2017年(nian)第五次全(quan)國金(jin)(jin)融(rong)工作(zuo)會(hui)議指(zhi)出(chu)：“金(jin)(jin)融(rong)要把(ba)為(wei)實體經(jing)濟(ji)服(fu)務(wu)作(zuo)為(wei)出(chu)發點(dian)和落(luo)腳點(dian)，全(quan)面提(ti)升服(fu)務(wu)效率和水平，把(ba)更(geng)多金(jin)(jin)融(rong)資源配置到經(jing)濟(ji)社會(hui)發展(zhan)的重(zhong)點(dian)領域(yu)和薄(bo)弱(ruo)環節，更(geng)好滿(man)足人(ren)民(min)群(qun)眾和實體經(jing)濟(ji)多樣化的金(jin)(jin)融(rong)需(xu)求。”2019年(nian)2月，中共(gong)中央政治局(ju)舉行(xing)第十三次集(ji)體學(xue)習時指(zhi)出(chu)：“深化金(jin)(jin)融(rong)供(gong)給側結構性改(gai)革必須(xu)貫徹落(luo)實新(xin)發展(zhan)理念，強化金(jin)(jin)融(rong)服(fu)務(wu)功能，找準金(jin)(jin)融(rong)服(fu)務(wu)重(zhong)點(dian)，以服(fu)務(wu)實體經(jing)濟(ji)、服(fu)務(wu)人(ren)民(min)生活為(wei)本。”

　　作為金融業(ye)重要的市場(chang)主(zhu)體(ti)(ti)，證券公司(si)必須緊緊圍繞“服(fu)務(wu)(wu)實體(ti)(ti)經濟(ji)、服(fu)務(wu)(wu)人民生活”這個(ge)根本，回歸本源、聚焦主(zhu)業(ye)，在向財富(fu)管理轉型中不(bu)斷(duan)塑造差異化(hua)(hua)競(jing)爭優(you)勢(shi)(shi)，在服(fu)務(wu)(wu)實體(ti)(ti)經濟(ji)中實現自身高質量發展。回歸本源，就(jiu)是(shi)證券公司(si)要聚焦主(zhu)業(ye)，以(yi)服(fu)務(wu)(wu)實體(ti)(ti)經濟(ji)和財富(fu)管理轉型為抓手，提(ti)升能(neng)力、提(ti)高效(xiao)率，進而滿足客(ke)戶多元化(hua)(hua)的資產(chan)配置需求。差異化(hua)(hua)競(jing)爭優(you)勢(shi)(shi)，就(jiu)是(shi)證券公司(si)要在新(xin)形勢(shi)(shi)下(xia)找準定(ding)位(wei)，做(zuo)深、做(zuo)精、做(zuo)透優(you)勢(shi)(shi)業(ye)務(wu)(wu)，打造品牌影響力。總體(ti)(ti)而言(yan)，回歸本源是(shi)塑造差異化(hua)(hua)競(jing)爭優(you)勢(shi)(shi)的前提(ti)和條件，不(bu)斷(duan)提(ti)升競(jing)爭力是(shi)塑造差異化(hua)(hua)優(you)勢(shi)(shi)的根本路徑(jing)。

　　服務實體經濟、做優財富管理是證券公司本源所在

　　服務實(shi)體(ti)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)是(shi)金(jin)融(rong)立業之(zhi)本，是(shi)金(jin)融(rong)的(de)(de)(de)天職(zhi)和(he)宗旨。證券公司(si)的(de)(de)(de)基本功能(neng)，一方(fang)面是(shi)為實(shi)體(ti)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)提(ti)(ti)供多元化(hua)專業化(hua)綜合金(jin)融(rong)服務，另一方(fang)面是(shi)為廣(guang)大(da)投資者進行財富管理，通(tong)過把“閑散”資金(jin)導入實(shi)體(ti)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)，讓人(ren)民(min)群眾分(fen)享經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)發(fa)展紅利(li)。服務實(shi)體(ti)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)與財富管理有機(ji)結合，決(jue)定了(le)證券公司(si)在(zai)金(jin)融(rong)業的(de)(de)(de)獨特地位。對于(yu)證券公司(si)而言，既可滿足廣(guang)大(da)投資者的(de)(de)(de)資產配置需求，又打通(tong)了(le)資金(jin)流入實(shi)體(ti)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)(ji)的(de)(de)(de)通(tong)道(dao)，也提(ti)(ti)升了(le)構建(jian)資產和(he)吸引負債的(de)(de)(de)能(neng)力，其中介職(zhi)能(neng)得到充分(fen)發(fa)揮。

