6月下旬(xun)以來，A股(gu)上市(shi)公司(si)進入密集分(fen)(fen)紅(hong)期。Wind數據顯示，近10年(nian)(nian)滬(hu)市(shi)公司(si)累計(ji)現(xian)金分(fen)(fen)紅(hong)（2013年(nian)(nian)至2022年(nian)(nian)）達(da)10.12萬(wan)億(yi)元。2022年(nian)(nian)度，滬(hu)市(shi)公司(si)合計(ji)現(xian)金分(fen)(fen)紅(hong)達(da)1.72萬(wan)億(yi)元，同比(bi)增長超(chao)12%，在(zai)1528家現(xian)金分(fen)(fen)紅(hong)的滬(hu)市(shi)公司(si)中(zhong)，分(fen)(fen)紅(hong)比(bi)例(li)超(chao)30%的公司(si)有七成。

　　值得(de)一(yi)提的(de)(de)是，2022年度(du)滬市公司現金分(fen)紅金額已經高于市場(chang)的(de)(de)股權融(rong)資(zi)和(he)主要股東減持金額的(de)(de)合(he)計，投(tou)、融(rong)資(zi)更加均衡(heng)。業內人士表(biao)示，高分(fen)紅將夯實資(zi)本市場(chang)價值投(tou)資(zi)基礎。未(wei)來，A股的(de)(de)分(fen)紅水平有(you)望進一(yi)步(bu)向發達市場(chang)靠近。

　　滬市央企是回報投資者主力軍

　　近年來，A股(gu)上市公(gong)司以現金(jin)(jin)分紅(hong)方(fang)式回報(bao)股(gu)東的意(yi)愿明(ming)顯增(zeng)(zeng)強，現金(jin)(jin)分紅(hong)力度隨著(zhu)業績增(zeng)(zeng)長屢創新(xin)高。證(zheng)監會(hui)主席易會(hui)滿在第十四屆陸家嘴論壇上透露，2022年度上市公(gong)司分紅(hong)派現金(jin)(jin)額首次突破2萬億元(yuan)。

　　以滬市為例，中國證(zheng)券報記者發現，近10年來，滬市公司現金分紅(hong)金額(e)呈逐年遞增(zeng)趨勢，已由2013年度的6613.57億(yi)元(yuan)增(zeng)長(chang)至2022年度的1.72萬億(yi)元(yuan)，2022年度金額(e)同比增(zeng)長(chang)幅度超12%。

　　具體(ti)來看，2022年(nian)度(du)，共(gong)有(you)1528家滬(hu)(hu)市公(gong)司(si)(si)進行現金派現，其中分紅(hong)比例超過30%的公(gong)司(si)(si)有(you)七成，占盈利公(gong)司(si)(si)家數的84%。分紅(hong)金額上(shang)，164家滬(hu)(hu)市公(gong)司(si)(si)派現10億元(yuan)以上(shang)，26家滬(hu)(hu)市公(gong)司(si)(si)派現100億元(yuan)以上(shang)。

　　從持續(xu)(xu)性上看，107家(jia)(jia)滬市公(gong)司(si)（其(qi)中(zhong)央企(qi)40家(jia)(jia)）連(lian)(lian)續(xu)(xu)3年派(pai)現金(jin)額達(da)到10億(yi)元以(yi)上。其(qi)中(zhong)，中(zhong)國銀行、工商銀行、中(zhong)國石油(you)、中(zhong)國石化、長江電力、貴州茅(mao)臺、中(zhong)國平安等17家(jia)(jia)公(gong)司(si)連(lian)(lian)續(xu)(xu)3年分(fen)紅(hong)超百億(yi)元。從分(fen)紅(hong)比(bi)例上看，764家(jia)(jia)滬市公(gong)司(si)連(lian)(lian)續(xu)(xu)3年分(fen)紅(hong)比(bi)例超30%，117家(jia)(jia)公(gong)司(si)連(lian)(lian)續(xu)(xu)3年分(fen)紅(hong)比(bi)例超50%。

　　在(zai)平煤股份(fen)相關負責人看(kan)來，隨著市(shi)(shi)場上價(jia)值投(tou)(tou)資邏輯持續強化，越來越多的上市(shi)(shi)公司將繼續保持較高的現金分紅比例，為投(tou)(tou)資者創(chuang)造(zao)良(liang)好(hao)回報(bao)，夯(hang)實長期投(tou)(tou)資、價(jia)值投(tou)(tou)資基礎(chu)。

　　滬(hu)市(shi)央企是回報投資者的(de)主力軍(jun)。上(shang)述2022年(nian)度滬(hu)市(shi)派現公司中(zhong)，有215家為(wei)央企，2022年(nian)度合(he)計派現1.05萬億(yi)元(yuan)，分(fen)紅比例的(de)中(zhong)位數達31.25%。其(qi)中(zhong)，55家央企分(fen)紅金(jin)額超10億(yi)元(yuan)，19家央企分(fen)紅金(jin)額在(zai)100億(yi)元(yuan)以上(shang)。工商銀(yin)行、建設(she)銀(yin)行、中(zhong)國移(yi)動(dong)現金(jin)分(fen)紅總額名列前三，分(fen)別為(wei)1082億(yi)元(yuan)、973億(yi)元(yuan)、821億(yi)元(yuan)。

　　實現“輸血”“造血”良性循環

　　“上(shang)市公司質量(liang)的提升，最終(zhong)要(yao)體現在價(jia)值創(chuang)造(zao)和價(jia)值分配(pei)能力(li)上(shang)。”大秦鐵路相關負責人告(gao)訴中(zhong)國(guo)證(zheng)券報記者(zhe)。

