當前(qian)，銀(yin)行理(li)(li)財打破(po)剛(gang)性兌付(fu)、實(shi)現(xian)凈值(zhi)化轉(zhuan)(zhuan)型(xing)，已(yi)成為(wei)金(jin)融機(ji)構資(zi)(zi)產管理(li)(li)業(ye)務的(de)重要改革方(fang)向。但經濟日報記者(zhe)調查發現(xian)，對于(yu)銀(yin)行理(li)(li)財凈值(zhi)型(xing)產品，消費者(zhe)表示(shi)出接受難、接受慢(man)的(de)情況(kuang)。銀(yin)行理(li)(li)財產品轉(zhuan)(zhuan)向凈值(zhi)型(xing)是(shi)一次(ci)脫(tuo)胎換(huan)骨的(de)改變，是(shi)對金(jin)融機(ji)構自身綜合能力的(de)一次(ci)大考。金(jin)融機(ji)構要抓住這次(ci)機(ji)遇，盡快完(wan)成投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)教(jiao)育，提升運營管理(li)(li)、投(tou)資(zi)(zi)研究(jiu)等核心競(jing)爭力，實(shi)現(xian)資(zi)(zi)產管理(li)(li)業(ye)務的(de)成功轉(zhuan)(zhuan)型(xing)。

　　今(jin)年以來，新冠肺炎疫(yi)情對金融機構資(zi)金端(duan)和資(zi)產(chan)端(duan)產(chan)生雙向(xiang)沖(chong)擊，銀行(xing)(xing)(xing)理財產(chan)品轉(zhuan)型壓(ya)力(li)也(ye)隨(sui)之加大。7月31日，央(yang)行(xing)(xing)(xing)正式宣(xuan)布資(zi)管(guan)新規過渡(du)期延長到(dao)2021年底(di)，為(wei)機構提供(gong)了“喘息”空間。但延長并非(fei)暫停，過渡(du)期也(ye)總會過去，作(zuo)為(wei)資(zi)管(guan)行(xing)(xing)(xing)業中的(de)“老大哥”，銀行(xing)(xing)(xing)理財的(de)轉(zhuan)型格(ge)外(wai)受到(dao)關注。

　　目前，不少銀(yin)(yin)行(xing)理(li)財(cai)產品(pin)已從預期收益型轉向凈值型。銀(yin)(yin)行(xing)理(li)財(cai)轉型之路走得怎么樣？還剩(sheng)下哪些難(nan)啃的(de)“硬骨(gu)頭(tou)”？未來發(fa)力點會(hui)在哪里？請(qing)看經濟日報記者的(de)調查(cha)。

　　一場脫胎換骨的改變

　　資管新(xin)規(gui)(gui)指(zhi)的是2018年(nian)發(fa)布的《關于規(gui)(gui)范(fan)金(jin)(jin)融機(ji)構(gou)資產管理(li)(li)業(ye)務(wu)(wu)的指(zhi)導意見(jian)》，這(zhe)是關于資管業(ye)務(wu)(wu)頂層設計(ji)的綱(gang)領(ling)性(xing)文件，為我國資管業(ye)務(wu)(wu)穩健發(fa)展奠定(ding)基礎、指(zhi)明方向。其(qi)中(zhong)，對(dui)銀行(xing)理(li)(li)財打破剛性(xing)兌付、實(shi)現(xian)凈(jing)值化轉型(xing)提出明確要求。多位業(ye)內專(zhuan)家告訴(su)記(ji)者，按(an)照資管新(xin)規(gui)(gui)規(gui)(gui)定(ding)，在(zai)向凈(jing)值型(xing)銀行(xing)理(li)(li)財轉型(xing)過(guo)程中(zhong)，金(jin)(jin)融機(ji)構(gou)面臨著運營管理(li)(li)、投研能力(li)等多方面挑戰。