　　（一）打造證券(quan)行業核(he)心競(jing)爭力 要聚焦服(fu)務實(shi)體經濟

　　金(jin)(jin)融是國(guo)家重要(yao)的(de)核心競(jing)爭力。20世紀80年代，美國(guo)憑借納斯達克市場(chang)助力，實現以信(xin)息(xi)技術為代表的(de)高(gao)科技產業崛起(qi)，引領了新一輪產業革命(ming)的(de)潮流。打(da)造中(zhong)國(guo)證券行業的(de)核心競(jing)爭力，需(xu)要(yao)證券公司聚(ju)焦服務實體經濟，通過提(ti)高(gao)自身服務水平(ping)、專業能力，提(ti)供一攬子高(gao)質量金(jin)(jin)融服務，將各類(lei)發(fa)(fa)展(zhan)要(yao)素資源配置(zhi)到具有廣闊發(fa)(fa)展(zhan)前景(jing)的(de)戰略(lve)性領域，加速產業轉(zhuan)型升級和市場(chang)優勝(sheng)劣汰，實現經濟高(gao)質量發(fa)(fa)展(zhan)目標(biao)。

　　（二）鍛造(zao)差異化競(jing)爭優(you)勢 要聚(ju)焦財富管理(li)

　　當前，在(zai)金融(rong)業(ye)全面(mian)(mian)開放成為大勢(shi)所(suo)趨、“互聯網+”日益走向深入(ru)的(de)背景下，證券行業(ye)發展面(mian)(mian)臨前所(suo)未有之大變局。面(mian)(mian)對機遇和挑(tiao)戰，證券公司紛(fen)紛(fen)在(zai)戰略(lve)規劃中提(ti)出“以客(ke)戶為中心”，打造差異(yi)化競(jing)爭優勢(shi)。而要(yao)打造差異(yi)化競(jing)爭優勢(shi)，一是要(yao)求證券公司從構(gou)建服(fu)務(wu)實(shi)體(ti)經(jing)濟生態圈、提(ti)升服(fu)務(wu)實(shi)體(ti)經(jing)濟能(neng)力圈做起，耦(ou)合投資(zi)(zi)銀行、資(zi)(zi)產(chan)管理(li)、證券經(jing)紀(ji)、證券投資(zi)(zi)和研究業(ye)務(wu)，緊密協同，精準服(fu)務(wu)，夯實(shi)“以客(ke)戶為中心”基礎，搭建投資(zi)(zi)者與企業(ye)之間(jian)的(de)牢(lao)固紐帶；二是要(yao)求抓住(zhu)“資(zi)(zi)產(chan)配置”，向財(cai)富(fu)管理(li)轉(zhuan)型(xing)，在(zai)打造差異(yi)化金融(rong)產(chan)品(pin)(pin)(pin)上下功(gong)夫，不斷提(ti)升金融(rong)產(chan)品(pin)(pin)(pin)設計、篩選能(neng)力和資(zi)(zi)產(chan)配置能(neng)力，構(gou)建跨(kua)市場、跨(kua)品(pin)(pin)(pin)種(zhong)的(de)多(duo)(duo)元化金融(rong)產(chan)品(pin)(pin)(pin)體(ti)系，滿足客(ke)戶多(duo)(duo)樣化資(zi)(zi)產(chan)配置需求，降低投資(zi)(zi)風險(xian)，實(shi)現財(cai)富(fu)保值增值，從而真正建立以客(ke)戶為中心的(de)服(fu)務(wu)體(ti)系。

　　（三）防范金融(rong)風險 要聚焦(jiao)服務(wu)實體經濟(ji)

　　防范系(xi)統(tong)性(xing)(xing)風(feng)險，關鍵是要提供基于(yu)實(shi)(shi)(shi)(shi)體經(jing)濟(ji)需(xu)(xu)求(qiu)的(de)金(jin)融(rong)服務。脫離了實(shi)(shi)(shi)(shi)體經(jing)濟(ji)的(de)真(zhen)實(shi)(shi)(shi)(shi)需(xu)(xu)求(qiu)，必(bi)然會出現(xian)系(xi)統(tong)性(xing)(xing)風(feng)險，導致(zhi)金(jin)融(rong)體系(xi)運轉失靈和(he)全社(she)會經(jing)濟(ji)秩(zhi)序的(de)混亂。2008年(nian)，發源(yuan)于(yu)美國的(de)金(jin)融(rong)危機，根(gen)(gen)本原因在(zai)于(yu)衍生品層(ceng)(ceng)層(ceng)(ceng)嵌(qian)套(tao)，對(dui)實(shi)(shi)(shi)(shi)體經(jing)濟(ji)造成(cheng)巨大破(po)壞，由(you)此帶來一批華爾(er)街巨頭的(de)倒下。近年(nian)來，黨中(zhong)央(yang)提出“大力振興實(shi)(shi)(shi)(shi)體經(jing)濟(ji)，培育壯(zhuang)大新動(dong)能”，就是要金(jin)融(rong)回歸本源(yuan)、脫虛(xu)向實(shi)(shi)(shi)(shi)、防范風(feng)險。證券公司(si)要聚焦(jiao)實(shi)(shi)(shi)(shi)體經(jing)濟(ji)的(de)真(zhen)正(zheng)需(xu)(xu)求(qiu)，打造全產業(ye)鏈、全生命周期的(de)金(jin)融(rong)服務，避免資金(jin)在(zai)金(jin)融(rong)系(xi)統(tong)內(nei)部層(ceng)(ceng)層(ceng)(ceng)嵌(qian)套(tao)、脫實(shi)(shi)(shi)(shi)向虛(xu)，從(cong)根(gen)(gen)本上防范系(xi)統(tong)性(xing)(xing)風(feng)險。

