大江流(liu)日(ri)夜(ye)，慷慨歌未央。

　　10余年(nian)前，在中(zhong)(zhong)關村撒下的這粒種子已枝繁葉茂，從(cong)“代辦股份轉讓(rang)系統”蛻變為“全國(guo)中(zhong)(zhong)小企業股份轉讓(rang)系統”，新(xin)三板市場收獲著破解(jie)中(zhong)(zhong)小企業“融資難”的春華(hua)秋實，更期(qi)盼(pan)著孕育“小特精專”、服(fu)務中(zhong)(zhong)小企業參天(tian)生長。近日(ri)，全國(guo)股轉公(gong)司黨委書記(ji)、董事長謝庚接受中(zhong)(zhong)國(guo)證券(quan)報記(ji)者專訪，詳(xiang)解(jie)新(xin)三板因(yin)何出(chu)發，何以致遠。

　　謝(xie)庚(geng)坦言，中(zhong)小(xiao)企業金融服務(wu)(wu)是一(yi)個世界性(xing)難(nan)題。在“十四五(wu)”即將啟幕之際，全(quan)國股(gu)轉公司(si)將抓住時間(jian)窗口，主(zhu)動(dong)融入(ru)國家整體(ti)戰(zhan)略(lve)規劃布局，著力構建新三(san)板(ban)服務(wu)(wu)中(zhong)小(xiao)企業的差異化(hua)政(zheng)策體(ti)系、制(zhi)度體(ti)系、服務(wu)(wu)體(ti)系，推動(dong)市(shi)場改革走(zou)深走(zou)實走(zou)穩，更好發(fa)揮新三(san)板(ban)作為資(zi)本(ben)市(shi)場服務(wu)(wu)創新型、創業型、成長(chang)型中(zhong)小(xiao)企業主(zhu)要平(ping)臺的功能。

　　因何出發

　　破解中小企業“融資難”

　　“下個(ge)月全(quan)國股轉系統就八歲了。這八年中的主要任務就是破(po)題——資本市場(chang)服務中小(xiao)企(qi)業。場(chang)內的公(gong)開市場(chang)服務中小(xiao)企(qi)業一直是一個(ge)全(quan)新的課題。這條路該怎(zen)么(me)走，制度該怎(zen)么(me)構建(jian)，沒(mei)有先例可(ke)循。”謝庚說。

　　謝(xie)庚(geng)自1998年(nian)(nian)起在證監會任職(zhi)，2012年(nian)(nian)轉(zhuan)戰全(quan)國(guo)股轉(zhuan)系統，是新三板(ban)改(gai)革(ge)的親(qin)歷(li)者、決(jue)策(ce)者、建(jian)設者。他對新三板(ban)的發(fa)展有更加深刻的思考。

　　“新三(san)板(ban)設(she)立(li)時，宏觀經(jing)濟(ji)(ji)(ji)正面臨(lin)‘三(san)期(qi)疊加’，要轉變(bian)經(jing)濟(ji)(ji)(ji)發展(zhan)方(fang)式，發展(zhan)創新經(jing)濟(ji)(ji)(ji)。當時，隨著(zhu)我(wo)國經(jing)濟(ji)(ji)(ji)結構的轉型升(sheng)級和經(jing)濟(ji)(ji)(ji)領(ling)域對外開放的不斷(duan)深化(hua)，中小企(qi)業、民營企(qi)業蓬勃發展(zhan)，對資本市(shi)場服務提(ti)出了更廣泛的需求。可以說(shuo)，新三(san)板(ban)正是在這(zhe)一背景下應運而生(sheng)的。”

　　新三板的(de)設立，是資(zi)(zi)本市(shi)場順應經濟(ji)發展形(xing)勢、更(geng)好服務實(shi)體經濟(ji)多(duo)(duo)元(yuan)化需求的(de)重(zhong)要(yao)(yao)體現，也(ye)是我國多(duo)(duo)層次資(zi)(zi)本市(shi)場建設邁(mai)出(chu)的(de)堅實(shi)一步。“當時，資(zi)(zi)本市(shi)場對中(zhong)小企業、新興(xing)業態的(de)支持不夠(gou)充分(fen)。”謝庚說，后來的(de)實(shi)踐證(zheng)明，新三板搭建了我國多(duo)(duo)層次資(zi)(zi)本市(shi)場的(de)基礎架構，是補(bu)齊資(zi)(zi)本市(shi)場服務中(zhong)小企業、民(min)營企業短(duan)板的(de)重(zhong)要(yao)(yao)舉措。

