Renaissance Investment Management的Michael Schroer重點(dian)強調了APPlied Materials和Lam Research這兩(liang)支股。
對于2018年,考慮一下對你的投(tou)資組合(he)進(jin)行“去FAANG化(hua)”吧。
FAANG股(gu)(gu)票包(bao)括:Facebook Inc.(FB)、Amazon.com Inc.(AMZN)、Apple Inc.(AAPL)、NETFlix Inc.(NFLX)和Google母公司(si)Alphabet Inc.(GOOGL)、(GOOG),這些股(gu)(gu)在2017年(nian)表現強勢,最大漲幅高達73%。
Renaissance Investment Management的首席執行官(guan)Michael Schroer表(biao)示(shi),其他(ta)成長型股票(piao)至(zhi)少有吸引力,因為它們的估值(zhi)更便宜。
首先,先來看一下FAANG的市盈率和營收增長:
標普(pu)500指數(shu)目前交(jiao)易(yi)在而(er)來12個月加權(quan)總收益預期的18倍,而(er)一年前該數(shu)值為16.5。
一看亞(ya)馬遜和(he)NFLX的(de)高估值,就知道投資者鼓勵創新以及營收增長(chang)。這兩家公司都是(shi)全部(bu)行(xing)業的(de)顛覆者。
Renaissance Investment Management總(zong)部位于肯塔基州卡溫(wen)頓,為機構客(ke)戶和私人客(ke)戶管(guan)理(li)50億美元的(de)資產(chan)。而Schroer則(ze)管(guan)理(li)著AMG Renaissance Large Cap Growth Fund(MRLTX)。
在11月15日(ri)的(de)一個采訪中(zhong),Schroer表(biao)示:“大家的(de)注意力大部分(fen)都放(fang)在市盈率在30倍以上的(de)超大盤股(gu)上,雖然我們(men)的(de)投資組合(he)也(ye)有一部分(fen)這類股(gu),但(dan)還有其他股(gu)票股(gu)價(jia)是合(he)理的(de)。”
Schroer于1984年(nian)加(jia)入(ru)Renaissance Investment Management,該(gai)公司的(de)大盤股成(cheng)長型策略創建于1991年(nian),AMG Renaissance Large-Cap Growth Fund則于2009年(nian)創立,管理資產為1.82億美元。截止10月31日,該(gai)基金的(de)56個倉位(wei)中有(you)兩(liang)支(zhi)股來(lai)自FAANG:蘋果(AAPL),第二大倉位(wei);Facebook(FB),第11大倉位(wei)。
估值更具吸引力的成長型大盤股
Schroer羅列了(le)三(san)支成長型公司,不僅(jin)具有吸引人(ren)的動態市盈率以及自由(you)現金(jin)流:
Applied Materials Inc.(AMAT)和Lam Research Corp.(LRCX)生(sheng)產的是制造半導(dao)體用的設(she)備。
Schroer表示(shi),這兩家公司都處于(yu)經濟(ji)體的增長領域(yu),并強(qiang)調稱,在大(da)盤(pan)股(gu)領域(yu),相(xiang)較于(yu)科技服務公司,能在計(ji)算機硬件大(da)盤(pan)股(gu)發現更佳價值(zhi)的股(gu)票。
Schroer表示(shi),Applied Materials擁有更(geng)(geng)為豐富的(de)產品(pin)線,而Lam Research的(de)股價則更(geng)(geng)便宜一(yi)些,可以看到,在最近一(yi)財季中,其營收增長更(geng)(geng)快。
Dollar General Corp.(DG)相較于其他實體店具有獨特之(zhi)處,今(jin)年有望新開(kai)1,000家店。但Schroer對公司的(de)同(tong)店銷售(shou)增(zeng)(zeng)長印象(xiang)深刻,在(zai)截(jie)止8月(yue)4日(ri)的(de)第二財季,該指(zhi)標增(zeng)(zeng)長了2.6%。
以(yi)下是截(jie)止10月31日(ri)AMG Renaissance Large-Cap Growth Fund的十大倉位(wei):
展望2018年
再回到市場的(de)估值,標普(pu)500指數的(de)動態市盈率同比出現了大幅(fu)增長(chang),但依(yi)舊低于20世紀(ji)90年代末(mo)的(de)水(shui)平:
但這(zhe)兩個時期的(de)相同點(dian)(dian)是投資者的(de)關(guan)註點(dian)(dian)還是在科技大盤股上。因(yin)此,Schroer對長(chang)(chang)期投資的(de)偏好(hao)就是低估值(zhi)的(de)成長(chang)(chang)型公(gong)司。
Schroer另(ling)外擔(dan)憂的問題(ti)就是通脹在不斷上升,這(zhe)使(shi)得美(mei)聯儲(chu)將(jiang)習慣加息。
但Schroer并不(bu)認為加息能打(da)壓股市,只要通脹還是溫和的(de)。
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