　　與國際同行相比仍有較大提升空間

　　經(jing)(jing)濟的(de)高質(zhi)量(liang)發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)需要高質(zhi)量(liang)的(de)資本市場服(fu)務。經(jing)(jing)過三十(shi)余年的(de)發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)，我國(guo)證(zheng)券(quan)行業得(de)到長足發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)，基本功能不(bu)(bu)斷完(wan)善，成(cheng)為服(fu)務實(shi)體(ti)經(jing)(jing)濟發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)的(de)不(bu)(bu)可或缺的(de)中堅力量(liang)。據(ju)中國(guo)證(zheng)券(quan)行業協(xie)會統計，截至2018年12月(yue)底，131家(jia)證(zheng)券(quan)公司(si)總(zong)資產為6.26萬億元，為2011年的(de)3.98倍，與同時期銀(yin)行的(de)2.34倍和(he)保險的(de)3.05倍相比(bi)，發(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)速度有目共(gong)睹。

　　我國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公司(si)從誕生(sheng)起(qi)與美(mei)國(guo)(guo)同(tong)行(xing)定位(wei)不同(tong)。美(mei)國(guo)(guo)投(tou)行(xing)是在(zai)其產業(ye)(ye)(ye)結構調整、新興(xing)企業(ye)(ye)(ye)崛起(qi)、通過資本市場籌集(ji)資金需求激增的(de)背景下，作為資本中(zhong)(zhong)介機構而發(fa)展壯大(da)起(qi)來(lai)的(de)。我國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)行(xing)業(ye)(ye)(ye)是在(zai)政(zheng)府推動(dong)(dong)經濟(ji)體制改(gai)革(ge)的(de)政(zheng)策驅動(dong)(dong)下誕生(sheng)和成長的(de)。產生(sheng)的(de)背景與方式不同(tong)，發(fa)揮的(de)功能也不同(tong)，這也帶(dai)來(lai)了我國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)公司(si)中(zhong)(zhong)介屬性(xing)的(de)不足。與國(guo)(guo)外(wai)同(tong)行(xing)比較，國(guo)(guo)內證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)行(xing)業(ye)(ye)(ye)資產規模僅與高盛一家公司(si)相當(dang)。隨(sui)著我國(guo)(guo)資本市場對(dui)外(wai)開(kai)放(fang)升級、證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)行(xing)業(ye)(ye)(ye)國(guo)(guo)際化進程加快，我國(guo)(guo)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)行(xing)業(ye)(ye)(ye)發(fa)展潛力巨大(da)。

　　（一(yi)）提升服(fu)務實體經濟和(he)財富管理定力(li)和(he)能力(li)

　　與國外同(tong)行(xing)相比，國內證券公司(si)大多(duo)處在(zai)同(tong)質化的(de)經(jing)營和競爭(zheng)中，靠牌(pai)照紅利，以通(tong)道和交易業務(wu)(wu)為(wei)主，進行(xing)回應式服(fu)(fu)務(wu)(wu)，存在(zai)監管套利。總體上看，服(fu)(fu)務(wu)(wu)實體經(jing)濟的(de)定力和能力不足，財富管理(li)本質上也沒有脫(tuo)離傳統通(tong)道業務(wu)(wu)，僅(jin)限(xian)于金融(rong)產品(pin)的(de)銷售(shou)及投資(zi)顧問服(fu)(fu)務(wu)(wu)，尚未(wei)實現(xian)以客(ke)戶為(wei)中心(xin)、為(wei)客(ke)戶提供全生(sheng)命周(zhou)期的(de)金融(rong)服(fu)(fu)務(wu)(wu)。

　　（二）提(ti)升構建資(zi)產和吸引(yin)負債(zhai)能力(li)

