中證(zheng)網訊(xun)（記者(zhe) 張勤峰）1月26日，資金投放繼(ji)續加(jia)碼！最(zui)近8次操作，累計投放1.7萬億元(yuan)！

　　央行(xing)早間公告顯示，今日開展2000億元14天期(qi)逆回購操作，交易(yi)量(liang)較昨日再增加500億元，凈投放資金1000億元。

　　據統計，1月17日(ri)以來，央行8次開展公(gong)開市場操作(zuo)，累計投放1.7萬(wan)億(yi)元(yuan)，凈投放8500億(yi)元(yuan)。

　　市場人士(shi)指(zhi)出，前有(you)降(jiang)準降(jiang)息，后有(you)逆回(hui)購放量操作，春節前后流動性無(wu)憂，市場資金面(mian)充(chong)裕(yu)。同時(shi)，中外(wai)貨幣政(zheng)策(ce)錯位，源于經(jing)濟運行階段的不同，在“穩字(zi)當頭(tou)”“以(yi)我為主”的政(zheng)策(ce)取向下(xia)，海外(wai)政(zheng)策(ce)調整對(dui)我國宏觀政(zheng)策(ce)影響(xiang)有(you)限(xian)，未(wei)來(lai)流動性將繼續保持(chi)充(chong)裕(yu)。

　　事實上，近年來(lai)，海外市場反復波動，國內市場總(zong)體上受影響較小，保持了相(xiang)對獨立運行，人民幣資(zi)產的避險屬性(xing)也因此受到外資(zi)關注。

　　資金投放持續加碼

　　100億(yi)(yi)、1000億(yi)(yi)、1500億(yi)(yi)、2000億(yi)(yi)……1月中(zhong)旬(xun)以來，央行公開市場逆回購操作持續放量，資金(jin)投放規模不斷提高(gao)。

　　央(yang)行早間公(gong)告，為維護春節前流動性平穩，26日以利率招標方式開(kai)展了2000億元14天(tian)期逆(ni)回購操作，單(dan)次(ci)交易量創出今年(nian)以來的(de)新高。

　　1月26日有1000億元央(yang)行逆(ni)回購到期，故央(yang)行凈投放1000億元。

　　數據顯示，自1月17日以來，公(gong)開市(shi)場操作力度明顯加大。算上26日操作在內，最近(jin)8個工作日，央行累計開展逆回購操作10000億元，并開展7000億元MLF操作，投放資金1.7萬億元。

　　其中，通過逆回購操作凈投放短期流動性6500億(yi)元(yuan)，通過MLF操作凈投放中期流動性2000億(yi)元(yuan)，合(he)計凈投放8500億(yi)元(yuan)。

　　值得一提的是，上(shang)個(ge)月(yue)(yue)15日，央行(xing)剛剛實施了一次(ci)全面降準，釋放長期(qi)資金(jin)約1.2萬億元。1月(yue)(yue)15日MLF操作，也是最(zui)近13個(ge)月(yue)(yue)首次(ci)實施超(chao)額續做。

　　總之(zhi)，春節前，央行(xing)通過多種工具(ju)手段，明顯增(zeng)加了金融(rong)市(shi)場(chang)上流動性供應，以(yi)確(que)保(bao)春節前市(shi)場(chang)穩定運(yun)行(xing)，有助于提振市(shi)場(chang)信心。

　　市場資金充裕 利率中樞下降

　　本周(zhou)是春節前最后一周(zhou)，也(ye)是開展跨節資金(jin)投(tou)放(fang)的關(guan)鍵一周(zhou)，公開市(shi)場操作持續(xu)發力(li)，符合(he)預期，也(ye)穩定了(le)市(shi)場流動性預期。

　　1月26日(ri)上午，無論是(shi)銀行間還是(shi)交易所市(shi)場(chang)，主要貨幣市(shi)場(chang)利率(lv)指標(biao)均(jun)保(bao)持平(ping)穩運行，市(shi)場(chang)預期穩定，投資者對資金(jin)面(mian)平(ping)穩跨年信心較足。

　　銀行間市場上，成交最為(wei)集中的隔(ge)夜(ye)和7天(tian)期品種利(li)(li)率水(shui)平雙雙走低。交易所市場上，債券(quan)回購(gou)利(li)(li)率小幅走高(gao)，符合季節性變化規(gui)律，絕對水(shui)平并不高(gao)。

　　在“穩”的要求下，業內人士預計，春(chun)(chun)節前央行將保持一定的資金投(tou)放力度，并主要通過公開(kai)市(shi)場(chang)逆回購操(cao)作進行，春(chun)(chun)節前后資金面有望保持總體穩定。

