碳中和債發行超1200億元 碳減排支持工具呼之欲出

　　新一輪支持政策加碼 綠色金融空間加速拓展

　　作為實現碳達峰、碳中和(he)目標的(de)重要助力，綠色(se)(se)(se)金(jin)融發展(zhan)迎來(lai)新一輪支(zhi)持(chi)(chi)政(zheng)策(ce)。近期，部委層面對綠色(se)(se)(se)金(jin)融支(zhi)持(chi)(chi)加碼的(de)政(zheng)策(ce)信號密集釋放，據了解，金(jin)融監管部門(men)正加快完(wan)善綠色(se)(se)(se)金(jin)融領域制度框架，綠色(se)(se)(se)金(jin)融空間有望加速(su)拓展(zhan)。伴隨著全國碳市場(chang)開啟(qi)交易，業(ye)內預計碳減排貨(huo)幣政(zheng)策(ce)工(gong)具或將以綠色(se)(se)(se)再貸款的(de)形式出臺。

　　近一段(duan)時間以來，監(jian)管層密集(ji)發(fa)聲支持綠(lv)色金(jin)(jin)融(rong)發(fa)展(zhan)。7月(yue)6日(ri)召開的(de)國務院金(jin)(jin)融(rong)委會(hui)議(yi)明確強調(diao)，發(fa)展(zhan)綠(lv)色金(jin)(jin)融(rong)是下一階段(duan)的(de)工作重點之一。6月(yue)4日(ri)央行(xing)(xing)行(xing)(xing)長易(yi)綱在(zai)2021年Green Swan會(hui)議(yi)中稱，央行(xing)(xing)正試(shi)圖評估商業銀行(xing)(xing)的(de)綠(lv)色資(zi)(zi)產和棕(zong)色資(zi)(zi)產，未來或將(jiang)根據資(zi)(zi)產的(de)綠(lv)色程度考(kao)慮風險加(jia)權。同月(yue)，銀保監(jian)會(hui)在(zai)“聚焦碳達峰(feng)碳中和目標 加(jia)快發(fa)展(zhan)綠(lv)色金(jin)(jin)融(rong)”推進會(hui)上強調(diao)，將(jiang)健全(quan)規(gui)則標準，逐步(bu)完善綠(lv)色低碳發(fa)展(zhan)和綠(lv)色金(jin)(jin)融(rong)領域制度框架。

　　此外，7月1日起，央(yang)行(xing)(xing)《銀行(xing)(xing)業金(jin)融(rong)機構綠色金(jin)融(rong)評價方案》已(yi)正式實施，包(bao)括(kuo)綠色信貸、綠色債券等(deng)綠色金(jin)融(rong)業務(wu)正式納(na)入考核業務(wu)的覆蓋范圍，其評價結果將納(na)入央(yang)行(xing)(xing)金(jin)融(rong)機構評級等(deng)政策和審慎管理工(gong)具。

　　伴隨全國(guo)碳(tan)排(pai)(pai)放權交(jiao)易(yi)市場上線交(jiao)易(yi)，金融(rong)機(ji)構(gou)(gou)也有望更(geng)加深入支持(chi)碳(tan)市場發展(zhan)(zhan)，其中碳(tan)減(jian)排(pai)(pai)支持(chi)工(gong)具(ju)將(jiang)成為重要抓手。7月7日召開的(de)國(guo)務(wu)院常(chang)務(wu)會議提出，推(tui)動綠色(se)低碳(tan)發展(zhan)(zhan)，設立支持(chi)碳(tan)減(jian)排(pai)(pai)貨幣(bi)政策工(gong)具(ju)，以穩步(bu)有序、精(jing)準(zhun)直達方式，支持(chi)清潔能源(yuan)、節能環保(bao)、碳(tan)減(jian)排(pai)(pai)技(ji)術的(de)發展(zhan)(zhan)，并撬動更(geng)多社會資金促進碳(tan)減(jian)排(pai)(pai)。7月13日，央行(xing)貨幣(bi)政策司司長孫國(guo)峰在國(guo)新(xin)辦(ban)發布會上透露，央行(xing)正有序推(tui)進碳(tan)減(jian)排(pai)(pai)支持(chi)工(gong)具(ju)設立工(gong)作，通(tong)過向符合(he)條件的(de)金融(rong)機(ji)構(gou)(gou)提供低成本資金，支持(chi)金融(rong)機(ji)構(gou)(gou)為具(ju)有顯著碳(tan)減(jian)排(pai)(pai)效應的(de)重點項目(mu)提供優惠(hui)利(li)率融(rong)資。

