今年多項(xiang)國(guo)資國(guo)企(qi)改(gai)(gai)革(ge)步入沖(chong)刺期(qi)，多家(jia)國(guo)企(qi)央企(qi)改(gai)(gai)革(ge)試點(dian)方(fang)案(an)相繼出臺實施，一系列改(gai)(gai)革(ge)的(de)核心(xin)則指(zhi)向積極(ji)推進混合(he)(he)所有(you)制改(gai)(gai)革(ge)。業內人士(shi)指(zhi)出，培育具有(you)全球競爭力(li)的(de)世界一流(liu)企(qi)業，賦予改(gai)(gai)革(ge)高質量發展(zhan)的(de)目(mu)標引領，“雙(shuang)百(bai)行(xing)動”明(ming)確了(le)改(gai)(gai)革(ge)的(de)全局性，“兩類公司”搭建了(le)國(guo)資運作大“舞臺”，而混合(he)(he)所有(you)制改(gai)(gai)革(ge)是激活(huo)國(guo)企(qi)內生動力(li)的(de)關(guan)鍵。2019年以“混改(gai)(gai)”為標配(pei)的(de)各項(xiang)改(gai)(gai)革(ge)將(jiang)步入落地關(guan)鍵期(qi)，將(jiang)為實體(ti)經濟(ji)發展(zhan)帶來(lai)新機(ji)遇，也將(jiang)為資本市場釋放新紅利。

　　創建世界一流企業路線圖浮現

　　作為2019年國企(qi)改革的重中(zhong)之(zhi)重，央企(qi)創建世(shi)界一(yi)流示范(fan)企(qi)業(ye)的步伐正在(zai)加(jia)快。近期，多位政協委員(yuan)透露(lu)了相(xiang)關改革的新進展。

　　全國(guo)(guo)政協(xie)委(wei)員、中國(guo)(guo)石油集團(tuan)黨組(zu)書記(ji)、董事(shi)長(chang)王(wang)宜林近日表示，目前，中國(guo)(guo)石油正在制定(ding)有關創建一流示范企業的規劃，方(fang)案即將(jiang)完成，預計3月底之前提交國(guo)(guo)資委(wei)，改(gai)革內(nei)容涉及員工持股(gu)和混改(gai)等。

　　“集(ji)(ji)團已上報(bao)創(chuang)建世界(jie)一流示范企(qi)業方案，混改和員工(gong)持股(gu)是(shi)其(qi)中一部分。”全國政協委員、國家能源集(ji)(ji)團總經理凌文(wen)日前表(biao)示。

　　全國政協常委、中(zhong)(zhong)國南(nan)方(fang)航空集(ji)團董(dong)事長、黨組書(shu)記王昌(chang)順(shun)日前表示，南(nan)方(fang)航空研究制(zhi)定了“三(san)(san)二四五三(san)(san)”戰略框架，為建設具有中(zhong)(zhong)國特(te)色的世界(jie)一流航空運輸(shu)企業，指明了方(fang)向和(he)路徑。今(jin)年(nian)南(nan)航將集(ji)中(zhong)(zhong)精力、全力以赴打好七(qi)場硬仗(zhang)：一是(shi)(shi)(shi)堅持安全第一不動搖；二是(shi)(shi)(shi)提升質(zhi)量效益；三(san)(san)是(shi)(shi)(shi)順(shun)利實現北京大(da)興國際機場轉(zhuan)場；四是(shi)(shi)(shi)加強雙邊(bian)多邊(bian)合作；五是(shi)(shi)(shi)加強與廣(guang)東省的戰略合作，推動集(ji)團層(ceng)面的改革落地(di)；六是(shi)(shi)(shi)推行市場化機制(zhi)；七(qi)是(shi)(shi)(shi)堅持黨的領導。

　　今年年初(chu)，國(guo)家電網提出(chu)，力爭到2021年，初(chu)步建(jian)成具有全球競(jing)爭力的世界(jie)一流能源互(hu)聯(lian)網企業(ye)。將推(tui)動電網與(yu)互(hu)聯(lian)網深度(du)融合，著力構(gou)建(jian)能源互(hu)聯(lian)網；創新(xin)能源互(hu)聯(lian)網業(ye)態；加(jia)快混合所(suo)有制(zhi)(zhi)改(gai)革，積極吸引社會投資；堅定推(tui)進電力改(gai)革；變革管(guan)理體制(zhi)(zhi)機制(zhi)(zhi)；優化經(jing)營(ying)管(guan)理策略；深化三項制(zhi)(zhi)度(du)改(gai)革；創新(xin)國(guo)際業(ye)務(wu)發展方(fang)式。

