近期，部(bu)分公司(si)發(fa)布招(zhao)標項(xiang)目公告稱，擬(ni)開展(zhan)消費基(ji)礎設(she)施公募(mu)不動產投資信托(tuo)基(ji)金（REITs）申(shen)報(bao)發(fa)行工作。這意味(wei)著，我(wo)國(guo)消費基(ji)礎設(she)施REITs試點有望更進一步。

　　接受中國證(zheng)券報記者采訪的專家認為，REITs步(bu)(bu)入(ru)常態化(hua)發(fa)行(xing)(xing)后，資產類型穩步(bu)(bu)拓展(zhan)，基礎(chu)制度加快建立，監管(guan)框(kuang)架基本構建，市(shi)(shi)場(chang)運(yun)行(xing)(xing)總體平穩，逐(zhu)步(bu)(bu)走出了(le)一條具有中國特色(se)的REITs發(fa)展(zhan)道路。隨著項目常態化(hua)供給、擴募行(xing)(xing)將(jiang)落地(di)以及專項立法抓緊(jin)推(tui)動，基礎(chu)設施REITs在步(bu)(bu)入(ru)常態化(hua)發(fa)行(xing)(xing)新階段的同時，也將(jiang)加快推(tui)動REITs市(shi)(shi)場(chang)高(gao)質量發(fa)展(zhan)。

　　資產類型穩步拓展

　　我國基(ji)礎設(she)施REITs市(shi)(shi)場運(yun)行已滿三周年(nian)。數(shu)據顯示，截至5月11日，已上(shang)市(shi)(shi)27只(zhi)基(ji)礎設(she)施公募REITs，募集資金超900億元，回(hui)收資金帶動新項目(mu)投資近4500億元，市(shi)(shi)場規(gui)模效益(yi)、示范效應日益(yi)顯現。

　　從已上市REITs基(ji)本面看，最新披露的一季報(bao)顯示，除3月新上市的兩只(zhi)產品外，25只(zhi)存量(liang)REITs產品一季度(du)累計實現營(ying)業收(shou)入逾20億(yi)(yi)元，累計凈利潤逾4億(yi)(yi)元，整體(ti)較去年(nian)四(si)季度(du)有所回升。其中，部分項目產品凈利潤增長顯著。

　　“REITs產品一季(ji)報表(biao)明底層(ceng)資產整體運營穩定(ding)。”中信證券表(biao)示，總的來(lai)看，我國REITs市場具備(bei)吸引力。

　　資(zi)產類(lei)(lei)(lei)型(xing)穩步(bu)(bu)拓展。嘉實京東倉(cang)儲基礎設施(shi)REIT作為資(zi)本市(shi)場首(shou)個大型(xing)平(ping)臺企(qi)業(ye)“綠燈(deng)”投資(zi)案例(li)的落地(di)，為民營企(qi)業(ye)參與REITs試(shi)點注入新(xin)動(dong)能；首(shou)批2單新(xin)能源REITs的上(shang)市(shi)，進一步(bu)(bu)拓寬了REITs市(shi)場大類(lei)(lei)(lei)基礎設施(shi)資(zi)產類(lei)(lei)(lei)型(xing)。3月，證監會進一步(bu)(bu)將REITs資(zi)產范圍(wei)拓展至消(xiao)費(fei)基礎設施(shi)領域。在(zai)利好(hao)政策下(xia)，以消(xiao)費(fei)類(lei)(lei)(lei)為底層資(zi)產的公募REITs產品呼之欲出。

　　據(ju)多(duo)家機構測算，2023年基礎設(she)施REITs項(xiang)目儲備充足。隨著政策優化供給，REITs市場(chang)將常態(tai)化擴(kuo)容，存續公(gong)募REITs有望超(chao)過60只(zhi)，累計發行(xing)規模超(chao)2000億元(yuan)。

　　擴募機制逐漸完善

　　在增量(liang)產(chan)品密集上新(xin)(xin)的(de)同(tong)時，公(gong)(gong)募(mu)(mu)REITs底(di)層資產(chan)擴募(mu)(mu)迎來實質性進(jin)展。目前，首批4家擴募(mu)(mu)公(gong)(gong)募(mu)(mu)REITs——華安張江(jiang)光大REIT、中金(jin)普洛斯REIT、博時蛇口產(chan)園(yuan)REIT、紅土創新(xin)(xin)鹽田港REIT正(zheng)式獲批。4只產(chan)品的(de)基(ji)(ji)金(jin)管理(li)人均已公(gong)(gong)告將召開基(ji)(ji)金(jin)份額持有人大會(hui)，針對基(ji)(ji)金(jin)擴募(mu)(mu)議案進(jin)行表決(jue)。

