2021年以來(lai)，在“建(jian)制度(du)(du)、不(bu)干預、零容忍”重要方針指引下，資(zi)本市場打擊證(zheng)券違(wei)法(fa)犯(fan)罪的力度(du)(du)不(bu)斷增強，證(zheng)券執法(fa)體(ti)制機制持續完善(shan)，市場生(sheng)態不(bu)斷優(you)化。隨(sui)著(zhu)全面注冊制時代的到來(lai)，監(jian)管(guan)新信號已(yi)經釋放，“零容忍”理念下的嚴監(jian)管(guan)態勢將(jiang)持續，制度(du)(du)層面將(jiang)會有更多基礎法(fa)律法(fa)規推出，且將(jiang)形(xing)成行業監(jian)管(guan)與證(zheng)券監(jian)管(guan)的強大合(he)力，中國特(te)色現(xian)代資(zi)本市場新生(sheng)態正(zheng)在加速構建(jian)。

　　監管升級 體制機制持續完善

　　1月7日，證監(jian)會(hui)對(dui)深圳堂(tang)堂(tang)會(hui)計(ji)師(shi)事務所（簡稱“堂(tang)堂(tang)所”）審計(ji)業務違(wei)(wei)法違(wei)(wei)規案(an)通報了(le)最新(xin)進展。證監(jian)會(hui)有關部門負(fu)責人表示，堂(tang)堂(tang)所審計(ji)獨立性嚴重(zhong)缺(que)(que)失，審計(ji)程序(xu)存(cun)在多(duo)項(xiang)缺(que)(que)陷，審計(ji)報告(gao)存(cun)在虛(xu)假記載和重(zhong)大遺漏，缺(que)(que)乏應有的(de)職業操(cao)守和底(di)線，證監(jian)會(hui)擬(ni)對(dui)其采取“沒一罰六”的(de)行(xing)政處罰，相(xiang)關主(zhu)體涉(she)嫌犯罪(zui)問(wen)題(ti)將移送公安機關。

　　在踐行(xing)“建(jian)制(zhi)度、不干預(yu)、零容忍(ren)”過程中，資(zi)本市(shi)場監(jian)(jian)(jian)管執法持續升級。《經濟參考報》記者根據(ju)同花順數據(ju)梳理發現(xian)，2021年(nian)，證(zheng)監(jian)(jian)(jian)會及各地證(zheng)監(jian)(jian)(jian)局對566家上市(shi)公(gong)司和243家金融機構共下(xia)發了1296份(fen)監(jian)(jian)(jian)管函件。而根據(ju)證(zheng)監(jian)(jian)(jian)會及各地證(zheng)監(jian)(jian)(jian)局官網信息(xi)，2021年(nian)的行(xing)政處(chu)罰決定書(shu)累計超(chao)300份(fen)。

　　制度層面(mian)，證(zheng)(zheng)券(quan)法規(gui)及相關制度不斷(duan)完(wan)善。2021年7月，中(zhong)央辦(ban)公廳、國(guo)務院辦(ban)公廳印發《關于(yu)依法從嚴打擊證(zheng)(zheng)券(quan)違法活動的意見》，《證(zheng)(zheng)券(quan)期貨違法行為行政處(chu)罰辦(ban)法》也于(yu)當(dang)月發布施行。

　　隨(sui)著體(ti)制機制的不斷完善，“零容忍”打擊證(zheng)券違(wei)法活動的合力也逐步(bu)形成。證(zheng)監會數據(ju)顯示，僅(jin)2021年(nian)上(shang)半年(nian)，證(zheng)監會已累計向(xiang)公安機關(guan)移(yi)送涉嫌犯(fan)罪案(an)件(jian)及線索119件(jian)，移(yi)送涉案(an)主體(ti)266人，較去年(nian)同期增長(chang)均(jun)達到1倍以上(shang)。同時(shi)，證(zheng)監會還(huan)及時(shi)向(xiang)檢察(cha)機關(guan)抄送重大(da)案(an)件(jian)17件(jian)。