　　業(ye)(ye)內分(fen)析人士認為(wei)，碳減(jian)排(pai)貨幣政策工具可能以綠(lv)色再(zai)貸(dai)款的(de)形式推出。光大證券金融(rong)(rong)業(ye)(ye)首席分(fen)析師王(wang)一(yi)峰表示，一(yi)方(fang)(fang)面(mian)綠(lv)色再(zai)貸(dai)款作為(wei)定向性的(de)貨幣政策支持工具，能夠實(shi)現對綠(lv)色金融(rong)(rong)領域精(jing)準支持，另一(yi)方(fang)(fang)面(mian)，再(zai)貸(dai)款利率較MLF利率更為(wei)優惠。此外，再(zai)貸(dai)款工具使用起(qi)來比較靈活(huo)，會根(gen)據實(shi)際(ji)情況(kuang)變化，在額度方(fang)(fang)面(mian)進行動態(tai)調整，從而(er)可以更好引導(dao)金融(rong)(rong)機構(gou)以更優惠的(de)利率加大綠(lv)色信(xin)貸(dai)投放。

　　同時，王(wang)一峰判(pan)斷，碳減(jian)排支持(chi)工(gong)具或不局限于綠色再(zai)貸款，對達標金融機構設置差別(bie)化(hua)的存款準備(bei)金率(lv)、在合格(ge)抵押品折算率(lv)上給(gei)予碳減(jian)排相關(guan)貸款政策(ce)支持(chi)等方式(shi)也是可選(xuan)項。

　　在政策(ce)紅利持(chi)續釋放的背景下，我(wo)國(guo)綠(lv)色(se)(se)金融快速(su)發展。央行數據(ju)顯示，截至今年(nian)一季(ji)度末，全國(guo)本外幣綠(lv)色(se)(se)貸(dai)款余(yu)額13萬(wan)億元，同比增(zeng)長(chang)24.6%，高于同期各(ge)項貸(dai)款增(zeng)速(su)12.3個百(bai)分點。其中，基礎設施綠(lv)色(se)(se)升級產(chan)業和(he)清潔能源產(chan)業貸(dai)款余(yu)額分別(bie)為6.29萬(wan)億元和(he)3.4萬(wan)億元，同比分別(bie)增(zeng)長(chang)25%和(he)17.2%。

　　據Wind統(tong)計，截(jie)至7月(yue)19日，今年以(yi)來綠(lv)色債(zhai)券累計發行2753億元(yuan)創新高。作(zuo)為綠(lv)色債(zhai)券的(de)創新品種(zhong)，首批碳中和債(zhai)券自2月(yue)初發行以(yi)來規模已達到1215億元(yuan)。