　　進一(yi)步看，近期，從降(jiang)準到“降(jiang)息”再到流(liu)動性投放加(jia)碼(ma)，貨幣調(diao)控的(de)一(yi)系列(lie)變化，無不體(ti)現主動作(zuo)為、靠前發力(li)，呼應(ying)“穩”字當頭的(de)要求。

　　業內人士預(yu)計(ji)，流動(dong)性將(jiang)保持合理充裕，市場利率總體將(jiang)低(di)位(wei)運行，中樞水平將(jiang)比之前有所下(xia)降，有助于支撐資(zi)產(chan)估(gu)值(zhi)水平。

　　機構：市場情緒將迎來修復

　　談(tan)及近日A股市(shi)場(chang)波(bo)動(dong)(dong)，機構普遍認為，這屬于典型(xing)的海(hai)外市(shi)場(chang)動(dong)(dong)蕩造(zao)成的情緒傳(chuan)染(ran)，不(bu)可持(chi)續。當(dang)前，國內貨(huo)幣環境保持(chi)寬松(song)，隨(sui)著國內一(yi)系列(lie)穩增長舉(ju)措顯現成效，金融市(shi)場(chang)情緒有望(wang)迎(ying)來修(xiu)復。

　　德邦(bang)證(zheng)券認為(wei)(wei)，近(jin)期海外地緣局勢緊張引發(fa)全球市(shi)(shi)場恐慌，A股(gu)市(shi)(shi)場受(shou)此(ci)影響單日出現(xian)一定(ding)的波動(dong)，這屬(shu)于典型外部情(qing)緒擾(rao)動(dong)。近(jin)期，財(cai)政(zheng)貨幣政(zheng)策積極發(fa)力，政(zheng)策底(di)已(yi)現(xian)。從政(zheng)策穩到(dao)市(shi)(shi)場穩雖(sui)有時滯(zhi)，但M2增(zeng)長(chang)已(yi)加快，社融增(zeng)速作為(wei)(wei)先行指標，新一期數據的公布將(jiang)有望提振市(shi)(shi)場信心。

　　從大類資產(chan)表(biao)現來看，德邦證(zheng)券(quan)提示，目前長(chang)端利率破2.7%，轉債(zhai)堅挺，REITs新高，隱(yin)含了(le)金融(rong)機(ji)構對于確定性的(de)追捧。隨(sui)著(zhu)穩(wen)增長(chang)效果顯現，行情將逐漸輪(lun)動到A股，股市機(ji)會更多。

　　中金(jin)公司(si)稱，未來伴隨穩(wen)增(zeng)長政策持續出臺、前(qian)瞻指標(biao)可能改(gai)善(shan)和國(guo)內增(zeng)長逐步企穩(wen)，市場情(qing)緒(xu)也有(you)望修復。穩(wen)增(zeng)長仍(reng)是(shi)今后一(yi)個階(jie)段的主(zhu)線，可能會持續到一(yi)季度末左右。

　　中信證券研報指出，隨著(zhu)穩增長(chang)主線不(bu)斷凸顯(xian)，情緒宣泄已(yi)接近(jin)尾(wei)聲，預計市(shi)場(chang)資金將(jiang)恢復流入，市(shi)場(chang)底漸行漸近(jin)，建議緊扣(kou)穩增長(chang)主線，重點圍繞“兩(liang)個低位(wei)”繼續布局優(you)質藍籌，迎接上半年行情起點。

　　值得(de)一提(ti)的是(shi)，近期人(ren)民銀行(xing)(xing)、外匯局相關負責人(ren)多(duo)次表示(shi)，未來美聯儲等海外主要(yao)央行(xing)(xing)調整貨(huo)幣(bi)政(zheng)(zheng)策，對我國宏觀政(zheng)(zheng)策和金融市場影響有限。

　　外匯局(ju)副局(ju)長王(wang)春英(ying)近(jin)日(ri)表示，和上一輪美聯(lian)儲貨(huo)幣(bi)政策調整相(xiang)比，近(jin)年來我國經(jing)濟(ji)高質量發展(zhan)，產業鏈、供應(ying)鏈優勢(shi)更加突出，而且金融(rong)市場對外開放穩步(bu)推進，人民(min)幣(bi)匯率形成(cheng)機制不(bu)斷完善，跨境資(zi)金流動穩定性顯著(zhu)增強，所以可以比較好(hao)的應(ying)對外部環(huan)境變化(hua)。

　　王(wang)春英指(zhi)出，人民(min)幣(bi)資產與(yu)發(fa)達(da)經濟體、新興經濟體資產價格(ge)、收益(yi)的相關度比(bi)較低，是國(guo)(guo)際投資組合分散風險非常好(hao)的選擇。所以，我國(guo)(guo)金融市(shi)場對外(wai)開放、人民(min)幣(bi)資產吸引力增強，這是在上(shang)一輪緊縮(suo)之后所發(fa)生的新變化(hua)。