代表委員表示，注冊制改革正在塑造股市投資新生態，上市公司的質量會更受關注。市場產生深刻結構性變化，服務實體經濟的功能持續增強。應繼續深化資本市場改革，健全多層次資本市場體系。持續的依法監管有利于整個證券中介服務行業形成良性機制。

　　全國人大代表、清華大學五道口金融學院副院長田軒：上市條件更多元 發行效率明顯提升

　　本(ben)報記(ji)者 昝(zan)秀(xiu)麗(li)  

全國人大代表 田軒

　　“注冊(ce)制(zhi)改革正在(zai)塑造(zao)股市新生態(tai)。”全國人大(da)代表、清華大(da)學(xue)五道口金(jin)融學(xue)院(yuan)副(fu)院(yuan)長田軒近日在(zai)接受中(zhong)國證券報記者(zhe)采(cai)訪時說，在(zai)全面(mian)實(shi)行(xing)股票發(fa)行(xing)注冊(ce)制(zhi)后，A股市場生態(tai)將進一步優化，上(shang)市條件(jian)更為多元，發(fa)行(xing)效率明(ming)顯(xian)提升，板(ban)塊定(ding)位更加清晰，投(tou)資者(zhe)結構也將更趨(qu)合(he)理(li)。

　　市場生態將進一步優化

　　注(zhu)冊制改革的本質是(shi)把選擇(ze)權交給市場(chang)，強化(hua)市場(chang)約(yue)束(shu)和(he)法治(zhi)約(yue)束(shu)。

　　在田軒看來，全面(mian)注冊制下，投資決策的(de)選擇權交(jiao)給市(shi)(shi)場(chang)，上市(shi)(shi)條(tiao)件(jian)多元，過程公開(kai)透明，發行效率提(ti)升。多層次(ci)市(shi)(shi)場(chang)體系進一步優(you)化，各(ge)板塊(kuai)定位更加清晰，良性競爭、錯位發展，拓寬對資本市(shi)(shi)場(chang)的(de)覆蓋面(mian)。

　　“發(fa)行定價更(geng)加(jia)向(xiang)著(zhu)市(shi)場化方(fang)向(xiang)發(fa)展，上(shang)市(shi)企業將(jiang)更(geng)加(jia)重視公司(si)發(fa)展質量和(he)治(zhi)理水平。隨著(zhu)退市(shi)機制不斷健(jian)全，投資者權益保護機制逐漸完善，企業退市(shi)將(jiang)趨于(yu)常(chang)態化，入口端(duan)、出口端(duan)將(jiang)更(geng)加(jia)均衡(heng)，優勝劣汰的資本市(shi)場新(xin)生態將(jiang)得(de)以形成。”他補充說(shuo)。

　　在(zai)注冊(ce)制(zhi)推廣(guang)到全市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)后，田軒認為，應持(chi)續(xu)健全完善基礎制(zhi)度，營造良好(hao)(hao)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)生態，提升(sheng)(sheng)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)各方獲得(de)感。在(zai)上(shang)市(shi)(shi)(shi)環節(jie)(jie)，可進(jin)一步完善上(shang)市(shi)(shi)(shi)標準，充分發揮多層次資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)功(gong)能，滿足不同經營主體融資(zi)(zi)需求。在(zai)交(jiao)易環節(jie)(jie)，應著力(li)穩定市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)預期，加強投資(zi)(zi)者(zhe)教(jiao)育(yu)，做好(hao)(hao)投資(zi)(zi)者(zhe)適當性管理，穩步推動投資(zi)(zi)者(zhe)結(jie)構(gou)轉變。同時，需通過持(chi)續(xu)監管，引導上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司完善公(gong)(gong)司組(zu)織(zhi)架(jia)構(gou)，提高(gao)公(gong)(gong)司治理水平，并加強科技創新(xin)能力(li)，提升(sheng)(sheng)公(gong)(gong)司發展質量。在(zai)退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)環節(jie)(jie)，需完善退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)配套(tao)措(cuo)施(shi)和相應的轉板(ban)機制(zhi)，暢(chang)通企業(ye)退(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)的后續(xu)融資(zi)(zi)通道(dao)。此外，需持(chi)續(xu)完善相關法(fa)律法(fa)規及司法(fa)保障舉措(cuo)，暢(chang)通多元化維權通道(dao)，并加重財(cai)務造假、內(nei)幕交(jiao)易等違法(fa)違規行(xing)(xing)為的行(xing)(xing)政(zheng)、刑事法(fa)律責(ze)任，大(da)幅提高(gao)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)違法(fa)違規成本(ben)。