　　執法(fa)(fa)層面，從嚴(yan)監管(guan)和(he)“零容忍”的強烈信號(hao)持(chi)(chi)續釋放。一(yi)批情節嚴(yan)重(zhong)、影響惡劣(lie)的大(da)案(an)要案(an)遭到嚴(yan)厲(li)查處(chu)，如康得新系(xi)統性財務造(zao)假(jia)(jia)案(an)等；聚(ju)焦上市公司質量提升，嚴(yan)厲(li)打擊欺詐發行、財務造(zao)假(jia)(jia)及內幕(mu)交易等重(zhong)大(da)違(wei)法(fa)(fa)行為(wei)；中介(jie)機構“看門(men)人”責(ze)任人持(chi)(chi)續壓實(shi)，監管(guan)及追責(ze)力度不斷加大(da)；投資者保護(hu)方面，代表(biao)人訴訟制度法(fa)(fa)律條(tiao)文(wen)正式(shi)落(luo)地。2021年11月12日，“康美(mei)藥業虛假(jia)(jia)陳述民事(shi)賠(pei)償案(an)”一(yi)審判決出(chu)爐，共計52037名投資者獲賠(pei)24.59億元。

　　“2021年(nian)，資本市場發生了很多具有標(biao)桿性影響和里程碑(bei)意義(yi)的(de)一些重(zhong)大事件(jian)，監管層(ceng)強化(hua)了防(fang)范安全風險(xian)力度，把(ba)風險(xian)管控的(de)端(duan)口前移(yi)，加大了對(dui)典型證(zheng)券違法犯罪(zui)行(xing)為(wei)的(de)打擊懲處，如‘康美案’，通過代表人訴訟，使(shi)投資者獲得天價賠(pei)償，獨董也受到(dao)數億元處罰，這是前所未(wei)有的(de)。”武漢科技大學(xue)金融證(zheng)券研究所所長董登新說(shuo)道。

　　“‘建(jian)制(zhi)度(du)、不干(gan)預、零容忍’，概括(kuo)了當前(qian)監管的(de)(de)最(zui)核心(xin)特(te)征。”川(chuan)財證券首(shou)席經濟學家、研究(jiu)所(suo)所(suo)長(chang)陳靂表示，制(zhi)度(du)是市(shi)場(chang)公平、公開(kai)、公正的(de)(de)核心(xin)保障，不斷優化是2021年的(de)(de)重要特(te)征，結合一(yi)些新問題，一(yi)些板(ban)塊(kuai)的(de)(de)合并及一(yi)些制(zhi)度(du)的(de)(de)修改，對(dui)完善資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)制(zhi)度(du)建(jian)設有著重要意(yi)義。不干(gan)預讓資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)更市(shi)場(chang)化，加(jia)大了交易所(suo)的(de)(de)權限(xian)，讓監管更加(jia)一(yi)線前(qian)置。一(yi)些重要的(de)(de)上市(shi)公司要案處理，對(dui)震懾市(shi)場(chang)違(wei)法行為(wei)有非(fei)常重要的(de)(de)積極意(yi)義。

　　制度創新 形成監管強大合力

　　2022年(nian)，全面注(zhu)冊制推(tui)行(xing)(xing)在即，新的(de)監管信號已釋放。對于證券違法(fa)違規(gui)行(xing)(xing)為(wei)，“零(ling)容(rong)忍”理念下的(de)嚴監管態勢將(jiang)(jiang)持續，制度層面將(jiang)(jiang)有(you)更多基礎法(fa)律法(fa)規(gui)推(tui)出，將(jiang)(jiang)形成(cheng)行(xing)(xing)業監管與證券監管的(de)強(qiang)大(da)合(he)力，為(wei)探(tan)索中(zhong)國特色現(xian)代資本市場發(fa)展道路保(bao)駕(jia)護航(hang)。

　　此前召開的中央經濟工作會議指出，要為(wei)資(zi)(zi)本設置“紅綠燈”，依法加強對資(zi)(zi)本的有(you)效監管，防止(zhi)資(zi)(zi)本野蠻生長。

