回(hui)眸2023，資本市場改(gai)革砥礪前行，制度(du)加(jia)快(kuai)完(wan)善，開(kai)放穩步擴大，補齊(qi)短板(ban)、筑牢根基、著眼長遠的(de)事情在(zai)有條不紊地推進。

　　守望2024，資本市場仍會(hui)集(ji)中精力辦好自己(ji)的事(shi)情——謀劃(hua)推出(chu)新(xin)改革、新(xin)制(zhi)度、新(xin)行動，不斷積蓄從量(liang)(liang)變(bian)到質變(bian)的力量(liang)(liang)，一步步朝著“安全、規范、透明、開(kai)放、有(you)活力、有(you)韌性的資本市場”邁進。

　　市場化改革砥礪前行

　　全面實行(xing)(xing)股票發行(xing)(xing)注冊制(zhi)改革、北交所(suo)改革、獨立董事制(zhi)度(du)改革、深化(hua)債券注冊制(zhi)改革、公募基金費率改革……改革，貫(guan)穿2023年(nian)資(zi)本(ben)市場工作(zuo)。

　　2023年，股票發行注冊制(zhi)改革(ge)全面落(luo)地。作為深化資本市(shi)場改革(ge)的“牛鼻子”工(gong)程(cheng)，這場貫穿資本市(shi)場全流程(cheng)的改革(ge)通過(guo)精簡公開(kai)發行條件(jian)，設(she)立多元包容的上(shang)市(shi)條件(jian)，不僅拓展(zhan)了直接融資服務實(shi)體經濟的廣度深度，還牽引(yin)帶動資本市(shi)場在制(zhi)度創(chuang)新(xin)、法(fa)治建設(she)、生態重塑等(deng)多方面實(shi)現新(xin)提升。

　　截至12月(yue)21日，超過300家企業在(zai)2023年登陸A股(gu)市(shi)場，實(shi)現IPO融(rong)資(zi)(zi)額約3513億元，科創板(ban)、創業板(ban)企業拿下其中(zhong)七成以上募資(zi)(zi)份(fen)額，一批(pi)處于“卡脖子”技(ji)(ji)術攻關領域的“硬科技(ji)(ji)”企業獲得資(zi)(zi)本加持(chi)。

　　隨著注(zhu)冊制改革走(zou)深走(zou)實，資(zi)本市場對(dui)科(ke)技創新的(de)制度包容(rong)性、適配性更(geng)好了(le)(le)，市場結構(gou)更(geng)優了(le)(le)，推(tui)動經(jing)濟(ji)高質量發展的(de)能力(li)也隨之增強了(le)(le)。“全面注(zhu)冊制下，上市發行全過程公開、透明、高效。”中重科(ke)技有關負責人告訴記者，公司順利(li)完成(cheng)注(zhu)冊制下的(de)發行，IPO募投項目順利(li)推(tui)進，自主(zhu)創新能力(li)得到鞏固。

　　今年強(qiang)制退(tui)(tui)市公司已達44家，超(chao)過去年全年水平，見證資(zi)本(ben)市場常態化退(tui)(tui)市機(ji)制漸(jian)趨(qu)形(xing)成，表明資(zi)本(ben)市場“能上(shang)能下”“有進(jin)有退(tui)(tui)”改革目標正照(zhao)進(jin)現實。

　　退市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)力度(du)加大(da)(da)，是全面注冊制改革重(zhong)塑(su)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)生態的(de)寫照。而重(zhong)大(da)(da)違(wei)法類退市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)情(qing)形增(zeng)多成為(wei)2023年(nian)的(de)一大(da)(da)新(xin)特征。南開大(da)(da)學金融(rong)發(fa)展研(yan)究院院長田利輝等專家提(ti)到，此(ci)前(qian)因欺詐發(fa)行、財務造假而被以(yi)重(zhong)大(da)(da)違(wei)法退市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)程序強制退市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)的(de)公(gong)司總計只有5家，而2023年(nian)以(yi)來已有10家公(gong)司因觸及重(zhong)大(da)(da)違(wei)法退市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)標準被強制退市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)或實施退市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)風險警示，這(zhe)充分(fen)說明資本市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)退市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)力度(du)和出清速度(du)在加快。

　　前11個(ge)月，A股(gu)分紅總額累計2.1萬(wan)億元(yuan)，再(zai)創歷史新高，是(shi)同期(qi)股(gu)權再(zai)融(rong)資總額（5885億元(yuan)）的近4倍。數百(bai)家上市(shi)公司宣布或實施股(gu)份回購(gou)，響(xiang)應(ying)“活(huo)躍資本市(shi)場，提(ti)振投資者信心”，推動(dong)形成一輪又一輪增持(chi)回購(gou)潮。

