近期，上海成立了三(san)大先導產業母基金，分別對應集成電路(lu)、生物醫藥和人工智能三(san)大重點方向，總規模約890億元。

　　《促(cu)進創業(ye)(ye)投資(zi)高質量發(fa)展的若干政策(ce)措施》發(fa)布以來，一批產(chan)業(ye)(ye)母基金(jin)集(ji)中成(cheng)立，充分發(fa)揮了(le)創業(ye)(ye)投資(zi)支持科技創新(xin)(xin)的重(zhong)要作用(yong)。江蘇省、廣(guang)州市和上海市成(cheng)為上半(ban)年設立產(chan)業(ye)(ye)母基金(jin)的地方排(pai)頭(tou)兵。集(ji)成(cheng)電(dian)路(lu)、生物(wu)醫藥、新(xin)(xin)能源、智能制(zhi)造等多個戰略性新(xin)(xin)興產(chan)業(ye)(ye)成(cheng)為產(chan)業(ye)(ye)母基金(jin)重(zhong)點(dian)引導(dao)的投資(zi)方向。

　　錨定戰略性新興產業

　　因地制宜發展新質生產力

　　國務院辦公廳(ting)6月19日發(fa)布《促進創業投資高質量發(fa)展的若干政策(ce)措施》，6月21日，江(jiang)蘇省和廣州市雙雙宣布成立(li)(li)產業引導(dao)基金。此后，多地掀起設立(li)(li)產業引導(dao)基金的新一輪熱潮，集成電路(lu)、生物醫(yi)藥、新能源(yuan)、智能制(zhi)造(zao)等成為重點投資方向。

　　江蘇省(sheng)6月21日宣布成立總規模500億(yi)元的戰(zhan)略性新興(xing)產業(ye)母基(ji)(ji)金(jin)(jin)，明確(que)定位為(wei)耐(nai)心資本(ben)，下設(she)未(wei)來產業(ye)天使基(ji)(ji)金(jin)(jin)、設(she)區市產業(ye)專項母基(ji)(ji)金(jin)(jin)、省(sheng)屬企(qi)業(ye)產業(ye)專項基(ji)(ji)金(jin)(jin)，存續期可達15年。

　　在第13屆中國（廣州(zhou)(zhou)）國際金融交易(yi)·博覽會上，廣州(zhou)(zhou)市宣布依托廣州(zhou)(zhou)金控集(ji)團設立100億元天使母基金，錨定廣州(zhou)(zhou)“3+5+X”戰略(lve)性新(xin)(xin)興產業和未(wei)來產業，聚(ju)焦新(xin)(xin)領域新(xin)(xin)賽道(dao)，重點投(tou)向種(zhong)子期、天使期項目。廣州(zhou)(zhou)“3+5+X”包含新(xin)(xin)一代信息技術、智能與(yu)(yu)(yu)新(xin)(xin)能源汽(qi)車、生物醫(yi)藥與(yu)(yu)(yu)健康等(deng)3大新(xin)(xin)興支柱產業，以及(ji)智能裝(zhuang)備與(yu)(yu)(yu)機器人(ren)、軌道(dao)交通、新(xin)(xin)能源與(yu)(yu)(yu)節能環保、新(xin)(xin)材料與(yu)(yu)(yu)精(jing)細化工、數字創意等(deng)5大新(xin)(xin)興優勢產業和未(wei)來前沿產業。

　　近(jin)期上(shang)海設立(li)的三大先(xian)導產業(ye)母基金則在規模(mo)(mo)上(shang)達到(dao)一個新的高度，出資額合計約(yue)890億元，其中(zhong)集成電(dian)路母基金、生物醫藥(yao)母基金和人工智能母基金規模(mo)(mo)分別約(yue)為450億元、215億元和225億元。上(shang)海市2024年(nian)政府工作報告(gao)顯示，2023年(nian)該市工業(ye)戰略性新興產業(ye)總產值占(zhan)規模(mo)(mo)以上(shang)工業(ye)總產值比重達到(dao)43.9%，集成電(dian)路、生物醫藥(yao)、人工智能三大先(xian)導產業(ye)規模(mo)(mo)達到(dao)1.6萬億元。

　　在(zai)業(ye)內人士看(kan)來(lai)，近期地(di)方紛紛設立母基金是地(di)方政(zheng)府(fu)推動(dong)產(chan)業(ye)升級、促進經濟發展的(de)重要舉措。“省級母基金是一項具(ju)有(you)引導(dao)性(xing)、長期性(xing)的(de)政(zheng)府(fu)投資基金，旨(zhi)在(zai)通過省市聯動(dong)、政(zheng)企聯動(dong)，吸(xi)引更(geng)多社會資本參與，支持和推動(dong)更(geng)多具(ju)有(you)前瞻性(xing)、牽(qian)引性(xing)、戰(zhan)略(lve)性(xing)的(de)產(chan)業(ye)項目落地(di)，加快打造具(ju)有(you)國際競爭力的(de)戰(zhan)略(lve)性(xing)新興產(chan)業(ye)集(ji)群。”對于江(jiang)蘇省戰(zhan)略(lve)性(xing)新興產(chan)業(ye)母基金，江(jiang)蘇省政(zheng)府(fu)副秘(mi)書長、省政(zheng)府(fu)研(yan)究室主任劉世虎(hu)如是說。

