國家統計局(ju)將于近(jin)日公布11月CPI數據。多家機構(gou)預測，11月豬肉(rou)價格(ge)繼續(xu)回落(luo)、油價小幅(fu)下跌，加(jia)上去年(nian)高基數影(ying)響，將拉動11月CPI進(jin)一步回落(luo)，同比漲幅(fu)或下行至0%左右。

　　“11月(yue)以來豬肉(rou)價格繼(ji)(ji)續回落，蔬菜(cai)價格下滑，水果價格回升。供給(gei)壓力緩解(jie)下，豬價預(yu)計繼(ji)(ji)續下行，疊加去年同期較(jiao)高(gao)基數影響，預(yu)計11月(yue)CPI同比繼(ji)(ji)續回落至0。”海通證券宏觀分(fen)析(xi)師陳(chen)興認為。

　　不(bu)少機構持(chi)類(lei)似(si)觀點。浙商證券首席經濟學家李超表示，“預計11月CPI環比(bi)(bi)持(chi)平、同比(bi)(bi)增長0.1%，CPI下行至0%附(fu)近(jin)。”

　　李超指出，11月豬(zhu)(zhu)價繼續下探是拖累CPI的主要因素。生豬(zhu)(zhu)供給持續回暖(nuan)，推動豬(zhu)(zhu)肉(rou)價格逐漸(jian)下行，但冬季(ji)進(jin)入豬(zhu)(zhu)肉(rou)消費(fei)旺(wang)季(ji)，短(duan)期將對豬(zhu)(zhu)價形成一定(ding)支(zhi)撐(cheng)。根據(ju)農業農村(cun)部監測(ce)，10月能繁(fan)母豬(zhu)(zhu)存(cun)欄(lan)3950萬頭，同(tong)比增長32%；生豬(zhu)(zhu)存(cun)欄(lan)3.87億頭，同(tong)比增長27%，目(mu)前生豬(zhu)(zhu)產(chan)能已經恢復到2017年年末的88%左右。中長期來看，供給確(que)定(ding)性回升推動豬(zhu)(zhu)價進(jin)入下行通道邏(luo)輯不改。

　　“11月(yue)CPI或將下(xia)(xia)行至-0.1%左右。”華創(chuang)證券首席宏觀分析師張(zhang)瑜(yu)認為，翹尾因素(su)(su)繼續下(xia)(xia)行，而新漲價因素(su)(su)仍然受到(dao)食品(pin)和(he)油價的拖累(lei)。食品(pin)價格(ge)方(fang)面(mian)，11月(yue)豬肉價格(ge)在每公斤39至40元內窄幅震蕩，均價較10月(yue)環(huan)(huan)比(bi)下(xia)(xia)跌(die)-5.2%。蔬菜(cai)價格(ge)漲跌(die)互現(xian)，但中樞整(zheng)體回落，月(yue)均環(huan)(huan)比(bi)下(xia)(xia)跌(die)-3.0%。非食品(pin)方(fang)面(mian)，國內汽柴油價格(ge)（標(biao)準(zhun)品(pin)）月(yue)均價格(ge)環(huan)(huan)比(bi)小幅下(xia)(xia)跌(die)-0.4%，亦形成一定負(fu)面(mian)拖累(lei)。

　　國(guo)(guo)泰君安證券(quan)首席經(jing)濟學家花長春預計(ji)，11月CPI同比漲幅在0.2%附近。他指出，豬周期(qi)下行階(jie)段，全國(guo)(guo)平均豬價(jia)(jia)較10月繼(ji)續(xu)下行。隨著豬價(jia)(jia)下行，其余肉(rou)類環比漲幅均顯著回落。往后看，豬價(jia)(jia)仍將(jiang)受(shou)供給端確定性沖擊，繼(ji)續(xu)下滑，其余肉(rou)類大概率上(shang)漲速(su)度也有(you)所趨緩。

　　不過，一(yi)些機構也預計，非食品項價格(ge)(ge)將進(jin)(jin)一(yi)步恢復。花(hua)長春表(biao)示，CPI結構性特征進(jin)(jin)一(yi)步凸顯，非食品項目(mu)隨(sui)著(zhu)消(xiao)費改善進(jin)(jin)一(yi)步回(hui)(hui)暖。11月原油價格(ge)(ge)有所回(hui)(hui)升(sheng)，疊(die)加疫情(qing)小規模復發但(dan)整體影響有所消(xiao)退，交運、服(fu)裝等項目(mu)價格(ge)(ge)有所提振。張瑜表(biao)示，隨(sui)著(zhu)服(fu)務銷售的(de)修復，服(fu)務價格(ge)(ge)亦開始(shi)回(hui)(hui)升(sheng)，11月服(fu)務業銷售價格(ge)(ge)指數為50.9%，大幅回(hui)(hui)升(sheng)2個百(bai)分點，大概率核(he)心CPI同比也將隨(sui)之走(zou)出低谷(gu)。