中(zhong)國(guo)銀(yin)保監會(hui)11月13日消(xiao)息，銀(yin)保監會(hui)近日發布《關于(yu)保險資金財務(wu)(wu)性股權投資有(you)關事項的通知(zhi)》，以貫(guan)徹落實國(guo)務(wu)(wu)院常務(wu)(wu)會(hui)議精神，加大(da)保險資金對(dui)實體經濟股權融(rong)資支持力度，提升社(she)會(hui)直接融(rong)資比重。

　　《通(tong)知(zhi)》共十條，核心內容是(shi)取消保險資金(jin)財務性股(gu)權投資的行業限(xian)制(zhi)，通(tong)過“負面(mian)清單+正(zheng)面(mian)引導”機制(zhi)，提升保險資金(jin)服務實體經(jing)濟能(neng)力。

　　業(ye)內(nei)人士分析，一(yi)方面，《通知》出臺可加大保險資金對(dui)實體經濟特別是中小企業(ye)和科技企業(ye)的支持，促(cu)進經濟提質增(zeng)效；另一(yi)方面，有利于保險機構(gou)資產配(pei)置(zhi)多(duo)元(yuan)化，促(cu)進資產負債匹配(pei)、穩(wen)定中長期(qi)投資收益。

　　提供長期穩定資金

　　銀保監(jian)會表(biao)示，股權(quan)投資具有(you)長(chang)(chang)期(qi)性、抗經濟周期(qi)能力強等(deng)特(te)點，與保險資金期(qi)限(xian)長(chang)(chang)、追求長(chang)(chang)期(qi)收(shou)益特(te)點相一致。經過多年發展，企業股權(quan)已成為(wei)保險資產(chan)配置重要品種。

　　數據顯示(shi)，截至9月末，保(bao)險(xian)資(zi)(zi)金通過股(gu)權(quan)直接投資(zi)(zi)、股(gu)權(quan)投資(zi)(zi)計劃、股(gu)權(quan)投資(zi)(zi)基金等方式，投資(zi)(zi)企業(ye)股(gu)權(quan)規模約2萬億元，占保(bao)險(xian)資(zi)(zi)金運用余(yu)額(e)的10%，成(cheng)為金融(rong)業(ye)可(ke)提供股(gu)權(quan)性資(zi)(zi)本(ben)主要機構(gou)投資(zi)(zi)者。

　　銀保(bao)監會(hui)表(biao)示，保(bao)險資(zi)金(jin)(jin)開展的(de)股權投資(zi)在(zai)滿足行業(ye)資(zi)產配置需要、分(fen)散(san)投資(zi)風險的(de)同時(shi)，為戰略性新興產業(ye)等現代產業(ye)體(ti)系發展提供了長期(qi)穩定資(zi)金(jin)(jin)，促進了產業(ye)整合和優化(hua)升級。

　　《通(tong)知》明(ming)確，通(tong)知所(suo)稱財務性股(gu)權(quan)投資(zi)是保險(xian)機構(gou)以出資(zi)人名義投資(zi)并持(chi)有未上(shang)市企業股(gu)權(quan)，且按照企業會計準則的(de)相關規定，保險(xian)機構(gou)及(ji)其關聯(lian)方(fang)對(dui)該(gai)企業不構(gou)成控制(zhi)(zhi)或(huo)共同控制(zhi)(zhi)的(de)直接股(gu)權(quan)投資(zi)行為(wei)。

　　正面引導+負面清單

　　《通知》指出，保險資(zi)金開展財務性股(gu)權投(tou)資(zi)，可在符合安全性、流動(dong)性和收益性條件下，綜合考慮償(chang)付能力、風險偏好、投(tou)資(zi)預算、資(zi)產負債等因素，依法依規自主選擇(ze)投(tou)資(zi)企業(ye)的(de)行業(ye)范圍。標的(de)企業(ye)所屬(shu)產業(ye)應當(dang)處于成長期、成熟期或者為戰略性新(xin)興產業(ye)，或者具有(you)明確的(de)上市意向及較(jiao)高的(de)并購價值。

