按照國務院國資(zi)委部署(shu)，國企改革(ge)三(san)(san)年(nian)行(xing)動任(ren)務要(yao)確(que)保在今年(nian)年(nian)底前全(quan)面(mian)完成，這場為(wei)期三(san)(san)年(nian)的(de)(de)改革(ge)大考即將(jiang)“響鈴收卷(juan)”。作(zuo)為(wei)國民經濟的(de)(de)“穩定器”和(he)“壓艙石(shi)”的(de)(de)央企，一份份彰(zhang)顯(xian)高質量發展的(de)(de)“答卷(juan)”陸續交出。業(ye)內人士認為(wei)，隨著改革(ge)成效不(bu)斷顯(xian)現，央企尤其是上市央企，盈利(li)能力得到提(ti)升、激勵(li)機制更趨(qu)健全(quan)、科(ke)技創(chuang)新能力不(bu)斷增強，發展能力和(he)企業(ye)價值(zhi)逐漸凸顯(xian)。

　　市場化改革破浪前行

　　隨著(zhu)國(guo)企改(gai)革(ge)三年行動步入(ru)收官期，多家(jia)央企宣布已完成(cheng)三年行動主體(ti)任(ren)務，陸續交(jiao)出的改(gai)革(ge)答卷(juan)顯示，央企在體(ti)制機制等(deng)方面的改(gai)革(ge)不斷取得新成(cheng)效。

　　一方面(mian)，三(san)項制度改革(ge)實(shi)現(xian)大范(fan)圍破(po)冰破(po)局。“經過三(san)年(nian)來的改革(ge)，原來‘坐上(shang)位(wei)置就下不去’‘進了國(guo)(guo)企就端上(shang)鐵飯(fan)碗’‘干多干少都一樣(yang)’的觀(guan)念被徹底(di)打破(po)。”中國(guo)(guo)石化集(ji)團公司黨組組織部（人(ren)力資(zi)源部）有關(guan)負(fu)責人(ren)介紹(shao)，2021年(nian)，集(ji)團管理人(ren)員(yuan)退出比例、員(yuan)工市場化率實(shi)現(xian)較大幅度提升，中基層(ceng)領導人(ren)員(yuan)退出比例創歷史新高，全員(yuan)勞動生(sheng)產(chan)率比上(shang)年(nian)增長26%。

　　另一(yi)方面，重組整合、混(hun)改上市(shi)等市(shi)場化改革破浪前(qian)行。在中(zhong)國(guo)兵器裝(zhuang)備(bei)集團，4戶企(qi)業(ye)完(wan)(wan)成混(hun)改試點任務。旗下長安新能源、中(zhong)光學、新諾機器人分別引入(ru)非公(gong)有(you)資本；華強科(ke)技(ji)完(wan)(wan)成科(ke)創板首發(fa)上市(shi)，成為央企(qi)軍工(gong)集團第二家科(ke)創板上市(shi)企(qi)業(ye)。

　　新興際華(hua)集(ji)團提出“531”產業(ye)布局(ju)結構，推動(dong)所屬企業(ye)專(zhuan)業(ye)化整(zheng)合，調整(zheng)涉(she)及二級(ji)公司(si)10家(jia)、三級(ji)企業(ye)50余家(jia)，劃轉托管戶數占集(ji)團所屬企業(ye)總量的四分之一(yi)(yi)，是(shi)集(ji)團2006年以來改(gai)革力(li)度最(zui)大、涉(she)及范圍(wei)最(zui)廣、調整(zheng)幅度最(zui)深的一(yi)(yi)次(ci)改(gai)革。

　　管資本改革同(tong)步(bu)縱深推(tui)進。國(guo)投集團相關(guan)負責人表示，下(xia)一(yi)步(bu)將立足(zu)基礎和優(you)(you)勢(shi)，用(yong)(yong)好在(zai)股權投資、資本運作等方面(mian)的經驗，積極參與央企專業化整合，發揮(hui)基金優(you)(you)勢(shi)，推(tui)動優(you)(you)化產(chan)業鏈(lian)資源配置(zhi)，培育一(yi)批專精特新中(zhong)小企業，在(zai)國(guo)有資本布局結構優(you)(you)化調整中(zhong)發揮(hui)更大作用(yong)(yong)。

　　國務院國資委(wei)數(shu)據顯示，截至(zhi)今年9月初，各(ge)中央企業和各(ge)地改革工作臺賬完成率(lv)均超過98%。

　　“國(guo)企(qi)改革(ge)三年行(xing)動重(zhong)構了央(yang)(yang)企(qi)的制度(du)體系和(he)市場體系，重(zhong)塑了央(yang)(yang)企(qi)的組織架構和(he)組織規則，大大提高了央(yang)(yang)企(qi)履行(xing)重(zhong)要使命(ming)的能(neng)力(li)。”北(bei)京師范大學政府管理研究院(yuan)副(fu)院(yuan)長宋向清認為，此輪改革(ge)提高了國(guo)有經濟(ji)競(jing)爭力(li)、創新力(li)、控制力(li)、影響力(li)和(he)抗風(feng)險能(neng)力(li)。