　　“服(fu)務(wu)(wu)(wu)中(zhong)小(xiao)(xiao)(xiao)企(qi)(qi)(qi)業融(rong)(rong)(rong)資，除了沒有(you)成功先(xian)例(li)可循，我(wo)們(men)還面臨(lin)著很多難題。”謝庚(geng)坦言，中(zhong)小(xiao)(xiao)(xiao)企(qi)(qi)(qi)業獲得(de)金融(rong)(rong)(rong)服(fu)務(wu)(wu)(wu)本身具有(you)“比較弱勢(shi)”，主(zhu)要(yao)是(shi)因為自(zi)身固有(you)的(de)特性。首先(xian)，治理不(bu)(bu)(bu)規(gui)范，財務(wu)(wu)(wu)信息不(bu)(bu)(bu)標(biao)準(zhun)、不(bu)(bu)(bu)連續，多數中(zhong)小(xiao)(xiao)(xiao)企(qi)(qi)(qi)業沒有(you)按(an)照現代企(qi)(qi)(qi)業制度建立(li)公司決策機(ji)制，沒有(you)按(an)照通(tong)行的(de)會計準(zhun)則(ze)記賬，也沒有(you)建立(li)透明(ming)的(de)信息披露程序，投(tou)資人權益(yi)無法得(de)到保障，企(qi)(qi)(qi)業融(rong)(rong)(rong)資的(de)微觀基礎不(bu)(bu)(bu)牢固。其次，知名(ming)度不(bu)(bu)(bu)高(gao)、股本規(gui)模小(xiao)(xiao)(xiao)，面臨(lin)著如何平衡融(rong)(rong)(rong)資需求和(he)控制權等問題，與大機(ji)構(gou)投(tou)資者的(de)配置需求不(bu)(bu)(bu)匹配。再(zai)次，與服(fu)務(wu)(wu)(wu)大型企(qi)(qi)(qi)業、成熟(shu)企(qi)(qi)(qi)業相比，中(zhong)介機(ji)構(gou)服(fu)務(wu)(wu)(wu)中(zhong)小(xiao)(xiao)(xiao)企(qi)(qi)(qi)業的(de)成本收益(yi)不(bu)(bu)(bu)平衡。此外，對中(zhong)小(xiao)(xiao)(xiao)企(qi)(qi)(qi)業投(tou)資價值仍需建立(li)多元評價體(ti)系，更多引(yin)入創新和(he)成長要(yao)素，不(bu)(bu)(bu)能簡單(dan)以(yi)規(gui)模和(he)業績論。

　　“這的(de)(de)確(que)是(shi)一(yi)個世(shi)界(jie)性(xing)難題。”謝庚(geng)說(shuo)，新三(san)板最初的(de)(de)設(she)想是(shi)學習納(na)斯達克，建(jian)(jian)立一(yi)個全國性(xing)場(chang)(chang)(chang)(chang)外市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)，把券商柜臺(tai)業(ye)務聯網。我國資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)發展屬于(yu)強制性(xing)制度變遷，沒有(you)經(jing)歷類似直(zhi)接(jie)搜尋、經(jing)紀(ji)人市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)、做市(shi)(shi)商市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)、競價(jia)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)這樣的(de)(de)自然(ran)演(yan)進過程，證券公司沒有(you)自行組織交易的(de)(de)柜臺(tai)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)，缺乏建(jian)(jian)立統一(yi)場(chang)(chang)(chang)(chang)外市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)的(de)(de)基礎(chu)條件。所(suo)以，新三(san)板只能按照場(chang)(chang)(chang)(chang)內(nei)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)、公開市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)、集中(zhong)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)模式，搭建(jian)(jian)服(fu)務中(zhong)小(xiao)企業(ye)平臺(tai)。

