2019年(nian)初(chu)，多部委(wei)繼續把金融風險(xian)防控作為重點工(gong)作之一，或是(shi)已經出(chu)(chu)臺(tai)具體措施，或是(shi)對下(xia)一步政(zheng)策進行規(gui)劃。根(gen)據目前透露出(chu)(chu)的政(zheng)策信號，為了(le)防范金融風險(xian)，金融控股公司相關監管辦法(fa)、商(shang)業銀行補充資本相關政(zheng)策等均有望在(zai)2019年(nian)內出(chu)(chu)臺(tai)，而資管新規(gui)等框(kuang)架性政(zheng)策的配(pei)套文件(jian)也將在(zai)年(nian)內落(luo)地。

　　業內人士表示，平(ping)衡好穩增長、去杠桿和(he)防(fang)風險(xian)之(zhi)間的關系(xi)是今(jin)后一段時(shi)間宏(hong)觀政策最重要的工作。為了守(shou)住風險(xian)底線，預計2019年包括(kuo)貨幣政策在內的各類(lei)宏(hong)觀政策將會(hui)更加注重下好“先(xian)手棋”，及時(shi)預調(diao)微(wei)調(diao)，同(tong)時(shi)監管(guan)層(ceng)也(ye)要合理引導市場預期。

　　多部委劃定“防風險”重點

　　2018年一(yi)年間，多(duo)個監管部(bu)(bu)門把防(fang)(fang)范金融(rong)(rong)風(feng)險(xian)作為(wei)工作重中之重，隨著各(ge)項工作的推進，已暴露(lu)的風(feng)險(xian)正有序處置，各(ge)種(zhong)金融(rong)(rong)亂象(xiang)得到有效遏制。2019年，多(duo)部(bu)(bu)委繼續把金融(rong)(rong)風(feng)險(xian)防(fang)(fang)控(kong)作為(wei)重點(dian)工作之一(yi)，并(bing)對(dui)具體政策(ce)進行了規劃(hua)。

　　2019年中國人(ren)民銀行工作(zuo)會議指出，切實(shi)(shi)防(fang)范(fan)化解重點(dian)領(ling)域金融(rong)(rong)風險(xian)(xian)(xian)。繼續推動(dong)(dong)實(shi)(shi)施防(fang)范(fan)化解重大風險(xian)(xian)(xian)攻堅戰行動(dong)(dong)方案，穩定宏觀杠桿率，推動(dong)(dong)出臺金融(rong)(rong)控(kong)股公司監管辦法，加快補齊(qi)金融(rong)(rong)監管短板，有(you)序化解影(ying)子銀行風險(xian)(xian)(xian)，繼續開展(zhan)互(hu)聯網金融(rong)(rong)風險(xian)(xian)(xian)專項整治。充分發揮存款保險(xian)(xian)(xian)作(zuo)用，做實(shi)(shi)金融(rong)(rong)風險(xian)(xian)(xian)監測(ce)、評估和處置機制(zhi)。

　　全(quan)國財政工作會議指出，大幅增加(jia)地方政府專項債券，嚴格控制(zhi)地方政府隱(yin)性債務，有(you)效(xiao)防范(fan)化(hua)解財政金融(rong)風險。

　　除了進行相關政(zheng)策(ce)規(gui)(gui)劃，一些部委為防范金融(rong)風險(xian)已經出臺具體措施(shi)。銀保監會近(jin)日發(fa)布了《關于規(gui)(gui)范銀行業(ye)金融(rong)機構異地非(fei)(fei)持(chi)牌機構的(de)指導(dao)意見》，要求按照“堅守定位、風險(xian)為本、分類施(shi)策(ce)及新(xin)老(lao)劃斷”的(de)原則(ze)對異地非(fei)(fei)持(chi)牌機構進行穩妥(tuo)有(you)序的(de)清理規(gui)(gui)范，避免銀行業(ye)金融(rong)機構盲目擴張(zhang)。

　　此外，財政(zheng)部也印發了(le)(le)《地(di)(di)方政(zheng)府(fu)債務信(xin)(xin)息(xi)公(gong)開(kai)辦法(fa)》，明確(que)了(le)(le)地(di)(di)方政(zheng)府(fu)債務預決算信(xin)(xin)息(xi)公(gong)開(kai)、地(di)(di)方政(zheng)府(fu)債券信(xin)(xin)息(xi)公(gong)開(kai)等(deng)要(yao)求，強化(hua)信(xin)(xin)息(xi)公(gong)開(kai)監(jian)督等(deng)。

