碳減排支持工具落地在即 更多調動社會資金舉措在途

　　“雙碳”支持政策密集部署 資金“保障網”加快成型

　　多(duo)部(bu)門近期密集發聲，釋放出新一輪保障碳(tan)達峰、碳(tan)中和（以下簡稱“雙(shuang)碳(tan)”）目標資金(jin)(jin)支(zhi)持的信號(hao)。完善綠色(se)金(jin)(jin)融(rong)評價(jia)體系、引導金(jin)(jin)融(rong)體系提供融(rong)資支(zhi)持、調動更多(duo)社會(hui)資金(jin)(jin)支(zhi)持綠色(se)低(di)碳(tan)發展將成為(wei)(wei)下一步政策發力點。作為(wei)(wei)金(jin)(jin)融(rong)支(zhi)持“雙(shuang)碳(tan)”目標的重要工(gong)具(ju)，碳(tan)減排(pai)支(zhi)持工(gong)具(ju)已準備就緒，下一步將進入發布實施(shi)階段。

　　部委密集發聲部署資金“保障網”

　　近(jin)期，中(zhong)國(guo)人(ren)民銀行、國(guo)家(jia)發展改革委、生態環境(jing)部(bu)等多個部(bu)委密(mi)集(ji)發聲，強調(diao)(diao)將進一步調(diao)(diao)動金融機構及社會資金積極性，織密(mi)“雙碳”資金“保(bao)障網”。

　　生態環境部(bu)應對氣候變(bian)化司(si)司(si)長(chang)李高近日在中(zhong)央財經大(da)學綠色金(jin)融(rong)國(guo)際研究院2021年會上表(biao)示，推動金(jin)融(rong)系(xi)統(tong)作(zuo)出系(xi)統(tong)性響應，對實施積極(ji)應對氣候變(bian)化國(guo)家戰略、實現“雙碳”目標具有特殊的重要意義。“為(wei)此，我們與金(jin)融(rong)主管(guan)部(bu)門(men)、金(jin)融(rong)監管(guan)部(bu)門(men)、投資主管(guan)部(bu)門(men)一道，積極(ji)推動氣候投融(rong)資工(gong)作(zuo)。”

　　國家發展改革(ge)委財政(zheng)金融和信用建設司司長(chang)陳洪宛表示(shi)，“雙碳”目標對綠色金融發展提出了新的(de)更(geng)高要求。實現碳中和需(xu)要巨量的(de)投資，要以市場(chang)化(hua)的(de)方(fang)式引導金融體系提供(gong)融資支持(chi)。

　　在2021年中(zhong)國(guo)金(jin)(jin)融(rong)(rong)學會(hui)綠(lv)色金(jin)(jin)融(rong)(rong)專(zhuan)業(ye)委員會(hui)年會(hui)上(shang)，中(zhong)國(guo)人民銀行副行長陳雨露(lu)表示，高碳(tan)行業(ye)和企業(ye)的(de)(de)(de)低(di)碳(tan)轉型(xing)(xing)，需要(yao)大(da)量資金(jin)(jin)支(zhi)(zhi)持(chi)，目前的(de)(de)(de)綠(lv)色金(jin)(jin)融(rong)(rong)體系尚(shang)不能充分覆蓋轉型(xing)(xing)金(jin)(jin)融(rong)(rong)活(huo)動，應該深入(ru)研究(jiu)如何建立轉型(xing)(xing)金(jin)(jin)融(rong)(rong)的(de)(de)(de)界定標準、披(pi)露(lu)要(yao)求、激勵機制和配套措施，開展試點，并出臺相應的(de)(de)(de)指導意見。中(zhong)國(guo)人民銀行研究(jiu)局局長王信(xin)日(ri)前在《中(zhong)國(guo)金(jin)(jin)融(rong)(rong)》撰文建議，優先在粵港澳大(da)灣區探索創新貨幣政策工(gong)具支(zhi)(zhi)持(chi)綠(lv)色金(jin)(jin)融(rong)(rong)發展。例如，創設支(zhi)(zhi)持(chi)綠(lv)色轉型(xing)(xing)項目的(de)(de)(de)再貸(dai)款(kuan)機制，研究(jiu)降低(di)銀行綠(lv)色信(xin)貸(dai)資產的(de)(de)(de)風險權(quan)重，依(yi)據(ju)銀行綠(lv)色信(xin)貸(dai)規模設定差別(bie)化準備金(jin)(jin)率。

　　中國證監會(hui)新(xin)聞發(fa)(fa)言人高莉不久前在例行新(xin)聞發(fa)(fa)布會(hui)上表示，將(jiang)進一(yi)步健全綠(lv)色股票指數體系，支持指數機(ji)構與市場機(ji)構合作開發(fa)(fa)相關金融產(chan)品，更好(hao)服務綠(lv)色產(chan)業(ye)高質量(liang)發(fa)(fa)展(zhan)。

