中(zhong)央金(jin)融(rong)工作會議指出，大力提高上市公司質量(liang)。

　　市(shi)(shi)(shi)(shi)場人士預期，隨著(zhu)新(xin)一(yi)輪推(tui)動提高上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)公司(si)(si)(si)質量(liang)三(san)年行動方(fang)案的(de)實施，上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)公司(si)(si)(si)并(bing)購重(zhong)組機制將進一(yi)步(bu)優化(hua)，常(chang)態(tai)化(hua)退市(shi)(shi)(shi)(shi)機制將鞏固深化(hua)，支持(chi)上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)公司(si)(si)(si)轉(zhuan)型升級、做優做強(qiang)的(de)系統性工作將持(chi)續(xu)加碼。在此背(bei)景下，推(tui)動提高上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)公司(si)(si)(si)質量(liang)邁步(bu)新(xin)階段(duan)，必將有力(li)助推(tui)經濟高質量(liang)發展。

　　深化并購重組市場化改革

　　并(bing)購重(zhong)組是優化資源配置、提高(gao)上市公司質量的重(zhong)要途徑。

　　從再(zai)融資(zi)(zi)來看，11月(yue)8日，上交(jiao)所、深交(jiao)所明確優化(hua)再(zai)融資(zi)(zi)監管安排的(de)具體執行情況。“根(gen)據(ju)再(zai)融資(zi)(zi)新規，上市(shi)公(gong)司(si)再(zai)融資(zi)(zi)募集(ji)資(zi)(zi)金(jin)項目(mu)須與現有(you)主業緊密(mi)相關，實施后與原(yuan)有(you)業務(wu)須具有(you)明顯的(de)協同性。督促上市(shi)公(gong)司(si)更加突出主業，聚焦提升主業質量，防止盲目(mu)跨界(jie)投資(zi)(zi)、多(duo)元(yuan)化(hua)投資(zi)(zi)。”中金(jin)公(gong)司(si)表示。

　　從并(bing)購重(zhong)(zhong)(zhong)組來(lai)看，下半年以來(lai)，證監會持續優化(hua)并(bing)購重(zhong)(zhong)(zhong)組監管機制，延長了重(zhong)(zhong)(zhong)組財務資料有效(xiao)期，適當提高輕(qing)資產科技型企業重(zhong)(zhong)(zhong)組估值包(bao)容性。

　　“尤(you)其是發行股份(fen)購買資(zi)產財務資(zi)料有效期擬從‘6+1’改成‘6+3’，有助于上(shang)市公司(si)加快重(zhong)組(zu)進程、降低重(zhong)組(zu)成本、提高重(zhong)組(zu)效率(lv)，支持上(shang)市公司(si)通過重(zhong)組(zu)提質增效、做優做強。”南開大學金(jin)融發展研究院院長田(tian)利輝(hui)稱。

　　近期，深化并購重組(zu)市場化改(gai)革(ge)的信號繼(ji)續(xu)釋放，定(ding)(ding)向可(ke)轉債(zhai)重組(zu)規(gui)則的出臺便(bian)是其(qi)中之一。11月17日，證監(jian)會發布《上市公(gong)司向特定(ding)(ding)對象發行(xing)可(ke)轉換公(gong)司債(zhai)券購買資(zi)產規(gui)則》，允許上市公(gong)司單獨以(yi)定(ding)(ding)向可(ke)轉債(zhai)作(zuo)為支付工具購買資(zi)產，并對適用原則、發行(xing)條(tiao)件、定(ding)(ding)價和(he)鎖定(ding)(ding)、權益計算等內容進行(xing)了(le)明確。

　　“預計(ji)更多上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司將以定向可轉債作為支付(fu)工(gong)具實施重組，從而更好(hao)提高上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司質量，增(zeng)強‘可投(tou)性’，活躍(yue)資(zi)本(ben)市(shi)場并吸引中(zhong)長期資(zi)金入市(shi)。”國泰君安非銀金融(rong)首(shou)席分析師(shi)劉欣琦表示。

　　中(zhong)國證券報記者獲(huo)悉(xi)，有關(guan)部(bu)門(men)將推動央企加大上(shang)市(shi)公司并(bing)購重組(zu)整合力度(du)，將優質資產通(tong)過并(bing)購重組(zu)渠道注入上(shang)市(shi)公司，進一步(bu)提高上(shang)市(shi)公司質量。