　　一(yi)位(wei)投資者向記者回憶道：“下半(ban)年(nian)，大盤(pan)回調的(de)(de)時(shi)候(hou)，一(yi)些持倉個(ge)股(gu)的(de)(de)股(gu)價(jia)波(bo)動(dong)很大，多家公司及時(shi)推出股(gu)份回購(gou)、增(zeng)持計劃，給市場吃下‘定心丸’。”最近，回購(gou)和分紅雙(shuang)(shuang)雙(shuang)(shuang)迎(ying)來新規，有望進一(yi)步激(ji)發市場內(nei)在的(de)(de)穩(wen)定機(ji)制和動(dong)力。

　　全面注冊制(zhi)奠定了資本市(shi)場發展的(de)制(zhi)度基礎。在(zai)IPO、再(zai)融資、分(fen)紅、回購、減持、并購重組、退(tui)市(shi)等(deng)制(zhi)度不斷完善的(de)基礎上，一(yi)項項改革措施的(de)“點”不斷匯聚成(cheng)市(shi)場生態持續改善的(de)“面”。

　　明者因時而變，知者隨事(shi)而制(zhi)。注冊制(zhi)制(zhi)度規則(ze)的(de)建立只是改革(ge)的(de)第一步，這場牽(qian)動(dong)全(quan)局(ju)的(de)改革(ge)不(bu)(bu)可(ke)能一蹴而就，也不(bu)(bu)會一勞永逸，必須(xu)持續不(bu)(bu)斷(duan)地(di)走深(shen)走實。

　　所謂(wei)“走(zou)深”，就是要(yao)根據改(gai)革實施過(guo)程中遇到的新(xin)情況、新(xin)問(wen)題，及時梳(shu)理(li)評估并(bing)不斷優化、細(xi)化具體規(gui)則(ze)、標準和指引，努力使各項(xiang)制(zhi)度(du)規(gui)則(ze)更加精準合理(li)、細(xi)致(zhi)(zhi)明確(que)、成熟完(wan)備(bei)。所謂(wei)“走(zou)實”，就是要(yao)盡(jin)快(kuai)形成有(you)效的市(shi)場(chang)制(zhi)衡約束(shu)機制(zhi)，督促發行人、中介機構、機構投資者(zhe)等(deng)各方切實歸位盡(jin)責，進一(yi)步(bu)加大“零容忍”監管執(zhi)法力度(du)，實實在在提高(gao)投資者(zhe)滿意度(du)、獲得感，有(you)效提振市(shi)場(chang)信心，確(que)保(bao)改(gai)革行穩致(zhi)(zhi)遠。

　　法治化保障越筑越牢

　　2023年，資本市場法(fa)治建設持續加(jia)力，法(fa)治供給繼續加(jia)強，監管轉型穩(wen)步推進(jin)，依(yi)法(fa)治市效能得到(dao)提升(sheng)。

　　在(zai)上海(hai)(hai)，上海(hai)(hai)金(jin)融法院(yuan)在(zai)全國首(shou)創大宗股票司(si)法協(xie)助執(zhi)(zhi)行機(ji)制(zhi)、批量不動(dong)產司(si)法處置機(ji)制(zhi)，有(you)效提升金(jin)融審執(zhi)(zhi)質(zhi)效與群眾(zhong)滿意度；在(zai)北京，北京金(jin)融法院(yuan)受理由投(tou)保機(ji)構支持(chi)起訴(su)的內幕交(jiao)易民事(shi)案件，更好保障(zhang)(zhang)中(zhong)小投(tou)資者的合(he)法權益(yi)；在(zai)成渝地區，西部金(jin)融中(zhong)央法務區12月18日(ri)揭(jie)牌，將建設立足重慶、保障(zhang)(zhang)成渝、服務西部、影響(xiang)全國、面向東盟(meng)，輻射(she)“一帶(dai)一路”的現(xian)代化、國際化、跨域型(xing)法治平臺……

　　法律(lv)的生命力在于實施，資本(ben)市(shi)場監管的有效性(xing)和(he)權威性(xing)來(lai)自法律(lv)執(zhi)行。2023年，從(cong)嚴監管形成常(chang)態化機制(zhi)。通過(guo)從(cong)事(shi)前事(shi)中事(shi)后(hou)各環節全(quan)面加強監管執(zhi)法，一(yi)定程度上扭轉了長期(qi)以(yi)來(lai)證(zheng)券(quan)違法成本(ben)過(guo)低的情況(kuang)。