　　“統籌完善多層次資本(ben)市場體系是全面注冊制改(gai)革的(de)題中應有之義，這(zhe)方面可以做的(de)工作還有不少(shao)。”田軒說。

　　上市公司質量更受關注

　　全面注(zhu)冊制環境(jing)下，上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)的質量會更受(shou)關注(zhu)。中國證券(quan)報記者此前從監管部(bu)門獲悉，《推(tui)動提(ti)高上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)質量三年行動方(fang)案（2022-2025）》已印發，從優化制度(du)規則體(ti)系(xi)、聚焦公(gong)(gong)司(si)治理(li)深層次問題、優化上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)整體(ti)結構、健(jian)全打擊重大(da)違法長效機制等八(ba)個(ge)方(fang)面提(ti)出(chu)了相(xiang)應(ying)措(cuo)施。田軒(xuan)認為(wei)，隨(sui)著(zhu)系(xi)列舉措(cuo)落地顯效，上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)治理(li)水平會進一步提(ti)升，上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)制度(du)規則體(ti)系(xi)將(jiang)進一步完(wan)善。

　　在他看來，需完善公司(si)組(zu)織(zhi)架構(gou)，提升(sheng)(sheng)合規管(guan)理、風險管(guan)控能力(li)。積極發揮中小股東和獨立董事(shi)作用(yong)，提升(sheng)(sheng)決(jue)策有效(xiao)性(xing)、科學(xue)性(xing)，有效(xiao)約束(shu)高(gao)管(guan)層(ceng)謀取私利行為。提高(gao)企業(ye)上市信息披露(lu)質量(liang)，主動通過(guo)借助政府監(jian)管(guan)、市場監(jian)督、社會影(ying)響約束(shu)等(deng)作用(yong)，加(jia)強合規、內(nei)控管(guan)理。完善管(guan)理層(ceng)激勵機制，更加(jia)注重公司(si)治理效(xiao)益及過(guo)程激勵手段，尤其是(shi)在企業(ye)創(chuang)新導向方面，加(jia)大股權激勵，鼓(gu)勵企業(ye)創(chuang)新。

　　談(tan)及資(zi)本市場開放(fang)的話題，田(tian)軒(xuan)表示，需繼續擴大資(zi)本市場制度型開放(fang)。進一步加大金融業(ye)務國際化布局，加強與外(wai)資(zi)金融機(ji)構合(he)作，積極進行(xing)金融產品、業(ye)務創新，推動(dong)海內(nei)外(wai)資(zi)本市場互聯互通。加強金融基(ji)礎(chu)設施建設，充分利(li)用(yong)大數據、5G、人工智(zhi)能(neng)等新技術(shu)，加強金融科(ke)技監管應(ying)用(yong)，加強跨境監管合(he)作，做好風險防控。

　　全國政協委員、信永中和集團執行總裁宋朝學：中介機構應當好“看門人” 提高審計質量

　　本報記者 昝(zan)秀麗

全國政協委(wei)員 宋朝學(xue)

　　注(zhu)(zhu)冊(ce)制(zhi)改(gai)革(ge)是放管結合的改(gai)革(ge)。壓嚴壓實中介機構(gou)責任成為全面注(zhu)(zhu)冊(ce)制(zhi)改(gai)革(ge)重(zhong)要著(zhu)力點。

　　全國(guo)政協委(wei)員、信永中(zhong)(zhong)和集團執行總(zong)裁(cai)宋朝學(xue)日前在接受中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)記(ji)者采訪時表示(shi)，A股進入全面(mian)注冊制時代，中(zhong)(zhong)介機(ji)構應把好“入口關(guan)”、當好“看(kan)門人”，提高審計質量。