　　在2018年12月(yue)底，國務(wu)院(yuan)金(jin)融穩定發(fa)展委員會辦公室(shi)接連召開資本市場改(gai)革與發(fa)展座談會，明(ming)確下一階段資本市場改(gai)革的思路(lu)以及召開會議研究商業銀行補充(chong)資本有關(guan)問題(ti)。

　　多個補短板政策可期

　　根(gen)據目前(qian)透(tou)露出(chu)的(de)(de)政(zheng)策(ce)(ce)信號，為了防范金融風險，多個監管(guan)補短板(ban)政(zheng)策(ce)(ce)在(zai)2019年將(jiang)會出(chu)臺(tai)。興業研究分析(xi)師陳(chen)昊(hao)在(zai)接受《經濟參考報(bao)》記者(zhe)采訪時表示(shi)，總體來(lai)看，2019年金融監管(guan)政(zheng)策(ce)(ce)將(jiang)會回歸守正(zheng)持中，更(geng)加強調穩增長與去杠桿(gan)、強監管(guan)之(zhi)(zhi)間的(de)(de)協(xie)調。“2018年大的(de)(de)框架(jia)性政(zheng)策(ce)(ce)已(yi)經基(ji)本都出(chu)了，2019年主要是補齊部分之(zhi)(zhi)前(qian)沒有出(chu)完的(de)(de)，同(tong)時出(chu)臺(tai)一些之(zhi)(zhi)前(qian)框架(jia)性政(zheng)策(ce)(ce)的(de)(de)配套文件。”他說。

　　根據(ju)央(yang)行此前的(de)(de)表態(tai)，金融控(kong)股公司(si)相(xiang)關監管(guan)(guan)辦(ban)(ban)法(fa)將力(li)爭在2019年上(shang)半年正式出臺(tai)。目前，央(yang)行正在對五(wu)家機(ji)構進行模(mo)擬監管(guan)(guan)試點(dian)，以優(you)化和完(wan)善未來將出臺(tai)的(de)(de)監管(guan)(guan)辦(ban)(ban)法(fa)，使(shi)其更具適用性和操作性。《中國(guo)金融穩定(ding)報告(2018)報告》指出，為促進金融控(kong)股公司(si)健(jian)康發展，迫切需要(yao)建立相(xiang)應的(de)(de)監管(guan)(guan)制度。“對于金控(kong)的(de)(de)監管(guan)(guan)雖然國(guo)際上(shang)有一些經驗，但是和我國(guo)的(de)(de)側(ce)重點(dian)不(bu)太一樣，需要(yao)我國(guo)監管(guan)(guan)部(bu)門探索一條新的(de)(de)路徑(jing)，未來也(ye)可(ke)以作為國(guo)際范式。”陳(chen)昊(hao)表示。

　　另(ling)外，作為已經出(chu)臺(tai)的(de)框架性政策配套(tao)文(wen)件，系統重要(yao)性金(jin)融(rong)機(ji)構監管(guan)(guan)(guan)(guan)細則和資管(guan)(guan)(guan)(guan)新規的(de)配套(tao)文(wen)件也有望在今年出(chu)臺(tai)。陳昊(hao)(hao)表示，2018年《關于完善系統重要(yao)性金(jin)融(rong)機(ji)構監管(guan)(guan)(guan)(guan)的(de)指導意見》已經發(fa)布，下一(yi)步是各細分(fen)行(xing)業的(de)系統重要(yao)性金(jin)融(rong)機(ji)構認定和監管(guan)(guan)(guan)(guan)細則，比如(ru)系統重要(yao)性銀(yin)行(xing)的(de)認定方(fang)式(shi)和附(fu)加監管(guan)(guan)(guan)(guan)要(yao)求(qiu)。需要(yao)指出(chu)的(de)是，雖然規則會出(chu)臺(tai)，但是從發(fa)達(da)經濟體的(de)經驗來看，為了避(bi)免金(jin)融(rong)市場的(de)動蕩，附(fu)加資本等監管(guan)(guan)(guan)(guan)要(yao)求(qiu)往往會設置長達(da)數年的(de)過渡(du)期。陳昊(hao)(hao)也表示，資管(guan)(guan)(guan)(guan)新規的(de)配套(tao)文(wen)件也將進(jin)一(yi)步明(ming)確標(biao)準(zhun)資產與非標(biao)準(zhun)資產的(de)劃分(fen)。

