陽光(guang)私(si)募前(qian)三季(ji)度業(ye)績(ji)榜單(dan)揭曉。由于三季(ji)度市場(chang)波(bo)動幅(fu)度明顯加大，股票(piao)策略產(chan)品(pin)業(ye)績(ji)略顯遜(xun)色，宏觀策略前(qian)三季(ji)度業(ye)績(ji)居前(qian)。另(ling)外，眾多新面孔成為亮眼業(ye)績(ji)的(de)創造(zao)者(zhe)，冠軍私(si)募產(chan)品(pin)收(shou)益(yi)率超過了800%。

　　業內人(ren)士表(biao)示，高收益背后往往暗藏高風險(xian)，投資者(zhe)面對超高收益產品(pin)時需謹慎(shen)考(kao)慮，并參照產品(pin)過往業績(ji)進行(xing)選擇。此外，隨著市(shi)場(chang)不確(que)定性加(jia)大，可適當配置宏(hong)觀對沖(chong)、量化對沖(chong)策略基(ji)金。

　　私募(mu)排(pai)(pai)排(pai)(pai)網數據(ju)顯示，截至9月(yue)底，納入統(tong)計排(pai)(pai)名的(de)15469只對沖(chong)基金今年以來(lai)平均收益率為(wei)19.7%，明(ming)顯跑贏同期滬(hu)深300指數11.98%的(de)漲幅。

　　分(fen)策(ce)略來看(kan)，前(qian)三季度(du)單策(ce)略平(ping)均(jun)收益(yi)最高(gao)的(de)為宏觀策(ce)略基金，以24.21%的(de)平(ping)均(jun)收益(yi)小(xiao)幅(fu)領先于股票策(ce)略23.58%的(de)漲(zhang)幅(fu)。

　　另外，平均(jun)收(shou)益同樣超過20%的還(huan)有管理期(qi)貨策(ce)略，前三季(ji)度(du)(du)平均(jun)收(shou)益為21.84%。同期(qi)，定增市場明顯降(jiang)溫(wen)，事(shi)件驅動策(ce)略收(shou)益隨(sui)之回調至9.84%。而債券市場短期(qi)內缺乏較大(da)的趨勢性(xing)機會(hui)，前三季(ji)度(du)(du)平均(jun)收(shou)益為5.83%，依(yi)舊排在(zai)榜單最后。

　　滬上一位私(si)募研究員(yuan)表示，由于8月以來A股(gu)震(zhen)蕩調(diao)整，宏觀策略(lve)涉及(ji)多個相(xiang)關性(xing)較弱的(de)投(tou)資(zi)品(pin)種，在(zai)震(zhen)蕩市中成(cheng)績(ji)亮眼。投(tou)資(zi)者在(zai)家庭資(zi)產配置(zhi)中，可(ke)以搭配一定比例的(de)相(xiang)關產品(pin)，以降低組合(he)的(de)波動(dong)性(xing)，獲得更好(hao)的(de)投(tou)資(zi)體驗。

　　從各(ge)個策略內部榜單來看(kan)，私募(mu)冠軍(jun)業績依舊很亮(liang)眼。據統計，前三(san)季度股票策略、管理期貨策略的冠軍(jun)私募(mu)產品收益率分別高達872.65%和(he)883.28%。

　　值得注(zhu)意(yi)的是，股票(piao)策略(lve)的冠軍產(chan)(chan)品為(wei)阿巴馬美(mei)好生活2號。資(zi)料顯(xian)示，阿巴馬資(zi)產(chan)(chan)的投資(zi)理念是“和(he)好公(gong)司一起成(cheng)長，賺(zhuan)取公(gong)司盈利的錢”，具體策略(lve)為(wei)“基(ji)本(ben)(ben)面(mian)(mian)量化策略(lve)”，通過行業(ye)和(he)公(gong)司的基(ji)本(ben)(ben)面(mian)(mian)因(yin)子建立量化模型，精選核心標(biao)的，進(jin)行長線投資(zi)。從該產(chan)(chan)品歷(li)史(shi)業(ye)績來看，其凈值在2018年5月至2019年12月幾(ji)乎(hu)沒有變化，而今年三季度業(ye)績開始強勢上漲，漲幅超過400%。

　　有(you)業(ye)內(nei)人士透露，每年私(si)(si)募行業(ye)都會出現業(ye)績驚人的(de)產(chan)品(pin)，此類(lei)產(chan)品(pin)大(da)多(duo)數情況下押注某(mou)個行業(ye)或個股，持倉極(ji)度(du)集中，也有(you)私(si)(si)募選(xuan)擇(ze)長期持有(you)某(mou)幾只股票，基(ji)本不調(diao)倉，因此凈值曲線會呈(cheng)現長時間橫盤(pan)，然(ran)后猛然(ran)拉(la)漲的(de)態勢。這(zhe)類(lei)產(chan)品(pin)的(de)業(ye)績可持續性值得商榷，波動幅度(du)也普(pu)遍較(jiao)大(da)。投(tou)資者如果要(yao)配置(zhi)此類(lei)產(chan)品(pin)，應該觀(guan)察其過往業(ye)績表現是否與私(si)(si)募的(de)投(tou)資策略(lve)相一致。

　　另(ling)據(ju)了解(jie)，部分私(si)募(mu)會選擇用一只(zhi)風險敞口暴露(lu)較大的(de)(de)產品來爭(zheng)取業績冠軍，以提升(sheng)自(zi)身知名(ming)度，但旗下(xia)其他產品收益表現平平。私(si)募(mu)排排網創始(shi)人李春瑜表示，此種(zhong)行為(wei)在行業內(nei)頗(po)為(wei)常見，一般是渠道資源匱乏的(de)(de)中小型私(si)募(mu)的(de)(de)無奈之舉(ju)。

　　華南(nan)一(yi)位FOF基金經(jing)理建議，投資(zi)(zi)人可以將(jiang)上述的(de)(de)高(gao)風險(xian)產(chan)品作為資(zi)(zi)產(chan)配(pei)置中的(de)(de)一(yi)部(bu)分(fen)，但在選擇時應該考慮其風險(xian)程度，并反(fan)復驗(yan)證私(si)募管理人操作與(yu)投資(zi)(zi)理念(nian)的(de)(de)一(yi)致(zhi)性。