中證(zheng)網訊（記者(zhe) 昝秀麗）11月2日，中央深改委(wei)會議(yi)(yi)審(shen)議(yi)(yi)通(tong)過《關(guan)于(yu)依法從嚴(yan)打(da)擊證(zheng)券違法活動(dong)的(de)若干意見》(以(yi)下簡稱《若干意見》)。業內專家表示(shi)，中央層(ceng)面審(shen)議(yi)(yi)通(tong)過關(guan)于(yu)打(da)擊證(zheng)券違法活動(dong)的(de)專門文件，在我國資本(ben)市場(chang)歷史(shi)上是第一次。

　　會(hui)議指(zhi)出(chu)，健全上市公司退(tui)(tui)市機制(zhi)、依法從嚴打擊證券違(wei)(wei)法活(huo)動(dong)，是全面深化資本市場(chang)改革的重要(yao)(yao)制(zhi)度安排。要(yao)(yao)堅持市場(chang)化、法治(zhi)化方向，完(wan)善退(tui)(tui)市標準，簡化退(tui)(tui)市程序，拓寬(kuan)多元退(tui)(tui)出(chu)渠(qu)道(dao)，嚴格退(tui)(tui)市監管，完(wan)善常態化退(tui)(tui)出(chu)機制(zhi)。要(yao)(yao)加(jia)快(kuai)健全證券執(zhi)法司法體制(zhi)機制(zhi)，加(jia)大(da)(da)對重大(da)(da)違(wei)(wei)法案件的查處(chu)懲治(zhi)力(li)度，夯實資本市場(chang)法治(zhi)和誠(cheng)信基礎，加(jia)強跨境(jing)監管執(zhi)法協作，推動(dong)構建良(liang)好市場(chang)秩序。

　　接受(shou)中國證(zheng)券(quan)報采(cai)訪的專家(jia)指出，《若干(gan)意見(jian)》從(cong)國家(jia)治(zhi)理(li)(li)(li)體(ti)系和(he)治(zhi)理(li)(li)(li)能力現代(dai)化(hua)的高度(du)，以(yi)體(ti)制(zhi)機制(zhi)改革為主(zhu)線(xian)，全面(mian)推動提(ti)升(sheng)(sheng)資(zi)本(ben)市場治(zhi)理(li)(li)(li)能力和(he)水平，著力打(da)造(zao)“升(sheng)(sheng)級版”的有(you)中國特色的證(zheng)券(quan)執(zhi)法(fa)司法(fa)體(ti)系，圍繞(rao)依法(fa)從(cong)嚴打(da)擊證(zheng)券(quan)違法(fa)活動作出了系統性(xing)、有(you)針對性(xing)的部署(shu)安排，為全面(mian)實行股票發行注冊制(zhi)、服務實體(ti)經(jing)濟(ji)發展(zhan)、推進(jin)金融雙向開放提(ti)供了堅強保障，將(jiang)有(you)助于保護投資(zi)者(zhe)合(he)法(fa)權益(yi)、構建(jian)公(gong)平有(you)序、誠(cheng)信自律的資(zi)本(ben)市場良(liang)好生態。

　　“零容忍”要求上升新高度

　　加(jia)大(da)對重大(da)違法(fa)案件的查處懲治(zhi)力度(du)，意味著對資本市場違法(fa)違規行為的“零(ling)容忍(ren)”要求上升(sheng)到了新高度(du)。

　　“隨著(zhu)市場(chang)參(can)與主體更加(jia)(jia)多(duo)元復雜(za)，信息技術的快速發展(zhan)和應用，證券違法活動手法不斷翻新，集團(tuan)化、組織化趨勢(shi)明顯，案件查處難(nan)度不斷加(jia)(jia)大。注冊制改(gai)革、資本市場(chang)高水平(ping)雙(shuang)向開放等，也(ye)對(dui)提升監(jian)管(guan)執法能(neng)力(li)、保障金融秩(zhi)序(xu)和金融安(an)全提出(chu)(chu)了更高要求。”清華大學法學院教(jiao)授(shou)湯欣指出(chu)(chu)。

