4月18日(ri)，中國(guo)人民銀(yin)行副行長、國(guo)家外匯管理局(ju)(ju)局(ju)(ju)長朱鶴新在國(guo)新辦(ban)舉(ju)行的新聞發(fa)布會上表示(shi)，前(qian)期出臺的一系列貨幣(bi)政策(ce)措施正在逐步(bu)發(fa)揮作用，國(guo)民經濟(ji)(ji)持續(xu)回(hui)升、開局(ju)(ju)良好(hao)。未來貨幣(bi)政策(ce)還有空間，將密切觀察政策(ce)效果(guo)及經濟(ji)(ji)恢復、目標(biao)實現情況，擇(ze)機用好(hao)儲備(bei)工(gong)具。

　　對資金空轉加強監測

　　“今年以來，人民(min)銀行(xing)、外匯局堅(jian)決貫徹中央經濟工(gong)作會(hui)議、中央金(jin)融工(gong)作會(hui)議精神(shen)和全國兩(liang)會(hui)部署，綜合運用多種政(zheng)策工(gong)具(ju)，支持(chi)經濟回升向好。”朱(zhu)鶴新表示(shi)，截(jie)至(zhi)目前，政(zheng)策實(shi)施已取得較好成(cheng)效。主(zhu)要體現在金(jin)融總量穩(wen)定增長、融資成(cheng)本穩(wen)中有降、信貸(dai)結構(gou)持(chi)續優化、信貸(dai)節(jie)奏平穩(wen)。

　　朱鶴新表示，去年下半年以(yi)來(lai)，人民銀行加強引導(dao)信貸(dai)均衡投放，緩解金融(rong)機(ji)構“沖時(shi)點”現象。今年一季(ji)度(du)貸(dai)款投放比例向歷史平均水平回歸(gui)，為未來(lai)三個季(ji)度(du)的信貸(dai)增長(chang)留足空間(jian)。

　　數據顯(xian)示，目前(qian)(qian)廣義貨(huo)(huo)幣(bi)（M2）余額超(chao)過300萬(wan)億元。“這是過去多(duo)年(nian)來金融持(chi)續不斷(duan)支持(chi)實(shi)體(ti)經(jing)(jing)(jing)濟發展的反映。”人民銀行貨(huo)(huo)幣(bi)政策司(si)司(si)長鄒瀾表示，過去相當長一段(duan)時期，我國經(jing)(jing)(jing)濟保持(chi)高速(su)增長，經(jing)(jing)(jing)濟體(ti)量(liang)持(chi)續增大，企(qi)業資本和居民資產累積(ji)加快(kuai)，這些都(dou)會帶來貨(huo)(huo)幣(bi)需求的上升。與經(jing)(jing)(jing)濟發展階(jie)段(duan)相適應(ying)，我國貨(huo)(huo)幣(bi)信貸也長期保持(chi)兩(liang)位數以上較高增速(su)，為經(jing)(jing)(jing)濟發展創造了適宜環(huan)境(jing)。總體(ti)看，當前(qian)(qian)存(cun)量(liang)貨(huo)(huo)幣(bi)確實(shi)已經(jing)(jing)(jing)不低了。

　　“當前(qian)(qian)，我國(guo)經濟(ji)結構(gou)調整、轉型(xing)升級加(jia)快推進，房地(di)產市場(chang)供(gong)求(qiu)關系發生重大變化(hua)，地(di)方債務(wu)風(feng)險防控加(jia)強(qiang)，經濟(ji)更(geng)為(wei)輕(qing)型(xing)化(hua)，信(xin)貸需(xu)求(qiu)較前(qian)(qian)些年(nian)有所轉弱，信(xin)貸結構(gou)也在優化(hua)升級。”鄒瀾表(biao)示，但各(ge)方面(mian)對變化(hua)還有一個認(ren)識、適(shi)應過程，一些銀行在經營模式和內部(bu)考核上(shang)仍有規(gui)模情結，超過了(le)實體(ti)經濟(ji)的(de)有效融資(zi)需(xu)求(qiu)。部(bu)分企業借助自身優勢(shi)地(di)位，用低(di)成本貸款融到(dao)的(de)錢(qian)買(mai)理財(cai)、存定期(qi)，或轉貸給別的(de)企業，主(zhu)業不賺錢(qian)，金融反而成了(le)主(zhu)要盈利來(lai)源，這就容易形成空轉和資(zi)金沉淀，降(jiang)低(di)了(le)資(zi)金使用效率。

