jian)測、評估和處置機制。

　　全國財(cai)政工作會議(yi)指出(chu)，大幅(fu)增加地方政府(fu)專項債券(quan)，嚴格(ge)控制地方政府(fu)隱性(xing)債務，有效(xiao)防范化解財(cai)政金融風(feng)險。

　　除(chu)了進(jin)行(xing)相關(guan)政策規(gui)(gui)劃，一些部委(wei)為(wei)防范(fan)(fan)金融風險(xian)已(yi)經出臺具體措(cuo)施。銀(yin)保監(jian)會(hui)近日發布了《關(guan)于規(gui)(gui)范(fan)(fan)銀(yin)行(xing)業金融機(ji)構異地非持牌機(ji)構的(de)指導意見》，要(yao)求(qiu)按照“堅守定位(wei)、風險(xian)為(wei)本、分類(lei)施策及新老劃斷”的(de)原則對(dui)異地非持牌機(ji)構進(jin)行(xing)穩妥有序的(de)清理規(gui)(gui)范(fan)(fan)，避(bi)免銀(yin)行(xing)業金融機(ji)構盲(mang)目擴張。

　　此外(wai)，財(cai)政部也(ye)印發了《地(di)方政府債務(wu)信(xin)息(xi)公(gong)(gong)開辦法》，明確了地(di)方政府債務(wu)預決算信(xin)息(xi)公(gong)(gong)開、地(di)方政府債券信(xin)息(xi)公(gong)(gong)開等要(yao)求，強化信(xin)息(xi)公(gong)(gong)開監督(du)等。

　　在2018年(nian)12月底(di)，國(guo)務院(yuan)金融穩定發展委員(yuan)會(hui)辦公室接連召開資本市(shi)場改革與發展座談(tan)會(hui)，明確下(xia)一階段資本市(shi)場改革的思路以及召開會(hui)議研究(jiu)商業銀行補充(chong)資本有(you)關問題。

　　多個補短板政策可期

　　根據目前透露出(chu)的政(zheng)(zheng)策信號(hao)，為了防范金融風險(xian)，多個監管(guan)補短板(ban)政(zheng)(zheng)策在(zai)2019年(nian)將(jiang)會出(chu)臺。興業(ye)研究分析師(shi)陳昊在(zai)接受《經濟(ji)參考(kao)報》記者采(cai)訪時(shi)表示，總體來(lai)看，2019年(nian)金融監管(guan)政(zheng)(zheng)策將(jiang)會回歸守正(zheng)持中，更(geng)加強調穩增長與去杠桿(gan)、強監管(guan)之間的協(xie)調。“2018年(nian)大的框(kuang)架性政(zheng)(zheng)策已經基(ji)本都出(chu)了，2019年(nian)主要是補齊部分之前沒有出(chu)完的，同時(shi)出(chu)臺一(yi)些之前框(kuang)架性政(zheng)(zheng)策的配套文(wen)件。”他說。

　　根據(ju)央(yang)行此前(qian)的(de)表態，金融(rong)控(kong)股公(gong)司相(xiang)關監(jian)管(guan)辦法將(jiang)力爭(zheng)在2019年(nian)上半年(nian)正式出臺。目前(qian)，央(yang)行正在對五(wu)家機構(gou)進(jin)行模擬監(jian)管(guan)試點，以優化和完善未(wei)來將(jiang)出臺的(de)監(jian)管(guan)辦法，使其更具適(shi)用性和操作性。《中國金融(rong)穩定報告（2018）報告》指出，為促進(jin)金融(rong)控(kong)股公(gong)司健康發展，迫切需要(yao)建立(li)相(xiang)應的(de)監(jian)管(guan)制度(du)。“對于金控(kong)的(de)監(jian)管(guan)雖然國際上有一些經驗，但(dan)是和我國的(de)側重點不太一樣，需要(yao)我國監(jian)管(guan)部(bu)門探索一條新的(de)路徑，未(wei)來也可以作為國際范式。”陳(chen)昊(hao)表示(shi)。

　　另外，作為(wei)(wei)已經(jing)(jing)出臺的(de)(de)框架性政策配套(tao)文(wen)件，系(xi)(xi)統(tong)重(zhong)要性金融(rong)機構(gou)(gou)(gou)監(jian)管(guan)細則(ze)和(he)資管(guan)新規(gui)的(de)(de)配套(tao)文(wen)件也(ye)(ye)有望在今年(nian)出臺。陳昊表示(shi)，2018年(nian)《關于完善系(xi)(xi)統(tong)重(zhong)要性金融(rong)機構(gou)(gou)(gou)監(jian)管(guan)的(de)(de)指導意(yi)見》已經(jing)(jing)發(fa)布(bu)，下一步(bu)是各細分(fen)行業的(de)(de)系(xi)(xi)統(tong)重(zhong)要性金融(rong)機構(gou)(gou)(gou)認定和(he)監(jian)管(guan)細則(ze)，比(bi)如系(xi)(xi)統(tong)重(zhong)要性銀(yin)行的(de)(de)認定方式和(he)附加(jia)監(jian)管(guan)要求。需要指出的(de)(de)是，雖然規(gui)則(ze)會出臺，但是從發(fa)達經(jing)(jing)濟(ji)體的(de)(de)經(jing)(jing)驗來(lai)看，為(wei)(wei)了避免金融(rong)市場的(de)(de)動(dong)蕩，附加(jia)資本等監(jian)管(guan)要求往往會設置長達數年(nian)的(de)(de)過渡期。陳昊也(ye)(ye)表示(shi)，資管(guan)新規(gui)的(de)(de)配套(tao)文(wen)件也(ye)(ye)將進一步(bu)明確(que)標準資產與非標準資產的(de)(de)劃分(fen)。