　　對于如何(he)推動示(shi)范企業(ye)建設，國(guo)(guo)務院國(guo)(guo)資委副主(zhu)(zhu)任翁杰(jie)明9日在“國(guo)(guo)有企業(ye)改革(ge)發展”記者(zhe)會上回答中國(guo)(guo)證券報(bao)記者(zhe)提問時(shi)明確表示(shi)，下一步(bu)將按照動態(tai)管(guan)理的(de)(de)方(fang)式(shi)來推進世界(jie)一流企業(ye)的(de)(de)示(shi)范進程(cheng)。這些企業(ye)要遵(zun)循市場(chang)化(hua)的(de)(de)規(gui)則；對標(biao)(biao)世界(jie)本領(ling)域五家(jia)(jia)到十家(jia)(jia)企業(ye)，用量化(hua)的(de)(de)指標(biao)(biao)來確定追求的(de)(de)目(mu)標(biao)(biao)；要突出主(zhu)(zhu)業(ye)，并在投資方(fang)面、自主(zhu)(zhu)決策、工資總額、股權(quan)激勵方(fang)面放權(quan)。

　　“創建世界一流示范企(qi)(qi)業是(shi)(shi)個綜合性(xing)(xing)改(gai)(gai)革試(shi)點(dian)(dian)，改(gai)(gai)革放權力(li)度(du)大(da)，很多改(gai)(gai)革措施落地將加(jia)快。”一位專家(jia)向中(zhong)國(guo)證券報記者表(biao)(biao)示，比如這些企(qi)(qi)業可自(zi)(zi)主(zhu)決策(ce)下屬企(qi)(qi)業混(hun)改(gai)(gai)、職工持股事項；自(zi)(zi)主(zhu)審(shen)批子公司股權激勵方(fang)案；自(zi)(zi)主(zhu)審(shen)核非上市公司產權無償(chang)劃(hua)轉、非公開協議(yi)轉讓、產權置換等事項。這10家(jia)企(qi)(qi)業很有(you)(you)代表(biao)(biao)性(xing)(xing)，具有(you)(you)海外業務量大(da)和擁(yong)有(you)(you)“走出去”核心技術的優勢，這是(shi)(shi)繼2016年推(tui)出重要領域三(san)批混(hun)改(gai)(gai)試(shi)點(dian)(dian)之后，再次深化“石(shi)油、電力(li)、天然氣(qi)、鐵路、民航、電信(xin)、軍工”等重點(dian)(dian)領域的改(gai)(gai)革。未來這些企(qi)(qi)業圍繞主(zhu)業開展多元產業布局、積極推(tui)動混(hun)合所有(you)(you)制改(gai)(gai)革、提升自(zi)(zi)主(zhu)創新能力(li)，大(da)力(li)度(du)激勵科技創新人才、探索工資總額自(zi)(zi)主(zhu)編制、超額利(li)潤單(dan)列等方(fang)面的重點(dian)(dian)舉措有(you)(you)望推(tui)出，將促進創建世界一流示范企(qi)(qi)業整體水(shui)平的提升，也將為非試(shi)點(dian)(dian)企(qi)(qi)業發揮導向性(xing)(xing)作用。

　　混改試點步入全面落地期

　　兩會期間，國家(jia)發改(gai)委(wei)和國務院國資委(wei)相(xiang)關(guan)負責(ze)人均指出(chu)，今(jin)年繼(ji)續加大國有企業混(hun)(hun)合所有制(zhi)改(gai)革力度，推出(chu)第四批(pi)100家(jia)以上(shang)混(hun)(hun)合所有制(zhi)改(gai)革試點。

　　“招商集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)旗下所有二級公司理論上都要推(tui)進混合所有制(zhi)。一些未上市(shi)企業，也在(zai)積極創(chuang)造條件(jian)進行股份制(zhi)改造，以備(bei)進入資本(ben)市(shi)場。”全國政協委(wei)員(yuan)、招商局集(ji)(ji)團(tuan)(tuan)董事長李建紅在(zai)兩會期間表(biao)示。

　　全國政協委員、中國東方(fang)(fang)電氣(qi)集(ji)團黨組書記(ji)、董事(shi)長鄒磊日前(qian)表示，東方(fang)(fang)電氣(qi)正積極推(tui)進(jin)與(yu)民營企業開展混合所有制(zhi)的(de)合作，目前(qian)正與(yu)多家民營公(gong)司(si)洽談。東方(fang)(fang)電氣(qi)在(zai)認真貫徹落(luo)實(shi)混改要求的(de)同時，積極推(tui)進(jin)資(zi)產證券化(hua)，目前(qian)集(ji)團資(zi)產96%都已進(jin)入上市(shi)公(gong)司(si)。