　　國內(nei)證(zheng)(zheng)券公(gong)司的(de)交(jiao)易(yi)、托管(guan)、清算、支付(fu)和融資(zi)等基(ji)礎功(gong)能還需完善(shan)，在(zai)創新業(ye)務領(ling)域難(nan)以形成(cheng)有效(xiao)突破，如目前(qian)執行的(de)三方存管(guan)機制(zhi)、綜合支付(fu)功(gong)能受(shou)限等，難(nan)以充分發揮跨一、二(er)級市(shi)場的(de)專業(ye)優勢，提(ti)供全產(chan)品(pin)、全業(ye)務、全服(fu)務的(de)一站式(shi)理財服(fu)務，對證(zheng)(zheng)券公(gong)司的(de)可持續、差異(yi)化(hua)(hua)(hua)發展構成(cheng)制(zhi)約，其直(zhi)接(jie)表現(xian)就是(shi)國內(nei)證(zheng)(zheng)券公(gong)司構建資(zi)產(chan)和吸引負(fu)債能力不足(zu)。據中國證(zheng)(zheng)券行業(ye)協會統計，截至2018年底，我國證(zheng)(zheng)券行業(ye)凈資(zi)產(chan)約為(wei)高盛集團的(de)3倍(bei)，但總資(zi)產(chan)規模僅(jin)為(wei)98%。國內(nei)證(zheng)(zheng)券公(gong)司負(fu)債渠道及(ji)途徑受(shou)限，利用資(zi)產(chan)負(fu)債表程度(du)不足(zu)，杠桿率普遍較(jiao)低，而國際同(tong)行的(de)杠桿率均(jun)在(zai)10倍(bei)以上。在(zai)產(chan)品(pin)與服(fu)務創新方面(mian)，國際同(tong)行較(jiao)為(wei)注重差異(yi)化(hua)(hua)(hua)與專業(ye)化(hua)(hua)(hua)，而國內(nei)證(zheng)(zheng)券公(gong)司難(nan)以結合市(shi)場特(te)(te)點和客戶的(de)特(te)(te)殊(shu)需求來設計與制(zhi)定創新產(chan)品(pin)及(ji)服(fu)務策略。

　　（三）增(zeng)強機構投資者服(fu)務能力

　　經過多年(nian)的(de)(de)(de)充分競(jing)爭(zheng)，美國的(de)(de)(de)一(yi)流證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)司已經具備了(le)強大的(de)(de)(de)綜(zong)合競(jing)爭(zheng)優(you)勢，既有(you)高盛、摩(mo)根士丹利(li)等大型證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)司，同時也有(you)一(yi)批特色化的(de)(de)(de)精品證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)司。國外同行(xing)多年(nian)來(lai)以服務機構(gou)(gou)(gou)投資(zi)者(zhe)(zhe)及高凈值(zhi)客戶為主(zhu)，積累了(le)豐(feng)富的(de)(de)(de)經驗，而我國投資(zi)者(zhe)(zhe)結構(gou)(gou)(gou)以個人投資(zi)者(zhe)(zhe)為主(zhu)。國內證(zheng)(zheng)(zheng)券公(gong)司對機構(gou)(gou)(gou)投資(zi)者(zhe)(zhe)的(de)(de)(de)服務能(neng)力都(dou)亟待(dai)進一(yi)步加強。

　　深化金融供給側結構性改革

　　深化金融供給側結構性改革，要建設一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的(de)資本市(shi)場(chang)(chang)，完善資本市(shi)場(chang)(chang)基礎(chu)性制度，把好市(shi)場(chang)(chang)入口和市(shi)場(chang)(chang)出口兩(liang)道關，加強對交易的(de)全程監(jian)管。

　　（一）以有效監管塑造有效市(shi)場

　　在尊重市場(chang)規(gui)律的基礎上，以有效及時(shi)的監(jian)管(guan)(guan)政策(ce)引導市場(chang)預期(qi)，規(gui)范市場(chang)行為(wei)，支持證(zheng)券公司專注于服務(wu)實(shi)體經濟和財(cai)富管(guan)(guan)理(li)，塑造有效的市場(chang)。在牌照管(guan)(guan)理(li)上，可(ke)以設置相應(ying)標準，引導證(zheng)券公司自主選(xuan)擇業務(wu)方向及發(fa)展重點，使中小型證(zheng)券公司主動(dong)適應(ying)政策(ce)、市場(chang)、監(jian)管(guan)(guan)，選(xuan)擇優勢業務(wu)做(zuo)優做(zuo)強(qiang)，從而走出百企一(yi)面(mian)、同(tong)質競爭的被動(dong)局面(mian)，實(shi)現行業轉(zhuan)型發(fa)展。

　　（二(er)）完善(shan)基礎功能(neng) 鼓勵多(duo)渠道補(bu)充資本

　　當(dang)前，證(zheng)券公(gong)司(si)業(ye)務對資(zi)(zi)(zi)(zi)本的(de)渴求(qiu)(qiu)非常強烈(lie)，優化資(zi)(zi)(zi)(zi)產負(fu)債表成為提升凈資(zi)(zi)(zi)(zi)產收益率的(de)重要手(shou)段。再造證(zheng)券公(gong)司(si)的(de)交(jiao)易、托(tuo)管、支付、融資(zi)(zi)(zi)(zi)和(he)投資(zi)(zi)(zi)(zi)等(deng)基礎功能，建立(li)有(you)效市場，滿足企業(ye)和(he)投資(zi)(zi)(zi)(zi)者個性化需求(qiu)(qiu)，才能真正實現證(zheng)券行業(ye)的(de)高(gao)質量(liang)發(fa)展。同時，受限于“一(yi)參一(yi)控(kong)”和(he)地方政府的(de)國資(zi)(zi)(zi)(zi)背景對證(zheng)券公(gong)司(si)的(de)控(kong)制，證(zheng)券公(gong)司(si)通(tong)過(guo)并購重組發(fa)展壯(zhuang)大較為緩慢。因此要鼓勵和(he)支持證(zheng)券公(gong)司(si)通(tong)過(guo)多渠(qu)道補充資(zi)(zi)(zi)(zi)本，優化資(zi)(zi)(zi)(zi)本負(fu)債表。