　　上下求索

　　形成服務中小企業特色安排

　　謝庚認為(wei)，多層次資(zi)(zi)本市(shi)(shi)場(chang)體(ti)系構(gou)建過程主(zhu)要遵循三(san)(san)條主(zhu)線。一是服(fu)務(wu)實(shi)(shi)體(ti)經(jing)濟。資(zi)(zi)本市(shi)(shi)場(chang)的(de)主(zhu)責主(zhu)業(ye)是服(fu)務(wu)實(shi)(shi)體(ti)經(jing)濟，30年來，我(wo)國實(shi)(shi)體(ti)經(jing)濟的(de)所有(you)制(zhi)結構(gou)、規模結構(gou)和(he)產業(ye)結構(gou)發(fa)(fa)生深刻變化，資(zi)(zi)本市(shi)(shi)場(chang)必(bi)(bi)(bi)須(xu)(xu)(xu)適應這種(zhong)結構(gou)變化，優化市(shi)(shi)場(chang)結構(gou)布局。二是服(fu)務(wu)居民財富管理(li)。30年來，在(zai)我(wo)國經(jing)濟高(gao)速發(fa)(fa)展(zhan)的(de)同時，居民財富積累同步增長，高(gao)儲蓄背(bei)景下投資(zi)(zi)需求凸顯，資(zi)(zi)本市(shi)(shi)場(chang)有(you)責任根(gen)據投資(zi)(zi)人風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)偏好的(de)不同，持續拓展(zhan)投資(zi)(zi)渠道。三(san)(san)是有(you)效(xiao)管控風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)。實(shi)(shi)現投融資(zi)(zi)雙方有(you)效(xiao)對接，必(bi)(bi)(bi)須(xu)(xu)(xu)通過多層次市(shi)(shi)場(chang)建設實(shi)(shi)現風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)分(fen)層管理(li)，整體(ti)增強市(shi)(shi)場(chang)韌(ren)性；必(bi)(bi)(bi)須(xu)(xu)(xu)持續加(jia)強市(shi)(shi)場(chang)監(jian)管，提高(gao)監(jian)管效(xiao)能；必(bi)(bi)(bi)須(xu)(xu)(xu)持續推進產品創新(xin)，豐富風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)管理(li)工具、大力發(fa)(fa)展(zhan)機(ji)構(gou)投資(zi)(zi)者。

　　在謝(xie)庚(geng)看來，新(xin)三(san)板是我(wo)國多層次資本市場(chang)的(de)(de)(de)(de)新(xin)兵，遵循資本市場(chang)建設的(de)(de)(de)(de)“主線”，承載著服務創(chuang)新(xin)型、創(chuang)業型、成(cheng)長(chang)型中小(xiao)企業發展的(de)(de)(de)(de)重(zhong)要使命。“近八年來，通過改革創(chuang)新(xin)，新(xin)三(san)板初步探(tan)索(suo)出一(yi)條資本市場(chang)服務中小(xiao)企業的(de)(de)(de)(de)可(ke)行路徑，形成(cheng)了具有新(xin)三(san)板特色(se)的(de)(de)(de)(de)制度(du)安排。”謝(xie)庚(geng)詳細解讀了七方面的(de)(de)(de)(de)主要探(tan)索(suo)。

　　解決企(qi)業(ye)怎么進來的問題。謝庚介紹，從世界范(fan)圍看，企(qi)業(ye)基本是通(tong)過(guo)IPO進入(ru)證券市場(chang)。新三板創(chuang)設(she)存量(liang)掛(gua)牌(pai)并(bing)公開(kai)轉讓制度，以掛(gua)牌(pai)公開(kai)轉讓作為企(qi)業(ye)進入(ru)市場(chang)起(qi)點，將市場(chang)準入(ru)與股(gu)票發行“解綁”，設(she)置了包容(rong)性(xing)較強的準入(ru)條件(jian)，比如準入(ru)不設(she)盈利指(zhi)標，重(zhong)在規范(fan)性(xing)要求，為中小企(qi)業(ye)對接證券市場(chang)打開(kai)了通(tong)道，也拓寬了證券市場(chang)對中小企(qi)業(ye)和(he)民營(ying)經濟的覆蓋面。