　　6月中(zhong)旬以(yi)來，有關“穩健型銀行(xing)(xing)理(li)財產(chan)(chan)品(pin)浮(fu)虧(kui)”的(de)(de)新聞持(chi)續發酵。起(qi)因是在社交平(ping)臺中(zhong)盛傳的(de)(de)兩張(zhang)(zhang)圖片，其中(zhong)一(yi)(yi)張(zhang)(zhang)是客戶投訴平(ping)安銀行(xing)(xing)的(de)(de)理(li)財產(chan)(chan)品(pin)虧(kui)損，另一(yi)(yi)張(zhang)(zhang)是招商銀行(xing)(xing)理(li)財子公司(si)某款產(chan)(chan)品(pin)近一(yi)(yi)個月的(de)(de)年化收益率(lv)為-4.42%，這兩款產(chan)(chan)品(pin)都是中(zhong)低(di)風險(xian)。

　　在(zai)眾多(duo)投資(zi)者眼里，中低風險的穩健(jian)型銀行理財產品永遠不會跟(gen)虧損沾(zhan)邊。“最多(duo)就是(shi)沒有收益，怎么(me)也不可能‘虧本’啊。”在(zai)采(cai)訪(fang)中，不少(shao)投資(zi)者表達了同樣的觀點(dian)。

　　針(zhen)對這種局(ju)面，投資者教育(yu)成(cheng)為銀行(xing)等(deng)金融機(ji)構亟需加強的(de)部分。然而，這也僅僅是(shi)銀行(xing)理財凈值(zhi)化轉(zhuan)型過程中(zhong)眾多難題中(zhong)的(de)一個。“這是(shi)一輪脫胎換骨(gu)的(de)改變。”業內人士形成(cheng)了這樣的(de)共識(shi)。

　　分(fen)析去年上市(shi)(shi)銀(yin)行(xing)年度業(ye)績(ji)報告可(ke)以(yi)看出(chu)，17家上市(shi)(shi)銀(yin)行(xing)中(zhong)，凈值(zhi)型(xing)(xing)(xing)產品占非(fei)保本理財產品的(de)比(bi)例超(chao)過50%的(de)有9家，超(chao)過40%的(de)有13家。整(zheng)體來看，上市(shi)(shi)銀(yin)行(xing)的(de)凈值(zhi)化(hua)(hua)轉型(xing)(xing)(xing)程(cheng)度已相對較高(gao)。其中(zhong)，凈值(zhi)化(hua)(hua)轉型(xing)(xing)(xing)完成度較高(gao)的(de)主(zhu)要(yao)是中(zhong)型(xing)(xing)(xing)銀(yin)行(xing)。“因為中(zhong)型(xing)(xing)(xing)銀(yin)行(xing)理財業(ye)務余額體量(liang)不算巨大，凈值(zhi)化(hua)(hua)改造難(nan)度不會太(tai)高(gao)。同時，這些(xie)銀(yin)行(xing)本身(shen)有一定(ding)的(de)投研實力積累(lei)，對凈值(zhi)化(hua)(hua)轉型(xing)(xing)(xing)能起(qi)到助推作用。”普益標準(zhun)研究(jiu)員王晨宇表示。

　　除(chu)銀行(xing)外，記者調查發(fa)(fa)現，截至(zhi)今(jin)年(nian)8月12日，銀行(xing)理(li)(li)財(cai)子(zi)公司(si)(si)登記的存續(xu)理(li)(li)財(cai)產(chan)(chan)(chan)品共計(ji)1510只(zhi)。從產(chan)(chan)(chan)品類(lei)(lei)(lei)型看，當前理(li)(li)財(cai)子(zi)公司(si)(si)主要發(fa)(fa)行(xing)的產(chan)(chan)(chan)品包括固定(ding)收(shou)益類(lei)(lei)(lei)、混合(he)類(lei)(lei)(lei)和(he)權益類(lei)(lei)(lei)3種類(lei)(lei)(lei)型。其中(zhong)，固定(ding)收(shou)益類(lei)(lei)(lei)產(chan)(chan)(chan)品占比最(zui)高(gao)，共發(fa)(fa)行(xing)1138只(zhi)，占總(zong)發(fa)(fa)行(xing)數(shu)量(liang)近八成(cheng)；混合(he)類(lei)(lei)(lei)產(chan)(chan)(chan)品也逐漸(jian)增多，達到369只(zhi)；權益類(lei)(lei)(lei)產(chan)(chan)(chan)品僅有3只(zhi)發(fa)(fa)行(xing)，且產(chan)(chan)(chan)品風險(xian)等(deng)級為中(zhong)高(gao)風險(xian)。

