中(zhong)(zhong)證網(wang)訊（記者 昝(zan)秀麗）“中(zhong)(zhong)國經濟(ji)基本面依然向(xiang)好，中(zhong)(zhong)長期(qi)資金入市預期(qi)向(xiang)好，各方(fang)政策著力于提振市場(chang)(chang)信心，看(kan)好A股市場(chang)(chang)中(zhong)(zhong)長期(qi)投資機會。”中(zhong)(zhong)泰證券(quan)首席(xi)經濟(ji)學家李迅雷4月26日在接受中(zhong)(zhong)國證券(quan)報(bao)記者采訪(fang)時表(biao)示(shi)，應(ying)保持對經濟(ji)中(zhong)(zhong)長期(qi)發展前(qian)景的信心，理(li)性(xing)看(kan)待短期(qi)市場(chang)(chang)波(bo)動加大(da)的局面。

　　經濟長期向好基本面沒變

　　在李迅雷看來，經濟長期向好基本面沒有改變。

　　從基本面出發，李迅雷認為，應(ying)(ying)理性正視疫(yi)(yi)情影響。疫(yi)(yi)情影響下，一季度仍保持(chi)(chi)了4.8%的(de)相對(dui)較(jiao)快經(jing)(jing)濟增(zeng)速，要保持(chi)(chi)對(dui)經(jing)(jing)濟基本面的(de)信心。盡管目前受疫(yi)(yi)情影響，產(chan)(chan)業(ye)鏈供應(ying)(ying)鏈受阻，市場表現(xian)低迷，但一系列促進(jin)產(chan)(chan)業(ye)鏈供應(ying)(ying)鏈穩定的(de)政(zheng)策舉措出臺后，預計下半年經(jing)(jing)濟將會有較(jiao)大(da)改觀(guan)，也(ye)將拉動制造業(ye)、消費實現(xian)強勁反彈(dan)。此外(wai)，財政(zheng)政(zheng)策加大(da)支出強度的(de)效果將在下半年顯現(xian)。

　　“目(mu)前(qian)市(shi)場(chang)出現一(yi)些非理(li)性下(xia)跌的現象，估值下(xia)移較多。但要看到，在業績支撐層面，上市(shi)公司的盈利(li)增速仍快于GDP增速。從(cong)歷史(shi)經驗來看，每次(ci)低點過后(hou)，市(shi)場(chang)都將(jiang)迎(ying)來絕好(hao)投(tou)資機會。”

　　此(ci)外(wai)，綜合市場觀點分(fen)析，目前A股估值處在相對低位(wei)，中長線(xian)投資(zi)價值凸顯，是(shi)長線(xian)資(zi)金布局的較(jiao)好時(shi)機(ji)。

　　“從估(gu)值水平(ping)來看，滬(hu)深(shen)300處于偏低水平(ping)；從公募(mu)偏股(gu)基(ji)金(jin)開(kai)放指數來看，公募(mu)基(ji)金(jin)的(de)復合(he)回(hui)報已經回(hui)到歷史均(jun)值附近，超額回(hui)報距(ju)去年高(gao)點(dian)已回(hui)吐(tu)很多，市場(chang)風(feng)險的(de)釋放程度已非常充分。”睿郡資產(chan)首席(xi)研究官董承非坦言(yan)。

　　中金公(gong)司首席(xi)策略師、董(dong)事總(zong)經(jing)理王漢鋒也認為，總(zong)體上來看，市(shi)場(chang)累計回調的時間較(jiao)長、幅度較(jiao)大，估(gu)值處(chu)在相對低位，市(shi)場(chang)短期處(chu)在“磨底期”，中線已(yi)經(jing)具(ju)備價(jia)值。