　　（三）培養和壯大機(ji)構投(tou)資者群體

　　資(zi)(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)穩定發展離不開機構(gou)(gou)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)的(de)參(can)與，雖(sui)然近幾(ji)年機構(gou)(gou)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)占比逐步(bu)提升，但總體(ti)規(gui)模還(huan)比較(jiao)小。以機構(gou)(gou)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)為主(zhu)體(ti)的(de)市(shi)(shi)場(chang)(chang)，更有利(li)于(yu)價值投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)理(li)念的(de)推廣(guang)，也會(hui)有效促進資(zi)(zi)源配置、投(tou)(tou)(tou)研、公司治理(li)等(deng)能力(li)的(de)提高，提升市(shi)(shi)場(chang)(chang)對(dui)中長期(qi)資(zi)(zi)金的(de)吸(xi)引(yin)力(li)。成(cheng)熟的(de)資(zi)(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang)中，機構(gou)(gou)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)是中流(liu)砥柱。通(tong)過制度改革和投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)教育，建立價值投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)理(li)念，引(yin)導社保、投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)基金等(deng)機構(gou)(gou)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)(zhe)入場(chang)(chang)，能夠(gou)有效發揮“壓(ya)艙石”的(de)作(zuo)用。

　　實施差異化發展戰略

　　當前，我國(guo)有131家(jia)證(zheng)券(quan)公(gong)司(si)，競爭非常激烈。據中國(guo)證(zheng)券(quan)行業(ye)協會統計(ji)，截至2018年底(di)，前十大證(zheng)券(quan)公(gong)司(si)的凈利潤占全行業(ye)70.72%，比上年同期提(ti)高20個百(bai)分點(dian)，行業(ye)集中度進(jin)一步提(ti)升，中小證(zheng)券(quan)公(gong)司(si)面臨較大的生存壓力。實施差異化發(fa)展(zhan)戰(zhan)略，對于中小證(zheng)券(quan)公(gong)司(si)高質量(liang)發(fa)展(zhan)顯得尤為重要。

　　（一）實現(xian)特(te)色(se)化、差(cha)異(yi)化發展是中小證(zheng)券公司(si)必然選擇

　　從國外(wai)證券公(gong)(gong)司的(de)發展(zhan)軌跡來看，收(shou)入(ru)(ru)和(he)業(ye)務結構(gou)在金融市(shi)場的(de)發展(zhan)中歷經波折和(he)變化，差異化競爭(zheng)成為(wei)證券行(xing)業(ye)做大(da)做強的(de)關(guan)鍵一步(bu)。成熟金融市(shi)場形(xing)成了既有(you)綜合型、大(da)而全(quan)的(de)龍(long)頭證券公(gong)(gong)司，又有(you)專注(zhu)于某一領域的(de)精品證券公(gong)(gong)司。目前，我國的(de)證券公(gong)(gong)司仍處(chu)于牌照(zhao)資源(yuan)保護下的(de)“靠天吃飯”模式(shi)，差異化不足，經營(ying)特色不顯(xian)著(zhu)。在國民(min)經濟高質量發展(zhan)、外(wai)資涌入(ru)(ru)、科創(chuang)板推出、行(xing)業(ye)集(ji)中度提升的(de)形(xing)勢(shi)下，中小證券公(gong)(gong)司打造差異化優(you)(you)勢(shi)成為(wei)必然，要想在未來占(zhan)有(you)一席之地，就(jiu)需要在智能化和(he)改革(ge)開放的(de)大(da)趨(qu)勢(shi)下，專注(zhu)于優(you)(you)勢(shi)區域、優(you)(you)勢(shi)業(ye)務，提升競爭(zheng)力，鍛造差異化優(you)(you)勢(shi)。

　　山西證(zheng)(zheng)券在(zai)尋求(qiu)差異(yi)化發(fa)展(zhan)方面做(zuo)了(le)有益的(de)探索。2016年(nian)，山西證(zheng)(zheng)券制(zhi)定新的(de)五年(nian)發(fa)展(zhan)規劃，提(ti)出了(le)“深耕區(qu)(qu)域(yu)，聚(ju)焦行(xing)業(ye)，特色化優(you)勢(shi)”的(de)差異(yi)化發(fa)展(zhan)戰略(lve)，并取(qu)得(de)了(le)一定的(de)成(cheng)效。在(zai)新的(de)內(nei)外部形勢(shi)下，山西證(zheng)(zheng)券確定側重于重點區(qu)(qu)域(yu)、重點業(ye)務、重點行(xing)業(ye)方面有自身優(you)勢(shi)或特色領域(yu)的(de)差異(yi)化發(fa)展(zhan)道路。