　　申報即擔責傳遞強烈信號

　　業內人士注意到，發行(xing)上(shang)市申請文件“受理即擔責(ze)(ze)”調整為“申報即擔責(ze)(ze)”，進一步壓實發行(xing)人和(he)中(zhong)介機構責(ze)(ze)任(ren)，引導市場各方歸位(wei)盡責(ze)(ze)的意圖明顯。

　　“申報即擔責，是(shi)全面(mian)注(zhu)冊制精神和邏輯(ji)的有力體(ti)現。”宋朝學認為，申報即擔責的關(guan)鍵(jian)在于：以信(xin)息披(pi)露(lu)(lu)為核心，強化發(fa)行(xing)人(ren)及相關(guan)主體(ti)誠信(xin)信(xin)息披(pi)露(lu)(lu)義務，夯實主體(ti)責任；體(ti)現IPO過程中各主體(ti)歸位盡責，發(fa)行(xing)人(ren)、保(bao)薦人(ren)必須第一時間保(bao)證發(fa)行(xing)申報文件真實、準確、完整、通俗易懂、清晰簡明(ming)；防范僥幸闖關(guan)操作，引導發(fa)行(xing)人(ren)誠信(xin)披(pi)露(lu)(lu)信(xin)息，保(bao)薦人(ren)及相關(guan)證券服務機構(gou)審慎核查和嚴格按(an)準則、規則執(zhi)業。

　　宋(song)朝學(xue)認為(wei)，把(ba)好“入口關”、當(dang)(dang)好“看門(men)人”，應(ying)從(cong)以(yi)下幾方面入手提高(gao)審(shen)計(ji)(ji)(ji)(ji)質(zhi)量(liang)。從(cong)事(shi)務所(suo)(suo)層(ceng)面看，應(ying)嚴格(ge)執(zhi)(zhi)行(xing)最新會(hui)計(ji)(ji)(ji)(ji)師事(shi)務所(suo)(suo)質(zhi)量(liang)管(guan)理(li)準(zhun)則(ze)。就項(xiang)(xiang)目執(zhi)(zhi)行(xing)層(ceng)面而言，要確(que)保(bao)落實(shi)(shi)項(xiang)(xiang)目質(zhi)量(liang)管(guan)理(li)準(zhun)則(ze)的(de)(de)規定，督(du)導項(xiang)(xiang)目負責合伙人切(qie)實(shi)(shi)負起責任，以(yi)專業(ye)(ye)方式(shi)深度參與業(ye)(ye)務，恪守職業(ye)(ye)道德(de)要求，保(bao)質(zhi)保(bao)量(liang)實(shi)(shi)施審(shen)計(ji)(ji)(ji)(ji)。應(ying)有效(xiao)落實(shi)(shi)風險(xian)審(shen)計(ji)(ji)(ji)(ji)基本理(li)念和(he)(he)審(shen)計(ji)(ji)(ji)(ji)邏輯，嚴格(ge)按照(zhao)審(shen)計(ji)(ji)(ji)(ji)準(zhun)則(ze)執(zhi)(zhi)業(ye)(ye)，有效(xiao)實(shi)(shi)施審(shen)計(ji)(ji)(ji)(ji)程(cheng)序，以(yi)充(chong)分適當(dang)(dang)的(de)(de)審(shen)計(ji)(ji)(ji)(ji)證據，恰當(dang)(dang)發表審(shen)計(ji)(ji)(ji)(ji)意見。高(gao)度重視監管(guan)部門(men)、交(jiao)易所(suo)(suo)的(de)(de)審(shen)計(ji)(ji)(ji)(ji)監管(guan)提示，積極與監管(guan)部門(men)和(he)(he)交(jiao)易所(suo)(suo)保(bao)持溝通、有效(xiao)協(xie)同，提升對具體項(xiang)(xiang)目和(he)(he)具體情(qing)況(kuang)的(de)(de)財務信(xin)息披露質(zhi)量(liang)。

