中證網訊（記者 趙中昊）興業證券宏觀研究團隊日前發布研報表示，經過多年結構調整，2020年中國固定資產投資占名義GDP的比重已回落至51%，回到2009年之前的水平，反映中國經濟在轉型升級過程中過度依賴投資模式逐漸轉變，結構調整成效顯著，同時也引起失速擔憂。
　　興業證券認為，“碳中和”帶來新型基礎設施建設需求，或增強投資的增長后勁。相比“十三五規劃”中提出的“服務業比重進一步提高”，十四五規劃建議稿中提出“保持制造業比重基本穩定”，2020年中央經濟工作會議也提出“要增強投資增長后勁，　　繼續發揮關鍵作用”，“加大新型基礎設施投資力度”。結合當前“碳中和”目標對新型基礎設施投資訴求上升，以及考慮企業層面跟進進行“綠色”改造投資，后續投資增速或將回升，與名義GDP增速缺口收斂，中國可能將會走出投資率快速下滑的階段。
　　興業(ye)證(zheng)券認為，“碳中(zhong)(zhong)(zhong)和(he)(he)(he)(he)”投資落(luo)地節奏取(qu)決(jue)(jue)于財(cai)政壓力以及(ji)信用擴張空間。新格局下(xia)的(de)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)經濟，兩個方面(mian)的(de)長(chang)期(qi)約束可(ke)能是(shi)(shi)繞不(bu)開的(de)：一是(shi)(shi)中(zhong)(zhong)(zhong)長(chang)期(qi)財(cai)政壓力的(de)約束；二是(shi)(shi)企業(ye)層面(mian)的(de)高杠桿(gan)問題。“碳中(zhong)(zhong)(zhong)和(he)(he)(he)(he)”投資規模(mo)龐(pang)大(da)，財(cai)政和(he)(he)(he)(he)企業(ye)如何應(ying)對(dui)資金端壓力，決(jue)(jue)定了未來“碳中(zhong)(zhong)(zhong)和(he)(he)(he)(he)”相(xiang)關投資的(de)落(luo)地速度和(he)(he)(he)(he)節奏。