　　持續提升企(qi)業規(gui)范性。“治(zhi)理規(gui)范和(he)(he)信(xin)息公開是企(qi)業實現直接融(rong)資的(de)微觀基礎。”謝庚解釋道，掛牌公司(si)經(jing)過股(gu)份制改造，建立“三會一層”的(de)公司(si)治(zhi)理架構，掛牌后定期披(pi)露經(jing)審計(ji)的(de)財務(wu)報告，接受主辦券商持續督導，提升公司(si)會計(ji)信(xin)息規(gui)范化、透明化和(he)(he)連續化程度，有(you)效降低(di)投(tou)融(rong)資對接的(de)信(xin)息不對稱問題，使(shi)各類投(tou)資人(ren)可通過可比信(xin)息做出風險和(he)(he)價值判斷。

　　化解流(liu)動性(xing)難題。謝庚解釋道(dao)，市場(chang)的(de)本質是交(jiao)易，流(liu)動性(xing)是衡(heng)量交(jiao)易效率的(de)重要(yao)(yao)依據，對(dui)于提升價(jia)格(ge)發現和風險管理能力至關(guan)重要(yao)(yao)。新三(san)板從協(xie)議(yi)轉(zhuan)讓開始(shi)，逐步引入(ru)(ru)競爭性(xing)價(jia)格(ge)形(xing)成(cheng)機制，2014年引入(ru)(ru)傳統(tong)做(zuo)市商(shang)制度，2018年開始(shi)實施(shi)集合競價(jia)，特(te)別是2020年在精選(xuan)層引入(ru)(ru)連續競價(jia)，促進交(jiao)易價(jia)格(ge)更加公(gong)(gong)允(yun)。全(quan)面深(shen)化改革還分層降低了投資(zi)者準入(ru)(ru)資(zi)產門檻，引入(ru)(ru)了公(gong)(gong)募(mu)基金和QFII/RQFII，積極(ji)動員長期資(zi)金參(can)與新三(san)板，通(tong)過優化交(jiao)易定價(jia)和投資(zi)者適當性(xing)制度，改善市場(chang)流(liu)動性(xing)。

　　基于中小(xiao)(xiao)企業需求(qiu)，構(gou)建持(chi)續融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)和(he)并購重(zhong)組制(zhi)度(du)(du)(du)。謝庚(geng)說(shuo)：“我們通過上(shang)(shang)述準(zhun)入、規(gui)范(fan)治(zhi)理、信息公開和(he)流(liu)動性(xing)安排，改善(shan)了中小(xiao)(xiao)企業獲取融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)的(de)能力和(he)條件。在此基礎上(shang)(shang)，構(gou)建了適應中小(xiao)(xiao)企業差異化(hua)需求(qiu)的(de)多元融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)制(zhi)度(du)(du)(du)。”新三板(ban)建立了小(xiao)(xiao)額(e)、快(kuai)速(su)、靈活的(de)定向發行(xing)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)制(zhi)度(du)(du)(du)，推出了優(you)先(xian)股(gu)、雙創債、可轉債等融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)工具(ju)。2020年，新三板(ban)引入了向不特定對(dui)(dui)象公開發行(xing)制(zhi)度(du)(du)(du)，在2018年改進的(de)基礎上(shang)(shang)進一步優(you)化(hua)定向發行(xing)制(zhi)度(du)(du)(du)。“目前，新三板(ban)既(ji)支持(chi)向特定對(dui)(dui)象小(xiao)(xiao)額(e)快(kuai)速(su)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)，也支持(chi)優(you)質(zhi)企業向不特定合(he)格(ge)投資(zi)(zi)者大額(e)融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)；既(ji)可在掛(gua)牌同時融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)，也可在掛(gua)牌后融(rong)(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)。”謝庚(geng)說(shuo)，新三板(ban)還通過構(gou)建高度(du)(du)(du)市場(chang)化(hua)的(de)并購重(zhong)組制(zhi)度(du)(du)(du)，支持(chi)掛(gua)牌公司便捷地(di)實現強(qiang)強(qiang)聯合(he)與優(you)勢互補(bu)。