　　此(ci)外(wai)，宋(song)朝學認為，注冊制(zhi)環境下(xia)，對(dui)審(shen)計(ji)(ji)項目的要求從(cong)“全面(mian)核(he)查驗證”調(diao)整為“審(shen)慎核(he)查”，此(ci)舉可厘清證券公司、會計(ji)(ji)師(shi)事(shi)務所(suo)、律師(shi)事(shi)務所(suo)等中(zhong)(zhong)介機(ji)(ji)構的責任邊界(jie)，形成各(ge)司其(qi)職的機(ji)(ji)制(zhi)，發揮各(ge)中(zhong)(zhong)介機(ji)(ji)構專業(ye)優(you)勢。

　　依法監管促進行業生態凈化

　　自試點注冊制以(yi)來，證監會依法從嚴查處證券(quan)中介(jie)機構違法行(xing)為，對提高證券(quan)服務機構的誠信意識和服務質量，起到明(ming)顯的推進作用，引導(dao)證券(quan)服務機構從思想、行(xing)動上敬畏(wei)(wei)法治、敬畏(wei)(wei)市場、敬畏(wei)(wei)專業、敬畏(wei)(wei)投資者。

　　“依法監管是(shi)基礎，持續的依法監管有利于整個證(zheng)券(quan)(quan)(quan)中(zhong)介服(fu)(fu)務行業形成‘良幣(bi)驅逐(zhu)劣(lie)幣(bi)’的良性機制。”宋朝(chao)學表示，責(ze)罰相當是(shi)關鍵，過嚴與過寬都有可能(neng)不(bu)利于證(zheng)券(quan)(quan)(quan)服(fu)(fu)務機構健康發(fa)展，責(ze)罰不(bu)當對(dui)行業的吸引力、行業健康發(fa)展會產生(sheng)不(bu)利影響，最(zui)終會影響證(zheng)券(quan)(quan)(quan)市場信(xin)息披露質量。

　　在宋(song)朝學看來(lai)，注(zhu)(zhu)冊制(zhi)對審(shen)計執業(ye)提(ti)出(chu)更(geng)高(gao)要(yao)求，促(cu)使行業(ye)生態(tai)朝著良(liang)性(xing)方向(xiang)發(fa)展。一(yi)(yi)方面(mian)，注(zhu)(zhu)冊制(zhi)強化以信息(xi)披露(lu)為核心的(de)發(fa)行審(shen)核機制(zhi)，不做(zuo)投(tou)資(zi)價值判斷(duan)。在實務中，如何確(que)保信息(xi)披露(lu)義務人披露(lu)的(de)財務信息(xi)充分滿足(zu)信息(xi)使用者的(de)決(jue)策需求，是對會(hui)計師在審(shen)計時做(zuo)出(chu)判斷(duan)的(de)一(yi)(yi)種考驗。另一(yi)(yi)方面(mian)，為資(zi)本市(shi)場投(tou)資(zi)人及(ji)相關參與(yu)者提(ti)供(gong)真正有(you)用的(de)財務信息(xi)是關鍵。發(fa)行人、注(zhu)(zhu)冊會(hui)計師的(de)各種專業(ye)判斷(duan)如何得(de)到恰當理(li)解、合(he)理(li)尊重與(yu)認(ren)同還面(mian)臨一(yi)(yi)定(ding)挑(tiao)戰(zhan)。

　　“在全面(mian)注冊制時代(dai)，中(zhong)介機構應(ying)積(ji)極(ji)按照相關制度規則要求，把好(hao)‘入口關’、當好(hao)‘看門人’，為資本市場提供更好(hao)服務，為經濟高質量發(fa)展做(zuo)出專業貢(gong)獻(xian)。”宋(song)朝學(xue)說。

　　全國人大代表、立信會計師事務所董事長朱建弟：健全多層次資本市場體系

　　本報(bao)記者(zhe) 昝秀麗

全(quan)國人大代表(biao) 朱建弟

　　近(jin)年來，多層次資本市場體(ti)系不(bu)斷健全(quan)，服務(wu)實(shi)體(ti)經濟的(de)廣(guang)度(du)深度(du)不(bu)斷拓展。

