12月28日，證監(jian)會(hui)主(zhu)席易會(hui)滿(man)在中(zhong)國(guo)資本市場建(jian)立30周年(nian)座談會(hui)上表(biao)示，加(jia)快推進投資端(duan)改(gai)革，壯大(da)理性(xing)成熟的中(zhong)長(chang)期投資力量，不斷拓展市場深(shen)度、增強發(fa)展韌性(xing)。養老金(jin)(jin)作為(wei)中(zhong)長(chang)期投資力量的代表(biao)，近(jin)年(nian)來受到(dao)監(jian)管部(bu)門的重點關注，年(nian)內監(jian)管部(bu)門多次強調(diao)加(jia)快養老金(jin)(jin)入市步伐。

　　南開大(da)學(xue)金融發展研究院院長田(tian)利輝對《證券日報》記者表(biao)示，養老金投(tou)資運營的情(qing)況不僅(jin)關系到我國老百姓的生活質量和幸福感，同時因其規(gui)模龐大(da)，投(tou)資期(qi)長，有助于推動形(xing)成價值投(tou)資的市(shi)場(chang)(chang)氛圍，實現我國資本市(shi)場(chang)(chang)的長足發展。

　　推進養老金第三支柱建設

　　目前，我(wo)國(guo)已建立比較健全的基本(ben)養(yang)老保險制度，但不同支(zhi)柱之(zhi)間發(fa)展呈現出不均衡狀態。

　　從國際(ji)經驗(yan)來(lai)看，養老(lao)(lao)金(jin)(jin)第三支柱(zhu)的(de)個人養老(lao)(lao)金(jin)(jin)作為居(ju)民自主積累的(de)養老(lao)(lao)財富，是我國多層(ceng)次養老(lao)(lao)金(jin)(jin)體系(xi)中最有發(fa)展潛力的(de)一環。

　　剛剛閉幕不久的中(zhong)央經濟工(gong)作會(hui)議就提出，要(yao)規范發展第三支(zhi)柱養老保(bao)險。

　　“在(zai)老(lao)齡化大(da)趨勢下，中(zhong)國需要大(da)力(li)發展養老(lao)金(jin)融，盤(pan)活存(cun)量資金(jin)，個人養老(lao)保險可以(yi)成為未來養老(lao)金(jin)發展的方(fang)向。”田利輝(hui)表示，養老(lao)目標證券投資基金(jin)和個人稅(shui)收遞延(yan)型商業(ye)養老(lao)保險屬于個人養老(lao)金(jin)，其與資本市(shi)場是自然(ran)銜(xian)接、密不可分的。

　　同時，他也(ye)建議，在加強多層(ceng)次、多支柱(zhu)養老保(bao)險體(ti)(ti)系與(yu)資本市(shi)場銜接(jie)的(de)過程中，對(dui)養老金產品的(de)發行(xing)主體(ti)(ti)和(he)投資策略予(yu)以更為嚴格的(de)監管。

　　中山證券首席(xi)經濟學家李湛在接受《證券日(ri)報》記者采訪時表(biao)示(shi)，養(yang)老(lao)金(jin)第三支柱(zhu)入市，不(bu)僅可(ke)以(yi)為(wei)資(zi)本市場(chang)帶來大量的增(zeng)量資(zi)金(jin)，提供(gong)新增(zeng)流動性，同(tong)時還可(ke)以(yi)提高資(zi)本市場(chang)機構投(tou)資(zi)者的比重，養(yang)老(lao)金(jin)投(tou)資(zi)風(feng)格較為(wei)穩健，以(yi)價值(zhi)投(tou)資(zi)為(wei)主，偏好盈利增(zeng)長穩定、估值(zhi)合(he)理的績(ji)優(you)股，其投(tou)資(zi)理念將(jiang)會影響A股市場(chang)，使績(ji)優(you)上(shang)市公司更(geng)易于(yu)脫穎而出，整體上(shang)有利于(yu)資(zi)本市場(chang)優(you)化資(zi)源配置，促進A股市場(chang)走(zou)向成熟。

　　政策頻頻“吹暖風”

　　今年以來，推進養(yang)老金(jin)入(ru)市是監管部門的重(zhong)點工作之一。具體(ti)來看，2月(yue)15日，證監會(hui)副主(zhu)席閻(yan)慶(qing)民(min)在國務院聯防(fang)聯控機(ji)制(zhi)新聞發布(bu)會(hui)上表示，鼓勵(li)和支持(chi)社保、保險、養(yang)老金(jin)等中長期資金(jin)入(ru)市。

