“資管新規過渡期延長(chang)到2021年底，是(shi)貫徹落實(shi)中(zhong)央關于處(chu)理好穩(wen)增長(chang)和防風險(xian)平衡關系的一個(ge)(ge)具(ju)體體現，也是(shi)尊重市場規律，促進實(shi)體經濟(ji)發展的必要(yao)舉措。糾(jiu)正過去影子銀(yin)行(xing)存在的問題(ti)，必然需要(yao)有一個(ge)(ge)相當長(chang)的時間，不可(ke)操之過急，目(mu)前(qian)個(ge)(ge)別銀(yin)行(xing)仍存在‘浮(fu)夸之風’。”在昨日(ri)召開的“2020中(zhong)國資管年會”上，中(zhong)國證監(jian)會原主席肖鋼表示。

　　資(zi)管(guan)新(xin)規頒(ban)布(bu)以來(lai)，防(fang)范化解(jie)了(le)金融風險，重(zhong)塑了(le)資(zi)管(guan)行業的生態。資(zi)管(guan)產品剛性兌付(fu)逐(zhu)步打(da)破，期限(xian)錯配、多層嵌套得到了(le)逐(zhu)步糾(jiu)正，法律監管(guan)制(zhi)度更加完善(shan)，為(wei)推進我國(guo)資(zi)管(guan)行業轉(zhuan)型發展創造了(le)良好的條件。

　　對此(ci)，肖鋼表示，當前資(zi)管(guan)行(xing)業轉(zhuan)型(xing)發展(zhan)(zhan)已經(jing)形成共識，也邁出了重(zhong)要步(bu)伐。但轉(zhuan)型(xing)之路依(yi)然任重(zhong)道遠，面臨不(bu)少(shao)困難(nan)和挑戰，需要進(jin)一步(bu)在金(jin)融(rong)改革發展(zhan)(zhan)穩(wen)定與開放之間較好地進(jin)行(xing)平衡，以更好地適應實體(ti)經(jing)濟(ji)和居民財(cai)富管(guan)理(li)的需求。

　　他表示，當前資(zi)管新(xin)規正處在過(guo)渡期內(nei)，新(xin)老(lao)產(chan)(chan)(chan)品(pin)并存。一方面，存量(liang)(liang)資(zi)產(chan)(chan)(chan)規模較(jiao)大，處置(zhi)困難，非標(biao)(biao)轉標(biao)(biao)障礙較(jiao)多，回(hui)表承接(jie)也不(bu)現實。通過(guo)資(zi)產(chan)(chan)(chan)證券化和(he)企業(ye)發債，可(ke)以消化少量(liang)(liang)的(de)非標(biao)(biao)產(chan)(chan)(chan)品(pin)，但不(bu)能根本性(xing)地解決問題；另一方面，凈值型新(xin)產(chan)(chan)(chan)品(pin)籌集的(de)資(zi)金遠遠對接(jie)不(bu)了老(lao)產(chan)(chan)(chan)品(pin)的(de)需要，客戶(hu)接(jie)受(shou)程度(du)(du)還有待于提高。中長期限的(de)理財產(chan)(chan)(chan)品(pin)，募(mu)集的(de)難度(du)(du)比較(jiao)大，現在資(zi)產(chan)(chan)(chan)端(duan)收益率也越(yue)來越(yue)低，金融機構獲得收益較(jiao)好資(zi)產(chan)(chan)(chan)的(de)難度(du)(du)在加大。因此，要把握(wo)好過(guo)渡期處置(zhi)風險的(de)節奏和(he)力度(du)(du)。

　　最近，人(ren)民銀行會同多個部門(men)審慎研究(jiu)決定，將資(zi)管新規過(guo)渡期延長至(zhi)2021年底。“這(zhe)是(shi)貫徹落實(shi)中央關于處理好穩增長和防風險(xian)平衡關系的一(yi)個具(ju)體體現，也是(shi)尊重(zhong)市場規律，一(yi)切從實(shi)際出(chu)發(fa)，促進實(shi)體經濟(ji)發(fa)展的必(bi)要舉措。”肖鋼表示。

　　從(cong)銀行經營的一些現象來看(kan)，金融脫媒速(su)度正在加快，銀行應對壓力增大(da)。數據顯示(shi)，中資(zi)銀行結構性(xing)存款余額在5月(yue)(yue)末達到(dao)11.84萬億元，6月(yue)(yue)份(fen)則(ze)量價(jia)齊跌，僅(jin)6月(yue)(yue)份(fen)單月(yue)(yue)減少了1萬多億元。

　　“與此同(tong)時，近期銀(yin)(yin)行同(tong)業(ye)存(cun)(cun)單(dan)發行呈現出量價齊升的(de)態勢(shi)。結(jie)(jie)構性(xing)存(cun)(cun)款被抑(yi)制住(zhu)了，假(jia)結(jie)(jie)構性(xing)存(cun)(cun)款不讓(rang)搞(gao)了，所(suo)以7月以來，銀(yin)(yin)行同(tong)業(ye)存(cun)(cun)單(dan)發行大量增(zeng)加，目的(de)還(huan)是(shi)為了彌(mi)補銀(yin)(yin)行負債缺口。”肖鋼認為，目前，在銀(yin)(yin)行信貸大量增(zeng)加的(de)背景下(xia)，還(huan)要(yao)彌(mi)補老產品到期的(de)資(zi)金(jin)缺口，任務十(shi)分(fen)艱巨，因此，理財產品的(de)轉型一定要(yao)堅持實(shi)事求是(shi)，充分(fen)尊重現實(shi)，不可操之過(guo)急。

　　肖鋼表(biao)(biao)示，上半(ban)年，銀(yin)行表(biao)(biao)內信貸(dai)增加了13萬億元，信貸(dai)任(ren)務不斷(duan)加重，原有一些產(chan)品的(de)資金(jin)需要新的(de)資金(jin)來接續。個別(bie)銀(yin)行為了夸大凈值型(xing)理財產(chan)品的(de)占比，來體現轉型(xing)成績，也采(cai)取了一些不合(he)規的(de)做法，甚至存(cun)在“浮夸風”。

　　在這(zhe)種環境(jing)下，發(fa)展(zhan)直接融(rong)(rong)資，特別是(shi)股權融(rong)(rong)資，是(shi)資管轉型的(de)本質(zhi)(zhi)要(yao)求。肖(xiao)鋼認為，應有效(xiao)提升直接融(rong)(rong)資的(de)比重(zhong)，發(fa)展(zhan)資本市場，服務(wu)創(chuang)新型經濟(ji)、高質(zhi)(zhi)量發(fa)展(zhan)的(de)需要(yao)，以解決過度依靠銀(yin)行間(jian)接融(rong)(rong)資的(de)問題。