　　全國人大代表、立信會計師事務(wu)所董事長朱建弟近日接受了(le)中國證券(quan)報記者采訪。談及全面注(zhu)冊制環境下資本(ben)市場(chang)發(fa)展的話題，他認(ren)(ren)為，應繼續深化資本(ben)市場(chang)改革(ge)，健全多層次資本(ben)市場(chang)體系，持續增強市場(chang)包容性和(he)覆蓋(gai)面。此外，他認(ren)(ren)為，應進(jin)一步豐富財(cai)富管理機構業態，更好發(fa)揮資本(ben)市場(chang)財(cai)富管理功能(neng)。

　　增強市場包容性和覆蓋面

　　2月17日(ri)，全面(mian)實(shi)行股票發行注冊制相關制度規(gui)則(ze)發布實(shi)施。朱建(jian)弟建(jian)議(yi)，繼續深(shen)化(hua)改(gai)革，形成錯位發展(zhan)、良性競爭(zheng)、有機(ji)聯系(xi)的多層(ceng)次市(shi)場體系(xi)。在(zai)場內(nei)市(shi)場持續增強市(shi)場包容性和覆蓋面(mian)的同時(shi)，進一步提升(sheng)區域性股權(quan)市(shi)場的制度包容性，暢通轉板(ban)機(ji)制、拓展(zhan)市(shi)場深(shen)度、增強市(shi)場韌(ren)性。

　　朱(zhu)建弟(di)表示，各市(shi)場(chang)板(ban)塊、金融基(ji)礎設施加強溝通(tong)協調，做好制(zhi)度銜(xian)接，確保為企(qi)業轉(zhuan)板(ban)提(ti)供便利和保障。“在更加完善的多(duo)層次(ci)市(shi)場(chang)體系下，中小企(qi)業將能夠根據自身板(ban)塊定(ding)位和發(fa)展(zhan)階(jie)段(duan)，選(xuan)擇上市(shi)板(ban)塊，并在不同發(fa)展(zhan)階(jie)段(duan)，通(tong)過轉(zhuan)板(ban)等機制(zhi)充分(fen)利用市(shi)場(chang)資(zi)源，實現更高質(zhi)量、可(ke)持續發(fa)展(zhan)。”他說。

　　加強投資端建設

　　如今(jin)，資(zi)本市場(chang)已(yi)成為居民增加財(cai)產性收入、滿足日益增長的(de)(de)財(cai)富管(guan)理需求(qiu)的(de)(de)重(zhong)要渠道之一(yi)。“為提供更多元、暢通的(de)(de)投(tou)資(zi)渠道，資(zi)本市場(chang)需著(zhu)力加強投(tou)資(zi)端建設，創新(xin)更多金融(rong)產品，滿足不(bu)(bu)同主體融(rong)資(zi)需求(qiu)和不(bu)(bu)同風險偏好(hao)投(tou)資(zi)者的(de)(de)投(tou)資(zi)需求(qiu)。”朱建弟說。

　　“還需(xu)(xu)引導更多(duo)中(zhong)(zhong)(zhong)長期(qi)資(zi)金(jin)入(ru)市(shi)，更好發揮其作為(wei)股市(shi)穩定器的作用(yong)。”朱(zhu)建弟表示，應讓更多(duo)市(shi)場(chang)主體(ti)參與到多(duo)層次資(zi)本市(shi)場(chang)中(zhong)(zhong)(zhong)來，提升市(shi)場(chang)活(huo)躍度(du)。加大社保基(ji)金(jin)、保險資(zi)金(jin)、企業(ye)年(nian)金(jin)等各類中(zhong)(zhong)(zhong)長期(qi)資(zi)金(jin)入(ru)市(shi)力(li)(li)度(du)，推動養老(lao)金(jin)投資(zi)公(gong)募基(ji)金(jin)盡(jin)快形(xing)成市(shi)場(chang)規模，鼓勵公(gong)募基(ji)金(jin)、私募基(ji)金(jin)、理財、險資(zi)等機構投資(zi)者入(ru)市(shi)。加大對外開放力(li)(li)度(du)，滿(man)足境內外中(zhong)(zhong)(zhong)長期(qi)機構投資(zi)者資(zi)產(chan)配(pei)置需(xu)(xu)求。