　　——事前嚴把(ba)發行(xing)審(shen)核“入口(kou)關”，嚴懲發行(xing)上市(shi)“帶(dai)病(bing)闖(chuang)關”。2023年，紫晶存(cun)儲、澤達易盛(sheng)等(deng)一(yi)批(pi)欺(qi)詐發行(xing)、上市(shi)后(hou)持續造假的典型違法案(an)件得到嚴懲，對心存(cun)僥(jiao)幸(xing)、帶(dai)病(bing)申報的企業形成強大震(zhen)懾。

　　——事中(zhong)加強上市公司持續監管，對“忽悠式回購(gou)”的責令繼(ji)續實施回購(gou)，對違規(gui)(gui)減持的責令購(gou)回。2023年，我樂家居股(gu)東(dong)違規(gui)(gui)減持被(bei)罰沒近(jin)5000萬元，東(dong)方時尚(shang)控股(gu)股(gu)東(dong)違規(gui)(gui)減持被(bei)予以監管警(jing)示，均彰顯監管部門遏制違規(gui)(gui)減持的決心。

　　——事后以“零容(rong)忍”的態度嚴厲(li)打擊(ji)違法違規行為。2023年，上百(bai)家A股上市(shi)公司發(fa)布公司或相(xiang)關方被立案調(diao)查的公告，被立案、處罰(fa)數量明顯增(zeng)多。

　　“在覆(fu)蓋事(shi)前事(shi)中事(shi)后全鏈條(tiao)的(de)嚴格監管下(xia)，證券(quan)違法(fa)犯罪(zui)行為的(de)代(dai)價更高，促(cu)使企業(ye)充分披露信息(xi)，進一步(bu)壓實中介機(ji)構(gou)‘看門人(ren)’責任。執法(fa)更加嚴厲(li)，也(ye)將(jiang)進一步(bu)提高上市(shi)公司質量，提升(sheng)資本(ben)市(shi)場功能，激發資本(ben)市(shi)場活力(li)。”浙江大學國際聯合商學院(yuan)數字(zi)經濟(ji)與金融創新研究(jiu)中心聯席主任、研究(jiu)員盤和林說。

　　中央經濟工(gong)作(zuo)會議提出，嚴厲打擊(ji)非法金融活(huo)動，堅(jian)決守住(zhu)不發生系統性風險的底線。

　　加大(da)對資(zi)金占用等背信行為以及第三方主體配(pei)合造(zao)假的追責力(li)度；加大(da)對財務(wu)造(zao)假、欺(qi)詐(zha)發行等違法(fa)行為的打擊力(li)度；優化行政執法(fa)與(yu)刑事司法(fa)的銜接配(pei)合，進一步(bu)完善(shan)資(zi)本市(shi)場(chang)財務(wu)造(zao)假綜合懲防體系……著眼長(chang)遠，還(huan)需(xu)進一步(bu)完善(shan)資(zi)本市(shi)場(chang)基礎(chu)制(zhi)度，堅(jian)持嚴格執法(fa)，增強監(jian)管(guan)合力(li)，消除(chu)監(jian)管(guan)空白(bai)和盲區，不斷完善(shan)市(shi)場(chang)機制(zhi)，持續凈化市(shi)場(chang)生態。

　　從加大法治供(gong)給到嚴格執法再(zai)到增強(qiang)監管合力(li)，各方(fang)愈發(fa)認識(shi)到，走好(hao)(hao)市場(chang)化法治化的創新之路，方(fang)能更好(hao)(hao)維護資本市場(chang)穩健運行，更好(hao)(hao)激(ji)發(fa)市場(chang)活力(li)和社(she)會創造力(li)。

　　高水平開放扎實推進

　　2023年，中國資(zi)本市場始終堅(jian)持(chi)在(zai)(zai)改革中發展，在(zai)(zai)開放中進步，不斷以實際行動證明，擴(kuo)大高(gao)水(shui)平對外開放的決(jue)心不會變，同世界分享發展機遇(yu)的決(jue)心不會變。

　　這一(yi)(yi)年，新批準(zhun)渣打證(zheng)券、摩(mo)根基(ji)(ji)金、摩(mo)根士丹利期貨(huo)等一(yi)(yi)批外(wai)商獨(du)資的證(zheng)券基(ji)(ji)金期貨(huo)公司，外(wai)資機構(gou)加(jia)速入市展業。

　　這一年，跨境投資渠道不斷拓寬，滬股(gu)通、深股(gu)通標的數量和市值覆蓋率持續(xu)提升(sheng)。

　　這一年(nian)，海外(wai)機(ji)構申請(qing)QFII/RQFII提速，也(ye)表明中(zhong)國在對外(wai)開放(fang)領域的改革和努力不(bu)斷取(qu)得積極(ji)進展。

