證(zheng)券時報(bao)記(ji)者 吳(wu)少龍

　　1月24日(ri)，深交所發布2020年(nian)深市(shi)并購重組市(shi)場情況綜述。數據顯示，2020年(nian)深市(shi)完成收(shou)購事項665家次，交易金額3011億元(yuan)；實施重大(da)資產重組78單，交易金額3483億元(yuan)（不含配套(tao)募(mu)資）。

　　并購重組(zu)是資(zi)本(ben)市場優化資(zi)源配(pei)置、服務實體(ti)經濟(ji)高質量發展(zhan)的重要方式和(he)手段(duan)。2020年深市公(gong)司(si)積極運用相關(guan)工具，一方面，上市公(gong)司(si)收購行動(dong)(dong)支持科技(ji)創新(xin)；另一方面，重大(da)資(zi)產重組(zu)聚焦主(zhu)業(ye)，推動(dong)(dong)企(qi)業(ye)轉型升(sheng)級。

　　2020年深市完成收(shou)(shou)購事(shi)項665家次，同比(bi)增長10%，交易金(jin)額3011億元，同比(bi)增長5%。以發(fa)行新(xin)(xin)股方(fang)式(shi)實現上市公(gong)司收(shou)(shou)購的(de)數量及交易金(jin)額分別(bie)達到(dao)129家次及746億元。計(ji)算(suan)機通信(xin)、軟件和信(xin)息服務、醫藥、高(gao)端裝備(bei)制造、新(xin)(xin)材料(liao)等新(xin)(xin)興產業上市公(gong)司備(bei)受市場青(qing)睞(lai)，占比(bi)超(chao)四成。

　　2020年深(shen)(shen)市(shi)(shi)(shi)實施重(zhong)大(da)資產(chan)重(zhong)組(zu)78單(dan)，交(jiao)易(yi)金額3483億元(yuan)（不(bu)含配套募資），其(qi)中重(zhong)組(zu)上市(shi)(shi)(shi)交(jiao)易(yi)實施5單(dan)。其(qi)中，產(chan)業整合(he)型重(zhong)組(zu)連續3年占比(bi)超六(liu)成；出(chu)清式(shi)出(chu)售資產(chan)及(ji)資產(chan)置換合(he)計(ji)21單(dan)，占深(shen)(shen)市(shi)(shi)(shi)整體的27%，比(bi)重(zhong)較2019年增(zeng)長(chang)近25%；定(ding)向可轉債(zhai)(zhai)成為(wei)(wei)重(zhong)組(zu)支付(fu)工具的有(you)益補充，9單(dan)重(zhong)組(zu)方案使用定(ding)向可轉債(zhai)(zhai)支付(fu)對價(jia),占比(bi)超一成。從標的估值(zhi)看，“養殼炒(chao)(chao)殼”“炒(chao)(chao)小炒(chao)(chao)差”現(xian)(xian)象大(da)幅減少，資產(chan)平(ping)均增(zeng)值(zhi)率為(wei)(wei)243%，估值(zhi)雖仍處于相對合(he)理范(fan)圍，但(dan)“三高(gao)”類重(zhong)組(zu)現(xian)(xian)象有(you)所回升，值(zhi)得警惕。

　　市(shi)場關注(zhu)的創業板(ban)公司全年披露重大資產(chan)重組交易45單，占(zhan)深市(shi)整體(ti)的四成(cheng)，比重較2019年增長19%，交易活(huo)躍度顯(xian)著提升，特(te)別是其(qi)六成(cheng)的重組標的屬(shu)于信息技術(shu)、高端裝(zhuang)備制造、新(xin)材(cai)料等戰(zhan)略新(xin)興產(chan)業，“三創四新(xin)”定位凸顯(xian)。

　　深交所始終堅(jian)持寓監管于服務，不斷優化服務水平，支持上市(shi)公(gong)司用(yong)好(hao)用(yong)足并購重組等市(shi)場(chang)工具，助力(li)企(qi)業疫(yi)情防(fang)控(kong)，服務國企(qi)改(gai)革，激(ji)發民企(qi)活力(li)，推動上市(shi)公(gong)司高質量發展。

　　服務(wu)國(guo)企(qi)改革(ge)(ge)方面(mian)，67家(jia)次深(shen)市國(guo)有(you)(you)控(kong)(kong)股(gu)上市公司披露控(kong)(kong)制(zhi)權變(bian)更；全年(nian)實(shi)施重(zhong)大資產重(zhong)組(zu)23家(jia)次，交易金額2437億(yi)元，既有(you)(you)重(zhong)組(zu)轉型化解生產經營壓(ya)力，又有(you)(you)戰略性(xing)并(bing)購深(shen)化供(gong)給側結構(gou)性(xing)改革(ge)(ge)。

　　服務民(min)營企(qi)(qi)(qi)業、中小企(qi)(qi)(qi)業方(fang)面(mian)，深市全(quan)年共有55家民(min)營企(qi)(qi)(qi)業實施(shi)重(zhong)大資產重(zhong)組，交易金額1046億元，338家民(min)營企(qi)(qi)(qi)業通過引入戰投(tou)、控制權變更等優化股權結構，進一步激發(fa)企(qi)(qi)(qi)業發(fa)展(zhan)動能。

　　2020年(nian)，深交所持續加大對(dui)(dui)并購重(zhong)組(zu)異常行為(wei)的監管力(li)度。2020年(nian)全年(nian)共發(fa)出(chu)123份重(zhong)組(zu)問詢函(han)(han)，強化事(shi)中監管問詢，重(zhong)點(dian)針對(dui)(dui)“三高”交易、忽(hu)悠(you)式重(zhong)組(zu)、規(gui)避重(zhong)組(zu)上市等異常情況進行刨(bao)根(gen)問底式問詢，對(dui)(dui)22單高風(feng)險重(zhong)組(zu)方案(an)發(fa)出(chu)2份以上問詢函(han)(han)。