河南(nan)(nan)省財政廳日(ri)前披露，將于1月13日(ri)招標發(fa)行(xing)(xing)2022年河南(nan)(nan)省政府專(zhuan)項債券（一至九(jiu)期），拉開2022年地方債發(fa)行(xing)(xing)的序幕。專(zhuan)家預計(ji)，2022年將有數萬億元規(gui)模地方債發(fa)行(xing)(xing)，其中專(zhuan)項債規(gui)模有望(wang)與去年持(chi)平或略增，并且發(fa)行(xing)(xing)節奏較2021年更(geng)為前置，更(geng)好(hao)支持(chi)基建投資增長。

　　一季度發行規模料達萬億元

　　河南1月7日披(pi)露的信息顯示，第一(yi)批(pi)九只(zhi)地方(fang)債均為新增專項債券，規模合計382.01億(yi)(yi)元(yuan)，分別投(tou)向(xiang)城鄉(xiang)發展、社會事業(ye)、棚改等方(fang)向(xiang)。其中(zhong)，投(tou)向(xiang)城鄉(xiang)發展179.87億(yi)(yi)元(yuan)，投(tou)向(xiang)社會事業(ye)65.41億(yi)(yi)元(yuan)，投(tou)向(xiang)棚改136.73億(yi)(yi)元(yuan)。

　　除河(he)南外(wai)，湖北(bei)也在1月7日披(pi)露，將于(yu)1月14日發行(xing)2022年(nian)湖北(bei)省(sheng)政府一般債(zhai)券（一至三期(qi)），均為新(xin)增債(zhai)券。其中，2年(nian)期(qi)計(ji)劃(hua)發行(xing)55.2億(yi)元、7年(nian)期(qi)計(ji)劃(hua)發行(xing)73.6億(yi)元、15年(nian)期(qi)計(ji)劃(hua)發行(xing)55.2億(yi)元，計(ji)劃(hua)發行(xing)面值(zhi)總額184億(yi)元。

　　此外(wai)，多地(di)（含省(sheng)、自治區、直轄市(shi)、計劃(hua)單列市(shi)）也披露(lu)了一季度地(di)方(fang)債發行計劃(hua)，其中不(bu)少地(di)方(fang)披露(lu)將于1月發行新增(zeng)債券。

　　截(jie)至1月(yue)7日(ri)(ri)（1月(yue)8日(ri)(ri)、9日(ri)(ri)無(wu)披露），各地(di)(di)(di)(di)在中(zhong)國(guo)債券(quan)信息網披露的信息顯(xian)示，浙(zhe)江(jiang)、山西、陜西、山東、江(jiang)西、江(jiang)蘇、河北、貴州、甘(gan)肅、福建(jian)、廈(sha)門、寧(ning)波、大連等地(di)(di)(di)(di)均(jun)已(yi)公布一季度(du)地(di)(di)(di)(di)方(fang)債發(fa)行計(ji)劃(hua)。其中(zhong)，廈(sha)門明確計(ji)劃(hua)于1月(yue)9日(ri)(ri)至1月(yue)15日(ri)(ri)發(fa)行第(di)一批新增地(di)(di)(di)(di)方(fang)債，截(jie)至記者發(fa)稿，尚未公告(gao)具體發(fa)行日(ri)(ri)期。除寧(ning)波、貴州、甘(gan)肅外，上(shang)述(shu)地(di)(di)(di)(di)區均(jun)計(ji)劃(hua)于1月(yue)發(fa)行地(di)(di)(di)(di)方(fang)債。

　　據中(zhong)泰證(zheng)券首席固定收益分(fen)析師周岳統計(ji)，截(jie)至1月(yue)7日(ri)，各地(di)披露將于1月(yue)至3月(yue)發行的地(di)方債總額共計(ji)8624億(yi)元。其中(zhong)，1月(yue)計(ji)劃發行2820億(yi)元，2月(yue)3147億(yi)元，3月(yue)2657億(yi)元。