　　地方國資紛紛入局

　　耐心定力日益增加

　　專家普遍(bian)認為，母(mu)基金(jin)具有杠桿撬動作用和資(zi)(zi)源整(zheng)合功(gong)能。通過(guo)設(she)立母(mu)基金(jin)，地方(fang)政府可以吸引更(geng)多的社會資(zi)(zi)本(ben)參與(yu)投資(zi)(zi)，形成(cheng)資(zi)(zi)金(jin)合力，共(gong)促產業發展。

　　地方產(chan)業(ye)(ye)(ye)基(ji)(ji)金(jin)通常采取地方政(zheng)府發起引導，多方資金(jin)共同參與的(de)模式。2023年(nian)初，廣州(zhou)宣(xuan)布依托廣州(zhou)產(chan)投成(cheng)立1500億(yi)元產(chan)業(ye)(ye)(ye)母基(ji)(ji)金(jin)和500億(yi)元創投母基(ji)(ji)金(jin)。截至2024年(nian)一季(ji)度，這兩大母基(ji)(ji)金(jin)與頭(tou)部(bu)機構(gou)、產(chan)業(ye)(ye)(ye)龍頭(tou)企業(ye)(ye)(ye)和研究院(yuan)所等合作設立超(chao)30只子基(ji)(ji)金(jin)，總(zong)規模超(chao)470億(yi)元。

　　7月6日，廣(guang)東省宣布組建落地全國(guo)性(xing)創(chuang)投(tou)聯盟，未來3年(nian)，創(chuang)投(tou)聯盟將(jiang)(jiang)成立10個(ge)以上子聯盟，吸納100家(jia)以上機構，預計將(jiang)(jiang)撬動社(she)會資本(ben)1000億元以上。

　　國(guo)企(qi)和(he)金(jin)(jin)(jin)融機構(gou)也積極入局(ju)地方政(zheng)府產(chan)(chan)業(ye)引導(dao)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)。以(yi)新近設(she)立(li)的(de)(de)(de)(de)上(shang)(shang)(shang)海三大先導(dao)產(chan)(chan)業(ye)母(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)為(wei)(wei)例(li)，母(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)形(xing)式均為(wei)(wei)有(you)限合伙企(qi)業(ye)，近期(qi)披露的(de)(de)(de)(de)信息顯(xian)示，上(shang)(shang)(shang)海國(guo)經投資(zi)發展有(you)限公(gong)司(si)在(zai)(zai)三大產(chan)(chan)業(ye)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)中(zhong)均為(wei)(wei)持(chi)(chi)股比例(li)最高的(de)(de)(de)(de)有(you)限合伙人，在(zai)(zai)集成(cheng)電路母(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)中(zhong)擬出(chu)資(zi)200億(yi)元(yuan)，在(zai)(zai)生物醫藥母(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)和(he)人工智能母(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)中(zhong)分別(bie)擬出(chu)資(zi)100億(yi)元(yuan)。滬上(shang)(shang)(shang)兩(liang)大券(quan)商國(guo)泰君安和(he)海通證券(quan)的(de)(de)(de)(de)子(zi)公(gong)司(si)分別(bie)擬出(chu)資(zi)10億(yi)元(yuan)參投三大產(chan)(chan)業(ye)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)。此外，三大產(chan)(chan)業(ye)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)(de)(de)意向出(chu)資(zi)合伙人還包括上(shang)(shang)(shang)海國(guo)際(ji)信托有(you)限公(gong)司(si)、上(shang)(shang)(shang)汽集團等(deng)。國(guo)泰君安表示，此次參與投資(zi)設(she)立(li)上(shang)(shang)(shang)海三大先導(dao)產(chan)(chan)業(ye)母(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)體現(xian)了公(gong)司(si)對于(yu)上(shang)(shang)(shang)海市三大先導(dao)產(chan)(chan)業(ye)創新發展的(de)(de)(de)(de)推動(dong)與支(zhi)持(chi)(chi)，具有(you)重要意義。在(zai)(zai)中(zhong)國(guo)企(qi)業(ye)研究院首席研究員李錦看來(lai)，上(shang)(shang)(shang)海市組建國(guo)經投資(zi)并在(zai)(zai)三個方向推進母(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)設(she)立(li)，是國(guo)有(you)資(zi)本支(zhi)持(chi)(chi)發展新質生產(chan)(chan)力(li)的(de)(de)(de)(de)大動(dong)作(zuo)。