　　初步(bu)統計(ji)，滬(hu)市公司(si)2022年度現金(jin)(jin)分紅金(jin)(jin)額（1.72億萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)）已經高于滬(hu)市市場2022年全年股權融資和主要股東(dong)減持金(jin)(jin)額的合(he)計(ji)。數據顯示，2022年滬(hu)市IPO募集資金(jin)(jin)3588.91億元(yuan)(yuan)、再融資合(he)計(ji)6659.65億元(yuan)(yuan)，合(he)計(ji)股權融資金(jin)(jin)額1.02萬(wan)(wan)億元(yuan)(yuan)；當年滬(hu)市公司(si)大股東(dong)及(ji)5%以(yi)下的特定股東(dong)合(he)計(ji)減持近6422億元(yuan)(yuan)。

　　對此(ci)，有市場(chang)人士(shi)表示(shi)，這象征著市場(chang)投資、融(rong)資更加均衡(heng)。當一個市場(chang)分(fen)紅、回購金(jin)額大于融(rong)資、減持金(jin)額時，將實現“輸血”與“造血”機制良性(xing)循環。

　　具體來看，327家滬市公司上市以(yi)來的(de)分(fen)紅金額(e)已經(jing)高于其通(tong)過IPO和(he)再融資從市場融得(de)的(de)金額(e)。其中(zhong)，央(yang)企(qi)達(da)65家，工商(shang)銀行、中(zhong)國石油、中(zhong)國神華、中(zhong)國移動、寶鋼(gang)股份(fen)等15家公司的(de)累(lei)計(ji)分(fen)紅金額(e)與(yu)融資額(e)的(de)差額(e)均超500億(yi)元。

　　大秦鐵路(lu)相關負責人稱，上市(shi)以來，公(gong)司年(nian)均現(xian)金分紅(hong)比例超(chao)過(guo)50%，累計分紅(hong)金額(e)達918億(yi)元(yuan)。加上公(gong)司2022年(nian)年(nian)度(du)股東(dong)大會已通過(guo)的現(xian)金分配方案，累計分紅(hong)金額(e)近990億(yi)元(yuan)，是公(gong)司IPO和再(zai)融資募集(ji)資金總額(e)的1.5倍。

　　用“真金白銀”回報投資(zi)者(zhe)，與股(gu)東共享發展紅(hong)利，大概(gai)率也將贏得投資(zi)者(zhe)的(de)青(qing)睞。“長(chang)期來看(kan)，高回報的(de)公司還(huan)是能在一定程(cheng)度上打動價(jia)值投資(zi)者(zhe)和機(ji)構(gou)投資(zi)者(zhe)。”平煤(mei)股(gu)份相關負責人(ren)稱。

　　高分紅夯實市場價值投資基礎

　　“證監會將(jiang)認真抓好新一輪(lun)推(tui)動(dong)提高上市公司質量三年行動(dong)方案的實施(shi)，推(tui)動(dong)上市公司提升治理能力(li)、競爭能力(li)、創(chuang)新能力(li)、抗風險能力(li)、回報能力(li)，夯實中國特色估值體系的內(nei)在(zai)(zai)基礎。”6月8日，易會滿在(zai)(zai)第十四屆陸家嘴論壇上指出。

　　其中，分(fen)紅(hong)(hong)是回報能(neng)力的(de)體現。業內人士表示，政策引(yin)導(dao)、分(fen)紅(hong)(hong)提升、基本(ben)面改善等是“中特估”被(bei)市場資(zi)金認可的(de)重要牽引(yin)，持續穩(wen)定(ding)的(de)高分(fen)紅(hong)(hong)不僅能(neng)體現出上市公司(si)業績穩(wen)健、現金流充裕的(de)實(shi)力，也能(neng)增(zeng)強投資(zi)者持股(gu)的(de)信心(xin)和(he)獲得感，彰顯出上市公司(si)長期穩(wen)定(ding)的(de)成長性與(yu)內在投資(zi)價值(zhi)，為資(zi)本(ben)市場高質量發展營造(zao)良好氛(fen)圍。

　　近期央(yang)(yang)國企(qi)(qi)主題(ti)基(ji)(ji)(ji)金(jin)持續火熱便(bian)是(shi)佐證(zheng)。5月(yue)(yue)，匯(hui)添富基(ji)(ji)(ji)金(jin)、廣發基(ji)(ji)(ji)金(jin)、招(zhao)商(shang)基(ji)(ji)(ji)金(jin)旗下的(de)中(zhong)證(zheng)國新央(yang)(yang)企(qi)(qi)股東(dong)回報ETF產品(pin)均提(ti)前結束募(mu)集(ji)并啟動配售。6月(yue)(yue)16日，南方(fang)基(ji)(ji)(ji)金(jin)發布公告稱(cheng)，因募(mu)集(ji)期內有效認購申請超過募(mu)集(ji)規模上限，南方(fang)中(zhong)證(zheng)國新央(yang)(yang)企(qi)(qi)科(ke)技(ji)引領ETF提(ti)前結束募(mu)集(ji)。

　　可(ke)以(yi)預計的是(shi)，在當前(qian)一系列政(zheng)策(ce)的鼓勵和(he)(he)推動(dong)下，A股上(shang)市(shi)(shi)企業的分紅(hong)行為將進一步改善。中國證(zheng)券報記者注意到(dao)，近期多家上(shang)市(shi)(shi)公司已(yi)發布未(wei)來三(san)年（2023年至(zhi)2025年）股東分紅(hong)回報規(gui)劃，明確對(dui)股東的合理投(tou)資回報，增加利潤(run)分配(pei)決策(ce)透明度(du)和(he)(he)可(ke)操作性，便于股東對(dui)公司經(jing)營和(he)(he)利潤(run)分配(pei)進行監督。