證監(jian)會市場(chang)監(jian)管二司一(yi)(yi)級(ji)巡視員(yuan)竺(zhu)煜2月(yue)27日在(zai)國家(jia)知識(shi)產(chan)權局(ju)2月(yue)例行新聞發布(bu)會上(shang)(shang)表示，“科技(ji)成(cheng)果+認股權”一(yi)(yi)方面(mian)能夠給予專(zhuan)利(li)持有(you)人、企業(ye)(ye)和投資方更大的(de)(de)靈活性，解(jie)決專(zhuan)利(li)等科技(ji)成(cheng)果估值難、轉(zhuan)讓難的(de)(de)問題(ti)，有(you)效促進專(zhuan)利(li)產(chan)業(ye)(ye)化(hua)；另一(yi)(yi)方面(mian)能夠一(yi)(yi)定程度上(shang)(shang)降低(di)專(zhuan)利(li)產(chan)業(ye)(ye)化(hua)過(guo)程中可(ke)能發生的(de)(de)操作(zuo)風險和其他風險。

　　竺煜介紹，認(ren)股(gu)權(quan)(quan)(quan)是指科創企(qi)業或(huo)相關方(fang)按照協議約(yue)定(ding)授予外部(bu)機構在未來(lai)某一(yi)時期(qi)認(ren)購一(yi)定(ding)數量或(huo)一(yi)定(ding)金額的企(qi)業股(gu)權(quan)(quan)(quan)（或(huo)股(gu)份）的選(xuan)擇權(quan)(quan)(quan)，能夠(gou)有效動員各(ge)方(fang)力(li)量加大對(dui)于科創企(qi)業的支(zhi)(zhi)持力(li)度。近些(xie)(xie)年來(lai)，一(yi)些(xie)(xie)銀行業金融(rong)機構、地方(fang)金融(rong)組織、私募基金、產業園區、孵化(hua)(hua)器等(deng)主體，逐步探索出了(le)“債權(quan)(quan)(quan)+認(ren)股(gu)權(quan)(quan)(quan)”“服務(wu)(wu)+認(ren)股(gu)權(quan)(quan)(quan)”等(deng)業務(wu)(wu)場景并落地了(le)一(yi)批案例(li)，有力(li)支(zhi)(zhi)持了(le)科創企(qi)業的發展。但實踐中(zhong)，認(ren)股(gu)權(quan)(quan)(quan)存在法律保障相對(dui)不足，缺乏(fa)權(quan)(quan)(quan)威(wei)機構提供確權(quan)(quan)(quan)、登記、托管、估值(zhi)、轉讓、行權(quan)(quan)(quan)等(deng)專(zhuan)業化(hua)(hua)服務(wu)(wu)，導致推廣難甚至(zhi)出現(xian)法律風險等(deng)問題(ti)。

　　竺煜表示，為破解認(ren)股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)業(ye)(ye)務(wu)(wu)的痛點(dian)難(nan)點(dian)，拓寬科(ke)技(ji)型(xing)創(chuang)新型(xing)中小微企(qi)業(ye)(ye)融(rong)資(zi)(zi)(zi)渠道，2022年以(yi)來，證監會先后(hou)批復同意在(zai)北京、上海、重慶等3家區域性(xing)股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)市(shi)場開(kai)展認(ren)股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)綜合服(fu)務(wu)(wu)試點(dian)，穩妥推進(jin)認(ren)股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)全周期服(fu)務(wu)(wu)體系建(jian)設，暢通“科(ke)技(ji)—產業(ye)(ye)—資(zi)(zi)(zi)本”良性(xing)循環。截至(zhi)2023年底，3家區域性(xing)股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)市(shi)場累計完成(cheng)認(ren)股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)登記近100筆，涉及融(rong)資(zi)(zi)(zi)金(jin)融(rong)近9億元。從實踐情(qing)況看(kan)，認(ren)股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)主要(yao)適(shi)(shi)用以(yi)下(xia)業(ye)(ye)務(wu)(wu)場景(jing)：一是需要(yao)抵(di)補后(hou)續風險(xian)。如資(zi)(zi)(zi)金(jin)方(fang)在(zai)向企(qi)業(ye)(ye)提供信貸資(zi)(zi)(zi)金(jin)、融(rong)資(zi)(zi)(zi)擔保及租賃等金(jin)融(rong)服(fu)務(wu)(wu)過(guo)程中，可(ke)以(yi)通過(guo)認(ren)股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)鎖定企(qi)業(ye)(ye)成(cheng)長溢(yi)價(jia)以(yi)抵(di)補債權(quan)風險(xian)。二是有可(ke)能獲得(de)遞延型(xing)收(shou)益(yi)。如產業(ye)(ye)園區、服(fu)務(wu)(wu)機構為企(qi)業(ye)(ye)提供服(fu)務(wu)(wu)所獲取的當期收(shou)益(yi)有限，可(ke)以(yi)通過(guo)認(ren)股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)換取企(qi)業(ye)(ye)股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)，增厚收(shou)益(yi)。三是適(shi)(shi)用未來可(ke)能有價(jia)值、但(dan)目前無法(fa)準(zhun)確估值定價(jia)的服(fu)務(wu)(wu)內容。

　　竺煜介(jie)紹，專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)(li)轉(zhuan)化(hua)(hua)(hua)運用專(zhuan)(zhuan)項行動方(fang)案及《專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)(li)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)(hua)促進(jin)中(zhong)小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)成(cheng)長(chang)計劃實施(shi)方(fang)案》均提(ti)出支持以“科技(ji)成(cheng)果(guo)(guo)(guo)+認股(gu)權(quan)”方(fang)式(shi)入股(gu)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)，是認股(gu)權(quan)在(zai)專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)(li)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)(hua)領域開展的(de)有(you)(you)益(yi)探索。因專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)(li)等(deng)科技(ji)成(cheng)果(guo)(guo)(guo)在(zai)轉(zhuan)化(hua)(hua)(hua)過程中(zhong)存在(zai)無法準(zhun)確(que)估(gu)值或定(ding)價的(de)難題(ti)，專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)(li)持有(you)(you)人(ren)可先與企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)簽訂認股(gu)權(quan)協議(yi)，待專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)(li)等(deng)科技(ji)成(cheng)果(guo)(guo)(guo)完成(cheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)品化(hua)(hua)(hua)驗證、企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)獲得(de)外部融資時，根據市場化(hua)(hua)(hua)估(gu)值和認股(gu)權(quan)協議(yi)約定(ding)獲取相應股(gu)權(quan)，更加準(zhun)確(que)評估(gu)專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)(li)的(de)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)(hua)價值。“科技(ji)成(cheng)果(guo)(guo)(guo)+認股(gu)權(quan)”一(yi)(yi)方(fang)面能(neng)夠給予專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)(li)持有(you)(you)人(ren)、企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)和投(tou)資方(fang)更大的(de)靈活性，解決(jue)專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)(li)等(deng)科技(ji)成(cheng)果(guo)(guo)(guo)估(gu)值難、轉(zhuan)讓難的(de)問題(ti)，有(you)(you)效促進(jin)專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)(li)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)(hua)；另(ling)一(yi)(yi)方(fang)面能(neng)夠一(yi)(yi)定(ding)程度(du)上降低專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)(li)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)(hua)過程中(zhong)可能(neng)發生的(de)操作風險和其他風險。目前，上述試點地區已有(you)(you)相應落地案例，有(you)(you)效提(ti)升了專(zhuan)(zhuan)利(li)(li)(li)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)化(hua)(hua)(hua)效率，促進(jin)了科創企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)高質量發展。