中央結算(suan)公(gong)司9日公(gong)布的11月月報顯示，境外機構在該公(gong)司的債(zhai)券托管(guan)量連(lian)續第36個月增(zeng)加，首次超過3.6萬億元。結合其他(ta)數據看，11月，境外機構主要(yao)增(zeng)持了中國國債(zhai)，前11個月增(zeng)持中國國債(zhai)逾(yu)5000億元。

　　在(zai)(zai)業內人士(shi)看來，這既意味著國際(ji)投資(zi)者(zhe)對中(zhong)國經濟發(fa)展前景充(chong)滿信心，也反映出(chu)相當一部分國際(ji)投資(zi)者(zhe)傾向于中(zhong)長(chang)期配(pei)置人民(min)幣資(zi)產，投資(zi)的持續性、穩定性較好。在(zai)(zai)多種積極因素支(zhi)撐下，外資(zi)配(pei)置人民(min)幣資(zi)產的步伐將(jiang)更趨穩健(jian)。

　　境外機構加大投資力度

　　中央結(jie)算公(gong)司月(yue)報(bao)披露(lu)，截(jie)至(zhi)11月(yue)末，境外機構債券(quan)托管量達36048億元，較上(shang)月(yue)末增(zeng)加880億元，自2018年12月(yue)以來已連(lian)續(xu)36個月(yue)上(shang)升。

　　11月，境(jing)外機構加大對中國境(jing)內債券投資力度。人(ren)民銀(yin)行(xing)上海(hai)總部近日發布的簡報(bao)顯示，截至11月末，境(jing)外機構持有銀(yin)行(xing)間市場債券3.93萬億元，較10月末增(zeng)加約800億元。11月，新(xin)增(zeng)10家境(jing)外機構主體進入銀(yin)行(xing)間債券市場。

　　境外投(tou)資者已成(cheng)為債券(quan)市(shi)場活(huo)躍群體。據外匯交(jiao)易中心公布，11月，境外機(ji)構共達(da)成(cheng)現(xian)券(quan)交(jiao)易10390億(yi)(yi)元，環(huan)比(bi)增(zeng)長(chang)38%，交(jiao)易量占(zhan)同(tong)期現(xian)券(quan)市(shi)場總成(cheng)交(jiao)量約5%。債券(quan)通(tong)運(yun)行報(bao)告亦(yi)顯(xian)示，11月，債券(quan)通(tong)日(ri)均(jun)交(jiao)易量達(da)293億(yi)(yi)元，月成(cheng)交(jiao)6440億(yi)(yi)元，環(huan)比(bi)增(zeng)長(chang)44%。

　　看好中國經濟發展前景

　　國(guo)(guo)(guo)際投資者對中(zhong)國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)債(zhai)的(de)偏愛在(zai)11月(yue)數(shu)據上得到(dao)進一(yi)步印(yin)證。中(zhong)央結(jie)算(suan)公司數(shu)據顯示，截至11月(yue)末(mo)(mo)，境外機構(gou)持有中(zhong)國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)債(zhai)23913億元(yuan)，較10月(yue)末(mo)(mo)增加(jia)879億元(yuan)。據統計，今年前11個月(yue)，境外機構(gou)累計增持中(zhong)國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)債(zhai)5137億元(yuan)，貢(gong)獻了絕大部分持倉增量。

　　目(mu)前(qian)，中國國債(zhai)也是(shi)境外機構第一大持有券(quan)種(zhong)(zhong)。“從券(quan)種(zhong)(zhong)看，境外機構的主要(yao)托管券(quan)種(zhong)(zhong)是(shi)國債(zhai)，托管量為(wei)2.39萬(wan)億元(yuan)，占(zhan)比(bi)為(wei)60.8%。”前(qian)述人民銀(yin)行上海總(zong)部簡(jian)報指(zhi)出。

　　以(yi)上(shang)數據表明(ming)，境外機構(gou)將(jiang)中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)債作為購買中(zhong)國(guo)(guo)債券(quan)的首選。業內(nei)人(ren)士分(fen)析，國(guo)(guo)際投資(zi)(zi)者(zhe)持(chi)續增(zeng)持(chi)人(ren)民(min)幣(bi)債券(quan)，特別是增(zeng)持(chi)中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)債，體現了中(zhong)國(guo)(guo)債券(quan)市場開(kai)放成果以(yi)及投資(zi)(zi)者(zhe)對中(zhong)國(guo)(guo)經濟發展前(qian)景的信心。同時，與目前(qian)境外機構(gou)投資(zi)(zi)者(zhe)構(gou)成也有一定(ding)關系(xi)。

　　業內(nei)人士表示，這類機(ji)構(gou)的投資具(ju)有(you)較好持續性(xing)和穩定性(xing)，是推動境外機(ji)構(gou)人民幣債券持倉規(gui)模(mo)穩步(bu)上升的一股重要力量。

　　增持步伐更趨穩健

　　在(zai)業內人士看(kan)來，國(guo)際投資者在(zai)中國(guo)債券(quan)市場的(de)參與(yu)程度(du)將進一步提(ti)升，持(chi)有的(de)人民幣債券(quan)規模仍有提(ti)升空間，增持(chi)步伐可(ke)能更趨穩(wen)健。

　　“與歐美債(zhai)(zhai)券相比，中(zhong)國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)券收益率高，對海外投資(zi)(zi)人很有吸引力。中(zhong)國(guo)(guo)債(zhai)(zhai)券在(zai)國(guo)(guo)際投資(zi)(zi)人的(de)資(zi)(zi)產組合中(zhong)仍(reng)處(chu)于(yu)低配狀(zhuang)態(tai)，還有增加投資(zi)(zi)空間。”法國(guo)(guo)興(xing)業(ye)銀(yin)行亞太區及中(zhong)國(guo)(guo)首席經濟學家姚煒(wei)說。

　　另外，人民幣債(zhai)券的避險(xian)價值越發(fa)受到關(guan)注。恒生(sheng)中(zhong)國環球(qiu)市(shi)場(chang)部代理(li)主管兼市(shi)場(chang)財資主管李慧寰表示，中(zhong)國國債(zhai)與其他發(fa)達經濟體政府債(zhai)券的相關(guan)度(du)小(xiao)于0.3%，非(fei)常適合分散配置風險(xian)，并可優化綜合收益(yi)。

　　“從中長期看，外資(zi)對于穩步(bu)配置人(ren)民幣債(zhai)券(quan)(quan)是(shi)有興趣的，而且還將是(shi)趨(qu)勢。”在國(guo)(guo)新(xin)辦(ban)舉行的前(qian)三季度外匯收支數(shu)據(ju)新(xin)聞發布會(hui)上，國(guo)(guo)家外匯局副局長王春英說(shuo)，截至目前(qian)，中國(guo)(guo)國(guo)(guo)債(zhai)已(yi)被(bei)納入全(quan)球(qiu)三大主要指(zhi)數(shu)。未來隨著境(jing)內債(zhai)券(quan)(quan)市場(chang)(chang)進一(yi)步(bu)穩步(bu)發展，各類債(zhai)券(quan)(quan)產品不斷豐富，以及相關法律制度與國(guo)(guo)際市場(chang)(chang)不斷接軌，有望(wang)吸引更(geng)多被(bei)動型和(he)主動型的配置資(zi)金流入。

　　專家也提示，隨著全球經(jing)濟恢(hui)復，外部流(liu)動性、利率(lv)水平將逐(zhu)漸回歸常(chang)態，未來外資增持境(jing)內債券(quan)的步伐可能(neng)更加穩健(jian)，以長期投資和多元化資產配置為主。