中央(yang)經濟工作(zuo)會(hui)議12月8日至(zhi)10日在(zai)北京舉行。會(hui)議要求(qiu)，全面(mian)實(shi)行股票發(fa)行注冊制。接(jie)受中國(guo)證券(quan)報記者采訪的專家表示，這對2022年資本(ben)市場改革提出了明(ming)確要求(qiu)。此外(wai)，在(zai)運用(yong)市場化機制激勵企業創新投入、激發(fa)涌現一大批“專精(jing)特新”企業、防(fang)止資本(ben)野蠻生長等方面(mian)，資本(ben)市場也(ye)大有可為。

　　全面推廣注冊制基礎已具備

　　“市場已(yi)基本具備全(quan)(quan)面推(tui)廣(guang)注(zhu)冊(ce)制(zhi)的基礎。”中國人(ren)民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍(jun)說，從(cong)經濟發展態(tai)勢、資本市場需(xu)要強化的創新驅動功能看，全(quan)(quan)面實行(xing)注(zhu)冊(ce)制(zhi)越早越好。湘(xiang)財(cai)證券首(shou)席經濟學家(jia)李康說，注(zhu)冊(ce)制(zhi)不是(shi)“洪水猛(meng)獸”，科(ke)創板、創業板試點注(zhu)冊(ce)制(zhi)證明，市場運行(xing)平穩，改(gai)革(ge)符合預期。

　　南(nan)開大學金(jin)融發展研究(jiu)院院長田利輝表(biao)示，中(zhong)國特色的注冊制(zhi)改革實施以(yi)來，發行(xing)有(you)(you)序(xu)，節奏可控，能夠更好服務實體經濟，取得積極成效，下一步應(ying)該在總結科創(chuang)板(ban)、創(chuang)業(ye)板(ban)和北交所注冊制(zhi)改革經驗基礎上，視證券市(shi)場具體情況和實體經濟需求，有(you)(you)序(xu)穩(wen)妥地推進滬深交易所主板(ban)注冊制(zhi)改革，實現(xian)我國發行(xing)市(shi)場的體系性市(shi)場化。

　　“注冊制改(gai)革(ge)是資本市(shi)場牽一發而動全身(shen)的(de)改(gai)革(ge)，必(bi)須(xu)堅持(chi)系統觀(guan)念(nian)，加強統籌協(xie)調。”東方證券(quan)首席經濟學(xue)家邵宇(yu)建議，進一步(bu)加強跨部(bu)委協(xie)同、央地互動，在(zai)完善證券(quan)執(zhi)法司(si)法體制機制、構建常態(tai)化退市(shi)機制、提升上市(shi)公司(si)質量等方面形成改(gai)革(ge)合力。

　　激發支持科技創新功能

　　在運用市場化(hua)機制激勵企(qi)業創新投(tou)入(ru)方(fang)面，專家普遍認(ren)為，資本市場應深化(hua)基礎(chu)制度改革，暢(chang)通(tong)科技、資本與實體經濟(ji)的融合。

　　“要(yao)構(gou)建(jian)包容、完備、適應性強(qiang)的(de)基礎制度體系，結合科創類企(qi)業(ye)特點(dian)和(he)融(rong)(rong)資需求，推進融(rong)(rong)資機(ji)制創新，進一步完善(shan)發(fa)行上市、再融(rong)(rong)資、并購重(zhong)組、分拆等制度，不斷優化創新資本(ben)形成的(de)政策環境。此外，要(yao)有試(shi)錯(cuo)、容錯(cuo)和(he)糾錯(cuo)的(de)機(ji)制。”銀河證券(quan)首(shou)席經濟(ji)學家劉鋒表示。

　　武漢科技大學金融(rong)證券研究所所長(chang)董登新(xin)建議，在實踐(jian)中(zhong)，要(yao)更加注重(zhong)通過錯位發(fa)展(zhan)、轉板(ban)機制等凝聚科創(chuang)板(ban)、創(chuang)業板(ban)、北交所的(de)合力，構(gou)建功能互補、有機聯系(xi)的(de)多層次市場體系(xi)，更好滿足科創(chuang)企業全(quan)生命(ming)周期的(de)多樣化(hua)融(rong)資(zi)需求。

　　“服務好科(ke)(ke)技(ji)(ji)創(chuang)新企(qi)業，首(shou)(shou)先要(yao)完善支(zhi)持(chi)創(chuang)新的資(zi)本形(xing)成機制，解決科(ke)(ke)創(chuang)企(qi)業的融(rong)資(zi)難和(he)融(rong)資(zi)貴問(wen)題，從政策(ce)角度(du)給予(yu)科(ke)(ke)創(chuang)企(qi)業必要(yao)支(zhi)持(chi)。此外，應支(zhi)持(chi)科(ke)(ke)技(ji)(ji)創(chuang)新企(qi)業通過員(yuan)工持(chi)股、股權激勵提(ti)質增效，支(zhi)持(chi)私募股權投(tou)資(zi)基金(jin)和(he)創(chuang)業投(tou)資(zi)基金(jin)為科(ke)(ke)技(ji)(ji)創(chuang)新提(ti)供融(rong)資(zi)服務，引領投(tou)早、投(tou)小(xiao)、投(tou)科(ke)(ke)技(ji)(ji)。”川財證券首(shou)(shou)席經濟學家、研究(jiu)所所長陳靂(li)表示。

