近期(qi)，順周期(qi)板塊成為(wei)A股市場“人(ren)氣王(wang)”。23日，順周期(qi)股再度(du)爆發，采掘、有(you)色金屬(shu)、銀行等板塊漲勢強(qiang)勁。券商人(ren)士預計，在(zai)全球(qiu)經濟有(you)望進入復蘇快車道等多重因素支(zhi)撐(cheng)下，順周期(qi)行情具備持(chi)續(xu)性。

　　漲勢喜人

　　“順周(zhou)期板塊上(shang)(shang)漲(zhang)的主要邏輯是‘低估值+漲(zhang)價’。”談及近期順周(zhou)期板塊強勢(shi)上(shang)(shang)漲(zhang)，川(chuan)財證(zheng)券研究所所長陳(chen)靂(li)如(ru)是說。

　　陳靂(li)表示(shi)，一(yi)方(fang)面(mian)，從估值角度看(kan)，以煤(mei)炭、鋼鐵為例(li)，上(shang)半年(nian)價(jia)(jia)(jia)格受疫情(qing)影響處于低位，但三季度以來，煤(mei)炭、鋼鐵價(jia)(jia)(jia)格攀升，整(zheng)體(ti)(ti)業(ye)績較(jiao)好；同(tong)時，今年(nian)整(zheng)體(ti)(ti)漲(zhang)幅較(jiao)小，板(ban)塊估值優勢明顯。另(ling)一(yi)方(fang)面(mian)，近期大宗(zong)商品(pin)出現集體(ti)(ti)漲(zhang)價(jia)(jia)(jia)潮，受疫苗實(shi)驗推(tui)進良好的預(yu)期帶動，煤(mei)炭、鋼鐵、原(yuan)油、銅(tong)、鋁價(jia)(jia)(jia)格均出現上(shang)漲(zhang)，同(tong)時下游需(xu)求良好，進一(yi)步(bu)對大宗(zong)商品(pin)漲(zhang)價(jia)(jia)(jia)形成支撐，帶動板(ban)塊整(zheng)體(ti)(ti)上(shang)漲(zhang)。

　　多因素支撐

　　順(shun)周(zhou)期板塊節節攀升之下，許多(duo)投資者(zhe)望而卻步。在券商人士看(kan)來，順(shun)周(zhou)期行情具(ju)備一定的持續性，可(ke)謂“高(gao)處(chu)能勝寒”。

　　國(guo)泰君安證券首席(xi)市場分析(xi)師(shi)林隆鵬表(biao)示，經濟修(xiu)復(fu)邏輯首先體現到(dao)順周期股(gu)。一(yi)方面(mian)，近期全球(qiu)經濟復(fu)蘇確定性大(da)增，導(dao)致大(da)宗商品(pin)、化工(gong)品(pin)價格上漲；另一(yi)方面(mian)，全球(qiu)流動(dong)性寬裕帶來(lai)通脹預期。

　　西部證券基礎化工(gong)行業分析師楊暉(hui)表示(shi)：“當(dang)前(qian)我(wo)們站在‘全(quan)球補庫存+產能+弱美元+商品’周(zhou)期起點，新一(yi)輪大周(zhou)期已經開啟，彈性和盈(ying)利成為本階段(duan)投(tou)資(zi)的(de)關鍵詞。”

　　Wind數據(ju)顯示，有著“聰明錢”之稱(cheng)的北向資金(jin)23日凈(jing)流(liu)入達(da)100.52億元，紫金(jin)礦業(ye)、興業(ye)銀(yin)行(xing)、招商銀(yin)行(xing)、三一重工等順周期股均(jun)獲(huo)得北向資金(jin)青睞(lai)。

　　把握龍頭

　　如何把(ba)握順周期(qi)股的(de)投(tou)資機會、挑選優質標的(de)成為投(tou)資者最為關注的(de)話題。

　　“近(jin)期(qi)的(de)(de)疫情反復如(ru)果帶(dai)來風格反復，投資者要珍惜調倉(cang)機(ji)會(hui)。”開源證(zheng)券策略(lve)研究首席分析(xi)師(shi)牟一凌建議把握三(san)條主線(xian)：一是經濟復蘇帶(dai)來估值修復的(de)(de)銀行(xing)、保險、房地產(chan)板(ban)(ban)塊(kuai)；二是國內經濟動能切換下(xia)(xia)，制造業復蘇的(de)(de)投資機(ji)會(hui)，例如(ru)化(hua)工、集運、機(ji)械設備、家電、造紙(zhi)板(ban)(ban)塊(kuai)；三(san)是通脹(zhang)預(yu)期(qi)下(xia)(xia)的(de)(de)有色(se)、煤炭、焦(jiao)煤等板(ban)(ban)塊(kuai)。

　　在陳靂(li)看(kan)來，順周期板塊(kuai)的(de)(de)核心投資邏輯需要圍(wei)繞業(ye)績疊加低估值展(zhan)開，建議(yi)更多關注邊際成本較低的(de)(de)行(xing)業(ye)龍(long)頭企業(ye)。對于業(ye)績較差、負債水平遠超同行(xing)的(de)(de)個股予以規避。