2023年(nian)已近(jin)過半(ban)，截(jie)至6月29日(ri)，上(shang)半(ban)年(nian)IPO企業上(shang)市數量與去(qu)(qu)年(nian)相(xiang)當，但融資規模卻下滑了30%以上(shang)。同時，在全面(mian)注冊制推行以來，IPO審核通過率約85%，略低于去(qu)(qu)年(nian)同期的88%。

　　普華永道中(zhong)國市(shi)場主管(guan)合(he)伙人梁偉(wei)堅表(biao)示，A股(gu)(gu)市(shi)場全面(mian)注冊(ce)制的(de)(de)實施，使得主板上市(shi)更具包容(rong)性，A股(gu)(gu)的(de)(de)市(shi)場化程度和IPO的(de)(de)審核(he)及(ji)發行效(xiao)率提高(gao)，A股(gu)(gu)多層次資本市(shi)場體(ti)系更加清晰。

　　新股融資規模下降

　　Wind數據顯示(shi)，截至6月(yue)29日(ri)，今年首發上(shang)市的企業數量和去(qu)(qu)年同期保持(chi)相當，滬深(shen)交易所及(ji)北交所合計(ji)上(shang)市169家，去(qu)(qu)年同期也為169家。

　　雖然(ran)新股上市數量和去年(nian)一致，但融資額(e)卻有著明顯(xian)差距。截至目前，今年(nian)以來，新股募集資金近2000億元，較去年(nian)上半年(nian)減少39%。

　　川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表(biao)示，上(shang)(shang)半(ban)年(nian)A股IPO融(rong)資(zi)(zi)情況良好，雖(sui)然相比去年(nian)有所下滑(hua)，但(dan)總體融(rong)資(zi)(zi)數量和(he)融(rong)資(zi)(zi)額均遠超全(quan)球(qiu)其他(ta)市場(chang)，表(biao)明在全(quan)面注(zhu)冊制的(de)持續下，市場(chang)融(rong)資(zi)(zi)功(gong)能得(de)到充分發揮(hui)，企業也通過股權融(rong)資(zi)(zi)獲(huo)得(de)發展所需要的(de)資(zi)(zi)金，總體來看，上(shang)(shang)市數量和(he)融(rong)資(zi)(zi)規(gui)模符合(he)預期。

　　分(fen)板塊來看，按(an)(an)IPO數量(liang)(liang)計算，北交所和(he)(he)創業板分(fen)別以超過(guo)40只新(xin)股排名前兩位，占A股IPO總數量(liang)(liang)的一半左右；按(an)(an)融(rong)資(zi)額計算，科(ke)創板和(he)(he)創業板分(fen)別以接近(jin)700億元和(he)(he)550億元排名第(di)一和(he)(he)第(di)二位，占A股總融(rong)資(zi)額超過(guo)六成。2023年上半年A股前十(shi)大IPO中，有5家來自科(ke)創板。

　　從(cong)行業分布看， 新(xin)(xin)(xin)興產業類IPO公(gong)司(si)占比(bi)超(chao)八成。今(jin)年以(yi)來(lai)，A股IPO公(gong)司(si)主要來(lai)自電(dian)子、電(dian)力(li)設備、機械設備、汽車(che)、醫(yi)藥生物、計算機等(deng)(deng)高新(xin)(xin)(xin)技術(shu)領(ling)域。科技創新(xin)(xin)(xin)企(qi)業在新(xin)(xin)(xin)上市(shi)企(qi)業中占比(bi)超(chao)過七成，集成電(dian)路、生物醫(yi)藥、新(xin)(xin)(xin)能源(yuan)等(deng)(deng)一批(pi)先導產業集聚效應顯(xian)著(zhu)。

　　一(yi)家(jia)券(quan)商投行人士表示，以全面(mian)注(zhu)冊制改革為(wei)牽(qian)引(yin)(yin)，資(zi)本市場通過包容(rong)性的上市制度設計，吸(xi)引(yin)(yin)擁有(you)關(guan)(guan)鍵(jian)核心技(ji)(ji)術的科技(ji)(ji)創(chuang)新企業(ye)上市，更(geng)(geng)加(jia)精準高(gao)效支(zhi)持科技(ji)(ji)創(chuang)新，引(yin)(yin)導更(geng)(geng)多資(zi)源集(ji)聚到現代化產業(ye)體系關(guan)(guan)鍵(jian)領域(yu)，期待(dai)資(zi)本市場進一(yi)步支(zhi)持高(gao)水平科技(ji)(ji)自立自強的政策措施(shi)出臺。