　　理財子公司規模壯大

　　理(li)(li)(li)財子公(gong)(gong)司在此次銀行理(li)(li)(li)財凈(jing)值化(hua)轉型過(guo)程(cheng)中(zhong)，扮演了重要角色。作(zuo)為資管(guan)新(xin)規(gui)的配套制度(du)，2018年12月中(zhong)國(guo)銀保(bao)監會正式發布《商(shang)業銀行理(li)(li)(li)財子公(gong)(gong)司管(guan)理(li)(li)(li)辦法》（以(yi)下簡稱《辦法》）。根據(ju)《辦法》第十四條(tiao)，商(shang)業銀行應當通過(guo)具有獨立法人地(di)位的子公(gong)(gong)司開展理(li)(li)(li)財業務(wu)，以(yi)此強化(hua)法人風險隔離(li)。

　　《辦法(fa)》發布當月，銀(yin)(yin)保監會批(pi)準中國(guo)(guo)(guo)銀(yin)(yin)行(xing)、中國(guo)(guo)(guo)建(jian)設(she)銀(yin)(yin)行(xing)設(she)立理(li)財子(zi)公司(si)的申請，拉開了理(li)財子(zi)公司(si)批(pi)準設(she)立的序(xu)幕。2019年6月3日(ri)，我國(guo)(guo)(guo)第一家(jia)理(li)財子(zi)公司(si)——建(jian)信(xin)理(li)財有限責任公司(si)在深圳(zhen)開業(ye)(ye)。截至目(mu)前(qian)，已(yi)有14家(jia)理(li)財子(zi)公司(si)正(zheng)式開業(ye)(ye)，最近(jin)的為6月29日(ri)開業(ye)(ye)的渝農商理(li)財，這也是全國(guo)(guo)(guo)農商行(xing)及西部地方銀(yin)(yin)行(xing)首家(jia)開業(ye)(ye)的理(li)財子(zi)公司(si)。

　　“各(ge)家(jia)理(li)財(cai)(cai)子(zi)(zi)公司(si)(si)(si)開業以(yi)(yi)來(lai)，在(zai)品牌與(yu)(yu)客群建設、母子(zi)(zi)公司(si)(si)(si)統(tong)籌(chou)(chou)協同機制(zhi)、銷(xiao)售(shou)渠道拓展(zhan)等方面有(you)諸多好的(de)研(yan)究和嘗試(shi)，呈現百(bai)花齊放的(de)態勢。”建信理(li)財(cai)(cai)有(you)限責任公司(si)(si)(si)董事長(chang)劉興(xing)華表示，理(li)財(cai)(cai)子(zi)(zi)公司(si)(si)(si)是金融(rong)供(gong)給側結(jie)構(gou)性改革的(de)重(zhong)要成(cheng)果，有(you)鮮明的(de)銀行(xing)(xing)系資管特色，風險(xian)防控體系與(yu)(yu)防控能(neng)力(li)和銀行(xing)(xing)一脈相承。在(zai)他看來(lai)，通過母子(zi)(zi)公司(si)(si)(si)統(tong)籌(chou)(chou)協同，理(li)財(cai)(cai)子(zi)(zi)公司(si)(si)(si)能(neng)夠(gou)依托銀行(xing)(xing)的(de)網點與(yu)(yu)客戶(hu)資源構(gou)建渠道優勢，并運用金融(rong)科(ke)技提升數字化(hua)經營(ying)能(neng)力(li)，實(shi)現精準(zhun)營(ying)銷(xiao)以(yi)(yi)及組合管理(li)能(neng)力(li)提升。