　　鄒(zou)瀾表示，相關(guan)部門將(jiang)加強對資金(jin)(jin)空轉的監測，完善管理(li)考(kao)核機(ji)制。未(wei)來隨(sui)著經濟轉型升級、有效(xiao)需求(qiu)恢復(fu)、社會(hui)預期改(gai)善，資金(jin)(jin)沉淀空轉的現(xian)象也會(hui)緩解。當前(qian)龐大的貨幣(bi)總量增長可能放(fang)緩，數據上會(hui)有擾動，不宜(yi)簡單作(zuo)同期比較(jiao)。但這并不意味著金(jin)(jin)融支持(chi)(chi)實體經濟的力度減(jian)少，真(zhen)正需要(yao)資金(jin)(jin)的高(gao)效(xiao)企(qi)業反而會(hui)獲得更多融資，是(shi)金(jin)(jin)融支持(chi)(chi)質(zhi)效(xiao)提升的體現(xian)。

　　物價回升有基礎

　　對于近(jin)期(qi)市場關注度(du)較高的實(shi)際(ji)利率問題，鄒(zou)瀾表示，實(shi)際(ji)利率等于名義(yi)(yi)利率減去(qu)通(tong)脹(zhang)率，既和名義(yi)(yi)利率有關，也(ye)受到通(tong)脹(zhang)形勢的影響。這兩年，名義(yi)(yi)利率持(chi)續降低(di)，為促進經濟總體回(hui)升向好發揮了積(ji)極作用。但內需偏(pian)弱，物價(jia)低(di)位運(yun)行，這個情(qing)況同時存在(zai)。

　　“人民銀行將把(ba)維護價格穩定、推動價格溫和回升作為(wei)把(ba)握貨幣政策的(de)重(zhong)要(yao)考量，高度(du)關注(zhu)通脹指標特點與走勢(shi)。考慮到當前物價處于(yu)低位主要(yao)是結構性的(de)和階段性的(de)，所以(yi)還需(xu)要(yao)有(you)更加深入(ru)地(di)觀察和分(fen)析。”鄒瀾說。

　　從物價的階段性看(kan)，鄒瀾進一步(bu)分析(xi)，一方面，我國經濟持(chi)續向好，總(zong)(zong)需求(qiu)在擴大，物價回升是有基礎、有條件的。另(ling)一方面，部(bu)分農產品(pin)價格也到了調整拐點，旅(lv)游(you)出行更(geng)加活躍，這些(xie)因素也會助推價格回暖。物價總(zong)(zong)體上有望在低位溫和回升，實際利率也會隨之變化。當然，回升的幅度(du)、速度(du)和波(bo)動(dong)性也需要觀察。

　　“總(zong)的(de)來說，對于物(wu)價和實際利(li)率(lv)的(de)情況，需要綜合研判。”鄒瀾表示(shi)，前期(qi)一系(xi)列措施(shi)已經在(zai)見(jian)效，未來會結合經濟回(hui)(hui)升態勢(shi)、通脹走勢(shi)以及轉型(xing)升級的(de)推進(jin)，繼續密切(qie)觀察。既要根據物(wu)價變化與(yu)走勢(shi)，將(jiang)名義利(li)率(lv)保持(chi)在(zai)合理水平(ping)，鞏固(gu)經濟回(hui)(hui)升向(xiang)好(hao)的(de)態勢(shi)，也要充分(fen)考慮高質量發展需要等，避免削(xue)減(jian)結構調整動力(li)，防止利(li)率(lv)過低(di)，內卷式競爭加劇或者(zhe)資(zi)金空轉，物(wu)價進(jin)一步降(jiang)低(di)，陷(xian)入負向(xiang)循環。