　　注冊制下審核更高效

　　全面注(zhu)冊制(zhi)實行四個(ge)(ge)月(yue)以來(lai)，IPO審(shen)核(he)(he)更加高效。注(zhu)冊制(zhi)審(shen)核(he)(he)環節縮短為審(shen)核(he)(he)問詢和上市委審(shen)議，且將交易所(suo)審(shen)核(he)(he)和證監會注(zhu)冊時(shi)間限定在3個(ge)(ge)月(yue)內。實行注(zhu)冊制(zhi)改革(ge)后，IPO審(shen)核(he)(he)時(shi)間縮短，提高了效率和可(ke)預期性(xing)。

　　普華永(yong)道(dao)中(zhong)國(guo)綜(zong)合(he)事業服務部合(he)伙人孫(sun)進表示，全面注冊制實施以(yi)來(lai)，A股上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司審(shen)核成效顯著，通(tong)過(guo)審(shen)核的(de)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司質量(liang)整體(ti)向好向優(you)，有潛力的(de)優(you)秀(xiu)企業上(shang)(shang)市(shi)(shi)渠道(dao)通(tong)暢，那些業績表現不佳、經營風險(xian)加大、缺乏良(liang)好內部治(zhi)理(li)機制的(de)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司正在加速出清(qing)。打(da)造投(tou)資者保護的(de)理(li)念是(shi)注冊制改革的(de)基(ji)石，全面注冊制下，營造誠信的(de)市(shi)(shi)場環境，是(shi)對投(tou)資者最(zui)好的(de)保護。

　　注冊制的(de)(de)實行并不(bu)意味(wei)著(zhu)監管(guan)層(ceng)從(cong)(cong)嚴把關的(de)(de)放松(song)。截至6月29日，今年(nian)IPO審核通過(guo)率約85%，略低于去年(nian)同期的(de)(de)88%。從(cong)(cong)被否和撤(che)回的(de)(de)案例(li)來看，監管(guan)層(ceng)更關注擬(ni)上市企業板塊定位、業績增長可持續性、是否依賴單一客戶、信息披(pi)露是否足夠充分等。

　　以被否(fou)企業裕鳶航空為(wei)例，深交所上市審(shen)核(he)委員(yuan)會審(shen)議認為(wei)，公司業績增長嚴重依(yi)賴單一客戶、科研(yan)件收入占比逐年(nian)下(xia)降，未能充分說明其是否(fou)符合成(cheng)長型創新創業企業的創業板定位要求(qiu)。

　　上(shang)述投(tou)行人士表示，全面注冊制下，企(qi)業要(yao)(yao)想順利上(shang)市(shi)(shi)，需(xu)(xu)要(yao)(yao)做實業務(wu)，做精信息披露，做好合規經營，打鐵還需(xu)(xu)自(zi)身硬，注冊制并不意味著企(qi)業上(shang)市(shi)(shi)更加(jia)容易，而是更加(jia)市(shi)(shi)場化(hua)、規范(fan)化(hua)、透明化(hua)，信息披露也需(xu)(xu)要(yao)(yao)更規范(fan)。

　　IPO料將維持相對高位

　　展望下(xia)半年的新股發(fa)行(xing)(xing)節奏，市場(chang)普(pu)遍(bian)認(ren)為，IPO發(fa)行(xing)(xing)還將維持在相對高位。

　　從現(xian)有過會(hui)情況來看，下半年或有多家募(mu)資(zi)規模超百億的IPO企業即將登陸(lu)A股(gu)市場，華電(dian)(dian)新能和先正達已(yi)經順(shun)利過會(hui)，華電(dian)(dian)新能擬(ni)募(mu)資(zi)300億元(yuan)，先正達擬(ni)募(mu)資(zi)650億元(yuan)。

　　梁偉堅認為，A股(gu)(gu)市(shi)場(chang)全(quan)面注冊制(zhi)的(de)實施，使(shi)得(de)主板上市(shi)更具包(bao)容性，A股(gu)(gu)的(de)市(shi)場(chang)化程度和IPO的(de)審(shen)核及發(fa)行(xing)效(xiao)率提(ti)高，A股(gu)(gu)多層(ceng)次資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)體系更加清晰。在經濟及商業活動逐漸恢復、各級政(zheng)府(fu)穩經濟增長的(de)政(zheng)策(ce)以及新(xin)股(gu)(gu)常(chang)態化發(fa)行(xing)的(de)支持下，2023年(nian)下半年(nian)A股(gu)(gu)IPO將保持活躍，預計2023年(nian)全(quan)年(nian)A股(gu)(gu)市(shi)場(chang)IPO數量將達到280-330家，全(quan)年(nian)融資(zi)額達到4500億-5000億元。

　　德(de)勤(qin)資本市場服務部也認為，隨著穩中求進的(de)各項經濟政策以及注冊(ce)制全(quan)面的(de)實施(shi)，主板(ban)、科創板(ban)、創業板(ban)、北交所保持(chi)常態化發行，2023年(nian)A股IPO有望保持(chi)增長(chang)趨勢。（記者 程丹(dan)）