新華(hua)社紐(niu)約5月3日電 專訪(fang)：美(mei)聯儲(chu)貨(huo)幣政策急轉向(xiang)動搖銀行體系(xi)穩(wen)定性(xing)——訪(fang)摩根大通資產(chan)管理部首席全球策略師戴(dai)維·凱利

　　新(xin)華(hua)社記者(zhe)楊士(shi)龍 劉亞南

　　摩根大通(tong)資(zi)產管理(li)部首席全球策(ce)略師戴維(wei)·凱利(li)日前在接(jie)受新華社記者專訪(fang)時表示(shi)，美(mei)(mei)聯儲(chu)貨幣(bi)政策(ce)自去(qu)年(nian)3月開始(shi)“急轉向”，從此前的量化寬松轉向持(chi)續激(ji)進加息(xi)，這動(dong)搖了(le)美(mei)(mei)國銀行(xing)體系穩定性，增加了(le)美(mei)(mei)國經濟陷入衰退的概(gai)率。

　　美聯儲3日宣布(bu)再次加(jia)息25個(ge)(ge)基(ji)點，將聯邦(bang)基(ji)金利(li)率目標區間上調到5%至5.25%之間。這是(shi)美聯儲自2022年(nian)3月進入(ru)本輪加(jia)息周期以來(lai)第10次加(jia)息，累計加(jia)息幅(fu)度達500個(ge)(ge)基(ji)點。

　　凱利(li)說，由(you)于美聯(lian)儲大(da)幅收緊(jin)貨(huo)幣政(zheng)策，今年3月(yue)以來(lai)，美國多家銀行陷入危機。引發(fa)危機的主要原因是，利(li)率快速上升一(yi)方面損害了銀行的資(zi)產(chan)價(jia)值，另(ling)一(yi)方面促(cu)使存款人把資(zi)金從(cong)銀行轉移到(dao)貨(huo)幣基金市場等(deng)其他(ta)地(di)方以獲取更高回報。

　　凱利(li)(li)認(ren)為，銀行體系沒有為利(li)(li)率(lv)快(kuai)速(su)上(shang)漲(zhang)做好準備(bei)。最(zui)大的問題在于(yu)(yu)，美聯儲先(xian)前維持實際負(fu)利(li)(li)率(lv)的時(shi)間太長，后又(you)過于(yu)(yu)激進地加息，“這(zhe)動搖(yao)了區域(yu)性(xing)銀行的穩定(ding)性(xing)”。

　　繼今年3月美(mei)國硅谷銀(yin)行(xing)因流動性和清償(chang)能力不(bu)足被監管機構關閉(bi)后，美(mei)國簽名銀(yin)行(xing)、第一(yi)共和銀(yin)行(xing)也相繼被關閉(bi)。對此，凱利(li)認為(wei)，美(mei)國銀(yin)行(xing)業會面臨(lin)問題，但預計大型銀(yin)行(xing)不(bu)會出現麻煩。

　　凱利表示，美國銀(yin)行(xing)業(ye)整體上(shang)資本充(chong)足率狀(zhuang)況(kuang)良好，但利率上(shang)漲(zhang)影響了區域(yu)性或(huo)小型(xing)銀(yin)行(xing)的業(ye)務空間(jian)，讓這些銀(yin)行(xing)提(ti)供貸款的意愿大大降低。如果(guo)銀(yin)行(xing)收(shou)緊信貸，可能會(hui)導致很多就業(ye)崗位(wei)消失，以及很多小企業(ye)破產(chan)，進而令經濟增長進一步放(fang)緩。

　　他說，銀行可以繼續通過借款來讓(rang)負債(zhai)與(yu)資產(chan)相匹配(pei)，問題是(shi)這種借款的成本過高(gao)。解(jie)決這一問題的最好(hao)辦法，是(shi)美(mei)聯儲停止加息(xi)并(bing)把(ba)利率降至中等(deng)水平。

　　凱利認為(wei)，美(mei)聯儲對通脹問題存在(zai)(zai)明顯誤判，并因此在(zai)(zai)貨(huo)幣政策方(fang)面犯下錯誤。通脹率不會在(zai)(zai)一夜(ye)之(zhi)間暴降，而是(shi)會逐漸走低，美(mei)聯儲應(ying)該保持耐(nai)心。

　　凱利預計，目前美國經濟出現(xian)衰退的概率(lv)為(wei)50%，不過這種衰退將會是溫(wen)和的。