3月(yue)5日提請十三屆全國人大(da)四次會(hui)議(yi)審議(yi)的政府工作(zuo)報告提出，穩步推進注(zhu)冊(ce)制改革，完(wan)善常態化退(tui)市(shi)機制，加強債券市(shi)場(chang)(chang)建設，更(geng)好發(fa)揮(hui)多層次資本市(shi)場(chang)(chang)作(zuo)用，拓展市(shi)場(chang)(chang)主體(ti)融資渠道。

　　專家(jia)認為(wei)，穩步推進(jin)注(zhu)冊制(zhi)改革、完(wan)(wan)善常態化退市(shi)(shi)機制(zhi)、加(jia)強(qiang)債券市(shi)(shi)場建設、完(wan)(wan)善多層次資本(ben)市(shi)(shi)場，2021年(nian)資本(ben)市(shi)(shi)場改革發展(zhan)四(si)大重點已(yi)圈定(ding)。其(qi)中，在(zai)提高直接融資比重、完(wan)(wan)善債市(shi)(shi)法制(zhi)、防范違(wei)約風險背景下，加(jia)強(qiang)債券市(shi)(shi)場建設料是一大亮點。

　　穩步推進注冊制改革

　　業內人士(shi)指(zhi)出，設立科創(chuang)板(ban)并試點注(zhu)(zhu)冊制(zhi)和創(chuang)業板(ban)改(gai)革(ge)并試點注(zhu)(zhu)冊制(zhi)相繼平穩(wen)落地，這意味著主要制(zhi)度安排經受住(zhu)了市(shi)場檢驗。全面(mian)實行(xing)股票(piao)發行(xing)注(zhu)(zhu)冊制(zhi)既是注(zhu)(zhu)冊制(zhi)改(gai)革(ge)的確定方向(xiang)，也(ye)是業界對今后一個(ge)時期(qi)(qi)資(zi)本市(shi)場持續深化改(gai)革(ge)的一大期(qi)(qi)待。

　　“堅持尊重注冊(ce)(ce)制基本內涵、借鑒國際最佳(jia)實踐、體現中國特色和發展階段三原則，穩步在(zai)全市場推行注冊(ce)(ce)制。”證監會主席易(yi)會滿(man)此前表示。

　　全(quan)國政協委員、證(zheng)監會(hui)原主席肖鋼(gang)近日在接受中(zhong)國證(zheng)券報記者采訪時表示，注冊制改革是“牽牛鼻子”工程，關鍵是處理好政府與市(shi)場(chang)(chang)的(de)關系，要堅(jian)持以(yi)信息披露為核心(xin)，真正還(huan)權于市(shi)場(chang)(chang)，減少不(bu)必要的(de)行政干預。從(cong)全(quan)球(qiu)范(fan)圍(wei)看，注冊制并沒有一個固定的(de)、統(tong)一的(de)模(mo)式，我國股票市(shi)場(chang)(chang)具有新興加(jia)轉軌的(de)特點(dian)，必須(xu)從(cong)我國實際出發，探索符(fu)合國情的(de)注冊制框架。

　　市場分(fen)析(xi)人士認為(wei)，目前，科創板、創業板試點注冊制(zhi)已取得較好效果，各方面總體認可(ke)。但也要看到，注冊制(zhi)試點時(shi)間(jian)還不(bu)長，相(xiang)關制(zhi)度(du)安排尚未經歷完整市場周期和監管閉環的檢驗，有些制(zhi)度(du)還需不(bu)斷磨合和優化。因(yin)此，在全市場推行股票(piao)發行注冊制(zhi)不(bu)能過于(yu)理想化，也不(bu)能急于(yu)求成。

　　與注冊制(zhi)改革相配套，常態化(hua)退(tui)市機制(zhi)也正(zheng)加(jia)快完善。隨著(zhu)退(tui)市新規付諸實施，上市公司(si)多(duo)元化(hua)退(tui)出渠(qu)道將(jiang)更加(jia)暢(chang)通。業內人(ren)士預(yu)計，隨著(zhu)多(duo)元化(hua)退(tui)出渠(qu)道拓寬、退(tui)市監管力度(du)加(jia)強，A股市場退(tui)市率將(jiang)逐步提高。

　　加強債券市場建設

　　關于加(jia)(jia)強(qiang)債券(quan)市(shi)場(chang)建設(she)，聯合資信(xin)報(bao)告認為，2021年我國將加(jia)(jia)大債市(shi)改(gai)革力度，完善債券(quan)市(shi)場(chang)制度建設(she)，營造功能(neng)監(jian)管、統一執法市(shi)場(chang)環境。監(jian)管層也將繼(ji)續加(jia)(jia)強(qiang)債市(shi)風險管控(kong)，強(qiang)化(hua)投資者保護，促進(jin)債券(quan)市(shi)場(chang)健康(kang)有序發展。