　　（二）融入國家戰略和(he)地方經濟發展

　　證(zheng)券(quan)公(gong)司要提升站位意識(shi)，主動(dong)融(rong)入經濟(ji)發(fa)展(zhan)大局(ju)，積(ji)極(ji)響應支持國家戰(zhan)略，提升行業影響力。“一(yi)帶一(yi)路”正(zheng)全面推進，證(zheng)券(quan)公(gong)司必須在國際(ji)合(he)作、經濟(ji)轉型的(de)發(fa)展(zhan)機遇中找準(zhun)定位，發(fa)揮專(zhuan)業化綜合(he)金融(rong)服務優勢，提升專(zhuan)業能(neng)力和水平。對于(yu)中小證(zheng)券(quan)公(gong)司來說，更應融(rong)入國家發(fa)展(zhan)戰(zhan)略，融(rong)入區域(yu)規(gui)劃，精耕區域(yu)與行業，才(cai)能(neng)實現高質量發(fa)展(zhan)。

　　近年來，山(shan)(shan)(shan)西(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)證券(quan)(quan)主動融入(ru)(ru)國家發(fa)展(zhan)戰略(lve)(lve)(lve)、融入(ru)(ru)山(shan)(shan)(shan)西(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)經(jing)(jing)濟(ji)大局(ju)，積(ji)極(ji)構建服(fu)(fu)務(wu)實體(ti)經(jing)(jing)濟(ji)生態圈，提(ti)(ti)(ti)升(sheng)服(fu)(fu)務(wu)實體(ti)經(jing)(jing)濟(ji)的(de)能力(li)圈。在服(fu)(fu)務(wu)地(di)方(fang)經(jing)(jing)濟(ji)方(fang)面，山(shan)(shan)(shan)西(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)證券(quan)(quan)針對山(shan)(shan)(shan)西(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)國資(zi)國企改革的(de)重點難(nan)點，摒棄(qi)回(hui)應式服(fu)(fu)務(wu)，主動介入(ru)(ru)、綿(mian)(mian)綿(mian)(mian)發(fa)力(li)、久久為(wei)(wei)功，踐行(xing)“想(xiang)都(dou)是問題，做才是答案”的(de)工(gong)作理念，完成諸多(duo)項(xiang)目，如幫助山(shan)(shan)(shan)西(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)路橋通過重大資(zi)產重組實現了業(ye)務(wu)轉型，從根本上改善了上市(shi)公司資(zi)產質(zhi)量和(he)盈利(li)能力(li)；協(xie)助山(shan)(shan)(shan)西(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)汾酒引入(ru)(ru)戰略(lve)(lve)(lve)投資(zi)者，成為(wei)(wei)央企和(he)地(di)方(fang)國企戰略(lve)(lve)(lve)合作的(de)典范(fan)。這(zhe)些標志(zhi)性(xing)項(xiang)目的(de)完成，既增強(qiang)了山(shan)(shan)(shan)西(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)證券(quan)(quan)的(de)區(qu)域(yu)(yu)優(you)(you)勢，也進一步提(ti)(ti)(ti)升(sheng)了市(shi)場影響(xiang)力(li)。作為(wei)(wei)山(shan)(shan)(shan)西(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)股(gu)權交易中(zhong)心的(de)戰略(lve)(lve)(lve)股(gu)東，山(shan)(shan)(shan)西(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)證券(quan)(quan)積(ji)極(ji)推動和(he)深(shen)度參與山(shan)(shan)(shan)西(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)省(sheng)區(qu)域(yu)(yu)股(gu)權市(shi)場的(de)建設，為(wei)(wei)中(zhong)小微企業(ye)提(ti)(ti)(ti)供股(gu)改、掛牌(pai)、托管、融資(zi)融智等服(fu)(fu)務(wu)，為(wei)(wei)壯大山(shan)(shan)(shan)西(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)省(sheng)資(zi)本市(shi)場的(de)“塔基(ji)”發(fa)揮(hui)了重要作用。山(shan)(shan)(shan)西(xi)(xi)(xi)(xi)(xi)證券(quan)(quan)將繼續根植區(qu)域(yu)(yu)，為(wei)(wei)地(di)方(fang)經(jing)(jing)濟(ji)提(ti)(ti)(ti)供更加優(you)(you)質(zhi)、高效、便(bian)捷(jie)的(de)金(jin)融服(fu)(fu)務(wu)，努(nu)力(li)使服(fu)(fu)務(wu)地(di)方(fang)經(jing)(jing)濟(ji)成為(wei)(wei)我們的(de)差異化競爭優(you)(you)勢。

