全國政協委員、申(shen)萬宏源證(zheng)券研究所(suo)首席經濟學家楊成長近日在接受中國證(zheng)券報記者采(cai)訪時表示，建議(yi)推進資本市場(chang)服務下沉，提升對中小企業(ye)及(ji)傳統企業(ye)的(de)服務能力；在鼓勵機構(gou)化(hua)趨勢的(de)同時，引導機構(gou)投(tou)資長期(qi)化(hua)，減少不(bu)必要的(de)短(duan)期(qi)市場(chang)劇烈波動；完善市場(chang)雙邊交易機制(zhi)，豐(feng)富基礎金融產品(pin)。

　　加快推進資本市場服務下沉

　　楊成長(chang)認為，中(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)是我國(guo)重(zhong)要的(de)經濟創(chuang)新主(zhu)(zhu)(zhu)體。我國(guo)很多產業(ye)(ye)的(de)集(ji)中(zhong)度不高，大型企(qi)業(ye)(ye)在創(chuang)新、產業(ye)(ye)引導(dao)及經濟貢(gong)獻(xian)上都(dou)尚未處(chu)于完全(quan)主(zhu)(zhu)(zhu)導(dao)階段，亟(ji)需借助資本市場(chang)服務推進中(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)主(zhu)(zhu)(zhu)體活力(li)的(de)提升(sheng)。

　　對此，他建(jian)議，加(jia)快推(tui)進(jin)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)服(fu)務下(xia)沉，做強場(chang)外(wai)市(shi)場(chang)體系，積極(ji)推(tui)進(jin)知識產權交(jiao)易(yi)(yi)(yi)、數據交(jiao)易(yi)(yi)(yi)等(deng)(deng)新型交(jiao)易(yi)(yi)(yi)場(chang)所的(de)建(jian)設，完善(shan)多層次資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)體系；發揮地(di)方政(zheng)府(fu)、證券公司(si)(si)及(ji)(ji)商業(ye)銀行等(deng)(deng)機構的(de)合力，創(chuang)新對中(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)及(ji)(ji)傳(chuan)統企(qi)(qi)業(ye)的(de)融資(zi)服(fu)務方式，借助政(zheng)府(fu)外(wai)部增信、銀行過橋資(zi)金支(zhi)持、證券公司(si)(si)提供資(zi)本(ben)運作服(fu)務等(deng)(deng)形式，使更多企(qi)(qi)業(ye)享受到資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)服(fu)務，避免出現中(zhong)小(xiao)企(qi)(qi)業(ye)及(ji)(ji)傳(chuan)統企(qi)(qi)業(ye)在資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)服(fu)務上被邊緣化的(de)風險。

　　楊成長還建議，引導機(ji)(ji)構(gou)投(tou)(tou)資長期(qi)化，減少不(bu)必要(yao)的短期(qi)市場(chang)劇烈(lie)波動。要(yao)發揮行業協會作用，引導各類(lei)資產管(guan)(guan)理(li)機(ji)(ji)構(gou)建立長短期(qi)相結合(he)的考核機(ji)(ji)制，減少借(jie)助打造“明(ming)星產品”快(kuai)(kuai)速提升(sheng)管(guan)(guan)理(li)規(gui)模的做(zuo)法，鼓勵資產管(guan)(guan)理(li)機(ji)(ji)構(gou)從產品持(chi)有(you)人的利益出發，合(he)理(li)有(you)序的擴大管(guan)(guan)理(li)規(gui)模。要(yao)以信息披露(lu)為核心加快(kuai)(kuai)推進(jin)市場(chang)公(gong)平交易(yi)(yi)機(ji)(ji)制的完善，降低個人投(tou)(tou)資者(zhe)與機(ji)(ji)構(gou)投(tou)(tou)資者(zhe)之間的信息獲取(qu)差距，引導不(bu)同類(lei)型投(tou)(tou)資者(zhe)之間進(jin)行公(gong)平交易(yi)(yi)。

　　此外，楊成長建議，要完善市場(chang)雙邊交(jiao)易(yi)機(ji)制，盡快豐(feng)富(fu)基礎(chu)金融(rong)產品(pin)體系，加快推出多品(pin)種股指期貨(huo)等金融(rong)衍生品(pin)。豐(feng)富(fu)市場(chang)基礎(chu)交(jiao)易(yi)工具，減緩單邊交(jiao)易(yi)引發的(de)不必要的(de)市場(chang)劇烈波動。

　　提升資本市場支持科技創新能力

　　對于“十四五”期間資本市場(chang)加強(qiang)支(zhi)持科技(ji)創(chuang)新能力，楊成(cheng)長(chang)建議，通過資本市場(chang)推動(dong)科技(ji)成(cheng)果產業(ye)(ye)化，助力創(chuang)新型企業(ye)(ye)提(ti)升風險管理水(shui)平(ping)，提(ti)升資本要素市場(chang)化配置水(shui)平(ping)。

