中證網訊（記者 歐陽劍(jian)環(huan)）人民銀行12月(yue)(yue)13日(ri)發布的數據顯示(shi)，11月(yue)(yue)份社(she)會(hui)融(rong)資(zi)規模增量為2.45萬億元，比上年同期多(duo)4556億元。光大證券(quan)首席(xi)經濟學家(jia)高(gao)瑞東14日(ri)表示(shi)，11月(yue)(yue)金融(rong)數據中有(you)三大亮點值得(de)關(guan)注，即居民端融(rong)資(zi)需求邊際增強(qiang)、企業債券(quan)融(rong)資(zi)環(huan)境(jing)好轉、非標(biao)融(rong)資(zi)整體轉正。

　　高(gao)瑞東分析，11月(yue)新增社融數(shu)據基本符合市(shi)場預期。從融資(zi)方式來看，政府(fu)債(zhai)融資(zi)繼續發力，表外(wai)(wai)融資(zi)轉(zhuan)正。11月(yue)表內融資(zi)（包括(kuo)本外(wai)(wai)幣貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)）同(tong)比少增156億(yi)元，其中人民幣貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)同(tong)比少增447億(yi)元，外(wai)(wai)幣貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)同(tong)比少減291億(yi)元；表外(wai)(wai)融資(zi)（包括(kuo)委托(tuo)(tuo)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)、信托(tuo)(tuo)貸(dai)(dai)款(kuan)(kuan)、未貼現銀行承兌匯票）合計當月(yue)新增轉(zhuan)正，同(tong)比多(duo)增276億(yi)元；直接融資(zi)（包含股票、企(qi)業(ye)債(zhai)券(quan)(quan)、政府(fu)債(zhai)券(quan)(quan)）同(tong)比多(duo)增5289億(yi)元。

　　從融資(zi)(zi)主體來看，政府加杠桿繼續，私人(ren)部(bu)(bu)門(men)信心有所好轉。11月，政府部(bu)(bu)門(men)凈融資(zi)(zi)同(tong)(tong)比多(duo)增4980億元，繼續拉動社融增長；企業部(bu)(bu)門(men)凈融資(zi)(zi)同(tong)(tong)比多(duo)增248億元；居民(min)部(bu)(bu)門(men)凈融資(zi)(zi)同(tong)(tong)比多(duo)增298億元。

　　“居民端融資需(xu)(xu)求邊際增強(qiang)。”高(gao)瑞東表示(shi)，11月居民部門(men)短期(qi)與中長期(qi)貸款均同比(bi)多增，較(jiao)去年同期(qi)分別多增69億元、228億元。從需(xu)(xu)求端來(lai)看，一(yi)方面，乘用車(che)銷(xiao)售(shou)表現仍強(qiang)；另一(yi)方面，地(di)產銷(xiao)售(shou)表現依然偏(pian)弱，但呈現出低位企穩的態勢。

　　高(gao)(gao)瑞東認為，后續(xu)社融與M2同比(bi)預計維(wei)持較高(gao)(gao)增速(su)，有力支撐(cheng)實體經濟回升向(xiang)好。