　　國務院金融委會議日前(qian)再次提出(chu)，堅(jian)決整治各(ge)種金融亂象，對各(ge)類違法(fa)(fa)違規(gui)行為“零(ling)(ling)(ling)容(rong)忍(ren)”。證(zheng)監(jian)會也持續加(jia)強(qiang)從嚴監(jian)管，全面(mian)落實對資本(ben)市場(chang)違法(fa)(fa)犯(fan)罪行為“零(ling)(ling)(ling)容(rong)忍(ren)”要求。但在中(zhong)國人民大學法(fa)(fa)學院教授劉俊海看來，當前(qian)，加(jia)強(qiang)證(zheng)券執(zhi)法(fa)(fa)司法(fa)(fa)、打(da)擊(ji)證(zheng)券違法(fa)(fa)犯(fan)罪活(huo)動(dong)還面(mian)臨(lin)一些(xie)體制機制性(xing)問題，不能僅僅依靠證(zheng)監(jian)會一家的(de)(de)(de)力量，還需要有(you)立法(fa)(fa)的(de)(de)(de)支(zhi)持、司法(fa)(fa)的(de)(de)(de)保障以及地方(fang)政府(fu)的(de)(de)(de)配合(he)，需要從更高層面(mian)來提升對“零(ling)(ling)(ling)容(rong)忍(ren)”的(de)(de)(de)重視(shi)程(cheng)度和落地執(zhi)行，形成打(da)擊(ji)資本(ben)市場(chang)違法(fa)(fa)活(huo)動(dong)的(de)(de)(de)合(he)力。

　　劉俊海(hai)說，一方面(mian)，證(zheng)券(quan)犯罪刑事(shi)追責有待(dai)加(jia)強(qiang)，刑事(shi)立案追訴標準相對(dui)滯后，加(jia)之量(liang)刑低，緩刑多，對(dui)違法(fa)(fa)(fa)犯罪行(xing)為的(de)(de)震懾作用有限，立法(fa)(fa)(fa)周期難(nan)以適(shi)應資本(ben)市(shi)場形勢快(kuai)速變化(hua)和(he)有效打擊違法(fa)(fa)(fa)活動的(de)(de)需(xu)要。另(ling)一方面(mian)，司(si)法(fa)(fa)(fa)機關針(zhen)對(dui)證(zheng)券(quan)案件的(de)(de)專門化(hua)機制(zhi)安(an)排(pai)有待(dai)完善，專業執(zhi)法(fa)(fa)(fa)力量(liang)配置仍顯(xian)不(bu)(bu)足；個別地方存在(zai)一定保護主(zhu)義傾向(xiang)。同(tong)時(shi)，虛(xu)假陳(chen)述民(min)事(shi)賠償案件仍需(xu)以行(xing)政處(chu)罰、刑事(shi)裁判作為前(qian)置程序，投資者民(min)事(shi)賠償救濟途徑不(bu)(bu)夠(gou)暢通；誠信(xin)監管基礎制(zhi)度(du)尚不(bu)(bu)完善，對(dui)資本(ben)市(shi)場違法(fa)(fa)(fa)失信(xin)主(zhu)體實(shi)施聯動懲(cheng)戒和(he)協同(tong)監管的(de)(de)力度(du)有待(dai)加(jia)強(qiang)。此外，隨著(zhu)中國資本(ben)市(shi)場雙向(xiang)開放的(de)(de)不(bu)(bu)斷推進，境內(nei)外資本(ben)市(shi)場互聯互通程度(du)加(jia)深(shen)，內(nei)外雙向(xiang)跨境監管和(he)執(zhi)法(fa)(fa)(fa)合作需(xu)求(qiu)在(zai)數(shu)量(liang)和(he)復(fu)雜程度(du)上都有顯(xian)著(zhu)提升(sheng)，而跨境監管合作機制(zhi)還需(xu)要優化(hua)，法(fa)(fa)(fa)律的(de)(de)域外適(shi)用制(zhi)度(du)也(ye)比較薄弱。