　　但(dan)需要看到(dao)的(de)(de)是，資(zi)管新規出臺后，禁止多層嵌套(tao)，打(da)破剛性兌(dui)付，銀行理(li)(li)財(cai)子(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)在(zai)政策上(shang)受到(dao)了(le)更多限制，如何獲取穩(wen)定高(gao)額回報是擺(bai)在(zai)理(li)(li)財(cai)子(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)面前(qian)的(de)(de)難題。“目前(qian)理(li)(li)財(cai)子(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)尚處于探索時(shi)期，在(zai)產(chan)品(pin)(pin)(pin)線(xian)布局時(shi)，往(wang)往(wang)受到(dao)投(tou)研、運(yun)營管理(li)(li)等方(fang)(fang)面的(de)(de)掣肘(zhou)。”招(zhao)聯金融有限公(gong)(gong)司(si)(si)首席研究員董(dong)希淼表示，在(zai)投(tou)研方(fang)(fang)面，理(li)(li)財(cai)子(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)在(zai)固收(shou)類資(zi)產(chan)投(tou)研方(fang)(fang)面繼承了(le)銀行優勢，但(dan)權益類資(zi)產(chan)的(de)(de)投(tou)研能(neng)力(li)和大類資(zi)產(chan)配置能(neng)力(li)亟(ji)需提高(gao)。在(zai)運(yun)營管理(li)(li)方(fang)(fang)面，凈值型產(chan)品(pin)(pin)(pin)與預期收(shou)益型產(chan)品(pin)(pin)(pin)在(zai)運(yun)營管理(li)(li)方(fang)(fang)面存在(zai)顯(xian)著差別(bie)，理(li)(li)財(cai)子(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)投(tou)顧平臺、產(chan)品(pin)(pin)(pin)銷售系(xi)(xi)(xi)統、投(tou)資(zi)交(jiao)易系(xi)(xi)(xi)統、風險監控系(xi)(xi)(xi)統、估值和會(hui)計核算系(xi)(xi)(xi)統等均(jun)面臨重塑(su)。

　　劉興華(hua)也坦言(yan)，資(zi)產管理的(de)核(he)心是“募、投(tou)、管、退”，理財(cai)子公(gong)司在“投(tou)”的(de)方(fang)面(mian)存在提(ti)升空(kong)間，還(huan)需進一步提(ti)升投(tou)研(yan)能力(li)(li)，建設專業化人(ren)才隊(dui)伍，打造布局完整、特色鮮明(ming)的(de)產品體系，構筑長期(qi)核(he)心競爭力(li)(li)。

　　“1元理財”吸引更多客戶

　　理財子(zi)公司(si)的(de)出現，降(jiang)低了銀行理財的(de)門檻。《辦法(fa)》明確指出，理財子(zi)公司(si)不再設(she)置理財產(chan)品銷售起點，不強制(zhi)要(yao)求個(ge)人投資者(zhe)首次(ci)購(gou)買理財產(chan)品進行面簽。

　　分析理財子(zi)公司已發(fa)(fa)行的(de)產(chan)品(pin)可以發(fa)(fa)現(xian)，投資起點為1元的(de)個人(ren)產(chan)品(pin)占比超過四成，機構產(chan)品(pin)近(jin)六(liu)成，積極(ji)順應了銀行理財“1元時代”趨勢，抓住了“長尾”客(ke)戶(hu)群。

　　但想(xiang)要留(liu)住客戶(hu)也非易(yi)事(shi)。一(yi)位銀行理(li)財經理(li)告訴記者：“一(yi)邊(bian)(bian)是銀行理(li)財產品(pin)收(shou)益越來越低，一(yi)邊(bian)(bian)是各機構競爭客戶(hu)，再(zai)加上部分(fen)客戶(hu)不太接受凈值型產品(pin)，總(zong)之挺難的。”