　　另外(wai)，商(shang)業銀行(xing)補(bu)充資本(ben)相關政策將有(you)望近期(qi)落(luo)地。國(guo)務(wu)院金融穩定發展委員會(hui)辦公室2018年底(di)發布公告稱，召(zhao)開專題(ti)會(hui)議研究(jiu)多渠道支持商(shang)業銀行(xing)補(bu)充資本(ben)有(you)關問(wen)題(ti)，推動盡快(kuai)啟動永(yong)(yong)續債發行(xing)。中國(guo)民生(sheng)銀行(xing)首席(xi)研究(jiu)員溫彬表示，此舉可(ke)優化資本(ben)結構，提高(gao)資本(ben)損失吸(xi)收能力(li)(li)，增強風險(xian)抵(di)御能力(li)(li)。此外(wai)，由于永(yong)(yong)續債具(ju)有(you)可(ke)計(ji)入權益的特點，可(ke)在一定程度上降(jiang)低銀行(xing)自身杠(gang)桿，對(dui)于防(fang)范(fan)系統性金融風險(xian)起(qi)到積(ji)極作用。

　　“防風險”要下好先手棋

　　業內人士表示(shi)，在多項(xiang)政(zheng)(zheng)策共同作用(yong)下，金融(rong)風(feng)(feng)險(xian)已經得到(dao)了較好控(kong)制，但是守(shou)住不發生系(xi)統性金融(rong)風(feng)(feng)險(xian)底(di)線不可掉以輕心，預(yu)計2019年各項(xiang)宏觀政(zheng)(zheng)策將(jiang)會更加注重下好“先手棋”、加強預(yu)調(diao)(diao)微調(diao)(diao)以及合理引導市(shi)場(chang)預(yu)期。與此同時，各項(xiang)政(zheng)(zheng)策也將(jiang)著(zhu)重平(ping)衡好穩增長、去杠桿和防風(feng)(feng)險(xian)之間(jian)的關(guan)系(xi)。

　　東(dong)方金(jin)誠首席宏觀分(fen)析師王(wang)青表示，為了(le)有效控(kong)制市場波(bo)動區間，守住不(bu)發生系統性金(jin)融風(feng)險底線，預計2019年包括(kuo)貨幣政(zheng)策(ce)在內(nei)的各(ge)類(lei)宏觀政(zheng)策(ce)將會更(geng)加注重下(xia)好(hao)“先(xian)手棋”，及時(shi)預調微(wei)調，強調政(zheng)策(ce)協同(tong)。

　　招商銀行首席經濟學家丁安(an)華(hua)也表示(shi)，監管層也要合(he)理(li)引導市(shi)場(chang)(chang)預期，穩定市(shi)場(chang)(chang)風(feng)險偏好(hao)，有效化解(jie)股權質押等風(feng)險，防范金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)(chang)異常(chang)波動和共振(zhen)。

　　丁安華也表示，我(wo)國(guo)已進入(ru)穩定總(zong)需求和結(jie)構性(xing)(xing)去杠(gang)桿的(de)關(guan)鍵階段(duan)。平(ping)衡好(hao)穩增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)、去杠(gang)桿和防風(feng)險(xian)(xian)之(zhi)(zhi)間的(de)關(guan)系是今后一段(duan)時間宏(hong)觀(guan)(guan)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)最重要(yao)的(de)工作。一方(fang)面(mian)，應(ying)該(gai)創新宏(hong)觀(guan)(guan)調控(kong)方(fang)式(shi)，更多依靠結(jie)構性(xing)(xing)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)，通過(guo)減稅降費(fei)、放開行(xing)業準入(ru)門(men)檻(jian)、降低交易成本等方(fang)式(shi)，進一步激發(fa)市場主體活力，培育經(jing)濟內(nei)生增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)動力，強化(hua)穩增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)的(de)微(wei)觀(guan)(guan)基礎；另一方(fang)面(mian)，注重宏(hong)觀(guan)(guan)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)之(zhi)(zhi)間的(de)協調配(pei)合，抓(zhua)住主要(yao)矛盾和矛盾的(de)主要(yao)方(fang)面(mian)，做好(hao)宏(hong)觀(guan)(guan)政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)對沖，既要(yao)避免政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)收(shou)得過(guo)緊掣肘經(jing)濟增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)，也要(yao)防止政(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)過(guo)于放松，加劇(ju)宏(hong)觀(guan)(guan)債務風(feng)險(xian)(xian)。