　　中國航空(kong)工(gong)業(ye)(ye)集團(tuan)資(zi)本(ben)管(guan)理部(bu)部(bu)長王學軍日前(qian)表(biao)示，中國航空(kong)工(gong)業(ye)(ye)集團(tuan)將按照“宜混則(ze)混”原則(ze)在所屬三四級(ji)以(yi)下(xia)單位(wei)全面推進混改工(gong)作，目(mu)前(qian)航空(kong)工(gong)業(ye)(ye)集團(tuan)資(zi)產證券化(hua)率超過66%。

　　同時(shi)，鐵路(lu)、電信(xin)、電力等壟(long)斷領域(yu)的混改(gai)(gai)正(zheng)(zheng)邁出(chu)新(xin)步伐。中(zhong)國(guo)鐵路(lu)總(zong)公司(si)正(zheng)(zheng)在做京滬高(gao)鐵上(shang)市(shi)(shi)的準備工(gong)作(zuo)。此前召(zhao)開的中(zhong)國(guo)鐵路(lu)總(zong)公司(si)年度(du)工(gong)作(zuo)會(hui)曾提(ti)出(chu)，今年將推(tui)動重點項目股改(gai)(gai)上(shang)市(shi)(shi)，實施鐵路(lu)領域(yu)混改(gai)(gai)三年工(gong)作(zuo)計劃(hua)，擇優推(tui)進混改(gai)(gai)試點。

　　對于(yu)混改過(guo)程中(zhong)(zhong)所面臨(lin)的問(wen)題，全(quan)國政協委(wei)員、中(zhong)(zhong)國保(bao)利集團(tuan)有限(xian)公司黨(dang)委(wei)書記、董事(shi)長徐念(nian)沙(sha)近日表示，混合所有制(zhi)(zhi)改革的難點(dian)在于(yu)創新(xin)，要讓不同所有制(zhi)(zhi)經濟的優勢在國企混合所有制(zhi)(zhi)中(zhong)(zhong)得到實(shi)現(xian)和體現(xian)。

　　在凌文(wen)看來(lai)，國(guo)有(you)企業(ye)和民(min)營企業(ye)各有(you)長處(chu)，把(ba)兩者(zhe)長處(chu)結(jie)合起來(lai)，優勢互補才能把(ba)實體經濟發(fa)展好。

　　全(quan)國政協常委、華(hua)潤集團董事長傅育寧日(ri)前表(biao)示，創造(zao)一(yi)個更寬松的(de)環境(jing)，才能創造(zao)混改的(de)有(you)利(li)局面。企業混改的(de)出(chu)發點是改變(bian)企業的(de)體(ti)制和機制，混改需要各方股(gu)東拿(na)出(chu)資(zi)(zi)源(yuan)，進行合理對價的(de)安排；難點主要是一(yi)些存(cun)量的(de)資(zi)(zi)產(chan)，如果存(cun)量資(zi)(zi)產(chan)拿(na)出(chu)來混改，資(zi)(zi)產(chan)作價必須合理。

　　中國企(qi)業研究院執行院長(chang)李錦認(ren)為(wei)，積極推(tui)進混(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)有(you)制改(gai)革(ge)，將由(you)頂層(ceng)設計走(zou)向(xiang)(xiang)更大規模行動。未來，國企(qi)混(hun)改(gai)四批試點與“雙百行動”，使得混(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)有(you)制改(gai)革(ge)向(xiang)(xiang)更大范(fan)圍(wei)、更深(shen)層(ceng)次發展，重(zhong)心(xin)由(you)混(hun)向(xiang)(xiang)“改(gai)”轉變，這是可以(yi)期待的(de)(de)。李錦認(ren)為(wei)，所(suo)(suo)謂(wei)“改(gai)”，一是以(yi)形成有(you)效制衡(heng)的(de)(de)公司治理(li)結構為(wei)目標，充分發揮(hui)混(hun)改(gai)后新(xin)組建董事會的(de)(de)功(gong)能(neng)作(zuo)用(yong)，加(jia)快(kuai)(kuai)探索建立有(you)中國特(te)色的(de)(de)現代國有(you)企(qi)業制度(du)新(xin)治理(li)，并加(jia)快(kuai)(kuai)與混(hun)改(gai)戰略投資者間(jian)的(de)(de)深(shen)度(du)合(he)(he)作(zuo)；二是以(yi)靈活高效的(de)(de)市(shi)(shi)場化(hua)(hua)經(jing)營機(ji)制為(wei)準繩，建立健全(quan)以(yi)市(shi)(shi)場化(hua)(hua)為(wei)導向(xiang)(xiang)的(de)(de)監管(guan)、考(kao)核、聘(pin)用(yong)、薪酬等(deng)(deng)內部激(ji)勵(li)機(ji)制，比(bi)如建立職業經(jing)理(li)人制度(du)，加(jia)快(kuai)(kuai)工資總(zong)額管(guan)理(li)制度(du)改(gai)革(ge)，統(tong)籌用(yong)好員工持股、上市(shi)(shi)公司持股計劃、科技型企(qi)業股權分紅等(deng)(deng)中長(chang)期激(ji)勵(li)等(deng)(deng)措(cuo)施，將改(gai)革(ge)引(yin)入縱深(shen)。