　　“不死鳥”無處遁形

　　鞏固深(shen)化常態化退市機(ji)制也是提高上市公司質(zhi)量的重要內(nei)容。

　　“在(zai)嚴(yan)格執行新規大環(huan)境下，退(tui)市(shi)機制成效持續顯(xian)現，今年全(quan)年A股退(tui)市(shi)企業數量有望再創新高。”開源證券副總裁兼研究所所長(chang)孫金鉅表示。

　　公開(kai)資(zi)料顯(xian)示，2022年A股強制(zhi)退(tui)市(shi)(shi)42家，今年上半年強制(zhi)退(tui)市(shi)(shi)44家。資(zi)本市(shi)(shi)場退(tui)市(shi)(shi)力度(du)和出清速度(du)明顯(xian)加快。其(qi)中，財務類退(tui)市(shi)(shi)是最主要的強制(zhi)退(tui)市(shi)(shi)類型。在(zai)“營業收入+利潤”的組合類指(zhi)標下，曾(ceng)經的“不死鳥”無處遁形。

　　正(zheng)如證監(jian)會(hui)主(zhu)席易會(hui)滿在2023年陸家嘴(zui)論壇(tan)上所言：“近年來(lai)，我們會(hui)同有關部委(wei)和地方(fang)黨委(wei)政府(fu)，強化扶(fu)優限劣，切實把好市場入口(kou)和出口(kou)兩道關，深入開展專項治理，推(tui)動(dong)常(chang)態化退市機制落地見效。”

　　中國證券報(bao)記者獲悉，未來有關部門將持續完善(shan)退市等基礎(chu)(chu)制(zhi)度(du)，推動(dong)資(zi)本市場(chang)基礎(chu)(chu)制(zhi)度(du)更加完善(shan)、更加定型，增強(qiang)中國特色現(xian)代(dai)資(zi)本市場(chang)的(de)競爭力和普惠性(xing)。

　　支持上市公司做優做強

　　支持上市公司轉(zhuan)型升級、做優做強是實現上市公司高質量發展(zhan)的重要(yao)任務。

　　“有好的上市公(gong)司才是資本市場的關鍵，要支(zhi)持(chi)上市公(gong)司轉型升(sheng)級、做優做強，如此，才能逐(zhu)步讓資本市場反(fan)映出經濟(ji)的結構升(sheng)級，助(zhu)推經濟(ji)高質量發展。”田利輝表(biao)示。

　　當前證監(jian)會(hui)已啟(qi)動(dong)(dong)(dong)新一輪推動(dong)(dong)(dong)提高上市(shi)公司(si)(si)質量(liang)(liang)三年(nian)行(xing)(xing)動(dong)(dong)(dong)方(fang)(fang)案(an)的實(shi)(shi)施，會(hui)同(tong)有關方(fang)(fang)面(mian)著(zhu)力完善(shan)長(chang)效化(hua)的綜合監(jian)管機(ji)制(zhi)，持(chi)續(xu)(xu)提高信息披露質量(liang)(liang)，保持(chi)高壓態勢，從嚴懲治財(cai)務(wu)造假、大股(gu)東違(wei)規占用(yong)等(deng)行(xing)(xing)為，夯實(shi)(shi)中(zhong)國(guo)特色估值體(ti)系的內在基礎。同(tong)時，從多(duo)個(ge)方(fang)(fang)面(mian)提高上市(shi)公司(si)(si)投資(zi)吸引(yin)力，包括制(zhi)定(ding)實(shi)(shi)施資(zi)本市(shi)場(chang)服務(wu)高水平科技自立自強(qiang)行(xing)(xing)動(dong)(dong)(dong)方(fang)(fang)案(an)。建立完善(shan)突破關鍵核心技術的科技型企(qi)業上市(shi)融資(zi)、債(zhai)券發行(xing)(xing)、并購重組“綠(lv)色通(tong)道(dao)”；強(qiang)化(hua)分紅導向，推動(dong)(dong)(dong)提升上市(shi)公司(si)(si)特別是大市(shi)值公司(si)(si)分紅的穩(wen)定(ding)性(xing)、持(chi)續(xu)(xu)增長(chang)性(xing)和(he)可預期性(xing)等(deng)。

　　股份回(hui)購(gou)是維(wei)護公(gong)司投(tou)資(zi)價值、完善(shan)公(gong)司治理結構、豐富投(tou)資(zi)者回(hui)報機制的重要手段。據悉，監管部門(men)將會(hui)同有關方(fang)面，進一(yi)步(bu)優化股份回(hui)購(gou)制度，支持更多上市(shi)公(gong)司通過回(hui)購(gou)股份穩(wen)定、提振(zhen)股價，維(wei)護股東(dong)權益，夯實市(shi)場平穩(wen)運行基礎。