　　中國人民大學中國資本(ben)(ben)市(shi)場(chang)研究院聯席院長趙錫軍說：“今年以來，監管部門就資本(ben)(ben)市(shi)場(chang)開放發(fa)聲(sheng)的頻率越(yue)來越(yue)高(gao)，聲(sheng)量越(yue)來越(yue)大。”

　　2月17日(ri)(ri)(ri)，證監會發布(bu)境(jing)(jing)外(wai)(wai)上市備案管(guan)理(li)相關制度規則，完善負面清(qing)單，科學劃定監管(guan)范圍，自3月31日(ri)(ri)(ri)起(qi)實施；滬深港通(tong)交易日(ri)(ri)(ri)歷優化于4月24日(ri)(ri)(ri)實施，開放因不滿足結算安排而關閉的(de)滬深港通(tong)交易日(ri)(ri)(ri)；11月10日(ri)(ri)(ri)，人(ren)民(min)銀行(xing)、國(guo)家(jia)外(wai)(wai)匯管(guan)理(li)局就修訂《境(jing)(jing)外(wai)(wai)機(ji)構投(tou)資(zi)者境(jing)(jing)內證券期(qi)貨投(tou)資(zi)資(zi)金管(guan)理(li)規定》征求(qiu)意見，擬取消QFI-I/RQFII在國(guo)家(jia)外(wai)(wai)匯管(guan)理(li)局辦理(li)資(zi)金登記的(de)行(xing)政(zheng)許(xu)可要求(qiu)、不再(zai)區分用于證券交易或衍生品(pin)交易的(de)人(ren)民(min)幣(bi)專用存款賬戶等……“政(zheng)策包”接(jie)連落(luo)地，高(gao)水(shui)平對外(wai)(wai)開放步伐(fa)鏗鏘。

　　水(shui)深則魚悅，城強則賈興。“現代(dai)金融一定是開放和(he)國際化的(de)，其中(zhong)最重要的(de)除人民(min)幣可持續交易(yi)和(he)國際化外，即為資(zi)本(ben)市(shi)場的(de)對外開放。”中(zhong)國人民(min)大學(xue)原副校長、中(zhong)國資(zi)本(ben)市(shi)場研究院(yuan)院(yuan)長吳曉(xiao)求說(shuo)。

　　中央金融(rong)(rong)工作會議對(dui)金融(rong)(rong)領域高質量(liang)對(dui)外開(kai)(kai)放(fang)提(ti)出了(le)新要(yao)求。未來，更(geng)多務實開(kai)(kai)放(fang)舉措將研究推出，推動資本市場雙向(xiang)開(kai)(kai)放(fang)向(xiang)著(zhu)更(geng)高水平、更(geng)深層次發(fa)展。

　　證監會(hui)近期(qi)重申，將積極支持(chi)境(jing)外優質(zhi)主體(ti)依(yi)法投資(zi)入股境(jing)內證券基(ji)金(jin)經營機構(gou)(gou)，鼓(gu)勵外資(zi)證券基(ji)金(jin)經營機構(gou)(gou)發(fa)揮(hui)專業化、特色化優勢積極參與中國資(zi)本(ben)市(shi)場，在實現自身發(fa)展的(de)同(tong)時共同(tong)推(tui)動中國資(zi)本(ben)市(shi)場高質(zhi)量發(fa)展。

　　守正道(dao)而(er)開(kai)新局，致(zhi)廣大而(er)盡精微。業界期待，圍繞“加快建設中(zhong)(zhong)國(guo)特色現代(dai)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場”這(zhe)一(yi)主線，進(jin)一(yi)步增強市(shi)場化(hua)(hua)、法治(zhi)化(hua)(hua)、國(guo)際化(hua)(hua)“底色”，推動(dong)股票發(fa)行注冊制(zhi)走(zou)深走(zou)實，鞏固深化(hua)(hua)常態(tai)化(hua)(hua)退(tui)市(shi)機制(zhi)，有序(xu)推進(jin)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場高水平雙向開(kai)放，加快構筑與開(kai)放程(cheng)(cheng)度相匹配的監管能力(li)(li)和(he)風險防控體系。我們(men)相信，在集(ji)中(zhong)(zhong)精力(li)(li)辦好自己的事情(qing)過程(cheng)(cheng)中(zhong)(zhong)，推動(dong)中(zhong)(zhong)國(guo)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場質變的力(li)(li)量也在不斷積蓄。你(ni)見或者(zhe)不見，它都在那里。