　　地方也加強了2021年綠(lv)(lv)(lv)色領域(yu)資(zi)(zi)金支(zhi)持(chi)力(li)度。例如，浙江(jiang)省率先出臺了《關于(yu)金融(rong)(rong)(rong)支(zhi)持(chi)碳達(da)峰碳中和的指導意(yi)見》，提(ti)出力(li)爭2021年浙江(jiang)全省綠(lv)(lv)(lv)色貸款新增4000億元以(yi)(yi)上(shang)，綠(lv)(lv)(lv)色債務融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)工具和綠(lv)(lv)(lv)色金融(rong)(rong)(rong)債發(fa)(fa)行規模同比增長50%以(yi)(yi)上(shang)。央行廣州(zhou)(zhou)分行依托“粵信融(rong)(rong)(rong)”平臺，推(tui)動廣州(zhou)(zhou)開發(fa)(fa)建成綠(lv)(lv)(lv)色融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)對接系(xi)統，集企(qi)業綠(lv)(lv)(lv)色項(xiang)目申報、推(tui)薦(jian)、融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)需(xu)求(qiu)發(fa)(fa)布以(yi)(yi)及與金融(rong)(rong)(rong)機構融(rong)(rong)(rong)資(zi)(zi)對接等多項(xiang)功能為(wei)一體。

　　據德(de)意志銀行預測，中國(guo)綠色金(jin)融市場(chang)規模或(huo)將在2060年增至(zhi)100萬億元人民幣，發(fa)展(zhan)空間巨(ju)大(da)。而伴隨全國(guo)碳排放權交易(yi)市場(chang)上線交易(yi)，市場(chang)參(can)與主體對價(jia)格發(fa)現、期限(xian)轉(zhuan)換、風險管理等需(xu)求將更(geng)加(jia)強烈(lie)，碳市場(chang)的金(jin)融屬(shu)性(xing)將進一步得(de)到激活。

　　國家金融(rong)(rong)與發(fa)展實驗室(shi)特聘研究員任濤表示，盡(jin)管目前金融(rong)(rong)機構尚不(bu)能直接(jie)參(can)與碳市場交(jiao)易，但可以通過排(pai)污(wu)權抵押(ya)貸款(kuan)、碳資(zi)(zi)產(chan)（排(pai)放權與配額）質(zhi)押(ya)融(rong)(rong)資(zi)(zi)、綠色(se)信(xin)貸資(zi)(zi)產(chan)支持(chi)(chi)證券、與碳排(pai)放效應掛鉤的(de)傳統授信(xin)融(rong)(rong)資(zi)(zi)、綠色(se)財務顧問等方式來支持(chi)(chi)碳市場發(fa)展。

　　王(wang)一峰表示，金(jin)(jin)融機構(gou)除提供銀行賬(zhang)戶(hu)開立、場內(nei)交(jiao)易結算、相關資金(jin)(jin)監(jian)管等(deng)基礎性(xing)金(jin)(jin)融服務外，還可以廣泛參與碳(tan)排放權質押融資業務、碳(tan)期貨等(deng)金(jin)(jin)融衍(yan)生(sheng)品創設、為企業提供碳(tan)資產管理等(deng)金(jin)(jin)融業務。

　　業內人士預計，隨著全國碳(tan)(tan)市(shi)(shi)場(chang)逐步成熟，機(ji)構(gou)和(he)個人投資者也將逐步被納入(ru)碳(tan)(tan)市(shi)(shi)場(chang)，金融(rong)機(ji)構(gou)參(can)與(yu)碳(tan)(tan)市(shi)(shi)場(chang)交(jiao)易也將是大(da)勢所趨(qu)。任濤指出，碳(tan)(tan)市(shi)(shi)場(chang)的(de)關鍵在于流動性(xing)(xing)的(de)改善與(yu)定價(jia)效率的(de)提升，如(ru)果沒有金融(rong)機(ji)構(gou)的(de)參(can)與(yu)，碳(tan)(tan)市(shi)(shi)場(chang)在價(jia)格發現、引導預期、風險管理(li)等(deng)方面(mian)的(de)作用將很難發揮(hui)，預計后續(xu)將會有選擇地、階段性(xing)(xing)地允許金融(rong)機(ji)構(gou)參(can)與(yu)碳(tan)(tan)市(shi)(shi)場(chang)交(jiao)易，初期應會鼓勵券商、信托、私募機(ji)構(gou)、理(li)財公司等(deng)機(ji)構(gou)進入(ru)。（記者 向家瑩）