　　境外機構大量增持境內債券

　　關(guan)(guan)于人(ren)民幣匯率(lv)，朱鶴(he)新表示，人(ren)民幣匯率(lv)有(you)基礎(chu)、有(you)條件保(bao)持(chi)基本穩定。匯率(lv)穩定的基礎(chu)跟經(jing)(jing)濟面有(you)很大關(guan)(guan)聯，一季度經(jing)(jing)濟呈現回升(sheng)向好(hao)勢頭，這也體現我(wo)國經(jing)(jing)濟發(fa)展的質量和國際(ji)競(jing)爭力(li)。

　　“人民銀(yin)行、外(wai)匯(hui)局(ju)將以(yi)我(wo)為主，兼(jian)顧內外(wai)均(jun)衡。堅持以(yi)市場(chang)(chang)供(gong)求為基礎、參考一籃(lan)子貨(huo)幣進行調(diao)節、有管理(li)的(de)浮動匯(hui)率制度(du)。既注重發揮(hui)市場(chang)(chang)在匯(hui)率形(xing)成中的(de)決定(ding)性作用(yong)，也會繼(ji)續綜合施策(ce)、穩定(ding)預期(qi)，高度(du)關注外(wai)匯(hui)市場(chang)(chang)形(xing)勢變化，堅決對順周期(qi)行為予以(yi)糾(jiu)偏，防(fang)止市場(chang)(chang)形(xing)成單(dan)邊預期(qi)并自我(wo)強化，堅決防(fang)范(fan)匯(hui)率超調(diao)風險，保持人民幣匯(hui)率在合理(li)均(jun)衡水平上基本穩定(ding)。”朱鶴新說(shuo)。

　　去年四季(ji)度(du)以來(lai)，境(jing)外(wai)機構開(kai)始大量增持中國境(jing)內(nei)債券(quan)。國家外(wai)匯(hui)管(guan)理局副局長、新聞發言人王春英表示，境(jing)外(wai)機構投資境(jing)內(nei)債券(quan)有望延續穩定(ding)增長態勢(shi)。

　　王春(chun)英分(fen)析(xi)，一是(shi)宏觀環境(jing)有(you)(you)(you)支撐。我國(guo)經濟長期向(xiang)好(hao)趨勢(shi)沒有(you)(you)(you)改變(bian)，各(ge)項宏觀政(zheng)策(ce)持(chi)續(xu)發力，國(guo)內經濟持(chi)續(xu)回升(sheng)(sheng)向(xiang)好(hao)，這為境(jing)外投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者提供了一個(ge)良好(hao)穩(wen)定的(de)宏觀環境(jing)。二(er)是(shi)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)價(jia)值有(you)(you)(you)保障。人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)匯率相對穩(wen)定，人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)資(zi)(zi)(zi)產在全球范圍(wei)內有(you)(you)(you)比較獨立(li)的(de)資(zi)(zi)(zi)產收益表現(xian)，這有(you)(you)(you)助于投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者分(fen)散風險。同時，中(zhong)國(guo)債券市場規模全球第二(er)，廣度、深度不斷拓展，流(liu)動(dong)性(xing)也(ye)非常好(hao)，將提升(sheng)(sheng)人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)債券的(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)價(jia)值。三是(shi)全球配置有(you)(you)(you)需求。人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)在全球跨(kua)境(jing)交易使(shi)用(yong)中(zhong)的(de)占比穩(wen)步上升(sheng)(sheng)，人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)的(de)國(guo)際影響力在逐步增強，人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)資(zi)(zi)(zi)產已(yi)經成(cheng)為境(jing)外機(ji)構(gou)全球投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)布局的(de)一個(ge)重要(yao)選擇。