　　資本市場將助推國資改革深化

　　隨(sui)著混改(gai)等(deng)各(ge)項國企(qi)改(gai)革駛入縱(zong)深，盤活資(zi)產，提升企(qi)業內在價值已(yi)成為下一步(bu)著力的(de)重點(dian)。

　　據(ju)國資(zi)(zi)委(wei)最(zui)新披露(lu)的數據(ju)顯(xian)示(shi)，目前，中(zhong)央企業(ye)資(zi)(zi)產(chan)的65%、營業(ye)收入的61%、利(li)潤總(zong)額來源的88%都(dou)在上(shang)市(shi)公(gong)司。2018年，央企和(he)地(di)方企業(ye)新增(zeng)了(le)2880戶混合所有制改革的企業(ye)。另據(ju)數據(ju)顯(xian)示(shi)，2018年1-11月，中(zhong)央企業(ye)及央企控股上(shang)市(shi)公(gong)司利(li)用股票市(shi)場實施增(zeng)發、資(zi)(zi)產(chan)重(zhong)組39項(xiang)，融資(zi)(zi)983億(yi)元(yuan)，注入資(zi)(zi)產(chan)488億(yi)元(yuan)；利(li)用產(chan)權(quan)(quan)市(shi)場開展(zhan)轉讓部(bu)分股權(quan)(quan)、增(zeng)資(zi)(zi)擴(kuo)股項(xiang)目182項(xiang)目，引入社會(hui)資(zi)(zi)本519.8億(yi)元(yuan)。

　　“當(dang)前國(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)上(shang)(shang)市資(zi)(zi)(zi)產(chan)量(liang)已經很(hen)大，對于這些企(qi)(qi)業(ye)的(de)存(cun)量(liang)資(zi)(zi)(zi)產(chan)，應通(tong)過(guo)(guo)市值管(guan)理(li)來(lai)進(jin)行(xing)盤活(huo)。”上(shang)(shang)述國(guo)資(zi)(zi)(zi)專家(jia)認為，國(guo)企(qi)(qi)、央企(qi)(qi)都(dou)要(yao)用好資(zi)(zi)(zi)本市場(chang)，盤活(huo)存(cun)量(liang)資(zi)(zi)(zi)產(chan)，使得更多的(de)優(you)質(zhi)資(zi)(zi)(zi)產(chan)注入上(shang)(shang)市公司(si)，提升上(shang)(shang)市公司(si)的(de)質(zhi)量(liang)和公司(si)的(de)內(nei)在(zai)價值。目前，包括混合所有(you)制改(gai)革、兼并重組等改(gai)革舉措(cuo)都(dou)需要(yao)通(tong)過(guo)(guo)上(shang)(shang)市公司(si)平臺來(lai)進(jin)行(xing)，加強國(guo)企(qi)(qi)、央企(qi)(qi)上(shang)(shang)市公司(si)的(de)市值管(guan)理(li)，提升收益率和效益指數有(you)望成為下一(yi)步(bu)著力(li)點。

　　市(shi)(shi)場分析(xi)人(ren)士(shi)認(ren)為，2019年并購(gou)重(zhong)組規模有(you)望再上新臺階，其中，國企混改將在(zai)并購(gou)重(zhong)組中擔當急先(xian)鋒。隨著國企混改的深入推進，資本市(shi)(shi)場并購(gou)重(zhong)組的提速，有(you)利于(yu)提升上市(shi)(shi)公司(si)質(zhi)量(liang)和估值水(shui)平，為資本市(shi)(shi)場注(zhu)入新的活力，助推資本市(shi)(shi)場高(gao)質(zhi)量(liang)發(fa)展(zhan)。