　　劉俊海強(qiang)調(diao)，這些問題嚴重(zhong)影響和(he)制約了證券(quan)執(zhi)法(fa)司(si)法(fa)效能的發揮。中(zhong)央(yang)層(ceng)面審(shen)議通過專門文件予(yu)以(yi)統籌解決，無疑(yi)將極大地提(ti)高政策執(zhi)行力，提(ti)升監(jian)管威懾力，強(qiang)化監(jian)管合力。

　　打造“升級版”證券執法司法體系

　　中國證券報記者從接(jie)近監管部(bu)門人士處獲悉，下一步(bu)，相關執法(fa)(fa)(fa)司法(fa)(fa)(fa)機關將嚴格落實《若(ruo)干意見(jian)》要求，不(bu)斷(duan)夯(hang)實資(zi)本市(shi)場(chang)法(fa)(fa)(fa)治(zhi)和誠信基礎，對(dui)各類證券違法(fa)(fa)(fa)犯罪活動保持“零容忍”的高壓態(tai)(tai)勢(shi)，切實提高違法(fa)(fa)(fa)成本，凈化(hua)市(shi)場(chang)生態(tai)(tai)，保護投(tou)資(zi)者合法(fa)(fa)(fa)權益，推動構建良好(hao)市(shi)場(chang)秩序。

　　加(jia)快(kuai)健全證(zheng)券(quan)執(zhi)法司(si)法體(ti)制(zhi)機制(zhi)，重(zhong)點(dian)是加(jia)強證(zheng)券(quan)執(zhi)法司(si)法專(zhuan)門化建設(she)，構建行政執(zhi)法、民事追(zhui)償和刑事懲戒相結合的立(li)體(ti)化證(zheng)券(quan)違(wei)法追(zhui)責體(ti)系(xi)，大幅提高資本市場違(wei)法違(wei)規成本。

　　依法(fa)(fa)從(cong)嚴打擊證券違法(fa)(fa)活(huo)動，科技監(jian)管是大勢所趨。證監(jian)會(hui)黨(dang)委(wei)日前(qian)傳達(da)學習貫(guan)徹黨(dang)的十(shi)九(jiu)屆五中全會(hui)精(jing)神時強調，推動構建以科技手段為支(zhi)撐的監(jian)管執(zhi)法(fa)(fa)新(xin)模式，深化“放管服”改(gai)革，著力提升監(jian)管效能(neng)。

　　立體化追責體系將進一步完善

　　近年(nian)來(lai)，各(ge)有關方(fang)面共同(tong)努力(li)推進資(zi)本(ben)市場執法司法體系建設，不斷完善資(zi)本(ben)市場法律制度體系，依法打擊資(zi)本(ben)市場重(zhong)大(da)違法犯罪(zui)活動，暢通(tong)投資(zi)者民(min)事(shi)賠償渠道，初(chu)步形成了行(xing)政執法、民(min)事(shi)追償和(he)刑事(shi)懲戒(jie)相(xiang)互(hu)銜接、相(xiang)互(hu)支持(chi)的立(li)體、有機體系。

　　首先，資本(ben)市場法律制度體系更加完善。新證(zheng)券法進一步規范了(le)市場行為，顯著提(ti)高(gao)(gao)了(le)證(zheng)券違法違規成本(ben)；強化了(le)發行人控(kong)股股東(dong)、董監(jian)高(gao)(gao)和證(zheng)券公司、會計師事(shi)務所(suo)等中介機構的(de)法律責任；借(jie)鑒國際(ji)經(jing)驗(yan)，建(jian)立了(le)欺詐發行責令回(hui)購制度；建(jian)立了(le)“默示加入、明示退出”的(de)具有(you)中國特色的(de)集體訴訟制度。刑(xing)法修改也在有(you)序推進之中。

