上(shang)海證券報 作者：黃紫豪

　　貨幣(bi)政(zheng)策(ce)最新(xin)動向來(lai)了(le)！人(ren)(ren)民銀行(xing)(xing)調(diao)查(cha)統(tong)計(ji)司(si)司(si)長(chang)、新(xin)聞發(fa)言(yan)人(ren)(ren)阮健弘，人(ren)(ren)民銀行(xing)(xing)貨幣(bi)政(zheng)策(ce)司(si)司(si)長(chang)孫(sun)國峰，人(ren)(ren)民銀行(xing)(xing)金融市場(chang)司(si)司(si)長(chang)鄒瀾(lan)7月(yue)13日在國新(xin)辦發(fa)布會上，分別就上半(ban)年金融數據、小微(wei)企業(ye)貸款(kuan)情況、貨幣(bi)政(zheng)策(ce)、數字人(ren)(ren)民幣(bi)等熱點話題回答記者提問(wen)。

　　關于7月15日即將實施的(de)全面降準(zhun)(zhun)，孫國(guo)峰回(hui)應(ying)稱，此(ci)次降準(zhun)(zhun)是貨(huo)(huo)幣(bi)政策回(hui)歸(gui)常態后的(de)常規流(liu)動(dong)性操作。他表示(shi)，當前，我國(guo)經濟穩中向好，穩健貨(huo)(huo)幣(bi)政策取向沒有改變，此(ci)次降準(zhun)(zhun)主(zhu)要是為了優化金(jin)(jin)融機構(gou)的(de)資金(jin)(jin)結(jie)構(gou)、提升金(jin)(jin)融服(fu)務能力、更好支持(chi)實體經濟。

　　穩健貨幣政策取向不變

　　PPI后續有望趨于回落

　　“2021年以來，穩健(jian)的貨幣政策(ce)靈活精準、合理適度(du)，穩字當頭(tou)，強化(hua)對實體經(jing)濟支持力度(du)，取得了積(ji)極(ji)效果。”孫國峰表(biao)示。

　　對于下一(yi)步(bu)貨(huo)幣(bi)政策走勢，孫(sun)國(guo)(guo)峰表示，人民銀行(xing)將堅持(chi)穩字當(dang)頭(tou)，以我為主，主要根據國(guo)(guo)內(nei)經濟(ji)(ji)形(xing)勢和(he)(he)物價(jia)走勢，把(ba)握好政策力度和(he)(he)節奏(zou)，兼顧(gu)內(nei)外均衡，更好支持(chi)實(shi)體(ti)經濟(ji)(ji)，為經濟(ji)(ji)高質(zhi)量發展營(ying)造適宜(yi)的貨(huo)幣(bi)金(jin)融環境。

　　孫國峰說，總量(liang)上，保持(chi)貨(huo)幣供應量(liang)和社(she)會融資規(gui)模同名義經濟增速基本匹配；結(jie)構上，支持(chi)中小企(qi)業綠(lv)色發展、科(ke)技(ji)創新；價格(ge)上，鞏固貸款實際利率(lv)下降成果，促進社(she)會綜(zong)合融資成本穩(wen)中有降。

　　關于(yu)PPI高位運行，孫國(guo)(guo)峰表(biao)示，總體(ti)看，我國(guo)(guo)PPI走高是階段性(xing)的，今(jin)年二三季度(du)可能維持(chi)相對高位，隨著基數效應(ying)逐步消退(tui)和(he)全球供給恢復帶來的輸入性(xing)影(ying)響減(jian)弱，PPI有望在今(jin)年四(si)季度(du)和(he)明年趨于(yu)回(hui)落(luo)。

　　宏觀杠桿率保持穩定

　　綜合融資成本穩中有降

　　今年(nian)以來，保(bao)(bao)持(chi)宏觀(guan)杠(gang)桿率基(ji)(ji)本穩(wen)定(ding)取(qu)得顯著(zhu)成效。據阮健(jian)弘介(jie)紹，上(shang)半年(nian)，國民(min)經濟總體延續(xu)穩(wen)定(ding)恢復態勢，生產(chan)生活秩(zhi)序穩(wen)步恢復，為宏觀(guan)杠(gang)桿率穩(wen)定(ding)提供(gong)了基(ji)(ji)礎(chu)保(bao)(bao)障。