　　在業內專家看(kan)來(lai)，“難接受、慢接受”也(ye)是源(yuan)于思維慣性(xing)，畢竟預期(qi)(qi)(qi)收(shou)(shou)益(yi)(yi)型產品(pin)已推行多年，且兩類(lei)產品(pin)的差別很大(da)。比如，在產品(pin)收(shou)(shou)益(yi)(yi)判斷上，凈值型產品(pin)沒(mei)有(you)預期(qi)(qi)(qi)的投資(zi)收(shou)(shou)益(yi)(yi)，僅有(you)業績比較基(ji)準(zhun)。業績比較基(ji)準(zhun)是產品(pin)管理(li)人根據市場環境(jing)、投資(zi)能力、策略配置等(deng)因素設(she)定的一(yi)個比較基(ji)準(zhun)。但預期(qi)(qi)(qi)收(shou)(shou)益(yi)(yi)型產品(pin)通常在發行時設(she)定一(yi)個預期(qi)(qi)(qi)收(shou)(shou)益(yi)(yi)，到(dao)期(qi)(qi)(qi)按(an)照預期(qi)(qi)(qi)收(shou)(shou)益(yi)(yi)兌付本(ben)金利息。

　　與(yu)預(yu)期收益(yi)型(xing)產(chan)品(pin)相比，凈值型(xing)產(chan)品(pin)不(bu)存在剛(gang)性兌付，投資收益(yi)除(chu)繳納管理(li)費(fei)等費(fei)用(yong)(yong)和(he)超額(e)業績提成(cheng)外，盈虧(kui)都歸(gui)投資者。對比來看，凈值型(xing)理(li)財產(chan)品(pin)與(yu)公募基金相似，沒有(you)預(yu)期收益(yi)，銀行(xing)也不(bu)承諾固定收益(yi)，實際用(yong)(yong)戶獲得的收益(yi)僅(jin)與(yu)產(chan)品(pin)凈值有(you)關。

　　理(li)(li)財(cai)轉(zhuan)型后(hou)，如何才能吸引更(geng)多(duo)投(tou)資(zi)(zi)者？在業(ye)內看(kan)來(lai)，一方(fang)(fang)面(mian)要(yao)保證產品收(shou)益，另一方(fang)(fang)面(mian)則要(yao)推出更(geng)多(duo)創新服務(wu)(wu)，包括推出更(geng)多(duo)“1元產品”以滿足普通(tong)投(tou)資(zi)(zi)者的(de)(de)理(li)(li)財(cai)需求，引導資(zi)(zi)金量較(jiao)少的(de)(de)群體進(jin)入(ru)理(li)(li)財(cai)市(shi)場。“我們要(yao)清楚地(di)認識到，收(shou)益率(lv)固然(ran)重要(yao)，但并非理(li)(li)財(cai)業(ye)務(wu)(wu)的(de)(de)全(quan)部。理(li)(li)財(cai)業(ye)務(wu)(wu)未來(lai)的(de)(de)關鍵(jian)在于以客(ke)戶為中(zhong)心，提供(gong)資(zi)(zi)產管理(li)(li)綜(zong)合(he)服務(wu)(wu)。”中(zhong)郵理(li)(li)財(cai)有限責(ze)任公司董事長吳姚東(dong)說。

　　與此同(tong)時，工銀(yin)理(li)財有限責任公司(si)總(zong)裁唐凌云表示(shi)，將(jiang)充分(fen)利用(yong)人(ren)工智能(neng)、區塊(kuai)鏈、大(da)數(shu)據等(deng)新科技(ji)，提升和(he)創新資(zi)管業務的(de)(de)服(fu)務模式(shi)和(he)應用(yong)場景，助力資(zi)管業務發展。光大(da)理(li)財有限責任公司(si)董(dong)事長張旭(xu)陽也(ye)提出(chu)，將(jiang)使用(yong)智能(neng)投顧(gu)、智能(neng)投研、大(da)數(shu)據等(deng)技(ji)術(shu)進行(xing)宏觀經濟形(xing)勢判斷，還將(jiang)應用(yong)區塊(kuai)鏈等(deng)新技(ji)術(shu)，把握從傳(chuan)統資(zi)產(chan)到另類資(zi)產(chan)再到數(shu)字另類資(zi)產(chan)的(de)(de)方向和(he)趨(qu)勢。