　　“兩會(hui)”期間(jian)，養老(lao)(lao)金入市(shi)也成為熱(re)點話(hua)題，全國政協委員、證監會(hui)原副主席姜洋建議，打通第(di)二、第(di)三支(zhi)柱，促進補充養老(lao)(lao)保障(zhang)體(ti)系發展；建立市(shi)場化的養老(lao)(lao)金投(tou)資運營(ying)體(ti)系；支(zhi)持養老(lao)(lao)目標基金發展。

　　5月15日，易會滿(man)在“5·15全國投資(zi)者保護(hu)宣傳日”活動(dong)上表示，推(tui)動(dong)放寬(kuan)各類中長期資(zi)金入市比(bi)例和范圍，盡快推(tui)動(dong)實現個人養老金投資(zi)公(gong)募(mu)基金政策落地。

　　10月21日(ri)，易會(hui)滿(man)在2020金融街論壇年(nian)會(hui)上談及下(xia)一(yi)階段加(jia)強資本市場基礎制度(du)建設(she)的(de)有關(guan)考慮時提出，要加(jia)強投(tou)資端(duan)制度(du)建設(she)，并明確表示推動優化第三支柱養老金等中(zhong)長期資金入市的(de)政策環境。

　　12月22日(ri)，易會(hui)(hui)滿主持召開(kai)證監會(hui)(hui)黨(dang)委(wei)會(hui)(hui)和黨(dang)委(wei)(擴(kuo)大)會(hui)(hui)，部署2021年重點工作(zuo)，其中提出，“推動加(jia)強多層次(ci)、多支(zhi)柱(zhu)養老保險體系(xi)與資本市(shi)場的銜接”。

　　根據人社部數據顯示，在(zai)第(di)一支柱基(ji)(ji)本養(yang)老(lao)(lao)保險(xian)基(ji)(ji)金方(fang)面，截至三季度(du)末，已有24個(ge)省份啟動基(ji)(ji)金委托投資，合同(tong)金額(e)1.1萬(wan)億(yi)(yi)元，到(dao)賬9757億(yi)(yi)元，其中21個(ge)省份啟動城鄉居(ju)民養(yang)老(lao)(lao)保險(xian)基(ji)(ji)金委托投資工作。在(zai)第(di)二(er)支柱企業(ye)(ye)年金方(fang)面，二(er)季度(du)全(quan)國企業(ye)(ye)年金積累基(ji)(ji)金規模(mo)為1.98萬(wan)億(yi)(yi)元。

　　田(tian)利輝認為，第一(yi)支柱基本(ben)(ben)養老保險(xian)基金(jin)(jin)目前實現(xian)了全國統籌規劃，能夠統一(yi)管理資(zi)金(jin)(jin)，應該(gai)進(jin)行長(chang)期投(tou)資(zi)規劃，在風險(xian)可控的(de)前提下，加大資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)投(tou)資(zi)比(bi)例(li)。作為第二(er)支柱的(de)企業年金(jin)(jin)和職業年金(jin)(jin)，覆蓋率低，規模偏小，目前在資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)中的(de)比(bi)例(li)不高于10%。

　　那么養(yang)(yang)老(lao)金(jin)(jin)(jin)入(ru)市空(kong)間還有多大？李湛認(ren)為，基本(ben)養(yang)(yang)老(lao)金(jin)(jin)(jin)投資(zi)股票(piao)和股票(piao)型基金(jin)(jin)(jin)的(de)比例可達30%，目(mu)前(qian)基本(ben)養(yang)(yang)老(lao)保(bao)(bao)險基金(jin)(jin)(jin)結存余額約(yue)6萬(wan)億元，30%即為1.8萬(wan)億元，目(mu)前(qian)委托投資(zi)到賬金(jin)(jin)(jin)額近1萬(wan)億，預計(ji)未來(lai)可入(ru)市的(de)規模(mo)可達約(yue)8000億元，短期內基本(ben)養(yang)(yang)老(lao)保(bao)(bao)險基金(jin)(jin)(jin)新(xin)(xin)增(zeng)入(ru)市規模(mo)約(yue)1700億元，加上企業(ye)年(nian)金(jin)(jin)(jin)、職業(ye)年(nian)金(jin)(jin)(jin)等其他(ta)類別(bie)，短期內養(yang)(yang)老(lao)金(jin)(jin)(jin)新(xin)(xin)增(zeng)入(ru)市規模(mo)或(huo)超2000億元，隨(sui)著政策(ce)條件不斷成(cheng)熟，養(yang)(yang)老(lao)金(jin)(jin)(jin)將繼續加快入(ru)市。