　　在(zai)擴募機制(zhi)逐漸(jian)完善背景下，市場預(yu)計，首批(pi)4只擴募項目募集金額將超過(guo)50億(yi)元(yuan)，帶動新增投資(zi)超過(guo)380億(yi)元(yuan)。REITs作為“資(zi)產上市平臺”的長期戰略(lve)價值(zhi)和持續暢通投融(rong)資(zi)循環的功能進一步(bu)深(shen)化。

　　“對(dui)于發(fa)行人而言，擴(kuo)(kuo)募(mu)為原始權益人提供(gong)了(le)持續為REITs注(zhu)入優(you)質資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)的平(ping)臺，有利于擴(kuo)(kuo)大發(fa)起(qi)人融(rong)資(zi)(zi)(zi)(zi)規(gui)模，通過發(fa)行REITs可實現資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)合理估(gu)值和二級市場(chang)(chang)增(zeng)值，有助(zhu)于盤活(huo)存量資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)，降低負(fu)債水平(ping)。對(dui)于投資(zi)(zi)(zi)(zi)人而言，在(zai)當前資(zi)(zi)(zi)(zi)金較為充裕(yu)、機構欠配的狀態下(xia)，擴(kuo)(kuo)募(mu)能有效增(zeng)加(jia)市場(chang)(chang)供(gong)給，為市場(chang)(chang)提供(gong)新增(zeng)投資(zi)(zi)(zi)(zi)機會。”華(hua)泰證券(quan)分析師張繼強表示(shi)。

　　政策支持力度加大

　　近期(qi)相(xiang)關部門支持(chi)推進(jin)REITs常態(tai)化(hua)(hua)發(fa)(fa)行(xing)的政策力度不斷加大(da)。“證(zheng)監(jian)會將以推進(jin)常態(tai)化(hua)(hua)發(fa)(fa)行(xing)為抓手，加快推動REITs市場高質量發(fa)(fa)展。”證(zheng)監(jian)會債券部主任周小(xiao)舟近日在北京市2023年基礎設施REITs產業發(fa)(fa)展大(da)會上透露。

　　周小(xiao)舟表示，落實進(jin)一步推(tui)進(jin)基礎設施REITs常(chang)態(tai)化發(fa)(fa)行(xing)的“十二條措(cuo)施”要求，推(tui)動(dong)消費基礎設施REITs項目(mu)盡快落地，將REITs試(shi)點范(fan)圍拓(tuo)展至水利、新基建等基礎設施領域。做好首批擴(kuo)(kuo)募項目(mu)發(fa)(fa)行(xing)上市(shi)準備工作，推(tui)動(dong)擴(kuo)(kuo)募工作常(chang)態(tai)化，支持已(yi)上市(shi)REITs通過增(zeng)發(fa)(fa)份額、收購資產，開展并購重組(zu)活動(dong)。

　　北(bei)交所(suo)透露，北(bei)交所(suo)將在(zai)條件具備時(shi)探索推(tui)出(chu)基礎設施REITs相關產(chan)品。

　　監(jian)管(guan)部門還將(jiang)推動(dong)(dong)REITs專項立法，完善法治基(ji)礎，促進市場長期健(jian)康發展。“凝(ning)聚各方合(he)力，完善重點地區綜合(he)推動(dong)(dong)機制，統(tong)籌協調解決REITs涉及(ji)各類問題(ti)，推動(dong)(dong)完善配套政策(ce)，抓(zhua)緊推動(dong)(dong)REITs專項立法。”證監(jian)會表示(shi)。

　　構建(jian)基礎(chu)設施REITs常態化發行(xing)的(de)良好(hao)生態也是(shi)政策加力方向之一(yi)。中金公司首席執行(xing)官(guan)黃朝暉建(jian)議，針對不同行(xing)業(ye)(ye)制定更加清(qing)晰(xi)透明的(de)準入(ru)標準，對于(yu)成熟資產(chan)品類進(jin)一(yi)步優化審核路徑、加快項目入(ru)市(shi)效率，增強企業(ye)(ye)開展存量資產(chan)盤活(huo)的(de)主動(dong)性和積極性，吸(xi)引更多優質資產(chan)入(ru)市(shi)。