　　（三）推(tui)進財富(fu)管理(li)轉型、全方位滿足客戶資(zi)產(chan)配置需求

　　未來，證(zheng)券行(xing)業發展的方向(xiang)是傳統(tong)零售(shou)業務(wu)向(xiang)新零售(shou)業務(wu)轉(zhuan)變，客(ke)戶(hu)綜合(he)服務(wu)向(xiang)以(yi)客(ke)戶(hu)分層(ceng)為(wei)(wei)(wei)基礎的專業服務(wu)轉(zhuan)變，以(yi)產(chan)(chan)品(pin)(pin)為(wei)(wei)(wei)中心(xin)的單一業務(wu)向(xiang)以(yi)客(ke)戶(hu)為(wei)(wei)(wei)中心(xin)的綜合(he)資(zi)(zi)產(chan)(chan)配置轉(zhuan)變。為(wei)(wei)(wei)滿足客(ke)戶(hu)資(zi)(zi)產(chan)(chan)配置的需(xu)求，證(zheng)券公(gong)司(si)應充分發揮產(chan)(chan)品(pin)(pin)設(she)計、篩選、主(zhu)動(dong)管理等能力，持續完善多(duo)元化(hua)(hua)產(chan)(chan)品(pin)(pin)供(gong)給體系，為(wei)(wei)(wei)不同客(ke)戶(hu)提供(gong)定制化(hua)(hua)、差異化(hua)(hua)、個性化(hua)(hua)的金(jin)融(rong)產(chan)(chan)品(pin)(pin)。對于中小證(zheng)券公(gong)司(si)來說，應著力打(da)造(zao)為(wei)(wei)(wei)區(qu)域第(di)一品(pin)(pin)牌，成為(wei)(wei)(wei)區(qu)域內客(ke)戶(hu)資(zi)(zi)產(chan)(chan)配置首選。目前，高凈(jing)值(zhi)人群的財富保值(zhi)增值(zhi)與其他金(jin)融(rong)需(xu)求越(yue)來越(yue)向(xiang)資(zi)(zi)本市(shi)場貼近(jin)，證(zheng)券公(gong)司(si)有機會(hui)依靠自身優(you)勢(shi)向(xiang)精準化(hua)(hua)服務(wu)邁進。

　　目前，山(shan)西證(zheng)券也(ye)在積(ji)極探索(suo)財富管(guan)理轉型方(fang)向，調整組織架構，進(jin)一(yi)步優化(hua)客(ke)戶分層，以(yi)金融產(chan)品和投資顧問為抓手，產(chan)品體(ti)系持續完善，客(ke)戶服務滿意度逐(zhu)步提升(sheng)。

　　（四）把握金融(rong)科技先機

　　證券行業(ye)與(yu)其他金(jin)融(rong)行業(ye)相比，業(ye)務(wu)復(fu)雜(za)度更高(gao)，業(ye)務(wu)實時性要(yao)求(qiu)更強(qiang)，客戶適當(dang)性要(yao)求(qiu)更嚴。金(jin)融(rong)科技(ji)將給證券公司帶(dai)來長尾客戶、成本的(de)(de)降低、數據處(chu)理形式(shi)(shi)的(de)(de)重構以及服務(wu)效率的(de)(de)提(ti)升。特別(bie)是在生物(wu)識別(bie)、智能投顧、量化投資、區(qu)塊(kuai)鏈的(de)(de)應用場景(jing)的(de)(de)創新(xin)上可能會有質(zhi)的(de)(de)提(ti)高(gao)，探索出(chu)一條(tiao)適合證券行業(ye)金(jin)融(rong)科技(ji)發展(zhan)的(de)(de)新(xin)模式(shi)(shi)。

　　目前，不論(lun)是(shi)國(guo)家戰(zhan)略層(ceng)面還是(shi)商業(ye)領(ling)域(yu)都(dou)在(zai)不斷加大資本投入，搶占金(jin)融(rong)(rong)科(ke)技(ji)(ji)(ji)的先機。因(yin)此，迫切需(xu)要把握(wo)金(jin)融(rong)(rong)科(ke)技(ji)(ji)(ji)的發(fa)展機遇，深(shen)入研究金(jin)融(rong)(rong)科(ke)技(ji)(ji)(ji)及業(ye)務模式(shi)創新，促進(jin)我(wo)國(guo)金(jin)融(rong)(rong)科(ke)技(ji)(ji)(ji)的蓬勃發(fa)展，是(shi)順應時(shi)代變(bian)革(ge)的重中之重。金(jin)融(rong)(rong)科(ke)技(ji)(ji)(ji)推(tui)動(dong)證券公司業(ye)務革(ge)新的同時(shi)，也影響著運營管理方式(shi)的變(bian)革(ge)。