　　構建了以主(zhu)(zhu)辦(ban)(ban)券(quan)商制(zhi)為(wei)特(te)色的市場化遴選機制(zhi)。“所謂(wei)主(zhu)(zhu)辦(ban)(ban)券(quan)商，通俗地說，就是在新三(san)板(ban)從(cong)事相關業(ye)(ye)務(wu)的證券(quan)公(gong)(gong)司(si)。主(zhu)(zhu)辦(ban)(ban)券(quan)商制(zhi)度(du)是按照市場化和責權利一致的原則(ze)，建立的對(dui)主(zhu)(zhu)辦(ban)(ban)券(quan)商業(ye)(ye)務(wu)及(ji)日常管理的一系列制(zhi)度(du)安排。”謝庚介紹。新三(san)板(ban)的主(zhu)(zhu)辦(ban)(ban)券(quan)商制(zhi)，要求券(quan)商以銷(xiao)售為(wei)目的遴選企(qi)業(ye)(ye)，以提升企(qi)業(ye)(ye)價值為(wei)目的進行持(chi)(chi)續服務(wu)和督導，引(yin)導證券(quan)公(gong)(gong)司(si)從(cong)輔導企(qi)業(ye)(ye)改制(zhi)、規范公(gong)(gong)司(si)治理、完(wan)善(shan)資產定價與(yu)銷(xiao)售能力方面加(jia)快業(ye)(ye)務(wu)整合(he)，完(wan)善(shan)服務(wu)鏈條，回歸投行本(ben)質(zhi)。近八年來，主(zhu)(zhu)辦(ban)(ban)券(quan)商在新三(san)板(ban)市場已初步形成推薦掛(gua)牌、持(chi)(chi)續督導、股票發行、并購重組、經紀業(ye)(ye)務(wu)、做(zuo)市業(ye)(ye)務(wu)、新三(san)板(ban)資管業(ye)(ye)務(wu)、新三(san)板(ban)直投基金等業(ye)(ye)務(wu)板(ban)塊(kuai)，構建了較為(wei)齊全的中小企(qi)業(ye)(ye)綜合(he)金融(rong)服務(wu)鏈條。

　　實施市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)內部分(fen)層(ceng)(ceng)，探索建(jian)(jian)(jian)立企(qi)業遞進(jin)發展(zhan)的(de)(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)結構安排。面對新(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)掛牌公(gong)司數量眾多、行(xing)業特性、發展(zhan)階段、規(gui)模業績、公(gong)眾化程(cheng)度(du)等千差萬別、市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)需求復雜多元等特點，新(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)探索建(jian)(jian)(jian)立內部分(fen)層(ceng)(ceng)管理體系。2016年6月，首次將掛牌公(gong)司分(fen)為基(ji)(ji)(ji)礎(chu)層(ceng)(ceng)和創新(xin)層(ceng)(ceng)。2020年7月增設精選(xuan)層(ceng)(ceng)，形成(cheng)三(san)(san)層(ceng)(ceng)次市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)架(jia)構。謝庚介紹，基(ji)(ji)(ji)礎(chu)層(ceng)(ceng)定(ding)位于(yu)企(qi)業規(gui)范，要(yao)求滿(man)足持續經營等底線條件，在匹(pi)(pi)配融(rong)資交(jiao)易(yi)基(ji)(ji)(ji)本(ben)功(gong)能(neng)和較(jiao)高的(de)(de)(de)投資者(zhe)資產要(yao)求基(ji)(ji)(ji)礎(chu)上(shang)實行(xing)底線監管。創新(xin)層(ceng)(ceng)定(ding)位于(yu)企(qi)業培育，要(yao)求具備一(yi)定(ding)的(de)(de)(de)業績規(gui)模、成(cheng)長性或市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)認可度(du)，匹(pi)(pi)配較(jiao)為高效的(de)(de)(de)融(rong)資交(jiao)易(yi)功(gong)能(neng)，幫助(zhu)企(qi)業利(li)用資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)做大做強(qiang)。精選(xuan)層(ceng)(ceng)定(ding)位于(yu)企(qi)業升級發展(zhan)，承接完成(cheng)向(xiang)不特定(ding)合(he)格(ge)投資者(zhe)公(gong)開發行(xing)、具有發展(zhan)潛力的(de)(de)(de)優(you)質掛牌公(gong)司，匹(pi)(pi)配與交(jiao)易(yi)所(suo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)相當的(de)(de)(de)融(rong)資交(jiao)易(yi)制(zhi)度(du)。“通過實施市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)分(fen)層(ceng)(ceng)，投融(rong)資對接更(geng)加高效，企(qi)業發展(zhan)路徑更(geng)加清(qing)晰(xi)。本(ben)次新(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)改革，在優(you)化市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)分(fen)層(ceng)(ceng)的(de)(de)(de)基(ji)(ji)(ji)礎(chu)上(shang)，建(jian)(jian)(jian)立精選(xuan)層(ceng)(ceng)公(gong)司向(xiang)滬深交(jiao)易(yi)所(suo)直接轉板(ban)(ban)上(shang)市(shi)(shi)機制(zhi)，進(jin)一(yi)步打(da)通了中小企(qi)業成(cheng)長壯大的(de)(de)(de)資本(ben)通道，有利(li)于(yu)更(geng)好發揮新(xin)三(san)(san)板(ban)(ban)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)承上(shang)啟下的(de)(de)(de)樞紐(niu)功(gong)能(neng)，實現(xian)多層(ceng)(ceng)次資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)(chang)(chang)互聯互通。”謝庚強(qiang)調。

