中央經濟工作(zuo)(zuo)會議(yi)要(yao)(yao)求，明年經濟工作(zuo)(zuo)要(yao)(yao)穩字(zi)當(dang)頭、穩中求進。券商人士預計，2022年市場(chang)流動性有望(wang)中性偏松(song)，全(quan)面實行股(gu)票發行注(zhu)冊制(zhi)將有利于A股(gu)市場(chang)回(hui)歸價值投資。

　　專家：“寬信用”有五大發力點

　　川財(cai)證券首席經(jing)濟學家、研(yan)究(jiu)所所長(chang)(chang)陳靂在(zai)接(jie)受中國證券報(bao)記者采訪時(shi)表示，在(zai)“宏觀政(zheng)策要穩(wen)健有效”的目標下，預計穩(wen)中求進與“精準滴灌”將是(shi)2022年貨(huo)幣、財(cai)政(zheng)政(zheng)策的整體風格，政(zheng)策或(huo)以維持(chi)市(shi)場流動(dong)性(xing)，縮小PPI、CPI剪刀差，強化內需消費，支持(chi)中小微企業(ye)發展，促(cu)進充分就業(ye)，提振國內經(jing)濟保持(chi)穩(wen)健增長(chang)(chang)等(deng)目標為主。

　　對于2022年A股市場流動(dong)性(xing)，陳靂判斷，2022年美聯儲有可能(neng)加(jia)息，中(zhong)國(guo)全(quan)年貨幣、財(cai)證政策中(zhong)性(xing)偏松可能(neng)性(xing)較高。

　　在中(zhong)信(xin)建(jian)投(tou)證券首席經濟學家黃文(wen)濤看來(lai)，2022年上半年大概率降準、降息，跨周期和逆周期宏觀調(diao)控政(zheng)策會有(you)機(ji)結合，預(yu)計新基建(jian)、老基建(jian)、優質房地產(chan)公司及(ji)按揭(jie)貸款、先進制造業、碳減(jian)排將成為“寬(kuan)信(xin)用”的五支(zhi)“箭(jian)”。

　　資金將向優質股票集中

　　中(zhong)央經(jing)濟(ji)工作會議提出，要抓好要素市(shi)場(chang)化配置綜合改(gai)革(ge)試點，全面實行股(gu)票(piao)發行注冊制。陳靂稱(cheng)，A股(gu)市(shi)場(chang)注冊制的(de)全面實行，將(jiang)進一步推動(dong)我國(guo)證券市(shi)場(chang)發揮資源分配機制，為直接融資提供便利，促進金(jin)融與實體經(jing)濟(ji)實現良性循環。“預(yu)計(ji)2022年資金(jin)將(jiang)向優質股(gu)票(piao)集中(zhong)，有(you)利于(yu)A股(gu)市(shi)場(chang)回歸價(jia)值投資。”陳靂稱(cheng)。

　　紅塔證券首席(xi)經濟(ji)學家李(li)奇(qi)霖挖掘出三(san)大(da)投資方向(xiang)：首先，原材(cai)(cai)料漲價趨勢將被遏制(zhi)，給中(zhong)(zhong)下游(you)設備端、制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)(ye)(ye)、中(zhong)(zhong)小企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)更多成(cheng)長空間，投資機會或從周期(qi)向(xiang)制(zhi)造(zao)、從原材(cai)(cai)料向(xiang)設備、從上游(you)向(xiang)中(zhong)(zhong)下游(you)轉(zhuan)移。其次，高(gao)質量發展的要求意味著熱點板塊將強(qiang)者恒強(qiang)，可繼續關(guan)注(zhu)新能源、科創、軍工、農業(ye)(ye)(ye)(ye)種業(ye)(ye)(ye)(ye)等主題。最后，傳統(tong)行業(ye)(ye)(ye)(ye)并非完全沒有機會，能夠在存(cun)量博弈中(zhong)(zhong)勝出的企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)值得追蹤。