中國(guo)人民銀行11日(ri)發布的(de)2021年(nian)第四季度中國(guo)貨幣政(zheng)策執行報告指出，下一階段，穩健的(de)貨幣政(zheng)策要注重充足發力(li)(li)、精準(zhun)發力(li)(li)、靠前發力(li)(li)，既不搞“大(da)水(shui)漫灌”，又(you)滿足實體經(jing)濟合(he)理(li)有效(xiao)融資需求。2022年(nian)我國(guo)宏觀杠桿(gan)率將(jiang)繼續(xu)保持(chi)基(ji)本(ben)穩定(ding)，PPI同比漲幅將(jiang)延續(xu)回落(luo)態勢。

　　不搞“大水漫灌”

　　談及下(xia)一階段主要(yao)政策思路，報告指出，穩健的(de)貨(huo)幣(bi)(bi)政策要(yao)靈活適度，加大跨周期調節力(li)(li)度，發揮(hui)好貨(huo)幣(bi)(bi)政策工(gong)具的(de)總量(liang)和結(jie)構雙重(zhong)功能，注重(zhong)充足(zu)發力(li)(li)、精準發力(li)(li)、靠(kao)前發力(li)(li)，既不搞“大水漫(man)灌(guan)”，又(you)滿(man)足(zu)實體經濟(ji)合(he)理有效融(rong)資(zi)需求，著力(li)(li)加大對重(zhong)點(dian)領域(yu)和薄(bo)弱(ruo)環節的(de)金融(rong)支持，實現總量(liang)穩、結(jie)構優的(de)較好組(zu)合(he)。一要(yao)保(bao)持貨(huo)幣(bi)(bi)信(xin)貸總量(liang)穩定(ding)增長，二(er)要(yao)保(bao)持信(xin)貸結(jie)構穩步(bu)優化，三(san)要(yao)促進降低企業綜合(he)融(rong)資(zi)成本，四要(yao)保(bao)持人民幣(bi)(bi)匯(hui)率(lv)在(zai)合(he)理均衡水平上基本穩定(ding)。

　　民生銀行首席研(yan)究員溫彬認為(wei)，下(xia)一(yi)步穩(wen)增長(chang)仍(reng)然需(xu)要政(zheng)策(ce)(ce)繼續發力擴內需(xu)、穩(wen)外需(xu)。貨幣(bi)政(zheng)策(ce)(ce)要用好美聯儲政(zheng)策(ce)(ce)實質(zhi)性收縮前的窗(chuang)口期，針對總需(xu)求不(bu)足問題，用好總量和結構政(zheng)策(ce)(ce)，加強財政(zheng)政(zheng)策(ce)(ce)與(yu)貨幣(bi)政(zheng)策(ce)(ce)的協調與(yu)配合(he)，盡快扭轉(zhuan)市場(chang)預期，提振信心，確保經濟(ji)運(yun)行在合(he)理區間。

　　報告再次強調，觀察(cha)流動性(xing)松緊程度最直觀、最準(zhun)確(que)、最及時的(de)指標(biao)是市場(chang)利(li)率(lv)(lv)，判斷貨(huo)幣(bi)政策姿態(tai)也應重點關(guan)注(zhu)公(gong)開(kai)市場(chang)操作(zuo)利(li)率(lv)(lv)、中期借貸(dai)便利(li)（MLF）利(li)率(lv)(lv)等政策利(li)率(lv)(lv)，以(yi)及市場(chang)利(li)率(lv)(lv)在一段時間(jian)內的(de)總體運行情況，而(er)不宜(yi)過(guo)度關(guan)注(zhu)流動性(xing)數量以(yi)及公(gong)開(kai)市場(chang)操作(zuo)規模等數量指標(biao)。

　　報(bao)告認為(wei)，保(bao)持(chi)貨幣供應量(liang)和社(she)會融資規模增速同名義(yi)經(jing)濟(ji)增速基本(ben)匹(pi)(pi)配(pei)，這一(yi)“匹(pi)(pi)配(pei)”機制本(ben)身就內嵌有保(bao)持(chi)宏(hong)觀(guan)杠桿率(lv)基本(ben)穩(wen)定(ding)之義(yi)。隨著經(jing)濟(ji)進一(yi)步恢復(fu)發(fa)展(zhan)、內生增長動力(li)不斷增強，預計2022年我國宏(hong)觀(guan)杠桿率(lv)將繼續保(bao)持(chi)基本(ben)穩(wen)定(ding)。

　　通脹壓力總體可控

　　報告判斷，我(wo)國通脹壓(ya)力(li)總(zong)體(ti)可控(kong)。2021年(nian)我(wo)國CPI全年(nian)均值為(wei)0.9%。未來CPI運行(xing)中樞可能較上年(nian)溫和抬升，繼(ji)續在合理區間(jian)運行(xing)。與(yu)此同(tong)(tong)時，PPI同(tong)(tong)比漲幅(fu)在階(jie)段性沖高后回落。未來全球經(jing)濟(ji)供(gong)需缺口有望趨于(yu)彌合，加之(zhi)高基(ji)數效(xiao)應逐(zhu)步顯現，預(yu)計(ji)2022年(nian)我(wo)國PPI同(tong)(tong)比漲幅(fu)將延續回落態勢(shi)。總(zong)的看，我(wo)國經(jing)濟(ji)供(gong)求基(ji)本(ben)平衡，人(ren)民銀行(xing)實(shi)施正常貨幣(bi)政策(ce)有利于(yu)物價走勢(shi)中長期(qi)保持穩定。

