10日出爐的(de)1月(yue)金(jin)融數(shu)據給市(shi)場(chang)打了一針“強心(xin)劑”。機構(gou)人士普遍認為，1月(yue)金(jin)融數(shu)據的(de)超預期表(biao)現有望緩解市(shi)場(chang)對一季度經濟復蘇前景(jing)的(de)擔(dan)憂，或提(ti)升股票市(shi)場(chang)風險偏好，催生權益(yi)市(shi)場(chang)行情。

　　市場情緒逐步好轉

　　有(you)機構認(ren)為，金(jin)融數據“開門紅”將助力一季度經(jing)(jing)濟“開門紅”。在寬信用(yong)環境(jing)中，信用(yong)釋放對經(jing)(jing)濟的正向(xiang)拉動作用(yong)更強，短(duan)期(qi)內有(you)助于經(jing)(jing)濟企穩。

　　中(zhong)信證(zheng)券(quan)聯(lian)席首(shou)席經濟(ji)學家明明認為，從2021年末降準、調降支(zhi)農(nong)支(zhi)小(xiao)再貸款利(li)率，到今年下調中(zhong)期借貸便利(li)（MLF）和公開市(shi)場操作利(li)率，人民銀行(xing)展現出保持總量穩定、優化信貸結(jie)構的決心。隨著各項工具效果(guo)逐漸顯(xian)現，市(shi)場情緒將逐步好(hao)轉(zhuan)。

　　有機(ji)構報(bao)告認為，貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)首要目標(biao)是(shi)穩(wen)增(zeng)長(chang)，體現(xian)為“寬信(xin)(xin)用(yong)(yong)+寬貨(huo)幣(bi)”，而寬信(xin)(xin)用(yong)(yong)對股市有較強的正向拉(la)動作用(yong)(yong)。在穩(wen)增(zeng)長(chang)目標(biao)下，銀行信(xin)(xin)貸(dai)項目儲(chu)備情況將得到改善。

　　應著力鞏固可持續性

　　新增信貸、M2和社會融(rong)資(zi)規模(mo)的(de)穩步增長，反映(ying)出金(jin)融(rong)對實體經濟的(de)支持力(li)度在加(jia)強，未來應著力(li)鞏固這(zhe)種可持續性。

　　專家認(ren)為，一(yi)季(ji)度貨幣政(zheng)策調(diao)控有望持(chi)續(xu)發力。光大銀行金(jin)融市場部分析(xi)師(shi)周茂(mao)華預計，下一(yi)階段國(guo)內(nei)逆周期與(yu)跨(kua)周期政(zheng)策效(xiao)果(guo)將繼續(xu)顯現(xian)。人(ren)民銀行或繼續(xu)通過降(jiang)準、降(jiang)息、結構性支持(chi)工具給(gei)予支持(chi)。同時(shi)，房地產(chan)市場與(yu)基(ji)建投資回暖，有望帶動實(shi)體信貸需求明顯改善。

　　市(shi)場(chang)人士(shi)認為，后(hou)續MLF利(li)率和貸款市(shi)場(chang)報價利(li)率（LPR）仍(reng)有下(xia)降(jiang)空間(jian)(jian)。交通(tong)銀(yin)行金融研究中(zhong)心首席研究員唐建偉表(biao)示，人民銀(yin)行或在一季度(du)持續釋放流動性，預計利(li)率還有進一步調(diao)降(jiang)空間(jian)(jian)，MLF利(li)率、LPR仍(reng)有下(xia)調(diao)可能(neng)，其中(zhong)5年期(qi)以上(shang)LPR或再(zai)次(ci)下(xia)行。

　　招商(shang)證券宏觀經濟分析(xi)師(shi)張(zhang)一(yi)平(ping)認(ren)為，雖然(ran)當前(qian)連續(xu)調(diao)降MLF利率(lv)的必要性有所降低，但考慮到信(xin)貸(dai)回(hui)暖與房地產預期(qi)偏弱仍然(ran)存在(zai)，人(ren)民銀行或許還有繼(ji)續(xu)引導LPR下行的政策意(yi)愿。

　　此外，市場人士強調，下一階段，穩增長要(yao)繼續(xu)擴內需、穩外需。針對總需求不(bu)足的(de)問題，要(yao)用好總量和結構(gou)政策，加強財政政策與貨(huo)幣(bi)政策的(de)協調與配(pei)合，盡快(kuai)扭轉市場預(yu)期，提振信心，確保經濟運(yun)行在合理區間。

　　關注穩增長鏈條投資機會

　　“寬(kuan)貨幣、擴(kuo)基建等(deng)政策組合拳(quan)正陸續(xu)打出。”國盛證券首(shou)席(xi)經濟(ji)學(xue)家熊園表示，2022年政策環境對市場和經濟(ji)都比較友(you)好，要高度關(guan)注基建地產等(deng)穩增長鏈條的投資機會(hui)。

　　德邦證券研究所首席宏(hong)觀經濟(ji)學(xue)家蘆(lu)哲認為，市場(chang)處(chu)于(yu)大(da)盤股(gu)相(xiang)對(dui)小盤股(gu)強(qiang)勢的初中期(qi)，寬信用(yong)和穩增長的政策組合或繼續驅動這(zhe)種(zhong)市場(chang)風格(ge)演進。

　　“總量多增、結構優化的金(jin)融數據對股市有較強的正向拉動(dong)作用(yong)，由此將(jiang)催(cui)生權益市場行情，要更加關注寬信用(yong)相(xiang)關受益主體。”浙商證(zheng)券首(shou)席經濟學家李超說。