　　此前，財(cai)政(zheng)(zheng)部(bu)在回復全國人大代表相關建議時(shi)稱，正牽頭(tou)起草(cao)《關于財(cai)政(zheng)(zheng)支(zhi)(zhi)持(chi)做好碳(tan)達峰碳(tan)中和工作(zuo)的指導意見》，擬充實完善一系(xi)列財(cai)稅(shui)支(zhi)(zhi)持(chi)政(zheng)(zheng)策(ce)，積極構建有力促(cu)進綠(lv)色低碳(tan)發(fa)展的財(cai)稅(shui)政(zheng)(zheng)策(ce)體系(xi)，充分發(fa)揮(hui)財(cai)政(zheng)(zheng)在國家治理中的基礎和重要支(zhi)(zhi)柱作(zuo)用，引導和帶動更(geng)多政(zheng)(zheng)策(ce)和社會(hui)資金(jin)支(zhi)(zhi)持(chi)綠(lv)色低碳(tan)發(fa)展。

　　碳減排支持工具落地在即

　　從中國人民銀(yin)行近(jin)期表(biao)態看(kan)，作(zuo)為金融支持“雙(shuang)碳(tan)”目標的(de)重要抓手，碳(tan)減排支持工具已準備就緒，下一步將進入發布(bu)實施(shi)階(jie)段。

　　中(zhong)國人民銀行貨幣政(zheng)策委員會(hui)(hui)2021年(nian)第三季度例會(hui)(hui)提到，有序推動碳減(jian)排支持工具落地(di)生效，以促(cu)進實現碳達峰、碳中(zhong)和為目標完(wan)善綠色金融體系。

　　人(ren)民銀(yin)行(xing)在此(ci)前的(de)二季度《中(zhong)國貨幣政策執行(xing)報告》中(zhong)曾詳細介紹碳減(jian)排(pai)(pai)政策支(zhi)持(chi)工(gong)具(ju)設立情況。據(ju)了(le)解，碳減(jian)排(pai)(pai)支(zhi)持(chi)工(gong)具(ju)提供優(you)惠(hui)利率(lv)融資，精準直達支(zhi)持(chi)綠(lv)色發(fa)展，并能(neng)有(you)效撬動社會資金(jin)(jin)促減(jian)排(pai)(pai)。同時(shi)，碳減(jian)排(pai)(pai)支(zhi)持(chi)工(gong)具(ju)可做到“可操作、可計(ji)算(suan)、可驗(yan)證”，即明(ming)確(que)支(zhi)持(chi)具(ju)有(you)顯著碳減(jian)排(pai)(pai)效應的(de)重(zhong)點領(ling)域(yu)，金(jin)(jin)融機構可計(ji)算(suan)貸款帶(dai)動的(de)碳減(jian)排(pai)(pai)量，由第三方(fang)專業機構驗(yan)證金(jin)(jin)融機構披露信息的(de)真實性。

　　招聯金(jin)融首席研究員董希淼表示(shi)，碳減(jian)排支(zhi)持工(gong)具(ju)可以有綠(lv)色(se)再(zai)貸(dai)款(kuan)(kuan)、再(zai)貼現，差(cha)異化存(cun)款(kuan)(kuan)準備金(jin)率，定向(xiang)中期借貸(dai)便利(li)(li)操作（TMLF）等，從目前情況看，可能會與兩(liang)個直達(da)實體(ti)經濟的貨(huo)幣工(gong)具(ju)類似，即向(xiang)符(fu)合一(yi)定條件的金(jin)融機構(gou)定向(xiang)提供低(di)成(cheng)本(ben)資金(jin)，要求金(jin)融機構(gou)為節能環保的重點項目提供優惠利(li)(li)率的金(jin)融支(zhi)持，比如(ru)綠(lv)色(se)再(zai)貸(dai)款(kuan)(kuan)。

　　光大證券金融(rong)業(ye)首(shou)席分析師王一峰稱，碳(tan)(tan)減(jian)(jian)排支(zhi)持(chi)(chi)(chi)工(gong)具(ju)(ju)是(shi)重要的(de)直達實體經濟的(de)結構性(xing)貨幣政策(ce)工(gong)具(ju)(ju)。初步判(pan)斷，綠色金融(rong)再貸(dai)款是(shi)碳(tan)(tan)減(jian)(jian)排支(zhi)持(chi)(chi)(chi)工(gong)具(ju)(ju)的(de)可選方式(shi)。此外(wai)，央行(xing)還(huan)可以通過(guo)對達標(biao)(biao)金融(rong)機構設置差(cha)別化的(de)存(cun)款準(zhun)備(bei)金率、在合格(ge)抵押品折算率上(shang)給予碳(tan)(tan)減(jian)(jian)排相關貸(dai)款政策(ce)支(zhi)持(chi)(chi)(chi)、在宏觀審慎(shen)評估（MPA）體系里增強支(zhi)持(chi)(chi)(chi)“雙碳(tan)(tan)”相關指標(biao)(biao)考核(he)力度等方式(shi)加強政策(ce)支(zhi)持(chi)(chi)(chi)。