　　同時，《通知(zhi)》規定，標的企業(ye)(ye)(ye)不(bu)得存在(zai)以下十類(lei)情形：不(bu)具有(you)穩定現金流(liu)回報預(yu)期和(he)確定的分(fen)紅制度，或(huo)(huo)(huo)(huo)不(bu)具有(you)市(shi)場、技(ji)術(shu)、資(zi)源、競(jing)爭(zheng)優(you)勢(shi)和(he)資(zi)產(chan)(chan)(chan)增值價值；最近三(san)年發(fa)生(sheng)重(zhong)(zhong)大(da)(da)違(wei)約事(shi)(shi)件；面臨或(huo)(huo)(huo)(huo)出現核心(xin)管理(li)及業(ye)(ye)(ye)務(wu)人員(yuan)大(da)(da)量(liang)流(liu)失(shi)、目標市(shi)場或(huo)(huo)(huo)(huo)者(zhe)(zhe)核心(xin)業(ye)(ye)(ye)務(wu)競(jing)爭(zheng)力喪失(shi)等重(zhong)(zhong)大(da)(da)不(bu)利變(bian)化(hua)；控股(gu)股(gu)東或(huo)(huo)(huo)(huo)高級管理(li)人員(yuan)最近三(san)年受(shou)到行政或(huo)(huo)(huo)(huo)監(jian)管機(ji)(ji)構(gou)重(zhong)(zhong)大(da)(da)處罰，或(huo)(huo)(huo)(huo)被納入(ru)失(shi)信(xin)被執行人名單；涉及巨額民事(shi)(shi)賠償(chang)、重(zhong)(zhong)大(da)(da)法(fa)律糾紛(fen)，或(huo)(huo)(huo)(huo)股(gu)權權屬(shu)存在(zai)嚴重(zhong)(zhong)法(fa)律瑕疵或(huo)(huo)(huo)(huo)重(zhong)(zhong)大(da)(da)風險(xian)隱患(huan)，可能(neng)導(dao)致權屬(shu)爭(zheng)議(yi)、權限落空或(huo)(huo)(huo)(huo)受(shou)損；與保(bao)(bao)險(xian)機(ji)(ji)構(gou)聘(pin)請的投資(zi)咨詢(xun)、法(fa)律服務(wu)、財務(wu)審計和(he)資(zi)產(chan)(chan)(chan)評(ping)估等專業(ye)(ye)(ye)服務(wu)機(ji)(ji)構(gou)存在(zai)關(guan)聯關(guan)系；所屬(shu)行業(ye)(ye)(ye)或(huo)(huo)(huo)(huo)領域不(bu)符合宏(hong)觀政策(ce)導(dao)向(xiang)及宏(hong)觀政策(ce)調(diao)控方向(xiang)，或(huo)(huo)(huo)(huo)者(zhe)(zhe)被列為產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)政策(ce)禁止準入(ru)、限制投資(zi)類(lei)名單，或(huo)(huo)(huo)(huo)者(zhe)(zhe)對保(bao)(bao)險(xian)機(ji)(ji)構(gou)構(gou)成潛在(zai)聲譽風險(xian)；高污(wu)染(ran)、高耗(hao)能(neng)、未達到國家(jia)節能(neng)和(he)環保(bao)(bao)標準、產(chan)(chan)(chan)能(neng)過(guo)剩、技(ji)術(shu)附加值較低；直接(jie)從事(shi)(shi)房地產(chan)(chan)(chan)開(kai)發(fa)建設，包括開(kai)發(fa)或(huo)(huo)(huo)(huo)者(zhe)(zhe)銷售(shou)商(shang)業(ye)(ye)(ye)住宅；銀保(bao)(bao)監(jian)會規定的其他審慎性條件。

　　拓展公司股權投資空間

　　“此前保(bao)險資(zi)金(jin)(jin)(jin)開展直接股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)有一定行業(ye)范(fan)圍(wei)限(xian)(xian)制，僅(jin)限(xian)(xian)于金(jin)(jin)(jin)融(rong)、養老、醫療等(deng)行業(ye)，其(qi)他行業(ye)雖然可采(cai)用間接股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)方式進行，但無(wu)法享受直接股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)稅(shui)收(shou)優惠。”清華大學五道口金(jin)(jin)(jin)融(rong)學院(yuan)研究(jiu)員(yuan)朱俊生說，取(qu)消(xiao)保(bao)險資(zi)金(jin)(jin)(jin)財務性股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)行業(ye)限(xian)(xian)制，可增加(jia)市(shi)場主體運(yun)用保(bao)險資(zi)金(jin)(jin)(jin)開展股(gu)權投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)范(fan)圍(wei)和選擇(ze)空間，有利于保(bao)險資(zi)金(jin)(jin)(jin)支持實體經濟發展。

　　某大(da)型保險(xian)資(zi)產公(gong)司負(fu)責人表(biao)示，取(qu)消(xiao)保險(xian)資(zi)金(jin)開展財務性股權投資(zi)行業限制，有利于公(gong)司資(zi)產配置多元(yuan)化，促進公(gong)司資(zi)產負(fu)債匹配、穩定中長期投資(zi)收(shou)益。

　　“放開(kai)保險資(zi)(zi)金財(cai)務性股(gu)權(quan)(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)行業限(xian)制，進(jin)一步拓(tuo)展(zhan)公(gong)司(si)(si)股(gu)權(quan)(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)選擇空間，公(gong)司(si)(si)將(jiang)擁有更多投(tou)(tou)資(zi)(zi)自主(zhu)權(quan)(quan)，股(gu)權(quan)(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)行業配置將(jiang)更多元化。從中長(chang)期(qi)看，抓住(zhu)好的股(gu)權(quan)(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)機會將(jiang)為公(gong)司(si)(si)提供更多投(tou)(tou)資(zi)(zi)回報。”上(shang)述負(fu)責人表示，公(gong)司(si)(si)中長(chang)期(qi)將(jiang)加大股(gu)權(quan)(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)力(li)度(du)，從產業協同、經(jing)濟轉型升級(ji)角度(du)出發(fa)，積極把握優質股(gu)權(quan)(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)機會。