　　借力資本市場成新趨勢

　　國企改革三年行動沖刺收官。作為上市(shi)公司改革發展的主(zhu)陣地，央企正積極借力(li)資本市(shi)場促(cu)進價值提(ti)升與實現。

　　以(yi)(yi)并(bing)購重(zhong)組(zu)為例(li)，知本咨詢公司(si)(si)提供(gong)的(de)數據顯示，截(jie)至(zhi)10月19日，今(jin)年(nian)以(yi)(yi)來(lai)央(yang)企(qi)控股(gu)(gu)上市公司(si)(si)已實(shi)施重(zhong)大并(bing)購重(zhong)組(zu)事件34起，同比(bi)增長206%。IPO方面，截(jie)至(zhi)目(mu)前，今(jin)年(nian)以(yi)(yi)來(lai)共18家央(yang)企(qi)控股(gu)(gu)公司(si)(si)實(shi)現(xian)上市，募集資金總(zong)額約為1259億(yi)元。

　　“央企上市(shi)公(gong)司進一步(bu)加大了戰略性重組和專業化整合力度，發(fa)展勢(shi)頭(tou)強勁。今年新(xin)登陸資(zi)本市(shi)場的央企上市(shi)公(gong)司結構得到大幅度優化，硬科技特征進一步(bu)凸顯。”知(zhi)本咨詢公(gong)司合伙人(ren)常硯(yan)軍說。

　　在(zai)清華大學中(zhong)國(guo)現(xian)(xian)代國(guo)有企(qi)業研(yan)究院研(yan)究總(zong)監周麗莎看來(lai)，通過推動央(yang)企(qi)上(shang)市(shi)(shi)公司(si)兼并重組，可從(cong)根(gen)本上(shang)減少重復投資(zi)和(he)同(tong)質化競爭，提高產(chan)業集中(zhong)度和(he)企(qi)業核心競爭力，最終實(shi)現(xian)(xian)央(yang)企(qi)上(shang)市(shi)(shi)公司(si)高質量發展。同(tong)時，央(yang)企(qi)控股企(qi)業赴科(ke)創板上(shang)市(shi)(shi)具備諸多優勢，未(wei)來(lai)會進一(yi)步用好資(zi)本市(shi)(shi)場工具和(he)上(shang)市(shi)(shi)公司(si)平臺，加快打通科(ke)技成果向(xiang)生產(chan)力轉化的(de)渠道。

　　“積極(ji)利(li)用資(zi)本(ben)市場將成為央企改(gai)革和發展(zhan)的(de)新趨勢。”宋向清(qing)補充說，未來央企上市公司(si)將加大資(zi)本(ben)運作，加大創新投(tou)入，改(gai)善盈(ying)利(li)能力，在(zai)提升(sheng)內在(zai)價值(zhi)的(de)同(tong)(tong)時實(shi)現(xian)市值(zhi)的(de)同(tong)(tong)步提升(sheng)。

　　業績市值雙升

　　伴隨改革縱深推進(jin)，央企上市(shi)公(gong)司整體業(ye)績與(yu)市(shi)值(zhi)(zhi)實現(xian)雙提升，抗風險能力和(he)中(zhong)長期價值(zhi)(zhi)也更(geng)加受到市(shi)場機構(gou)的關注。

　　中上協近(jin)日(ri)發(fa)布的(de)數據顯(xian)示(shi)，今年(nian)上半年(nian)，央(yang)企(qi)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)實現(xian)營(ying)業收入(ru)合計13.55萬億元，利潤總(zong)額合計1.17萬億元，上市(shi)(shi)公(gong)司(si)在央(yang)企(qi)中的(de)基本盤作用不斷凸顯(xian)。截(jie)至2022年(nian)8月，央(yang)企(qi)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)總(zong)市(shi)(shi)值合計17.27萬億元。

　　招商證券(quan)首席(xi)策略(lve)分析(xi)師張夏認(ren)為，通過開展國(guo)企改革(ge)三年行動(dong)，央企上(shang)市公司(si)盈利能力提升、杠桿(gan)率(lv)下降(jiang)、激勵機制更為健全、科技(ji)創新能力不斷增強，長期(qi)投資價(jia)值(zhi)凸顯(xian)。“短期(qi)看，央企逆(ni)周期(qi)屬性(xing)(xing)明(ming)顯(xian)、估值(zhi)性(xing)(xing)價(jia)比(bi)高(gao)、高(gao)股息率(lv)優(you)勢(shi)顯(xian)著。”張夏說。

　　東方證券近期(qi)發(fa)布的(de)一份(fen)報告(gao)提到，當前央企(qi)上市公司整體股(gu)息率高于3.7%，擁有更強(qiang)的(de)抵御風險的(de)能力。同時，中證中央企(qi)業(ye)綜合指數的(de)市盈率已(yi)接近10年來(lai)的(de)低點。

　　Wind數據顯示，今年(nian)以(yi)來，滬(hu)深兩市央企控股(gu)(gu)上(shang)市公司(si)(si)整(zheng)體(ti)分紅超過(guo)6800億元，占同期(qi)全部A股(gu)(gu)上(shang)市公司(si)(si)分紅總(zong)額的比重約(yue)45%。