中(zhong)共中(zhong)央政治局7月24日召開會(hui)議，分析研究當(dang)前經濟形勢，部署下半年經濟工(gong)作。會(hui)議指出，要精(jing)準有力實施(shi)宏觀(guan)調控，加強逆周期(qi)調節和政策儲備。

　　專家認為，財政(zheng)政(zheng)策是下半(ban)年穩(wen)增(zeng)長的一個重(zhong)要發(fa)(fa)力點，貨幣政(zheng)策將更加精準有(you)力。在(zai)擴大(da)需求方面(mian)，應著(zhu)力發(fa)(fa)揮消費(fei)拉(la)動經(jing)濟增(zeng)長的基礎性(xing)作(zuo)用，并促進基建(jian)投資(zi)(zi)和制造業投資(zi)(zi)合(he)理增(zeng)長，穩(wen)住房地(di)產(chan)投資(zi)(zi)。此外，隨著(zhu)房地(di)產(chan)市場(chang)供(gong)求關(guan)系發(fa)(fa)生重(zhong)大(da)變化，部(bu)分不(bu)再(zai)適(shi)應新形勢的房地(di)產(chan)政(zheng)策有(you)望(wang)適(shi)時優(you)化調整(zheng)。

　　財政貨幣協同發力

　　會議(yi)指出，要精準有力實施宏觀調控，加強逆周期調節和(he)政(zheng)(zheng)策儲備(bei)。要繼續實施積極的(de)(de)財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策和(he)穩健的(de)(de)貨(huo)幣(bi)(bi)政(zheng)(zheng)策，延續、優化、完善并落實好減稅(shui)降費政(zheng)(zheng)策，發(fa)揮總量和(he)結構性貨(huo)幣(bi)(bi)政(zheng)(zheng)策工(gong)具作用，大(da)力支持科(ke)技創新、實體經濟和(he)中小微企業發(fa)展。

　　“財政(zheng)政(zheng)策(ce)是下半(ban)年穩增(zeng)長的一(yi)個重要發力點。”東方(fang)金誠首席宏觀分析師王青預計(ji)，下半(ban)年將(jiang)針對小(xiao)微(wei)企業等國民經濟薄弱環(huan)節出臺一(yi)定規模的減稅(shui)降費(fei)措施(shi)。同時，為(wei)保持基建投資(zi)(zi)(zi)合理增(zeng)長，今年新增(zeng)地方(fang)政(zheng)府專項債(zhai)額度或于三(san)季度內全部發完；到四季度，視實際需(xu)要可能進一(yi)步增(zeng)加政(zheng)策(ce)性開發性金融工具(ju)額度，以穩定基建投資(zi)(zi)(zi)資(zi)(zi)(zi)金來(lai)源。

　　關于貨(huo)幣政策，王青認為，考慮到下(xia)半年(nian)通脹仍將(jiang)(jiang)處于溫和水(shui)平，貨(huo)幣政策在降(jiang)息(xi)降(jiang)準方面(mian)均有(you)(you)空(kong)間；著(zhu)眼于支持銀(yin)行在三季(ji)(ji)度加大信貸投放力(li)度，降(jiang)準有(you)(you)可能于9月底之前落地，MLF利(li)率則有(you)(you)望在四季(ji)(ji)度下(xia)調。與此同時，針(zhen)對小微企業(ye)等(deng)國民經(jing)濟薄(bo)弱環節，以及科技創新、綠(lv)色發展等(deng)重點(dian)領域，結構性貨(huo)幣政策工(gong)具將(jiang)(jiang)重點(dian)發力(li)。

　　招(zhao)聯首席研究(jiu)員董希淼認為，下(xia)階段央行將綜合運用降(jiang)準(zhun)、降(jiang)息等多種(zhong)貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)工具，量價并舉，長短結合，更加精準(zhun)有(you)力(li)地實施穩健的貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)，繼續維護流(liu)動性合理充裕，進(jin)一步穩定(ding)社會預期，引導(dao)金融(rong)機構加大對各類經營(ying)主(zhu)體特別是民營(ying)企業、小微企業的支持(chi)，以更大力(li)度支持(chi)經濟運行持(chi)續好轉，助(zhu)力(li)全(quan)面完成全(quan)年目標(biao)。

