中(zhong)證網訊（記者 張枕河）4月(yue)24日，瑞銀(yin)亞(ya)洲(zhou)經(jing)濟(ji)研究主管及首席中(zhong)國經(jing)濟(ji)學家汪濤發(fa)布報告預計，未來中(zhong)國CPI疲弱和PPI下(xia)跌的情況將會(hui)逐漸改(gai)善，中(zhong)國經(jing)濟(ji)并不存在(zai)系統(tong)性和可持續(xu)的通縮壓(ya)力。

　　她表示，首先，中國CPI同比增(zeng)速(su)可能在(zai)下(xia)半年(nian)回(hui)升至(zhi)2.5%以上(shang)，全年(nian)平(ping)均增(zeng)長2%左右。隨著居民收入(ru)反彈和消費者信(xin)心逐(zhu)漸修復，預計與經濟(ji)重啟相(xiang)關(guan)的消費活(huo)動價(jia)格將進一步上(shang)升，包(bao)括餐飲、外出、旅行(xing)、娛樂和居民服務(wu)等(deng)。同時，隨著房地產市場企穩、房價(jia)逐(zhu)漸回(hui)升，房租(zu)也可能有所(suo)上(shang)漲。

　　其次(ci)，PPI的(de)同(tong)比(bi)(bi)下(xia)(xia)(xia)降情況有望緩解，下(xia)(xia)(xia)半年(nian)(nian)預(yu)計(ji)同(tong)比(bi)(bi)轉正(zheng)。未來(lai)幾個(ge)季度，隨(sui)著(zhu)國內消費需求的(de)進一步復蘇，預(yu)計(ji)中下(xia)(xia)(xia)游產品(pin)價格有望逐漸企穩。整(zheng)體而(er)言，PPI應(ying)可(ke)(ke)以實現環比(bi)(bi)正(zheng)增長(chang)，但考(kao)慮到去年(nian)(nian)基(ji)數(shu)依然較(jiao)高(gao)，二季度PPI可(ke)(ke)能持續同(tong)比(bi)(bi)下(xia)(xia)(xia)跌(die)，不(bu)過跌(die)幅(fu)應(ying)逐月收(shou)窄。下(xia)(xia)(xia)半年(nian)(nian)，隨(sui)著(zhu)高(gao)基(ji)數(shu)因素(su)消退，預(yu)計(ji)PPI同(tong)比(bi)(bi)預(yu)計(ji)轉正(zheng)且(qie)逐漸走(zou)強，平均同(tong)比(bi)(bi)增長(chang)可(ke)(ke)能在2%以上，推(tui)動全(quan)年(nian)(nian)小(xiao)幅(fu)增長(chang)0-0.5%。

　　再次(ci)，中國(guo)的(de)貨(huo)(huo)幣(bi)信(xin)貸(dai)年初(chu)以來快速增(zeng)長(chang)。通縮的(de)典型特(te)征是物價水平(ping)持續(xu)下(xia)降(jiang)和貨(huo)(huo)幣(bi)信(xin)貸(dai)供(gong)(gong)應下(xia)降(jiang)，同時往(wang)往(wang)伴隨著經濟(ji)衰退。目前與上述特(te)征恰恰相反，今年以來的(de)信(xin)貸(dai)貨(huo)(huo)幣(bi)供(gong)(gong)應量持續(xu)回升，新(xin)增(zeng)社會(hui)融資規模連續(xu)三個月超預(yu)期強(qiang)勁(jing)增(zeng)長(chang)。

　　最后(hou)，更為重(zhong)要(yao)的(de)(de)是，當前中(zhong)(zhong)國的(de)(de)經濟(ji)增長(chang)仍在(zai)穩步復蘇之中(zhong)(zhong)。一季度經濟(ji)同比(bi)增長(chang)4.5%，二季度有望(wang)在(zai)低基數推動下進(jin)一步回升至8%左右，下半年也(ye)有望(wang)維持(chi)在(zai)5%以(yi)上。參照中(zhong)(zhong)國經濟(ji)的(de)(de)實際潛在(zai)增速（5%左右），中(zhong)(zhong)國的(de)(de)整體產出缺口正在(zai)明顯收窄、而非(fei)擴大，這(zhe)也(ye)意味著中(zhong)(zhong)國經濟(ji)并不會面臨持(chi)續的(de)(de)通縮壓力。