　　證(zheng)監會主席易會滿日前也公開表示，注(zhu)冊制(zhi)改(gai)革(ge)不僅是(shi)發行環節的改(gai)革(ge)，而且是(shi)資(zi)本市場(chang)全(quan)要(yao)素、全(quan)鏈條的改(gai)革(ge)，將以(yi)此為契機(ji)，統籌推進提高上市公司質量、健(jian)全(quan)退(tui)市機(ji)制(zhi)、多層(ceng)次市場(chang)建(jian)設、中(zhong)介和投(tou)資(zi)端改(gai)革(ge)、健(jian)全(quan)證(zheng)券(quan)執法(fa)司法(fa)體制(zhi)機(ji)制(zhi)和投(tou)資(zi)者保護體系等重(zhong)點(dian)改(gai)革(ge)，推進關鍵制(zhi)度創新，探(tan)索一條中(zhong)國特色現代資(zi)本市場(chang)發展道路。

　　易(yi)會(hui)滿表示，下(xia)一步(bu)將推(tui)動(dong)監(jian)管(guan)關口前(qian)移，各負其責(ze)，與(yu)(yu)相關方面共同建(jian)立健全有效控(kong)制資本消極作用的(de)制度機制，為資本設(she)置“紅(hong)綠(lv)燈(deng)”，形成行業監(jian)管(guan)與(yu)(yu)證(zheng)券(quan)監(jian)管(guan)的(de)強大合力。同時(shi)，堅(jian)持對特定(ding)敏(min)感領域融資并購(gou)活(huo)動(dong)從嚴監(jian)管(guan)，促進資本規范健康發展(zhan)。努力維護資本市場平穩健康發展(zhan)，穩妥(tuo)推(tui)進重點領域風險化解(jie)，抓緊推(tui)動(dong)制度完善和監(jian)管(guan)能力提升。

　　“全面(mian)(mian)注冊制的(de)實施(shi)，必(bi)將給資(zi)(zi)(zi)本市(shi)(shi)場發(fa)展帶(dai)來更多機(ji)遇，煥發(fa)出新的(de)活力與創造力。但全面(mian)(mian)注冊制的(de)實施(shi)不(bu)是孤立(li)的(de)，需配套全面(mian)(mian)、合(he)理(li)的(de)改(gai)革(ge)方案。”北京市(shi)(shi)中聞(wen)律師(shi)事務所合(he)伙(huo)人王維維表示，推(tui)動提高(gao)信披(pi)質(zhi)量，嚴把(ba)發(fa)行上(shang)市(shi)(shi)關并統籌推(tui)進提高(gao)上(shang)市(shi)(shi)公司質(zhi)量、健(jian)全退市(shi)(shi)機(ji)制、多層(ceng)次(ci)市(shi)(shi)場建設、中介和投(tou)資(zi)(zi)(zi)端改(gai)革(ge)、健(jian)全證券(quan)執(zhi)法司法體(ti)制機(ji)制和投(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)保(bao)護(hu)(hu)體(ti)系等重點改(gai)革(ge)，以此來保(bao)護(hu)(hu)市(shi)(shi)場內(nei)生機(ji)制，為探(tan)索中國特色現代資(zi)(zi)(zi)本市(shi)(shi)場發(fa)展道路保(bao)駕護(hu)(hu)航，這可能會是2022年資(zi)(zi)(zi)本市(shi)(shi)場監(jian)管工作(zuo)新的(de)發(fa)力點與新趨勢。

　　陳(chen)靂也(ye)認為(wei)，隨著未來(lai)全(quan)面注冊制的穩步推進，如(ru)何做(zuo)好信息披(pi)露以及(ji)投資者保護，是一個非常重(zhong)要的落腳(jiao)點(dian)，同時也(ye)對券(quan)商(shang)中介機構的專業能力提(ti)出了更高(gao)要求。從(cong)監管角度，預(yu)計(ji)一方面會(hui)積極(ji)促進多元(yuan)多層次資本市(shi)場的活躍性，另一方面，也(ye)會(hui)為(wei)資本市(shi)場的高(gao)效合法運行保駕護航。