　　另外(wai)，商業(ye)銀行補(bu)充資本(ben)相關政策(ce)將(jiang)有(you)(you)望近期落地。國務(wu)院金融穩定(ding)(ding)發展委(wei)員(yuan)會(hui)辦公室2018年(nian)底(di)發布公告稱(cheng)，召開專題會(hui)議研(yan)究(jiu)多渠(qu)道支持商業(ye)銀行補(bu)充資本(ben)有(you)(you)關問題，推動(dong)(dong)盡快啟(qi)動(dong)(dong)永續(xu)債發行。中國民生(sheng)銀行首席研(yan)究(jiu)員(yuan)溫彬表示，此舉可(ke)(ke)優化(hua)資本(ben)結構，提高資本(ben)損(sun)失(shi)吸收能力，增強風險(xian)抵御能力。此外(wai)，由(you)于永續(xu)債具有(you)(you)可(ke)(ke)計入權益的特(te)點，可(ke)(ke)在一(yi)定(ding)(ding)程(cheng)度上降低銀行自(zi)身杠桿，對(dui)于防范系(xi)統性金融風險(xian)起到積極作用。

　　“防風險”要下好先手棋

　　業內人士表(biao)示，在多項政(zheng)策共同作(zuo)用下，金融風險已經得到了較好(hao)控制(zhi)，但(dan)是守住不發生系統性金融風險底線不可掉(diao)以輕(qing)心，預(yu)(yu)計(ji)2019年各(ge)項宏觀政(zheng)策將會更加(jia)注重(zhong)下好(hao)“先手棋”、加(jia)強預(yu)(yu)調(diao)微(wei)調(diao)以及合理引導市場(chang)預(yu)(yu)期。與此同時，各(ge)項政(zheng)策也將著重(zhong)平衡好(hao)穩增長(chang)、去杠(gang)桿和防風險之(zhi)間的關系。

　　東方金(jin)誠首席宏(hong)觀(guan)分析師王青表示，為(wei)了有效控制市(shi)場(chang)波(bo)動區(qu)間，守住不發生系統性金(jin)融風險(xian)底(di)線，預計(ji)2019年包(bao)括貨幣政(zheng)策(ce)在內的各類(lei)宏(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)將會更(geng)加注重下好“先手棋”，及時預調微(wei)調，強(qiang)調政(zheng)策(ce)協同(tong)。

　　招(zhao)商銀行首席經濟學家丁安華也表示，監管(guan)層也要合理引導市(shi)場(chang)預期(qi)，穩定市(shi)場(chang)風(feng)(feng)險(xian)偏好(hao)，有效(xiao)化解股權質(zhi)押(ya)等風(feng)(feng)險(xian)，防范(fan)金融(rong)市(shi)場(chang)異(yi)常波動(dong)和共(gong)振(zhen)。

　　丁安華也(ye)表示(shi)，我國已進(jin)入(ru)穩定總需(xu)求和結(jie)構(gou)性去杠桿的(de)(de)(de)關(guan)鍵階段。平(ping)衡好穩增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)、去杠桿和防風險(xian)之間(jian)的(de)(de)(de)關(guan)系是今后一段時間(jian)宏(hong)(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)(ce)最重要的(de)(de)(de)工作。一方面(mian)，應(ying)該創(chuang)新(xin)宏(hong)(hong)觀(guan)調控(kong)方式(shi)，更多依靠(kao)結(jie)構(gou)性政(zheng)策(ce)(ce)，通過減稅降費、放(fang)開行業(ye)準(zhun)入(ru)門檻、降低交易成本等方式(shi)，進(jin)一步激發市場主體活力(li)，培育經濟(ji)內生增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)動力(li)，強化(hua)穩增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)的(de)(de)(de)微觀(guan)基礎；另一方面(mian)，注重宏(hong)(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)(ce)之間(jian)的(de)(de)(de)協調配(pei)合，抓住主要矛(mao)盾和矛(mao)盾的(de)(de)(de)主要方面(mian)，做好宏(hong)(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)(ce)對沖，既要避免政(zheng)策(ce)(ce)收得過緊掣肘經濟(ji)增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)，也(ye)要防止政(zheng)策(ce)(ce)過于放(fang)松，加劇(ju)宏(hong)(hong)觀(guan)債務風險(xian)。