　　楊(yang)成長認為，我國(guo)實體經濟向創(chuang)新(xin)驅動轉型(xing)迫在眉睫，要進一步激活(huo)資本市場(chang)服務科技、金(jin)融(rong)、產(chan)(chan)業(ye)循環功能(neng)，發(fa)揮好資本市場(chang)在促進創(chuang)新(xin)資本形成、激發(fa)企業(ye)家(jia)精神和人(ren)才創(chuang)新(xin)活(huo)力(li)等方(fang)面的獨(du)特(te)優勢。同(tong)時(shi)，要通(tong)過建立現(xian)代產(chan)(chan)權(quan)制度、完(wan)善公司治理、借力(li)風(feng)險投(tou)資產(chan)(chan)業(ye)基金(jin)等助力(li)企業(ye)分散投(tou)資風(feng)險，提升企業(ye)在科技研發(fa)、科技創(chuang)新(xin)以及(ji)科技成果(guo)向產(chan)(chan)業(ye)轉化過程(cheng)中的抗風(feng)險能(neng)力(li)。

　　此外(wai)，他(ta)表示，“十四(si)五”期間(jian)應著力推進注冊制改革，具(ju)體舉(ju)措包括增強對(dui)企業上市的(de)包容(rong)性和支持(chi)(chi)力度，持(chi)(chi)續(xu)帶動(dong)發行(xing)承銷、交(jiao)易、持(chi)(chi)續(xu)監管、投(tou)資(zi)者保護(hu)等各環節關鍵制度創新；以(yi)市場(chang)化的(de)定價制度吸引更多(duo)優質(zhi)公(gong)司上市，進一(yi)步優化資(zi)本市場(chang)發行(xing)生態；加快(kuai)完(wan)善(shan)多(duo)層次資(zi)本市場(chang)體系。

　　增強資本市場財富管理功能

　　楊成(cheng)長認為(wei)，“十四五”期間，應(ying)增強資(zi)本(ben)市場財富管理功能，優化(hua)各類機構投資(zi)制度，促進居民儲蓄向(xiang)長期資(zi)本(ben)有(you)效(xiao)轉(zhuan)化(hua)。

　　具體而言(yan)，楊成長說，通過政策(ce)調(diao)節(jie)，使一二級市(shi)場投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)、債券(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)、貨(huo)幣市(shi)場投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)、大類資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)、房地產(chan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)等形成有梯度(du)的投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)結(jie)構比(bi)例，促進居(ju)民(min)儲(chu)蓄向投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)轉化(hua)。豐(feng)富社(she)會(hui)民(min)生領域金融產(chan)品供(gong)給，有效發揮保險等產(chan)品的直接融資(zi)(zi)(zi)(zi)功能，拓寬保險公司等專業機(ji)構投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)者入市(shi)渠道(dao)。

　　對(dui)于如何打造國際一流投資銀行和財富管(guan)理(li)機構，楊成長(chang)認為，一方面，應優化證(zheng)券公司(si)業(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)結構。境內證(zheng)券公司(si)高度(du)依賴通道(dao)業(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)，財富管(guan)理(li)轉型(xing)處(chu)于起步(bu)階段，資管(guan)業(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)主動管(guan)理(li)能力不(bu)強(qiang)，投行業(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)以承銷與保薦業(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)為主，幫助企(qi)業(ye)與資本市(shi)場對(dui)接、產(chan)業(ye)整合(he)、完善企(qi)業(ye)制度(du)、助力企(qi)業(ye)做(zuo)大(da)做(zuo)強(qiang)等服務(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)功能相對(dui)不(bu)足。注冊制下(xia)，證(zheng)券公司(si)應大(da)幅提升定價能力和服務(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)水平，大(da)力發展(zhan)投資銀行、財富管(guan)理(li)業(ye)務(wu)(wu)(wu)(wu)(wu)。

　　另一方(fang)面，要加大對證券公司開(kai)展國(guo)(guo)際業(ye)務(wu)的支持力(li)度。目(mu)前(qian)，本土(tu)券商的交易策略以國(guo)(guo)內市(shi)(shi)場為(wei)主，尚未建立起(qi)真正跨(kua)(kua)境(jing)、跨(kua)(kua)市(shi)(shi)場的業(ye)務(wu)重心(xin)轉移能(neng)力(li)，難(nan)以為(wei)國(guo)(guo)內外客戶提(ti)供具有競爭優勢(shi)的跨(kua)(kua)境(jing)、跨(kua)(kua)市(shi)(shi)場的綜合服務(wu)。他建議，應制定(ding)明確的國(guo)(guo)際化戰略時間表。