　　其(qi)(qi)次，重大(da)(da)案(an)(an)件(jian)(jian)的(de)(de)查處(chu)力度不斷強化。去(qu)(qu)年以(yi)來(lai)，證監(jian)會(hui)加大(da)(da)對(dui)財務造假、欺(qi)詐發行、虛假信披等上市(shi)公司類(lei)案(an)(an)件(jian)(jian)的(de)(de)查處(chu)力度，從嚴(yan)從重查處(chu)了康美藥業(ye)、康得新等影響惡劣的(de)(de)大(da)(da)要案(an)(an)，“零容忍(ren)”的(de)(de)打擊(ji)行動(dong)初見成效(xiao)，市(shi)場生態明顯好轉。截至9月底(di)，2020年證監(jian)會(hui)新啟動(dong)案(an)(an)件(jian)(jian)調查270件(jian)(jian)，作(zuo)出行政處(chu)罰決定(ding)204件(jian)(jian)、市(shi)場禁(jin)入決定(ding)27件(jian)(jian)。建(jian)立重點案(an)(an)件(jian)(jian)快速移送(song)(song)機制(zhi)，推動(dong)強化刑事追責，向公安機關移送(song)(song)涉嫌犯罪(zui)案(an)(an)件(jian)(jian)及(ji)線索101起。嚴(yan)格(ge)執行退(tui)市(shi)制(zhi)度，嚴(yan)肅市(shi)場紀律，去(qu)(qu)年以(yi)來(lai)共(gong)46家(jia)公司通過多種方(fang)式實現退(tui)出，其(qi)(qi)中強制(zhi)退(tui)市(shi)24家(jia)，是之(zhi)前6年強制(zhi)退(tui)市(shi)數(shu)量總和的(de)(de)兩倍(bei)。

　　同時，跨(kua)境(jing)監(jian)管(guan)執法協作(zuo)進一步(bu)加強。例如，2020年，證監(jian)會(hui)會(hui)同財政部(bu)、市場(chang)監(jian)管(guan)總局等部(bu)門(men)，依法對(dui)瑞幸咖啡境(jing)內運營主體、關(guan)(guan)聯方(fang)及相關(guan)(guan)第三(san)方(fang)公司涉嫌(xian)違(wei)(wei)法違(wei)(wei)規行(xing)為進行(xing)立案調查，與美(mei)國監(jian)管(guan)機構積極開展跨(kua)境(jing)執法合作(zuo)，相關(guan)(guan)工作(zuo)均已取得重要進展。與香港證監(jian)會(hui)等密切合作(zuo)，查處了(le)呂樂等人跨(kua)境(jing)操縱案等典型案件。

　　此外，投資者民事賠償渠道更加暢通(tong)。目(mu)前，證監(jian)會正在有序(xu)推(tui)進證券集體訴(su)(su)訟制度實(shi)施(shi)各項工作(zuo)，指導投資者保護機構做(zuo)好(hao)各項實(shi)施(shi)準備，確(que)保集體訴(su)(su)訟工作(zuo)依法及(ji)時啟動(dong)和平穩(wen)落地。

　　專家指出，加快健全(quan)證券執(zhi)法司法體(ti)制機(ji)制，加大對重大違(wei)法案(an)件的查處懲治(zhi)力(li)(li)度，夯(hang)實資本(ben)市(shi)場法治(zhi)和誠(cheng)信基礎(chu)，加強跨境(jing)監管執(zhi)法協作，有利于(yu)進(jin)一步完善立體(ti)化(hua)追(zhui)責體(ti)系，切實提高違(wei)法成本(ben)，對證券違(wei)法犯罪行為形成有力(li)(li)震懾，推動構建良好市(shi)場秩序。