　　國盛證券(quan)首席固定收益分析(xi)師楊(yang)業偉表示(shi)，從(cong)已經公布發(fa)行(xing)計劃的地(di)區來看，預計2022年一季度地(di)方(fang)債發(fa)行(xing)規模在(zai)1萬億元左右。

　　節奏前置支持基建早發力

　　地方政府專(zhuan)項債(zhai)券是(shi)地方建(jian)設項目的重要(yao)資(zi)金來源，對于擴大有效投資(zi)具有重要(yao)作(zuo)用。相(xiang)較2021年(nian)，2022年(nian)新(xin)增專(zhuan)項債(zhai)發行時間(jian)有所提前，2021年(nian)新(xin)增專(zhuan)項債(zhai)發行起始時間(jian)為(wei)3月份。

　　財政部此前表示，將持續加強督導，推動提前下達額度(du)在2022年一季度(du)發行使用，為穩定宏觀經濟大盤(pan)提供(gong)有力支(zhi)撐。

　　中信證券首席經濟學家諸建(jian)芳(fang)表示，專(zhuan)項債額度提(ti)前下達1.46萬億(yi)元，不排除還(huan)有第二(er)批(pi)的“提(ti)前批(pi)”下達。結合2021年(nian)11月至12月專(zhuan)項債投入金額，預計約有萬億(yi)元規模的專(zhuan)項債資(zi)(zi)金在2022年(nian)一季度形成(cheng)支出。預計一季度基建(jian)投資(zi)(zi)將實現(xian)7%左右的個位數增長，2022年(nian)全年(nian)基建(jian)增速將有6.5%左右的亮眼(yan)表現(xian)。

　　對(dui)于(yu)專(zhuan)項債投向(xiang)(xiang)的(de)(de)領域(yu)，楊業(ye)偉認為，專(zhuan)項債資金投向(xiang)(xiang)基(ji)(ji)建(jian)比(bi)例(li)將(jiang)趨升(sheng)，增加對(dui)“十四五”重(zhong)點(dian)項目和(he)保(bao)障房建(jian)設的(de)(de)支(zhi)持。穩增長壓(ya)力下，專(zhuan)項債投向(xiang)(xiang)基(ji)(ji)建(jian)的(de)(de)比(bi)例(li)預計會小幅(fu)上升(sheng)，包(bao)括城鄉冷(leng)鏈物(wu)流、市(shi)政和(he)園區建(jian)設以及納入(ru)“十四五”規劃的(de)(de)重(zhong)大項目等。預計2022年(nian)地(di)方政府債券投向(xiang)(xiang)基(ji)(ji)建(jian)的(de)(de)資金將(jiang)較(jiao)2021年(nian)增加約3525億元，這將(jiang)直接拉動基(ji)(ji)建(jian)投資增速約1.9個百分點(dian)。

　　從全年(nian)來看，廣發(fa)證(zheng)券資深宏觀分析師(shi)吳棋(qi)瀅預計(ji)，2022年(nian)地(di)方(fang)債(zhai)(zhai)(zhai)規(gui)模方(fang)面(mian)，新增一般債(zhai)(zhai)(zhai)可(ke)能(neng)發(fa)行1萬億元(yuan)左(zuo)右(you)，新增專項債(zhai)(zhai)(zhai)可(ke)能(neng)發(fa)行3.7萬億元(yuan)左(zuo)右(you)，略超過2021年(nian)3.65萬億元(yuan)的(de)規(gui)模。地(di)方(fang)債(zhai)(zhai)(zhai)發(fa)行節奏較2021年(nian)明(ming)顯前置(zhi)。在(zai)此背景下，基建投(tou)資的(de)節奏預計(ji)相對靠前，年(nian)初固(gu)定資產投(tou)資高開對于全年(nian)經濟(ji)穩定增長會更有保(bao)障。