中證網(wang)訊（記者 彭揚 趙白(bai)執南）全國銀行間(jian)同業(ye)拆(chai)借(jie)中心(xin)12月20日(ri)公布，1年(nian)期(qi)貸款市場(chang)報價利(li)率(lv)（LPR）為3.80%，較(jiao)上月下調(diao)5個基點；5年(nian)期(qi)以上LPR為4.65%，與上期(qi)持平。中信建投證券(quan)首席經(jing)濟(ji)學家(jia)黃文濤表示，此次1年(nian)期(qi)LPR調(diao)降(jiang)對短期(qi)市場(chang)利(li)率(lv)影響(xiang)比(bi)較(jiao)有(you)限，但為寬信用提供了更為有(you)利(li)的金融(rong)條件(jian)。

　　黃文(wen)濤(tao)表(biao)示，1年期LPR下行，主要是由于前期兩次降(jiang)準對成本的影響；提前發力穩增長(chang)、支持實體經(jing)濟特別(bie)是依(yi)靠短(duan)端融(rong)資的中(zhong)小(xiao)微企業降(jiang)低成本；全球(qiu)緊(jin)縮導致我(wo)國(guo)貨(huo)幣(bi)寬(kuan)松的窗口期縮短(duan)。而5年期以(yi)(yi)上LPR未調(diao)整，主要是由于“房住不炒”，以(yi)(yi)及我(wo)國(guo)仍堅持正常的貨(huo)幣(bi)政策空間。

　　“由于前(qian)期(qi)兩(liang)次(ci)降準操作，市場(chang)普遍已預期(qi)1年期(qi)LPR報價(jia)利率下調(diao)5個基點，因此(ci)此(ci)次(ci)調(diao)降對短(duan)期(qi)市場(chang)利率的影響料比(bi)較有限。”黃(huang)文濤說(shuo)。

　　對(dui)于未來一段時間的(de)貨(huo)幣政策(ce)，黃(huang)文濤(tao)認(ren)為(wei)，短期(qi)(qi)(qi)(qi)看(kan)，央行(xing)將通(tong)過公(gong)開市場(chang)操作、中期(qi)(qi)(qi)(qi)借貸(dai)便利（MLF）的(de)精準投放對(dui)沖(chong)貨(huo)幣市場(chang)短端波動(dong)，提供穩(wen)定(ding)的(de)貨(huo)幣環境。中期(qi)(qi)(qi)(qi)看(kan)，明年上半年是(shi)美聯儲加息(xi)前(qian)、通(tong)脹壓力小、經濟下行(xing)壓力大(da)、信用風險觸(chu)發的(de)疊加期(qi)(qi)(qi)(qi)，降息(xi)具有(you)合適契(qi)機。此外，1年期(qi)(qi)(qi)(qi)LPR調降也為(wei)寬(kuan)信用提供了更(geng)為(wei)有(you)利的(de)金融條(tiao)件，明年寬(kuan)信用可能指(zhi)向新老基建、先(xian)進制(zhi)造業、碳減排、科技創新和優(you)質房地產公(gong)司（及按揭(jie)貸(dai)款）等(deng)領域。