　　發揮消費拉動經濟增長基礎性作用

　　會議強調(diao)，要積極擴大(da)國內需求，發揮消(xiao)費拉動經(jing)濟增長的(de)基礎性(xing)(xing)作用，通過(guo)增加居(ju)民收入擴大(da)消(xiao)費，通過(guo)終(zhong)端(duan)需求帶動有(you)效供(gong)給，把實(shi)施擴大(da)內需戰(zhan)略同(tong)深化供(gong)給側結(jie)構性(xing)(xing)改革有(you)機結(jie)合(he)起來。

　　“下半(ban)年(nian)繼(ji)續(xu)推動消費(fei)保持較快增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)仍(reng)是第一(yi)要務。”植信投資(zi)研究(jiu)院高級研究(jiu)員(yuan)羅奐劼(jie)說，隨著需求企穩回升，就(jiu)業形勢逐步改善(shan)，各地促消費(fei)政策不(bu)斷加碼疊加消費(fei)場景(jing)進一(yi)步增(zeng)(zeng)(zeng)多，消費(fei)有望繼(ji)續(xu)保持較快增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)。

　　同時，會議指出，要更好發揮政(zheng)府(fu)投資(zi)帶動(dong)作用，加快地方(fang)政(zheng)府(fu)專項債(zhai)券發行和使用。要制定出臺(tai)促進民間投資(zi)的政(zheng)策措(cuo)施。

　　中泰證券(quan)研究(jiu)所政策組負責人楊暢認為，后續地(di)方(fang)政府專項債券(quan)加快發行使(shi)用，將(jiang)支持基建投資(zi)逐步(bu)修復(fu)。

　　“下(xia)半年，基建(jian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)和制(zhi)造業投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)將(jiang)繼續發揮(hui)重(zhong)要作用。”羅奐劼認為，一方(fang)面，基建(jian)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)有望保持(chi)平穩較快增(zeng)長。預計新增(zeng)專項債券(quan)發行將(jiang)邊際提速，后續政策(ce)將(jiang)側(ce)重(zhong)支(zhi)持(chi)專項債券(quan)在四季度(du)形成實(shi)物工作量(liang)、提升資(zi)(zi)(zi)金使用效益，以更好(hao)發揮(hui)穩增(zeng)長功效。另一方(fang)面，在技改(gai)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)需求持(chi)續釋放、高技術制(zhi)造業投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)維(wei)持(chi)強勢、金融支(zhi)持(chi)力度(du)不斷加大和民企投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)預期逐步(bu)改(gai)善下(xia)，制(zhi)造業投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)有望維(wei)持(chi)平穩增(zeng)長。

　　適時調整優化房地產政策

　　會議指出，要切實防范化解(jie)重點領域風險(xian)，適應我國房(fang)地產市場供(gong)求關系發生(sheng)重大變化的新形勢(shi)，適時(shi)調整優化房(fang)地產政(zheng)策(ce)，因城施策(ce)用(yong)好政(zheng)策(ce)工具(ju)箱，更好滿足(zu)居民剛性和改善性住(zhu)房(fang)需求，促進房(fang)地產市場平穩健(jian)康(kang)發展(zhan)。

　　在(zai)王青(qing)看(kan)來(lai)，下半年房(fang)地產(chan)支持政策(ce)將進(jin)一步(bu)(bu)加碼，可(ke)能出臺的舉措包括在(zai)因(yin)城施(shi)策(ce)原(yuan)則下，適度(du)放寬包括一線城市部分區域在(zai)內的限貸限購(gou)措施(shi)、加大(da)公積金購(gou)房(fang)支持力度(du)、加快推進(jin)“帶(dai)押(ya)過戶”模式、激活二手房(fang)市場以及進(jin)一步(bu)(bu)引導居民房(fang)貸利率(lv)下行乃(nai)至(zhi)適度(du)下調存量(liang)房(fang)貸利率(lv)等。

　　中信證券(quan)首席經濟學家明明表(biao)示，房地產(chan)政(zheng)策(ce)繼(ji)續優化調整的空間有(you)所(suo)拓寬。此(ci)外，會議指(zhi)出積極推動(dong)城中村改造和(he)“平急(ji)兩用(yong)”公共基礎設施建設，也有(you)望(wang)遏制房地產(chan)相關投資(zi)下(xia)滑(hua)勢(shi)頭。