　　“要通過四個提(ti)升(sheng)(sheng)，加快完(wan)善促進科技創新的(de)(de)直(zhi)(zhi)接融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)體(ti)系，更好服務高質量發(fa)展。”中證(zheng)金融研究院院長張望軍建議，一是(shi)提(ti)升(sheng)(sheng)多(duo)層(ceng)次市場(chang)(chang)(chang)的(de)(de)覆蓋面，增(zeng)強(qiang)直(zhi)(zhi)接融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)體(ti)系的(de)(de)包(bao)容性(xing)(xing)；二是(shi)提(ti)升(sheng)(sheng)市場(chang)(chang)(chang)基礎(chu)制度(du)的(de)(de)完(wan)備(bei)性(xing)(xing)，增(zeng)強(qiang)直(zhi)(zhi)接融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)服務的(de)(de)針(zhen)對性(xing)(xing)；三是(shi)提(ti)升(sheng)(sheng)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本市場(chang)(chang)(chang)治理能(neng)力，增(zeng)強(qiang)直(zhi)(zhi)接融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)監管的(de)(de)有效(xiao)性(xing)(xing)；四是(shi)提(ti)升(sheng)(sheng)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本市場(chang)(chang)(chang)發(fa)展的(de)(de)政策合力，增(zeng)強(qiang)直(zhi)(zhi)接融資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)發(fa)展的(de)(de)協同性(xing)(xing)。

　　提升服務“專精特新”能力

　　在激發涌現一大批(pi)“專精(jing)特新(xin)(xin)”企業(ye)方面，資本市場(chang)應通過完善多層次市場(chang)體系，暢(chang)通轉(zhuan)板機制等方式，提升對創新(xin)(xin)型企業(ye)的支持(chi)力度。

　　“專(zhuan)業化(hua)(hua)是(shi)(shi)市場(chang)經(jing)濟(ji)效率的(de)關鍵所在(zai)。精(jing)細化(hua)(hua)是(shi)(shi)在(zai)全(quan)球(qiu)市場(chang)經(jing)濟(ji)競爭中(zhong)成功的(de)必由(you)之路。強(qiang)化(hua)(hua)創新(xin)，企業才能屹立于時(shi)(shi)代(dai)潮頭。‘專(zhuan)精(jing)特(te)新(xin)’是(shi)(shi)新(xin)時(shi)(shi)代(dai)中(zhong)國企業發展的(de)方向。資本市場(chang)在(zai)支(zhi)持‘專(zhuan)精(jing)特(te)新(xin)’方面具有(you)天(tian)然(ran)優勢。”田利輝(hui)表示。

　　浙商證券首席經濟學家李超(chao)表示，政策支(zhi)持“專(zhuan)(zhuan)精(jing)特(te)(te)新(xin)”中(zhong)(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)與行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)龍頭企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)協同(tong)創新(xin)，將(jiang)對行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)龍頭企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)形成間(jian)接利好。長期來看，行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)龍頭企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)可通過在其(qi)較為薄弱(ruo)的細分(fen)領域與“專(zhuan)(zhuan)精(jing)特(te)(te)新(xin)”中(zhong)(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)協作，運用中(zhong)(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)“專(zhuan)(zhuan)精(jing)特(te)(te)新(xin)”的特(te)(te)點逐步補足自身短板，或(huo)將(jiang)部分(fen)細分(fen)生(sheng)產(chan)環節外(wai)包給(gei)“專(zhuan)(zhuan)精(jing)特(te)(te)新(xin)”中(zhong)(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)提升生(sheng)產(chan)效率(lv)。

　　證監(jian)會(hui)有(you)關負(fu)責人此前透露(lu)，證監(jian)會(hui)將統籌協調多層次資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)發展(zhan)布局，推動健全資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)服務中小企(qi)業(ye)(ye)創(chuang)新(xin)發展(zhan)的全鏈條制(zhi)度體系，著力(li)(li)打造符合中國國情、有(you)效服務“專(zhuan)精特新(xin)”中小企(qi)業(ye)(ye)的資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)專(zhuan)業(ye)(ye)化發展(zhan)平臺，努力(li)(li)建設一個規(gui)范、透明、開放、有(you)活力(li)(li)、有(you)韌性的資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場(chang)，更好服務實體經濟(ji)高質量發展(zhan)。

　　防止資本野蠻生長

　　在依法加(jia)強對資(zi)(zi)本的有效監管，防止資(zi)(zi)本野蠻(man)生長(chang)方面，資(zi)(zi)本市場(chang)更要把好入口關、暢通出口關，不斷提升對違法違規行為的打擊力(li)度。

　　今(jin)年以來(lai)，監管部門多次(ci)強調，把好資(zi)本市(shi)場入口關(guan)，加強與有關(guan)方面的(de)監管協作，堅(jian)決(jue)防止(zhi)資(zi)本無序擴(kuo)張和違法違規“造富”。

　　劉(liu)鋒建議，要大力健(jian)全資(zi)本(ben)市場(chang)法治環(huan)境，讓(rang)資(zi)本(ben)市場(chang)在制(zhi)度和法律(lv)的框架內有效運行(xing)，讓(rang)市場(chang)參與主體均清晰(xi)地(di)知道行(xing)為邊界(jie)，守好底線。如此，資(zi)本(ben)市場(chang)生態才會不斷凈化，并形成(cheng)健(jian)康的良性循環(huan)機制(zhi)。