　　資金來源單一等難點待解

　　目(mu)前，我國(guo)在金融支持“雙(shuang)碳”實(shi)現方面取(qu)得顯著成(cheng)績(ji)。中國(guo)人民銀行(xing)數據顯示，今年(nian)(nian)二(er)季度末，中國(guo)本外(wai)幣綠(lv)色貸款余額達14萬億(yi)(yi)元，同(tong)比增長26.5%。今年(nian)(nian)前8個月，中國(guo)綠(lv)債發行(xing)規模超過(guo)(guo)3500億(yi)(yi)元，同(tong)比增長152%，超過(guo)(guo)去年(nian)(nian)全年(nian)(nian)發行(xing)額。其中，碳中和債券(quan)累計發行(xing)1800多(duo)億(yi)(yi)元。

　　盡管絕對規模比較(jiao)可觀(guan)，但當前(qian)“雙(shuang)碳(tan)”領域投融資(zi)仍然存(cun)在一定難點。

　　“目(mu)前(qian)，‘雙碳(tan)’投(tou)融(rong)(rong)資(zi)的(de)資(zi)金(jin)(jin)來源比(bi)較(jiao)單(dan)一(yi)，仍然較(jiao)為依賴綠色(se)信貸，綠色(se)債券(quan)、綠色(se)權益融(rong)(rong)資(zi)等(deng)直接投(tou)融(rong)(rong)資(zi)品種規模較(jiao)小、占比(bi)較(jiao)低(di)。此外，在沒(mei)有更多(duo)風險(xian)緩(huan)釋工具(ju)的(de)支(zhi)撐下，綠色(se)產業的(de)投(tou)融(rong)(rong)資(zi)更多(duo)是靠政(zheng)策層面推動，社會資(zi)本主動介(jie)入的(de)意(yi)愿不高，同時地方(fang)政(zheng)府的(de)主觀能動性與持續性亦不足(zu)，無法在綠色(se)金(jin)(jin)融(rong)(rong)領域形成合理有效定(ding)價。”國家金(jin)(jin)融(rong)(rong)與發展實驗(yan)室特(te)聘(pin)研究員任濤表(biao)示。

　　王一(yi)峰(feng)認為(wei)，當(dang)前我(wo)國“雙碳(tan)”領域投(tou)融(rong)資(zi)還存(cun)在標準統一(yi)性相對不足、信息(xi)披露制度仍待完善(shan)等問題(ti)。比如，部(bu)分氣候投(tou)融(rong)資(zi)發展過(guo)程中的(de)“漂(piao)綠”行為(wei)，可能對部(bu)分綠色信貸(dai)投(tou)放有效性形(xing)成干(gan)擾(rao)。

　　王一(yi)峰建議，進一(yi)步完善綠色(se)金融(rong)(rong)頂(ding)層設計(ji)。一(yi)方面，建立覆蓋(gai)各類金融(rong)(rong)機構和(he)融(rong)(rong)資主體的強制(zhi)信(xin)息報告和(he)披露制(zhi)度(du)，推(tui)動金融(rong)(rong)機構和(he)企業(ye)實(shi)現信(xin)息共享；另一(yi)方面，通(tong)過貨幣政(zheng)策(ce)、信(xin)貸政(zheng)策(ce)、監管政(zheng)策(ce)、行業(ye)自律(lv)等多重方式引導(dao)金融(rong)(rong)機構提供相應資金支(zhi)持，同時通(tong)過氣(qi)候風險(xian)壓力(li)(li)測試、環境和(he)氣(qi)候風險(xian)分析、綠色(se)和(he)棕色(se)資產風險(xian)權重調整等工具，增(zeng)強金融(rong)(rong)體系管理氣(qi)候變化相關(guan)風險(xian)的能力(li)(li)。

　　任(ren)(ren)濤認為，可以開(kai)辟同等條件下優先支持(chi)綠(lv)(lv)色企業上市融資(zi)和再融資(zi)，大力(li)提高綠(lv)(lv)色產業直接融資(zi)比例，加強綠(lv)(lv)色產業投融資(zi)信(xin)息披露，并(bing)將投資(zi)和承銷(xiao)綠(lv)(lv)色債券納(na)入(ru)金(jin)融機構履行社會(hui)責(ze)任(ren)(ren)的評價(jia)范圍。有(you)效發揮地(di)方在(zai)綠(lv)(lv)色金(jin)融領域的主觀能動性，如積極(ji)支持(chi)綠(lv)(lv)色金(jin)融區域試點工作(zuo)、鼓勵(li)地(di)方加強財政投入(ru)支持(chi)、制定投資(zi)負面清單抑(yi)制高碳投資(zi)，鼓勵(li)推(tui)出“政銀擔”“政銀保(bao)”“銀行貸款+風險保(bao)障補(bu)償(chang)金(jin)”“稅融通(tong)”等模式，建立(li)損失分(fen)擔、風險補(bu)償(chang)、擔保(bao)增信(xin)等機制。（記(ji)者 向家瑩(ying)）