　　報告披露，2021年第四季度，人(ren)民(min)銀行通過實施(shi)碳(tan)減排支持(chi)(chi)工(gong)具和(he)支持(chi)(chi)煤炭清(qing)潔(jie)高效利用(yong)專項(xiang)再貸款工(gong)具分(fen)別向相關金(jin)(jin)融(rong)機(ji)構發放首批資金(jin)(jin)855億元、27億元，合計882億元。未來人(ren)民(min)銀行將實施(shi)好(hao)以(yi)上兩(liang)個工(gong)具，支持(chi)(chi)金(jin)(jin)融(rong)機(ji)構向碳(tan)減排和(he)煤炭清(qing)潔(jie)高效利用(yong)領域提供信(xin)貸支持(chi)(chi)，在確保能源供應安全的同時支持(chi)(chi)經濟向綠(lv)色低(di)碳(tan)轉型，助力科學有(you)序實現(xian)碳(tan)達峰碳(tan)中和(he)目標(biao)。

　　報(bao)告還透(tou)露，下一步，人民銀行將繼續完善(shan)氣候風險敏感(gan)性(xing)壓力(li)測(ce)(ce)試(shi)方法，拓展測(ce)(ce)試(shi)覆蓋行業范(fan)圍，并探(tan)索開展氣候風險宏觀情景壓力(li)測(ce)(ce)試(shi)。

　　實施好房地產金融審慎管理制度

　　報告指(zhi)出，要牢牢堅持房(fang)(fang)子是(shi)(shi)用(yong)來(lai)(lai)住(zhu)的(de)、不是(shi)(shi)用(yong)來(lai)(lai)炒的(de)定位，堅持不將房(fang)(fang)地(di)產作為(wei)短期刺激經濟的(de)手段，堅持穩(wen)(wen)地(di)價(jia)、穩(wen)(wen)房(fang)(fang)價(jia)、穩(wen)(wen)預期，實施好房(fang)(fang)地(di)產金融(rong)審慎管(guan)理制度，加大住(zhu)房(fang)(fang)租賃金融(rong)支持力度，維(wei)護住(zhu)房(fang)(fang)消(xiao)費者合法(fa)權益，更好滿足購房(fang)(fang)者合理住(zhu)房(fang)(fang)需求，促進房(fang)(fang)地(di)產市(shi)場健康發(fa)展(zhan)和良性循(xun)環。

　　談及(ji)防(fang)風險，報告(gao)透(tou)露，2021年(nian)第三(san)季(ji)度(du)人(ren)民銀(yin)行(xing)評級(ji)(ji)結果顯示，在全國4400余家參評機構(gou)(gou)中，4002家機構(gou)(gou)評級(ji)(ji)處(chu)于安全邊界內，資產約占(zhan)銀(yin)行(xing)業總(zong)資產的(de)98.65%。特(te)別是(shi)24家大型銀(yin)行(xing)經營(ying)穩健(jian)、資產質量良好，資產占(zhan)比約70%，構(gou)(gou)成了我國金(jin)融體系(xi)穩健(jian)的(de)“中流(liu)砥柱”。

　　“在世紀疫情沖(chong)擊下，百年變局(ju)加速演進，外部環境更趨復雜(za)嚴峻和不確定，我國(guo)經濟發展面臨需(xu)求收縮、供給沖(chong)擊、預期轉弱三重(zhong)壓力，風險防(fang)范的形勢(shi)依然復雜(za)嚴峻。”報(bao)告稱。

　　報告(gao)強調，下一步要把穩(wen)(wen)(wen)增長(chang)、防風(feng)險放(fang)在突出位置，穩(wen)(wen)(wen)字當頭、穩(wen)(wen)(wen)中求進，按照“穩(wen)(wen)(wen)定大局、統(tong)(tong)(tong)籌協調、分類施策(ce)、精準拆彈”方針，堅(jian)持(chi)(chi)(chi)市場化、法(fa)治化原則(ze)，堅(jian)持(chi)(chi)(chi)在線(xian)(xian)修復為主和(he)改革化險，堅(jian)持(chi)(chi)(chi)壓實各方責任。增強前瞻(zhan)性(xing)(xing)、預(yu)判性(xing)(xing)和(he)系統(tong)(tong)(tong)性(xing)(xing)，積極應對新(xin)形勢、新(xin)挑(tiao)戰，牢牢守住不發生系統(tong)(tong)(tong)性(xing)(xing)金融(rong)風(feng)險的底(di)線(xian)(xian)，堅(jian)決(jue)維(wei)護(hu)經濟社會(hui)大局穩(wen)(wen)(wen)定。