年度觀察·數字里的經濟密碼

　　超33萬億元：金融有力支撐實體經濟恢復向好

　　12月(yue)13日人民(min)銀行披露的數據顯示，前11個(ge)月(yue)，我(wo)國(guo)社會融資規模增(zeng)量累(lei)計33.65萬億(yi)元(yuan)，比上年(nian)同(tong)期多2.79萬億(yi)元(yuan)。與(yu)此同(tong)時，前11個(ge)月(yue)貸款增(zeng)量達21.58萬億(yi)元(yuan)，已超去年(nian)全年(nian)。在貨幣政策總量和結構性工具合(he)力支持下，金融助力實體經濟恢復(fu)向(xiang)好，科技創(chuang)新(xin)、綠色低碳等重點領域(yu)企業資金“獲(huo)得感”也(ye)有所增(zeng)強。

　　看到(dao)5000萬元(yuan)到(dao)賬，麥特(te)新鋁業(ye)負責人連說“沒想到(dao)”：沒想到(dao)建行服務如(ru)此(ci)高效，沒想到(dao)缺少抵押物也能貸(dai)款，沒想到(dao)困(kun)擾企業(ye)發展的(de)問(wen)題(ti)解決(jue)了。“之前，公司(si)面臨技術研發和產業(ye)化(hua)進程中(zhong)經營(ying)周(zhou)轉(zhuan)與期限錯配(pei)的(de)融(rong)資難(nan)題(ti)。多虧科技創新再(zai)貸(dai)款提(ti)供(gong)的(de)低利率資金幫助，我們(men)的(de)新產品(pin)‘綠色(se)制備車用高品(pin)質6016鋁合金大扁錠(ding)’才能如(ru)期產業(ye)化(hua)。”該(gai)負責人表示(shi)。

　　這是(shi)眾多實體企業融(rong)資獲得感增強的縮影(ying)，也是(shi)結(jie)構性貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)工(gong)具“精準(zhun)滴灌”的生動注腳。人民(min)銀行數據顯示，三季度末(mo)，結(jie)構性貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)工(gong)具余額約(yue)7萬億元，約(yue)占中國人民(min)銀行資產負債表(biao)規(gui)模的15%。其中既(ji)有支農再貸(dai)(dai)款、支小再貸(dai)(dai)款、再貼現等長期(qi)性工(gong)具，也有普惠小微貸(dai)(dai)款支持(chi)工(gong)具、抵押補充貸(dai)(dai)款、碳(tan)減排支持(chi)工(gong)具、科技創新再貸(dai)(dai)款等階段性工(gong)具。

　　結構(gou)性貨幣政策工具(ju)指(zhi)引下，越(yue)來越(yue)多金融“活水(shui)”配(pei)置到(dao)重點領域和(he)薄弱環節。

　　設立“科創中心、特色支行、科創網點(dian)”三級專營(ying)機構；著力打(da)造“五(wu)專”科技金融(rong)服務(wu)體系(xi)；推進(jin)科創人才貸(dai)、選擇權貸(dai)款(kuan)、股權激勵融(rong)資(zi)(zi)(zi)、專屬服務(wu)等一系(xi)列特色化創新(xin)(xin)產(chan)(chan)品……以(yi)“五(wu)篇大文章”之(zhi)首的科技金融(rong)為(wei)例，各銀行紛紛創新(xin)(xin)產(chan)(chan)品加大布(bu)局(ju)，以(yi)打(da)通(tong)企(qi)業融(rong)資(zi)(zi)(zi)痛點(dian)，滿足科技主體融(rong)資(zi)(zi)(zi)需求。截至(zhi)2023年三季度末(mo)，獲得(de)貸(dai)款(kuan)支持的科技型中小企(qi)業21.28萬家(jia)，獲貸(dai)率(lv)47%，比上年末(mo)高2.7個百分點(dian)。

　　結構性貨幣(bi)政(zheng)策“精準(zhun)導向”的同時(shi)，總量政(zheng)策也(ye)不缺(que)席。今年(nian)以(yi)來(lai)，貨幣(bi)政(zheng)策加(jia)大(da)逆周期(qi)調節，統籌運用總量與(yu)結構、數(shu)量與(yu)價格工(gong)具(ju)，積極(ji)主(zhu)動(dong)應對超預期(qi)因素的擾動(dong)，有效支持穩住(zhu)宏觀(guan)經濟大(da)盤：3月、9月兩次下調存(cun)款準(zhun)備金率，釋放中長期(qi)資(zi)金超過1萬億元；6月、8月兩次降(jiang)低政(zheng)策利(li)率，帶動(dong)1年(nian)期(qi)貸款市場報(bao)價利(li)率（LPR）和(he)5年(nian)期(qi)以(yi)上LPR分別下降(jiang)20個和(he)10個基點(dian)；推(tui)出房(fang)地產金融“政(zheng)策包”，調降(jiang)首付比、房(fang)貸利(li)率下限，完(wan)善二套房(fang)認定標(biao)準(zhun)……