　　聯合資信(xin)報告(gao)預(yu)計(ji)，2021年(nian)債券市場(chang)發行量將(jiang)保持穩定(ding)；相關制度不斷完(wan)善(shan)，風(feng)(feng)險管控(kong)將(jiang)持續加(jia)強；對外(wai)開放程度將(jiang)進一(yi)步加(jia)深(shen)；信(xin)用風(feng)(feng)險暴(bao)露趨于常態化，但風(feng)(feng)險總(zong)體可控(kong)，違約后續處置機制將(jiang)逐漸完(wan)善(shan)。

　　專家表示，近年來債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)市(shi)(shi)場發展(zhan)勢頭(tou)良好，已成(cheng)為我國金融市(shi)(shi)場體系中最(zui)為開放、最(zui)具活力的(de)部分(fen)，在(zai)提(ti)升(sheng)直接融資比重、提(ti)高市(shi)(shi)場資源配置效(xiao)率、服務實(shi)體經濟方面發揮(hui)了重要作用。2020年四季度(du)，債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)市(shi)(shi)場違約個(ge)案有所增加，暴露出的(de)一些(xie)問題(ti)引起較多(duo)(duo)關注。在(zai)此背(bei)景下，監管部門多(duo)(duo)次強調，推動債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)市(shi)(shi)場持續健(jian)康發展(zhan)，深化債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)市(shi)(shi)場改(gai)革，建(jian)立(li)健(jian)全(quan)市(shi)(shi)場制度(du)，完善市(shi)(shi)場結構(gou)，豐富產品服務。

　　2021年(nian)中(zhong)國(guo)人民銀行工作會議透露，央行將牽頭(tou)制定債(zhai)(zhai)券(quan)市場(chang)(chang)發展規劃，推動(dong)完(wan)善(shan)(shan)債(zhai)(zhai)券(quan)市場(chang)(chang)法制，促進(jin)基(ji)礎設施互聯互通。健全多渠道債(zhai)(zhai)券(quan)違(wei)約處置機制。推動(dong)完(wan)善(shan)(shan)債(zhai)(zhai)券(quan)市場(chang)(chang)統一執法框(kuang)架，加大對債(zhai)(zhai)券(quan)市場(chang)(chang)逃(tao)廢債(zhai)(zhai)、欺詐發行等違(wei)法違(wei)規行為查處力度(du)。

　　完善多層次資本市場

　　在更好發(fa)揮多(duo)層次資(zi)本市場(chang)(chang)作用，拓展市場(chang)(chang)主體融(rong)資(zi)渠道方面，專家(jia)分析，多(duo)層次資(zi)本市場(chang)(chang)體系內(nei)部(bu)聯(lian)通效率(lv)不高等(deng)短(duan)板(ban)亟(ji)待補齊(qi)，需打通區域股權市場(chang)(chang)、新三(san)板(ban)市場(chang)(chang)與滬深市場(chang)(chang)的聯(lian)系。

　　“對(dui)我國(guo)多層次資(zi)(zi)本市場(chang)發展(zhan)不(bu)充分(fen)、不(bu)平衡問題，應統籌平衡好五個方面(mian)的(de)(de)(de)關(guan)系(xi)(xi)，即直接金融(rong)與(yu)間接金融(rong)的(de)(de)(de)均衡發展(zhan)關(guan)系(xi)(xi)、場(chang)內市場(chang)與(yu)場(chang)外市場(chang)的(de)(de)(de)協同發展(zhan)關(guan)系(xi)(xi)、投資(zi)(zi)功(gong)能與(yu)融(rong)資(zi)(zi)功(gong)能的(de)(de)(de)協調(diao)發展(zhan)關(guan)系(xi)(xi)、中介機構(gou)能力與(yu)責任的(de)(de)(de)對(dui)等匹配關(guan)系(xi)(xi)、激(ji)勵創新與(yu)防范風(feng)險的(de)(de)(de)適度相容關(guan)系(xi)(xi)。”中國(guo)證券業(ye)協會(hui)黨委書記(ji)、執(zhi)行(xing)副(fu)會(hui)長安青松此(ci)前表示。

　　關于促進區(qu)(qu)域(yu)股(gu)(gu)(gu)(gu)權市(shi)場發展，證(zheng)監會(hui)近日(ri)表(biao)示，將根據國(guo)家法律(lv)法規及相關政(zheng)策(ce)導向，繼(ji)續完善(shan)區(qu)(qu)域(yu)性(xing)股(gu)(gu)(gu)(gu)權市(shi)場制度(du)供給，進一步(bu)推(tui)動地方人民(min)政(zheng)府將區(qu)(qu)域(yu)性(xing)股(gu)(gu)(gu)(gu)權市(shi)場作為(wei)中小微企(qi)業政(zheng)策(ce)扶持措施的綜(zong)合運(yun)用平臺，不斷提升(sheng)區(qu)(qu)域(yu)性(xing)股(gu)(gu)(gu)(gu)權市(shi)場的服(fu)務能力，有序擴大和更加(jia)便利(li)中小微企(qi)業和民(min)營企(qi)業融資。