　　據介紹，2021年(nian)一季度(du)(du)(du)我國(guo)宏觀杠(gang)桿率為276.8%，比上年(nian)末低2.6個百分(fen)點。非金融企業、政府(fu)部(bu)門和住戶部(bu)門的杠(gang)桿率分(fen)別下降(jiang)0.9、1.3和0.4個百分(fen)點，均出現不同(tong)程度(du)(du)(du)回落(luo)。從(cong)二季度(du)(du)(du)經濟恢復和債務(wu)增長情況看，預計二季度(du)(du)(du)宏觀杠(gang)桿率將繼(ji)續保持平(ping)穩。

　　實體(ti)經濟綜合融資(zi)成本(ben)穩中有(you)降(jiang)。“今年(nian)以來，人民銀行(xing)繼續健(jian)全市(shi)場化利(li)率(lv)形成和傳導機制，完善中央銀行(xing)的(de)政策利(li)率(lv)體(ti)系，優化存款(kuan)利(li)率(lv)監管(guan)，釋(shi)放貸(dai)款(kuan)市(shi)場報價利(li)率(lv)的(de)改革(ge)潛力，推動(dong)實際(ji)貸(dai)款(kuan)利(li)率(lv)進一步降(jiang)低。”阮健(jian)弘(hong)表示(shi)。

　　今年(nian)上(shang)半年(nian)，小微(wei)企業(ye)新發貸款合(he)同(tong)利率(lv)5.18%，分(fen)別比上(shang)年(nian)同(tong)期(qi)和2019年(nian)同(tong)期(qi)低0.3個和1.06個百(bai)(bai)分(fen)點(dian)；制造(zao)業(ye)貸款合(he)同(tong)利率(lv)4.13%，比上(shang)年(nian)同(tong)期(qi)低0.25個百(bai)(bai)分(fen)點(dian)。

　　鄒瀾介紹稱，今年(nian)上半年(nian)，小微(wei)企業融資實現量增、面(mian)擴、價降。6月末，普惠小微(wei)貸款余額(e)是(shi)17.7萬(wan)億元，同(tong)比增長31%；支持(chi)小微(wei)經(jing)營主體3830萬(wan)戶，同(tong)比增長29.2%。

　　其(qi)中(zhong)，兩項直達貨(huo)幣(bi)政(zheng)策工具的效果顯著。鄒(zou)瀾表(biao)示，2020年初至2021年5月，全國(guo)銀行業(ye)金融機構共對10.9萬億元貸款(kuan)本(ben)息(xi)實施延期，累計發放普惠小微(wei)信用貸款(kuan)6.3萬億元。重點行業(ye)企業(ye)支(zhi)持(chi)力度持(chi)續加大。

　　數字人民幣試點

　　測試范圍有序擴大

　　2019年(nian)數(shu)字人民幣試點的測試相繼在深(shen)圳、蘇州、雄(xiong)安(an)、成都4地及北京冬奧會場啟動。2020年(nian)10月(yue)，增(zeng)加(jia)了上海(hai)、海(hai)南、長沙、西安(an)、青島、大連(lian)6個試點測試地區。

　　阮健弘表(biao)示，數(shu)(shu)字人(ren)民(min)幣研發(fa)試(shi)點的(de)選擇，綜合考慮了國(guo)家重大發(fa)展戰略、區(qu)域(yu)協調(diao)發(fa)展戰略及各地(di)(di)產業和(he)經濟特點等因素，目前(qian)試(shi)點省市基本涵蓋了長三(san)角、珠三(san)角、京津(jin)冀、中(zhong)部、西部、東北(bei)、西北(bei)等不(bu)同(tong)地(di)(di)區(qu)，具備廣(guang)泛的(de)代表(biao)性(xing)，有利于試(shi)驗(yan)評(ping)估數(shu)(shu)字人(ren)民(min)幣在我國(guo)不(bu)同(tong)區(qu)域(yu)的(de)應用前(qian)景。

　　阮健弘介紹說，數字人民幣試(shi)點(dian)測試(shi)堅持(chi)“穩妥(tuo)、安全、可控”的原則，以受邀的白(bai)名單用(yong)(yong)戶小額(e)交(jiao)易為主。“從前一階(jie)段的試(shi)點(dian)看，數字人民幣試(shi)點(dian)測試(shi)范圍有序擴大，應用(yong)(yong)場(chang)景日(ri)趨豐富，應用(yong)(yong)模式持(chi)續創新，系統運(yun)行總體(ti)穩定。”