南方(fang)基金(jin)(jin)6月16日(ri)公告，因募集(ji)期內有效認購申請超(chao)過(guo)募集(ji)規(gui)模上(shang)限，南方(fang)中(zhong)(zhong)證(zheng)國新(xin)央企科技(ji)引領(ling)ETF提(ti)前(qian)結束(shu)募集(ji)。可見，市場正(zheng)用“真金(jin)(jin)白銀”表達對“中(zhong)(zhong)特估”的(de)看好。

　　專家(jia)認為(wei)，資本市(shi)場(chang)“定價(jia)之錨”作(zuo)用正(zheng)得到更好發揮，價(jia)值(zhi)重(zhong)塑將促進“中特估”走實(shi)。一方面(mian)，央國企(qi)(qi)(qi)改(gai)革進一步深化，自身價(jia)值(zhi)和創造能(neng)力不斷提升；另一方面(mian)，包括并購重(zhong)組等(deng)在(zai)內的多(duo)項政策措施落地(di)，將更好激發央國企(qi)(qi)(qi)上市(shi)公司(si)價(jia)值(zhi)重(zhong)估和回歸(gui)。此(ci)外，央國企(qi)(qi)(qi)公司(si)質量(liang)提升帶(dai)來基本面(mian)改(gai)善、相關主(zhu)題(ti)ETF發行，都將推動更多(duo)增量(liang)資金入市(shi)。

　　提升自身價值和創造能力

　　6月8日，中國證監(jian)(jian)會主(zhu)席易會滿在(zai)第十四屆(jie)陸(lu)家嘴論壇上(shang)(shang)指出，證監(jian)(jian)會將認真抓好新一輪(lun)推動(dong)提(ti)高上(shang)(shang)市公司質量(liang)三年行動(dong)方案的(de)實(shi)施，推動(dong)上(shang)(shang)市公司提(ti)升(sheng)治(zhi)理能(neng)(neng)力(li)(li)、競(jing)爭能(neng)(neng)力(li)(li)、創新能(neng)(neng)力(li)(li)、抗風(feng)險能(neng)(neng)力(li)(li)、回報能(neng)(neng)力(li)(li)，夯實(shi)中國特色(se)估值體系的(de)內在(zai)基(ji)礎。

　　提高(gao)上市(shi)公(gong)司(si)質(zhi)量(liang)是(shi)構建“中特估”體系的(de)基礎和前提。中國聯通董(dong)事長劉烈宏認為，打造高(gao)質(zhi)量(liang)上市(shi)公(gong)司(si)，關鍵是(shi)要統籌好(hao)價值(zhi)創造、價值(zhi)實現、價值(zhi)認同。為客戶(hu)和股東(dong)創造更大的(de)價值(zhi)，是(shi)打造高(gao)質(zhi)量(liang)上市(shi)公(gong)司(si)的(de)根本基礎。

　　央國(guo)(guo)企應做(zuo)實做(zuo)大產(chan)業(ye)，提(ti)升自(zi)身價值(zhi)和創造能(neng)力，走高質量發展之路(lu)。“要做(zuo)強主業(ye)，防范(fan)風險，夯(hang)實具(ju)備持(chi)續盈(ying)利能(neng)力的(de)(de)(de)基礎，提(ti)高回報股東的(de)(de)(de)能(neng)力，重(zhong)視內(nei)部激勵機制，將市(shi)值(zhi)漲(zhang)跌(die)納入央國(guo)(guo)企考核(he)體系(xi)，要讓上市(shi)公司管(guan)理層有對價值(zhi)創造的(de)(de)(de)責任(ren)感(gan)和使命感(gan)。”中(zhong)國(guo)(guo)上市(shi)公司協會(hui)會(hui)長宋志平說。

　　上市(shi)(shi)(shi)公司在走高質量發展之路的同時(shi)，也要主動向市(shi)(shi)(shi)場展現良好發展態勢(shi)和(he)長(chang)期投資前景。“強化公眾(zhong)公司意(yi)識，主動加強投資者關系管理(li)。提(ti)升投資者的關注(zhu)度和(he)參與度，在讓投資者更好地認識企業(ye)內在價值的同時(shi)，使央國企的市(shi)(shi)(shi)場價值得到(dao)各類(lei)市(shi)(shi)(shi)場參與者的廣泛認同。”華泰資產首席經濟學家王軍分析稱。

　　推動并購重組

　　并(bing)購重組也(ye)是“中特估(gu)”價值實(shi)現與價值創(chuang)造的重要路(lu)徑之(zhi)一。

　　6月14日，國資(zi)委召開中(zhong)央企業(ye)提高(gao)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司(si)質量暨并(bing)購重組工(gong)(gong)作(zuo)專題會，持(chi)續推動央企提高(gao)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司(si)質量工(gong)(gong)作(zuo)，聚焦(jiao)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司(si)并(bing)購重組交流工(gong)(gong)作(zuo)經驗，明確(que)工(gong)(gong)作(zuo)思路。