　　政策持續護航

　　創投未來可期

　　地方產(chan)業母基(ji)金捷報頻傳，國家(jia)級母基(ji)金近期(qi)也有新動作。

　　5月底，國(guo)(guo)家(jia)集成(cheng)電路產業投資基(ji)(ji)金(jin)三(san)期(qi)股份有(you)限公司注(zhu)(zhu)冊(ce)成(cheng)立(li)(li)，注(zhu)(zhu)冊(ce)資本(ben)為3440億(yi)(yi)元(yuan)，中國(guo)(guo)銀行(xing)(xing)和中國(guo)(guo)建設(she)銀行(xing)(xing)等6家(jia)銀行(xing)(xing)表(biao)示(shi)參與出資國(guo)(guo)家(jia)大基(ji)(ji)金(jin)三(san)期(qi)。6月底，國(guo)(guo)家(jia)中小企業發展基(ji)(ji)金(jin)披露(lu)，已(yi)完成(cheng)新一批子基(ji)(ji)金(jin)的(de)簽約(yue)設(she)立(li)(li)任(ren)務，子基(ji)(ji)金(jin)認繳總規模超過1080億(yi)(yi)元(yuan)，基(ji)(ji)金(jin)二期(qi)設(she)立(li)(li)工作(zuo)也正加快推進。

　　近兩年在持續(xu)的政策支持下(xia)，央企(qi)、險資(zi)等多類“長錢”也更加積極(ji)主動(dong)投(tou)身創業投(tou)資(zi)、股權投(tou)資(zi)。

　　“截至目前，中央(yang)企業共(gong)管理了(le)(le)126只創投基金(jin)(jin)，認繳(jiao)規模529億元(yuan)，已投資金(jin)(jin)額313億元(yuan)，主要投向了(le)(le)先進制造、能源(yuan)、電子信息等(deng)領(ling)域，在推動科技攻(gong)關、加大(da)科研投入等(deng)方面取得(de)了(le)(le)積極成效(xiao)。”國(guo)務(wu)院(yuan)國(guo)資委資本運營與收益管理局局長(chang)王海琳日(ri)前在國(guo)務(wu)院(yuan)政(zheng)策例行吹風會上(shang)表示(shi)，國(guo)務(wu)院(yuan)國(guo)資委將立足自身職(zhi)責定位，加強(qiang)與相關部(bu)門的溝(gou)通(tong)協同，在放寬規模限制、提高(gao)出資比例、注重(zhong)整體業績和長(chang)期回報考核、明確盡職(zhi)免責容錯條(tiao)件等(deng)方面，給予中央(yang)企業創投基金(jin)(jin)更大(da)支持。

　　監管方面也在(zai)加大力度(du)為險資進入(ru)科(ke)技(ji)創投保(bao)(bao)駕(jia)護(hu)航(hang)。金(jin)融監管總(zong)局2023年9月(yue)發布《關(guan)于優化保(bao)(bao)險公司償付能力監管標準的通知》，明確了科(ke)技(ji)保(bao)(bao)險適(shi)用(yong)財產(chan)險風險因(yin)子計量(liang)的最低(di)標準，推動釋放更多保(bao)(bao)險資金(jin)進入(ru)到科(ke)技(ji)創新領域(yu)。

　　在2024陸家(jia)嘴論壇上(shang)(shang)，中(zhong)國(guo)(guo)人(ren)(ren)壽集(ji)(ji)團(tuan)旗下(xia)國(guo)(guo)壽投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)公(gong)(gong)司與(yu)上(shang)(shang)海國(guo)(guo)投(tou)(tou)(tou)(tou)、浦東創投(tou)(tou)(tou)(tou)簽署科(ke)創投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)基金合作(zuo)意向協議。此前，中(zhong)國(guo)(guo)人(ren)(ren)壽在股(gu)(gu)權投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)領域(yu)已(yi)開展多種探索。2023年底，中(zhong)國(guo)(guo)人(ren)(ren)壽集(ji)(ji)團(tuan)旗下(xia)中(zhong)國(guo)(guo)人(ren)(ren)壽資(zi)(zi)(zi)產管(guan)理有(you)限(xian)公(gong)(gong)司完成(cheng)募(mu)集(ji)(ji)發(fa)行“中(zhong)國(guo)(guo)人(ren)(ren)壽—滬(hu)發(fa)1號股(gu)(gu)權投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)計劃”，以S份(fen)額投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)方式受讓(rang)上(shang)(shang)海汽車集(ji)(ji)團(tuan)股(gu)(gu)權投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)有(you)限(xian)公(gong)(gong)司、上(shang)(shang)海國(guo)(guo)盛（集(ji)(ji)團(tuan)）有(you)限(xian)公(gong)(gong)司所持上(shang)(shang)海集(ji)(ji)成(cheng)電路產業(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)基金股(gu)(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)(gong)司的(de)股(gu)(gu)權，投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)約118億元(yuan)，由(you)此成(cheng)為上(shang)(shang)海市多家(jia)集(ji)(ji)成(cheng)電路龍頭企業(ye)的(de)間接股(gu)(gu)東。