　　探索建(jian)(jian)立針對(dui)(dui)(dui)中小企業的監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)和(he)風險(xian)(xian)控制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)體(ti)系(xi)(xi)。謝庚介紹，全國股轉公司按照“科學監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)、分(fen)類監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)、精準監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)”的要求持(chi)(chi)續加強監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)度(du)機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)建(jian)(jian)設(she)，堅(jian)持(chi)(chi)以(yi)信(xin)息披露為(wei)中心(xin)、以(yi)規則監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)為(wei)依據健(jian)全和(he)改善(shan)(shan)市場自律(lv)管(guan)(guan)(guan)(guan)理，對(dui)(dui)(dui)掛(gua)牌公司實施分(fen)類監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)和(he)分(fen)層監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)；目前新(xin)三板已(yi)形成了以(yi)法律(lv)法規為(wei)依據、以(yi)部(bu)門規章和(he)行政規范性(xing)文件為(wei)基礎、以(yi)市場自律(lv)規則為(wei)主(zhu)體(ti)的制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)度(du)體(ti)系(xi)(xi)，初步構建(jian)(jian)了行政監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)與自律(lv)管(guan)(guan)(guan)(guan)理的信(xin)息共享、監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)協作、案件查處(chu)的分(fen)工協作機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)及風險(xian)(xian)處(chu)置機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)。著(zhu)力推(tui)進科技(ji)監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)，上線信(xin)息披露智能監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)系(xi)(xi)統(tong)（利器系(xi)(xi)統(tong)）和(he)新(xin)一代監(jian)(jian)(jian)察系(xi)(xi)統(tong)，完善(shan)(shan)風險(xian)(xian)防控機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)，從風險(xian)(xian)識別、監(jian)(jian)(jian)測(ce)和(he)應(ying)(ying)對(dui)(dui)(dui)全方位完善(shan)(shan)防控體(ti)系(xi)(xi)，以(yi)常(chang)態化的市場培訓服務機(ji)(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)帶(dai)動監(jian)(jian)(jian)管(guan)(guan)(guan)(guan)延伸。對(dui)(dui)(dui)違法違規“零容忍”，堅(jian)持(chi)(chi)有異動必(bi)有反應(ying)(ying)、有違規必(bi)有查處(chu)，切(qie)實維護市場“三公”。近八年來，新(xin)三板市場運行保持(chi)(chi)平(ping)穩(wen)，牢(lao)牢(lao)守(shou)住了不發生系(xi)(xi)統(tong)性(xing)風險(xian)(xian)的底線。

　　可以說，新(xin)三板(ban)解決了中(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)在(zai)早期發展階(jie)段對接資(zi)本市(shi)場“有和無”的問(wen)題，構建了企(qi)(qi)業(ye)遞(di)進(jin)發展的市(shi)場通道(dao)，已成為資(zi)本市(shi)場服務中(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)的主要平臺。截至(zhi)2020年11月底，新(xin)三板(ban)與(yu)滬深(shen)交易(yi)所市(shi)場共同服務約1.23萬家(jia)上(shang)市(shi)/掛(gua)牌(pai)公司，其中(zhong)90%的中(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)由新(xin)三板(ban)服務。近八年來，累計(ji)有6679家(jia)掛(gua)牌(pai)公司完成11256筆股票發行融資(zi)，融資(zi)總額(e)逾5200億(yi)元(yuan)；并(bing)購重(zhong)組(zu)1588次，涉及金額(e)2155.90億(yi)元(yuan)；194家(jia)掛(gua)牌(pai)公司經新(xin)三板(ban)培育后通過IPO完成上(shang)市(shi)。