　　2018年底(di)，中國(guo)證(zheng)監(jian)會發布《證(zheng)券基金(jin)(jin)經(jing)營(ying)機(ji)構信息(xi)技術(shu)(shu)管理辦法》，允(yun)許經(jing)營(ying)機(ji)構設立信息(xi)技術(shu)(shu)專業子(zi)公司，允(yun)許經(jing)營(ying)機(ji)構母(mu)子(zi)公司共享(xiang)信息(xi)技術(shu)(shu)基礎設施(shi)。為(wei)(wei)了順應金(jin)(jin)融(rong)科(ke)技發展潮流，并把金(jin)(jin)融(rong)科(ke)技打(da)造為(wei)(wei)差異化競(jing)爭優勢，山西證(zheng)券籌劃設立金(jin)(jin)融(rong)科(ke)技子(zi)公司，全面提升自(zi)主(zhu)開發能(neng)力和(he)(he)服務能(neng)力，更(geng)好地服務實體經(jing)濟和(he)(he)財富管理轉型。

　　（五(wu)）企業(ye)文化建設(she)不可或缺

　　證(zheng)券(quan)(quan)行業是一個(ge)“新型+轉軌”的(de)朝(chao)(chao)陽行業，與(yu)國外成(cheng)熟市(shi)場的(de)證(zheng)券(quan)(quan)公(gong)司相比(bi)，還(huan)是一個(ge)年輕人(ren)(ren)居多的(de)“黑發(fa)”行業，充滿活(huo)力、朝(chao)(chao)氣蓬勃(bo)，但“閱歷少、社(she)會經驗缺(que)乏、易浮(fu)躁、流動性大”，蘊涵著較高的(de)經營(ying)風險(xian)和(he)道德風險(xian)。證(zheng)券(quan)(quan)公(gong)司加強企業文化建設，不(bu)僅有(you)利于集聚人(ren)(ren)才、穩定隊伍，也(ye)有(you)利于防范(fan)風險(xian)和(he)提升證(zheng)券(quan)(quan)公(gong)司的(de)品牌價值(zhi)。

　　企業的核心(xin)價值觀和(he)(he)文(wen)(wen)化建設(she)對(dui)中小證券公司差異化競爭優勢(shi)的形(xing)成(cheng)更(geng)為(wei)重(zhong)要(yao)(yao)(yao)。從成(cheng)立(li)(li)之(zhi)初到(dao)發展壯大，山西證券秉承“以義(yi)制(zhi)利(li)(li)、誠信為(wei)本”的晉(jin)商精神，逐步形(xing)成(cheng)了以“風控比盈利(li)(li)更(geng)重(zhong)要(yao)(yao)(yao)”、“規(gui)(gui)則比權力更(geng)重(zhong)要(yao)(yao)(yao)”、“合規(gui)(gui)比創新(xin)更(geng)重(zhong)要(yao)(yao)(yao)”等“十個(ge)更(geng)重(zhong)要(yao)(yao)(yao)”為(wei)核心(xin)的規(gui)(gui)則意識，以“體(ti)育精神”“亮劍精神”等為(wei)核心(xin)的進取意識，并最終升華為(wei)“以義(yi)制(zhi)利(li)(li)、協作包容、追求卓越”的核心(xin)價值觀。公司立(li)(li)志做(zuo)“好金融”，聚焦服務(wu)實體(ti)經濟和(he)(he)財富管(guan)理轉(zhuan)型方向，奉行(xing)客(ke)戶(hu)利(li)(li)益(yi)至上(shang)，堅持(chi)以客(ke)戶(hu)為(wei)中心(xin)，營造簡單透明的經營文(wen)(wen)化，創造對(dui)現狀(zhuang)永不滿足的機制(zhi)和(he)(he)持(chi)續(xu)自我改進的氛圍。

　　歷經30多(duo)年的(de)(de)(de)(de)(de)發展(zhan)，國內證(zheng)(zheng)券(quan)行業(ye)正在(zai)面臨著(zhu)重新定位、重塑運(yun)營模式的(de)(de)(de)(de)(de)歷史使(shi)命。證(zheng)(zheng)券(quan)公司應當站在(zai)新時代的(de)(de)(de)(de)(de)高度，肩負歷史責(ze)任感和使(shi)命感，為中國資本市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)健(jian)康發展(zhan)做出新的(de)(de)(de)(de)(de)更大貢(gong)獻。未來(lai)，山西證(zheng)(zheng)券(quan)將繼(ji)續堅守金融本源，聚焦(jiao)服務實體(ti)經濟和財(cai)富管理轉(zhuan)型方(fang)向，堅持“差異化(hua)、專業(ye)化(hua)、市(shi)場(chang)(chang)化(hua)、集(ji)約化(hua)”的(de)(de)(de)(de)(de)發展(zhan)路徑，構建(jian)以客戶為中心的(de)(de)(de)(de)(de)全業(ye)務鏈服務體(ti)系，為廣(guang)大客戶提供優質(zhi)的(de)(de)(de)(de)(de)金融服務。（本專欄由(you)中國證(zheng)(zheng)券(quan)業(ye)協會與(yu)中國證(zheng)(zheng)券(quan)報聯合(he)推出）

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