　　權益類產品是發力重點

　　值(zhi)得注意的(de)是，在不(bu)少(shao)業(ye)內人士看來(lai)，權益類投(tou)資領域(yu)將成為理財子公(gong)司未來(lai)業(ye)務新的(de)增長點。

　　記者(zhe)調(diao)查發(fa)現，過去(qu)一年(nian)里，盡管(guan)理(li)(li)財(cai)(cai)(cai)子(zi)公司在產(chan)(chan)(chan)品(pin)類(lei)(lei)型與投資模(mo)式上均發(fa)生(sheng)不少(shao)變化，但從(cong)(cong)已發(fa)行(xing)產(chan)(chan)(chan)品(pin)類(lei)(lei)型看，銀(yin)行(xing)理(li)(li)財(cai)(cai)(cai)子(zi)公司凈值(zhi)型產(chan)(chan)(chan)品(pin)發(fa)行(xing)以固收類(lei)(lei)產(chan)(chan)(chan)品(pin)為(wei)(wei)主(zhu)，權(quan)益類(lei)(lei)產(chan)(chan)(chan)品(pin)發(fa)行(xing)較(jiao)少(shao)，在權(quan)益類(lei)(lei)投資領域仍有(you)較(jiao)大發(fa)展空(kong)間。統計(ji)數(shu)據顯(xian)示，從(cong)(cong)銀(yin)行(xing)非保本理(li)(li)財(cai)(cai)(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)數(shu)量(liang)來(lai)看，2018年(nian)5月以來(lai)，銀(yin)行(xing)新發(fa)行(xing)的(de)理(li)(li)財(cai)(cai)(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)中，標明產(chan)(chan)(chan)品(pin)類(lei)(lei)型的(de)理(li)(li)財(cai)(cai)(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)仍然以固收類(lei)(lei)產(chan)(chan)(chan)品(pin)為(wei)(wei)主(zhu)，占(zhan)比達(da)84.16%，其次為(wei)(wei)混(hun)合(he)類(lei)(lei)理(li)(li)財(cai)(cai)(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)，占(zhan)比達(da)14.93%，權(quan)益類(lei)(lei)理(li)(li)財(cai)(cai)(cai)產(chan)(chan)(chan)品(pin)僅803款，占(zhan)比不及1%。

　　分季度(du)(du)來看，2018年2季度(du)(du)至(zhi)2020年2季度(du)(du)，銀(yin)行新發(fa)(fa)非保本理財產(chan)品(pin)(pin)數量中固收類(lei)產(chan)品(pin)(pin)持(chi)續領跑，其次為(wei)混合類(lei)，權益(yi)(yi)(yi)類(lei)產(chan)品(pin)(pin)數量最少。不(bu)過，從(cong)(cong)大趨(qu)勢上(shang)看，權益(yi)(yi)(yi)類(lei)產(chan)品(pin)(pin)數量呈現(xian)逐(zhu)漸(jian)增(zeng)多態勢，特(te)別是(shi)從(cong)(cong)2019年3季度(du)(du)開(kai)始(shi)，理財子(zi)公司開(kai)始(shi)發(fa)(fa)行權益(yi)(yi)(yi)類(lei)產(chan)品(pin)(pin)。今年，受到新冠(guan)肺炎疫(yi)情影(ying)響(xiang)，各類(lei)銀(yin)行理財產(chan)品(pin)(pin)發(fa)(fa)行量出現(xian)回落(luo)，同時，全球資本市(shi)場波動加劇，國內權益(yi)(yi)(yi)市(shi)場也出現(xian)震蕩，影(ying)響(xiang)銀(yin)行權益(yi)(yi)(yi)類(lei)理財產(chan)品(pin)(pin)發(fa)(fa)行量回落(luo)。

　　然而，要(yao)想為投(tou)(tou)(tou)資者贏得較(jiao)高(gao)(gao)收益(yi)(yi)，理(li)財(cai)(cai)子公司勢必(bi)要(yao)承(cheng)擔更多風險。“一(yi)直以來(lai)，銀行理(li)財(cai)(cai)產品的(de)配置都(dou)非常謹慎(shen)，在固(gu)收保底的(de)情況下適當增加權(quan)益(yi)(yi)類投(tou)(tou)(tou)資，盡管看起來(lai)風險有所加大(da)，但對銀行自身提升投(tou)(tou)(tou)研能(neng)力(li)和為投(tou)(tou)(tou)資者提高(gao)(gao)收益(yi)(yi)都(dou)有好處。”王(wang)晨宇(yu)表示。