　　此外，近(jin)期上市(shi)公(gong)司回購(gou)規(gui)模(mo)提(ti)升，ETF份額增加，也表明A股配(pei)置價(jia)值突出。

　　政策發力提振市場信心

　　李迅雷認為，近(jin)期國(guo)務院金融委專題會(hui)議明確“積(ji)極出臺(tai)對(dui)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)有(you)利(li)的政策(ce)，慎重出臺(tai)收縮性(xing)政策(ce)”，充分體現了(le)政府對(dui)資本市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)的高度關注(zhu)與(yu)呵護，表達了(le)支持資本市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)健康發展的決(jue)心和態度，有(you)利(li)于進一步打消(xiao)投(tou)資疑慮(lv)。此外，近(jin)期，證監會(hui)等部門對(dui)于市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)關注(zhu)的中概股、平臺(tai)經濟、港股等問題給予了(le)及時回應，向(xiang)市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)派發“政策(ce)定(ding)心丸”，將提振市(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)信心。

　　近期(qi)(qi)，引導長(chang)期(qi)(qi)資金入(ru)市，設立(li)個(ge)人養老(lao)金制度等著眼長(chang)遠的積(ji)極政策接連落(luo)地。“促進(jin)長(chang)期(qi)(qi)資金入(ru)市，將增(zeng)加機構投資比重，熨平短期(qi)(qi)波動，對于提升A股市場估值也是有好處的。”李迅雷(lei)表示。

　　值得關注(zhu)的是(shi)，證監會4月26日發布關于加快推進公(gong)募基(ji)(ji)金行業高質量(liang)發展(zhan)的意見(jian)，提(ti)出積極(ji)推動公(gong)募REITs、養老投資(zi)產(chan)品(pin)、管(guan)理(li)人合(he)理(li)讓利型產(chan)品(pin)等創新(xin)產(chan)品(pin)發展(zhan)；引導公(gong)募基(ji)(ji)金管(guan)理(li)人扭轉過度(du)依賴“明星基(ji)(ji)金經理(li)”的發展(zhan)模式；引導基(ji)(ji)金管(guan)理(li)人堅持長期投資(zi)、價值投資(zi)理(li)念，采取有(you)效監管(guan)措施限制“風格(ge)漂(piao)移(yi)”、“高換手(shou)率”等博(bo)取短線交易收(shou)益的行為。“在完善中(zhong)長期資(zi)金入(ru)市(shi)(shi)制度(du)的改革中(zhong)，長期資(zi)金與資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場良性循環(huan)的制度(du)建設值得期待。”李迅雷說。

　　值得一(yi)提的是，人民銀(yin)行(xing)(xing)4月(yue)25日(ri)表示，自(zi)5月(yue)15日(ri)起，下調金融機(ji)構外(wai)匯(hui)存款準備金率(lv)(lv)1個(ge)百分點。李迅雷(lei)認為，該舉措將增加外(wai)匯(hui)市(shi)場(chang)(chang)供給(gei)，平抑外(wai)匯(hui)市(shi)場(chang)(chang)波動，穩定市(shi)場(chang)(chang)預(yu)期和人民幣匯(hui)率(lv)(lv)。此(ci)外(wai)，國有銀(yin)行(xing)(xing)和部(bu)分股份銀(yin)行(xing)(xing)近(jin)期下調存款利(li)率(lv)(lv)。在李迅雷(lei)看來，此(ci)舉將引導市(shi)場(chang)(chang)利(li)率(lv)(lv)下行(xing)(xing)，降低銀(yin)行(xing)(xing)負債成本，從而(er)有利(li)于銀(yin)行(xing)(xing)降低對企(qi)業特別是小微企(qi)業發放貸款的利(li)率(lv)(lv)。

　　中(zhong)央財經委員會(hui)第十一次會(hui)議(yi)強(qiang)調，全(quan)面加強(qiang)基礎設施(shi)建設構建現代(dai)化基礎設施(shi)體系，為全(quan)面建設社會(hui)主義現代(dai)化國(guo)(guo)家打下堅實基礎。在李迅雷看(kan)來，穩(wen)預期、穩(wen)市場(chang)的政策信號日(ri)漸強(qiang)烈。奧密克戎變(bian)異株新冠病(bing)毒滅活(huo)疫苗獲中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)家藥監局臨床批件(jian)、《關(guan)于進一步(bu)釋放消費潛力促進消費持續恢復的意見(jian)》出臺等也將(jiang)迎來行業利好(hao)。