　　值得注(zhu)意的是(shi)，今年以(yi)來房(fang)(fang)地(di)產金融(rong)政策進(jin)行(xing)(xing)(xing)了調整(zheng)優化。金融(rong)監(jian)管多(duo)次發(fa)聲(sheng)，引導金融(rong)機構(gou)保持房(fang)(fang)地(di)產信貸、債(zhai)券等重點融(rong)資渠道穩(wen)定(ding)，強調“一視同仁滿(man)足(zu)不同所(suo)有制房(fang)(fang)地(di)產企業合(he)理融(rong)資需求”。記者獲悉，11月以(yi)來，工(gong)行(xing)(xing)(xing)、農行(xing)(xing)(xing)、中(zhong)行(xing)(xing)(xing)、建行(xing)(xing)(xing)、交行(xing)(xing)(xing)等主(zhu)要銀(yin)行(xing)(xing)(xing)向(xiang)非國(guo)有房(fang)(fang)企投放(fang)房(fang)(fang)地(di)產開發(fa)貸款300多(duo)億元(yuan)(yuan)，其中(zhong)近兩周投放(fang)140多(duo)億元(yuan)(yuan)，另有多(duo)家銀(yin)行(xing)(xing)(xing)正(zheng)加快(kuai)推進(jin)已(yi)批復民(min)營企業貸款落地(di)，同時項目儲備力度也持續加大。

　　以(yi)浙商銀(yin)行為(wei)例，其11月(yue)單月(yue)實現房(fang)地(di)產項(xiang)目類貸款投放近50億元，其中(zhong)混合(he)所有制及(ji)民營(ying)房(fang)企占比(bi)超(chao)90％，11月(yue)17日人民銀(yin)行、金融監(jian)管(guan)總局、證(zheng)監(jian)會聯(lian)合(he)召開金融機構(gou)座談會以(yi)來，已儲備非國有房(fang)企房(fang)地(di)產項(xiang)目貸款上(shang)百億元，將積極推動貸款落地(di)。

　　人民(min)(min)銀(yin)行13日發(fa)布的數據顯示，1-11月新增人民(min)(min)幣貸款21.58萬億元(yuan)，同比(bi)多(duo)增1.55萬億元(yuan)，增速(su)與名義GDP增速(su)基本匹配，其中(zhong)居民(min)(min)部門長期貸款增加2331億元(yuan)。11月，M2和社會融資規模存量同比(bi)分(fen)別(bie)增長10%和9.4%。

　　“面對(dui)復(fu)雜嚴峻的國內(nei)外環境(jing)，我國穩(wen)健的貨幣政策保持(chi)定(ding)力(li)，既保持(chi)金(jin)融支持(chi)實(shi)體經(jing)濟力(li)度穩(wen)固，又避免‘大水漫灌’式的強刺激(ji)，宏觀杠桿率基本(ben)穩(wen)定(ding)，為(wei)經(jing)濟平穩(wen)運行提(ti)供了(le)有(you)力(li)支撐。”上海金(jin)融與發展(zhan)實(shi)驗室主(zhu)任曾剛表示。

　　不過(guo)也要看到，目前企業(ye)和居民融資需(xu)求的(de)穩(wen)定(ding)性(xing)、持續性(xing)仍有(you)待(dai)提(ti)升(sheng)，也需(xu)要貨幣(bi)金融政策進一步(bu)發力，更有(you)力地(di)增強市(shi)場信心和預期(qi)。展望未來(lai)，靶向“穩(wen)增長(chang)”，更多貨幣(bi)政策操(cao)作(zuo)可期(qi)。

　　“考慮到經(jing)濟下行壓力(li)最(zui)大的(de)階(jie)段已經(jing)過去，下一步政策上會(hui)更加注重精準發(fa)(fa)力(li)，重點支持小微企業、房地產行業等薄弱(ruo)環節，以及科(ke)技創新(xin)、先進制(zhi)造、綠色發(fa)(fa)展等重點領(ling)域，堅決(jue)避免大水(shui)漫灌，以防出現高通脹及金融風(feng)險。”東方(fang)金誠首(shou)席宏觀分析師(shi)王青(qing)說(shuo)。

　　與此同時，盤(pan)活存(cun)量(liang)(liang)貸款、提升(sheng)存(cun)量(liang)(liang)貸款使用效率也(ye)將成(cheng)(cheng)為后續政策重(zhong)要發力方向(xiang)。復旦大學(xue)金(jin)(jin)(jin)融研究中心主(zhu)任孫立堅認為，我國(guo)經濟已由(you)高速(su)增(zeng)長階(jie)段(duan)轉入高質(zhi)量(liang)(liang)發展階(jie)段(duan)，這就(jiu)要求金(jin)(jin)(jin)融從源頭上支(zhi)持實體(ti)經濟、支(zhi)持經濟高質(zhi)量(liang)(liang)發展。如果用增(zeng)量(liang)(liang)信(xin)貸去解決沒有盤(pan)活的(de)資金(jin)(jin)(jin)所造成(cheng)(cheng)的(de)問題，未來有可能(neng)會形成(cheng)(cheng)流動性泛濫。在防范化(hua)解地方債務風(feng)險和擴(kuo)大內需的(de)背景下，存(cun)量(liang)(liang)資金(jin)(jin)(jin)循環流通能(neng)在不(bu)增(zeng)加(jia)信(xin)貸的(de)情況(kuang)下為經濟高質(zhi)量(liang)(liang)發展注入新動力。（記(ji)者(zhe) 向(xiang)家瑩）