　　吳(wu)姚東(dong)認為，對銀行理財來(lai)講，目前權益(yi)類資產(chan)(chan)配(pei)置(zhi)比(bi)例遠低(di)于同(tong)業平(ping)均水平(ping)。隨(sui)著(zhu)國務(wu)院金(jin)融(rong)委“金(jin)改(gai)十一條”發布，多層次資本市場(chang)將(jiang)日(ri)趨完(wan)善，創業板注(zhu)冊制呼之欲出，理財子公司(si)正借此東(dong)風，逐步提(ti)升權益(yi)類資產(chan)(chan)占比(bi)，優化資產(chan)(chan)配(pei)置(zhi)比(bi)例。

　　在今(jin)年的陸家嘴論壇上(shang)，銀(yin)保(bao)監會主席郭(guo)樹清表(biao)示，中(zhong)國(guo)銀(yin)保(bao)監會擬推出6項舉措支持(chi)資本市場(chang)發展，包括加大權益類資管產品(pin)發行力度，支持(chi)理財(cai)子公司提高(gao)權益類產品(pin)比重。

　　“加大權(quan)益(yi)(yi)類(lei)資(zi)產(chan)配(pei)置(zhi)是理(li)財(cai)子公司(si)(si)必須要重(zhong)視的(de)(de)(de)趨勢(shi)。”劉興華表示(shi)，長期(qi)以來權(quan)益(yi)(yi)市場的(de)(de)(de)波動(dong)性與銀行(xing)理(li)財(cai)絕對收(shou)益(yi)(yi)的(de)(de)(de)特性存在一定沖突，導致(zhi)權(quan)益(yi)(yi)市場方向配(pei)置(zhi)不足(zu)。隨著居民財(cai)富的(de)(de)(de)積累，中產(chan)家庭(ting)呈(cheng)現出(chu)微(wei)型資(zi)產(chan)管理(li)公司(si)(si)的(de)(de)(de)形態(tai)，對大類(lei)資(zi)產(chan)配(pei)置(zhi)的(de)(de)(de)需求日益(yi)(yi)增強(qiang)。

　　劉(liu)興華認為(wei)，理(li)財(cai)子公(gong)司在權(quan)益資(zi)產配置上具(ju)有(you)獨特競(jing)爭優(you)勢。一是(shi)對(dui)合(he)作機構的(de)(de)精細化管(guan)(guan)理(li)能(neng)力，理(li)財(cai)子公(gong)司與(yu)信托、基(ji)金、證券資(zi)管(guan)(guan)、保險資(zi)管(guan)(guan)等各類資(zi)管(guan)(guan)機構開展廣泛合(he)作，構建(jian)互(hu)利共贏的(de)(de)生態圈和價值鏈，可(ke)以根據市場(chang)變化，選(xuan)擇(ze)最佳策略與(yu)最優(you)管(guan)(guan)理(li)人(ren)。二是(shi)具(ju)備尋找優(you)質(zhi)投資(zi)標(biao)的(de)(de)的(de)(de)能(neng)力，銀行(xing)具(ju)有(you)深厚的(de)(de)企業(ye)客(ke)戶基(ji)礎，對(dui)企業(ye)的(de)(de)了解和對(dui)信用(yong)狀況的(de)(de)準確把握能(neng)在投資(zi)標(biao)的(de)(de)選(xuan)擇(ze)中起到(dao)關鍵作用(yong)。通過信貸投放、債券承銷、財(cai)務(wu)顧(gu)問(wen)等金融支持(chi)手段，銀行(xing)可(ke)以成為(wei)優(you)秀企業(ye)共生共榮的(de)(de)伙伴，幫助企業(ye)做大做強。（記者 錢(qian)箐旎）