　　何以致遠

　　持續完善服務中小和民營企業功能

　　“‘十(shi)四(si)五’規劃(hua)建議對資本市場改革發展作(zuo)出了戰略(lve)部署。市場各方對新(xin)三(san)(san)板(ban)有更高(gao)期待(dai)，持續深(shen)化新(xin)三(san)(san)板(ban)改革是(shi)(shi)經(jing)濟(ji)形(xing)勢(shi)發展的(de)需(xu)要，是(shi)(shi)政策要求，也(ye)是(shi)(shi)市場的(de)共識。全(quan)國股轉(zhuan)公司將(jiang)主動融入(ru)國家整體戰略(lve)規劃(hua)布局，持續推進改革創新(xin)，提升新(xin)三(san)(san)板(ban)服務中小企(qi)業(ye)(ye)和(he)實體經(jing)濟(ji)高(gao)質量發展的(de)能(neng)力(li)。”謝庚說，下一步，新(xin)三(san)(san)板(ban)的(de)重點是(shi)(shi)構建三(san)(san)個體系，即服務中小企(qi)業(ye)(ye)的(de)差異化政策體系、制度體系、服務體系，推動形(xing)成支持中小企(qi)業(ye)(ye)發展合力(li)。

　　謝庚(geng)表示，需(xu)要(yao)針(zhen)對(dui)中(zhong)小企業(ye)特(te)點和成長規(gui)律，構(gou)建更加精準的(de)(de)政(zheng)策體(ti)(ti)系(xi)，推動(dong)創(chuang)新(xin)型、創(chuang)業(ye)型、成長型中(zhong)小企業(ye)更便利(li)地對(dui)接資(zi)本市(shi)場(chang)，更好地解決中(zhong)小企業(ye)流動(dong)性問題，進(jin)(jin)一(yi)步降低市(shi)場(chang)運行(xing)成本，降低中(zhong)介參與成本。“在政(zheng)策體(ti)(ti)系(xi)的(de)(de)基(ji)礎上，還要(yao)構(gou)建和完善具有自身鮮明特(te)點的(de)(de)制(zhi)度(du)體(ti)(ti)系(xi)和服(fu)務(wu)體(ti)(ti)系(xi)。”謝庚(geng)認為(wei)，這需(xu)要(yao)一(yi)方面實現錯(cuo)位分(fen)工、落實好“建制(zhi)度(du)、不干預(yu)、零容忍”要(yao)求，進(jin)(jin)一(yi)步完善市(shi)場(chang)基(ji)礎制(zhi)度(du)；另一(yi)方面要(yao)構(gou)建優質的(de)(de)服(fu)務(wu)體(ti)(ti)系(xi)，提高服(fu)務(wu)體(ti)(ti)驗感，提升市(shi)場(chang)主體(ti)(ti)獲(huo)得感。

　　只爭朝夕(xi)，不(bu)負韶華。站(zhan)在(zai)資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)三十周年的(de)(de)新(xin)(xin)起點(dian)，新(xin)(xin)三板市(shi)(shi)場(chang)(chang)將以改革(ge)的(de)(de)姿態(tai)，持續探索(suo)服(fu)務中(zhong)小(xiao)(xiao)企業的(de)(de)新(xin)(xin)模(mo)式(shi)新(xin)(xin)方(fang)法。謝(xie)庚(geng)表示，全國股(gu)轉公司將與市(shi)(shi)場(chang)(chang)各方(fang)共同(tong)推動市(shi)(shi)場(chang)(chang)改革(ge)走深(shen)走實走穩，更(geng)好發揮(hui)新(xin)(xin)三板作(zuo)為資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)(chang)服(fu)務中(zhong)小(xiao)(xiao)企業和民營經濟主要平(ping)臺的(de)(de)功(gong)能。