　　“整體(ti)來(lai)看，央企(qi)(qi)控股(gu)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)并購目的主要有(you)三(san)(san)方面。”國(guo)(guo)資(zi)(zi)委(wei)研(yan)究(jiu)中心高級經濟師王絳(jiang)表示，一(yi)是提高核心競(jing)爭力(li)，通過(guo)(guo)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)做(zuo)強主業(ye)，做(zuo)強做(zuo)優做(zuo)大(da)國(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)本和國(guo)(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)；二(er)是加強國(guo)(guo)內“補鏈、強鏈、延鏈”；三(san)(san)是規范(fan)和引領(ling)市(shi)(shi)場，央企(qi)(qi)通過(guo)(guo)資(zi)(zi)本市(shi)(shi)場并購重(zhong)組，進一(yi)步規范(fan)國(guo)(guo)內市(shi)(shi)場競(jing)爭秩序(xu)，改變一(yi)些(xie)產業(ye)低端化無序(xu)競(jing)爭，甚至惡(e)性競(jing)爭的局(ju)面，促進國(guo)(guo)內產業(ye)有(you)序(xu)健康發展。

　　在(zai)南開大學(xue)金融發(fa)展研究院院長(chang)田利輝看來，央企控股上(shang)市公(gong)司需(xu)要通過市場(chang)化(hua)并購重(zhong)組進一(yi)步實現(xian)專業(ye)化(hua)整合，提(ti)升規(gui)模(mo)優勢，優化(hua)供應鏈(lian)、價值鏈(lian)、產業(ye)鏈(lian)，改善(shan)公(gong)司治理，形(xing)成協同(tong)效應，提(ti)高核心(xin)競爭(zheng)力和上(shang)市公(gong)司質量，打造世界一(yi)流(liu)企業(ye)，服務構建新發(fa)展格(ge)局。

　　中信(xin)建(jian)投證券首席策略官陳果表示，資產重組有利于央企聚焦主責主業(ye)和優(you)(you)勢領(ling)域，實現優(you)(you)勢互(hu)補，從而達到協同效應。通過(guo)整合非主業(ye)、非優(you)(you)勢業(ye)務、低(di)效、無效資產，央企可以(yi)“輕裝上陣”，更加符合市場經(jing)濟規律(lv)(lv)和企業(ye)發展規律(lv)(lv)。

　　主題基金密集申報

　　上市(shi)公(gong)司高質量(liang)發展(zhan)正在助力(li)“中特估(gu)”行情。截至(zhi)6月19日，中特估(gu)指(zhi)數今(jin)年(nian)以來已上漲26.92%。

　　央(yang)企(qi)ETF的發行正成為“中(zhong)特估”行情的催化劑。匯添富基(ji)金(jin)、廣發基(ji)金(jin)、招商基(ji)金(jin)旗下的中(zhong)證國新(xin)央(yang)企(qi)股東回報(bao)ETF產品5月(yue)15日正式發售(shou)，目(mu)前(qian)上述產品均(jun)已提前(qian)結束募集并啟動配售(shou)。第二批“1+N”系列央(yang)企(qi)指數(shu)產品，3只央(yang)企(qi)科(ke)技(ji)主題ETF也已集體發售(shou)，其(qi)中(zhong)南方中(zhong)證國新(xin)央(yang)企(qi)科(ke)技(ji)引領ETF提前(qian)結募。

　　博時基金指數與量化投資(zi)部基金經理楊振建(jian)表示，近(jin)期(qi)密集(ji)申報的央(yang)國企主(zhu)(zhu)題基金主(zhu)(zhu)要涉及“股東回報”“科(ke)技引領”“現(xian)代能(neng)源”幾(ji)大主(zhu)(zhu)題，可更好支持央(yang)國企的估值重塑。

　　機(ji)構認為，低估值央國企仍有修復空間，未來將重(zhong)點關注(zhu)基本面持續向好，符合時(shi)代特征(zheng)、體現國家戰(zhan)略(lve)導向的(de)標的(de)。

　　“布局‘中特估’需(xu)選擇(ze)基本面持續向(xiang)好(hao)的企業，重視企業改革(ge)意愿及激勵預期(qi)，經(jing)(jing)營思路及治理(li)改善，關注分紅水平、股息率等。”博(bo)時基金行業研究部總經(jing)(jing)理(li)助理(li)兼基金經(jing)(jing)理(li)陳曦認為，業務偏重數字(zi)經(jing)(jing)濟(ji)、新能源、生命科技、新材料、高(gao)端制造(zao)等方向(xiang)的企業有望(wang)迎(ying)來(lai)估值(zhi)溢價。