　　此外，朱(zhu)建弟說，投(tou)資者(zhe)教育工作(zuo)也需(xu)進一步加強(qiang)。建議(yi)由監管部(bu)門(men)或行(xing)業(ye)協會牽頭，引導轄(xia)區內(nei)銀行(xing)、券(quan)商、基金、期貨等機構積極參與投(tou)資者(zhe)教育活(huo)動，強(qiang)化(hua)(hua)金融機構合規(gui)意識。加大媒(mei)體宣傳力度，切實(shi)為(wei)保(bao)護廣大投(tou)資者(zhe)合法權(quan)益、共建成熟理(li)性的(de)投(tou)資文化(hua)(hua)和形成健康良好的(de)市場生(sheng)態作(zuo)出貢獻。

　　全國人大代表、銅冠銅箔董事長丁士啟：推動價值投資成為主流投資理念

　　本報記者 昝秀麗

全國人(ren)大代表 丁士啟

　　全國人(ren)大代表、銅(tong)冠銅(tong)箔董(dong)事長(chang)丁士啟日前在接受(shou)中(zhong)國證券報記者采訪時說，注冊制推(tui)(tui)廣到全市場，必將進一步推(tui)(tui)動價(jia)值投資(zi)成為主流投資(zi)理念。

　　在注冊制改革(ge)的牽引帶動下，近(jin)年來資(zi)本市場全面深化改革(ge)，新股(gu)發行制度實現重塑，多層次市場體(ti)系(xi)更加(jia)健全，市場產生深刻結構性變(bian)化，服務實體(ti)經濟的功能(neng)持續增強。

　　“銅冠銅箔去年實(shi)現分拆上(shang)(shang)市，登陸創業(ye)板，在這(zhe)一過(guo)程(cheng)中，我們深切體(ti)會(hui)到了注冊制下(xia)發(fa)行(xing)(xing)上(shang)(shang)市效率的提升，以及審核注冊機制的可(ke)預(yu)期性(xing)。”丁(ding)士(shi)啟說，注冊制環境下(xia)，發(fa)行(xing)(xing)上(shang)(shang)市條(tiao)件的包容性(xing)明顯增強，新股(gu)發(fa)行(xing)(xing)定(ding)價的市場(chang)化程(cheng)度大(da)(da)幅(fu)提高(gao)。同時(shi)，上(shang)(shang)市效率大(da)(da)幅(fu)提高(gao)，IPO和再(zai)融資保持(chi)常態化，有利于(yu)企(qi)業(ye)充(chong)分利用資本市場(chang)資源，實(shi)現更好(hao)發(fa)展。

　　“在注冊制(zhi)推廣到全市場后，我國直(zhi)接(jie)融資(zi)比(bi)重有(you)望(wang)提(ti)升，從(cong)而(er)更好地服務實體經濟(ji)。”丁(ding)士啟(qi)表(biao)示。

　　不僅是發(fa)行上市環境(jing)，注冊制對交易、重組、退出等其他各個(ge)環節的影響同(tong)樣是深刻(ke)的、長遠(yuan)的。

　　丁士啟表示，注冊制(zhi)改革正在(zai)重(zhong)塑(su)市場投資生(sheng)態(tai)。試點注冊制(zhi)以來，逐(zhu)漸打(da)破(po)了(le)“新股不(bu)敗”的神話，改變了(le)部分(fen)投資者“炒(chao)小”“炒(chao)差”的習慣(guan)。

　　他說，隨(sui)著(zhu)全面(mian)注冊制(zhi)落地(di)實(shi)施(shi)，更多企業有望登(deng)陸A股市場(chang)，投資者可選擇范圍會進一步擴大，資源將加快向優質公司群(qun)體聚(ju)集(ji)，那些業績不佳的(de)公司估值將回歸理性。