“全面深(shen)化改革仍將是(shi)(shi)明年資(zi)(zi)(zi)本市場發展的(de)(de)主(zhu)線。”接受中國證券(quan)報(bao)記者(zhe)采訪的(de)(de)專家認為，明年是(shi)(shi)資(zi)(zi)(zi)本市場而立之年，深(shen)改有望沿(yan)著兩條路徑繼續推(tui)進：一是(shi)(shi)落實好已有措施，特別(bie)是(shi)(shi)總結科創板試點注(zhu)冊制的(de)(de)可(ke)復制可(ke)推(tui)廣經驗(yan)，逐步(bu)撬動存量改革；二是(shi)(shi)更加(jia)注(zhu)重(zhong)基礎制度(du)的(de)(de)完善，著力構建更加(jia)成熟更加(jia)定型的(de)(de)基礎制度(du)體系，夯實資(zi)(zi)(zi)本市場從量變(bian)到質變(bian)、由大到強的(de)(de)制度(du)根(gen)基。

　　夯實資本市場健康發展制度根基

　　“以設立科創(chuang)板并(bing)試點注冊制為突破口，優化(hua)資本(ben)市(shi)場供給，推進關鍵制度(du)創(chuang)新，以實際行(xing)動落實金(jin)融(rong)供給側結構性改革。”新時代證券首席經濟學家潘向東認(ren)為，深改正給資本(ben)市(shi)場帶來積極變化(hua)，并(bing)將繼(ji)續引領資本(ben)市(shi)場生態加速優化(hua)。

　　設立科創板(ban)并試點注冊制的(de)落地無(wu)疑(yi)是今(jin)年資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場的(de)頭(tou)等大事。以(yi)此為引領，增(zeng)量改(gai)(gai)革(ge)(ge)撬動存(cun)(cun)量改(gai)(gai)革(ge)(ge)，資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場深改(gai)(gai)路(lu)徑和重點任務更加清晰。從中(zhong)國證監會主席易會滿在(zai)多次(ci)座談會上的(de)講(jiang)話、調研及其(qi)署名文章來看(kan)，此次(ci)深改(gai)(gai)重在(zai)系統性(xing)(xing)、協調性(xing)(xing)和長期(qi)(qi)性(xing)(xing)，著(zhu)力于中(zhong)長期(qi)(qi)內優化(hua)(hua)資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場供給，推進(jin)關鍵(jian)制度創新(xin)，增(zeng)強(qiang)市(shi)場內在(zai)穩定性(xing)(xing)。改(gai)(gai)革(ge)(ge)的(de)主要(yao)邏(luo)輯是緊(jin)扣“規(gui)范(fan)、透明(ming)、開放、有活力、有韌性(xing)(xing)”的(de)要(yao)求，沿(yan)著(zhu)市(shi)場化(hua)(hua)、法治(zhi)化(hua)(hua)、國際(ji)化(hua)(hua)的(de)軌道，全面提升(sheng)資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)場治(zhi)理水(shui)平(ping)，增(zeng)強(qiang)服務實體經濟能(neng)力，提高(gao)資(zi)(zi)源(yuan)配(pei)置(zhi)的(de)全球化(hua)(hua)競(jing)爭力。改(gai)(gai)革(ge)(ge)節(jie)奏是“成熟一(yi)項、推出一(yi)項”，以(yi)增(zeng)量改(gai)(gai)革(ge)(ge)引領，加快存(cun)(cun)量調整優化(hua)(hua)。

　　專家認(ren)為(wei)，對資(zi)本市(shi)場而言，此輪(lun)(lun)深改將具有(you)里(li)程碑式的(de)(de)意(yi)義。無論是(shi)從(cong)雙(shuang)向開放的(de)(de)國際化背景、資(zi)本市(shi)場由小到大(da)的(de)(de)基礎、改革對關鍵(jian)領域重大(da)突破的(de)(de)追求以及對整個市(shi)場生態重塑(su)的(de)(de)角(jiao)度來(lai)看，此輪(lun)(lun)深改都將深刻地影響資(zi)本市(shi)場的(de)(de)未來(lai)。

　　“從2019年(nian)資(zi)本(ben)市(shi)場的(de)各項(xiang)積極變化中(zhong)不(bu)難看(kan)出，我(wo)(wo)國資(zi)本(ben)市(shi)場的(de)改(gai)革(ge)已駛入快車道。”中(zhong)泰證(zheng)券首(shou)席經濟學家李迅(xun)雷(lei)說，2019年(nian)是我(wo)(wo)國資(zi)本(ben)市(shi)場市(shi)場化改(gai)革(ge)成果(guo)豐碩的(de)一年(nian)。

　　一(yi)系(xi)列(lie)影響資(zi)本市(shi)場未來發展的(de)基礎(chu)性(xing)制(zhi)度在加(jia)速(su)完善(shan)。一(yi)是(shi)市(shi)場包容性(xing)大幅(fu)(fu)提升，科(ke)創板在強化資(zi)本市(shi)場服務科(ke)技型企(qi)業方面(mian)嶄露(lu)頭角。二是(shi)多(duo)層次(ci)體(ti)系(xi)日益完善(shan)。新三(san)板全面(mian)改(gai)革啟動，將注重發揮在多(duo)層次(ci)體(ti)系(xi)中的(de)“承上啟下”功能。三(san)是(shi)市(shi)場化程(cheng)度大幅(fu)(fu)改(gai)善(shan)。目前90%的(de)并(bing)購交易無需證監會審批，上市(shi)公司(si)自主決策后即可實施(shi)。退(tui)(tui)市(shi)難(nan)在今年有(you)大幅(fu)(fu)改(gai)觀(guan)，僅(jin)面(mian)值(zhi)退(tui)(tui)市(shi)公司(si)已達6家，與并(bing)購重組渠(qu)道退(tui)(tui)市(shi)、主動退(tui)(tui)市(shi)、強制(zhi)退(tui)(tui)市(shi)一(yi)起(qi)豐(feng)富了退(tui)(tui)市(shi)渠(qu)道。

　　“隨著注(zhu)冊制在(zai)科創板成(cheng)(cheng)功嘗試(shi)，注(zhu)冊制穩步(bu)擴圍已水(shui)到渠成(cheng)(cheng)。隨著新股發行常態化(hua)(hua)逐步(bu)被市(shi)(shi)(shi)場(chang)接受適應，改革將更(geng)進一步(bu)，發行節奏、融資(zi)規模、發行定價也有望(wang)更(geng)趨(qu)市(shi)(shi)(shi)場(chang)化(hua)(hua)，更(geng)多環節交由市(shi)(shi)(shi)場(chang)決(jue)定。”李迅雷認為，與融資(zi)端市(shi)(shi)(shi)場(chang)化(hua)(hua)改革相(xiang)對應，投(tou)(tou)資(zi)端的改革創新同樣值得期待(dai)，預計進一步(bu)發展、吸引和鼓勵中(zhong)長期投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)入市(shi)(shi)(shi)的市(shi)(shi)(shi)場(chang)化(hua)(hua)改革為時不(bu)遠。