新浪美股訊 北京時間31日彭博消息,全年國(guo)債發行料劇增 美國(guo)財政(zheng)部季度再融資(zi)聲(sheng)明(ming)引人注(zhu)目(mu)。
美國財(cai)政部周三的季(ji)度再融資聲明將(jiang)是多年(nian)來最引人注目的一次。
市(shi)場(chang)的(de)統一觀點是,美(mei)國財政部(bu)(bu)至(zhi)少(shao)會擴大(da)2月份部(bu)(bu)分(fen)品種債(zhai)券的(de)拍賣規模,以應對(dui)預(yu)算赤字的(de)擴大(da),和美(mei)聯儲(chu)通過(guo)不再對(dui)部(bu)(bu)分(fen)到期債(zhai)券進行再投資(zi)的(de)做(zuo)法(fa)縮減資(zi)產負(fu)債(zhai)表的(de)計劃(hua)。然而,對(dui)于(yu)增(zeng)(zeng)發(fa)規模大(da)小、是否會將增(zeng)(zeng)發(fa)范圍擴大(da)到10年(nian)和30年(nian)期債(zhai)券,市(shi)場(chang)人士的(de)看法(fa)不一。
如若一(yi)并增(zeng)加長期(qi)債(zhai)券發行量,或加劇(ju)債(zhai)市(shi)(shi)的(de)(de)(de)拋售,之前10年(nian)期(qi)收益(yi)率(lv)已(yi)被推(tui)升至2014年(nian)以來(lai)的(de)(de)(de)新高(gao);并可能令當(dang)前債(zhai)券市(shi)(shi)場的(de)(de)(de)一(yi)個主流(liu)趨勢--收益(yi)率(lv)曲線的(de)(de)(de)平坦化程度達到十年(nian)以來(lai)之最(zui)--暫停(ting)。而本周的(de)(de)(de)聲(sheng)明可能只是增(zeng)加國債(zhai)發行的(de)(de)(de)第一(yi)步,預計財政部將把今年(nian)的(de)(de)(de)發行量至少增(zeng)加一(yi)倍,至1萬億(yi)美元(yuan)以上(shang)。
“他們有很(hen)多座山頭(tou)需要翻過,”BTG Pactual Asset Management的(de)管理合(he)伙(huo)人、在1993年(nian)至2008年(nian)間在一級交易(yi)商(shang)擔任交易(yi)員(yuan)的(de)John Fath表示。“我們之前還沒有出現凈發行量驟然增加的(de)狀態。這給財政部很(hen)大的(de)回旋(xuan)余(yu)地(di)。”
從短期債券開始
美國財(cai)政部去(qu)年11月份表示,預計將(jiang)增加本季度(du)的附息(xi)債(zhai)(zhai)券(quan)拍賣規模。許(xu)多(duo)交易商預計,財(cai)政部將(jiang)從較短期(qi)債(zhai)(zhai)券(quan)開始(shi),隨(sui)后再(zai)沿著曲線擴展至較長期(qi)債(zhai)(zhai)券(quan)。
對(dui)于2月份(fen)兩年(nian)(nian)期(qi)債(zhai)券的發行規(gui)模(2015年(nian)(nian)1月份(fen)以(yi)來(lai)為(wei)(wei)260億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)),市場預(yu)期(qi)介于270億(yi)(yi)至(zhi)320億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)之間。對(dui)于三年(nian)(nian)期(qi)(2015年(nian)(nian)1月份(fen)以(yi)來(lai)為(wei)(wei)240億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)),市場預(yu)期(qi)為(wei)(wei)250億(yi)(yi)至(zhi)280億(yi)(yi)美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)。
對(dui)于10年和30年期債(zhai)券,預(yu)測范圍有所縮小(xiao)。大(da)部(bu)分交(jiao)易員(yuan)要么(me)預(yu)計(ji)(ji)本季度發(fa)行(xing)量不變,要么(me)認為每(mei)月(yue)發(fa)行(xing)量增(zeng)加(jia)(jia)10億美元。富國銀(yin)行(xing)持有不同看法(fa),預(yu)計(ji)(ji)每(mei)月(yue)發(fa)行(xing)量將增(zeng)加(jia)(jia)20億美元,以抵消短期國債(zhai)發(fa)行(xing)量增(zeng)加(jia)(jia)對(dui)投資組(zu)合(he)加(jia)(jia)權平(ping)均(jun)期限的影響。財政部(bu)11月(yue)份表示,希望令國債(zhai)的平(ping)均(jun)期限維(wei)持穩定。
Fath表示,對于(yu)是(shi)否會(hui)影響市(shi)場走勢,若(ruo)財政(zheng)部的聲明涉及了(le)較(jiao)(jiao)長期(qi)的債券,將帶(dai)來(lai)較(jiao)(jiao)大(da)風險。對于(yu)兩年期(qi)或三年期(qi)債券,盡(jin)管市(shi)場預(yu)期(qi)范圍(wei)較(jiao)(jiao)大(da),但涉及的決定不太可能會(hui)產生太大(da)影響,尤其(qi)是(shi)規(gui)模(mo)處(chu)(chu)于(yu)預(yu)測區間(jian)的高端(duan)的話,處(chu)(chu)于(yu)區間(jian)低端(duan)相比之下會(hui)更(geng)加(jia)令(ling)人驚訝(ya)。
“最令(ling)人(ren)驚(jing)訝的(de)是財政部擴大長期債券,或是10年(nian)期債券的(de)發(fa)行量,”Fath表示。
美國財政部將于華(hua)盛(sheng)頓(dun)時(shi)間周(zhou)三上午(wu)8:30發布這(zhe)一聲明,其(qi)中包(bao)括(kuo)2月6日(ri)(ri)-8日(ri)(ri)的3年(nian)、10年(nian)和30年(nian)期(qi)拍賣(mai)計劃。Wrightson ICAP首席(xi)經濟學家Lou Crandall表示,還可(ke)能公布2月20日(ri)(ri)至22日(ri)(ri)的2年(nian)、5年(nian)和7年(nian)期(qi)拍賣(mai)規(gui)模(mo),或者只(zhi)是(shi)寬(kuan)泛地提及規(gui)模(mo)大小(xiao),等(deng)到2月15日(ri)(ri)再正式(shi)發布聲明。
以下是一(yi)級交易商對(dui)2月拍(pai)賣規模的預期:
- | 2年 | 3年 | 5年 | 7年 | 10年 | 30年 |
豐業銀行 | 28 | 26 | 34 | 28 | 23 | 15 |
法國巴黎銀行 | 28 | 26 | 36 | 30 | 24 | 16 |
巴克萊 | 27 | 25 | 35 | 28 | 23 | 15 |
美國銀行 | 28 | 26 | 35 | 29 | 24 | 16 |
Cantor Fitzgerald | 28 | 26 | 36 | 29 | 24 | 16 |
花旗集團 | 28 | 26 | 35 | 29 | 24 | 16 |
瑞信 | 32 | 28 | 39 | 28 | 23 | 15 |
大和 | 27 | 25 | 35 | 29 | 24 | 16 |
德意志銀行 | 28 | 26 | 35 | 29 | 24 | 16 |
Jefferies | 28 | 26 | 36 | 28 | 23 | 15 |
摩根大通 | 27 | 25 | 35 | 29 | 24 | 16 |
摩根士丹利 | 27 | 25 | 35 | - | 24 | 16 |
NatWest | 28 | 26 | 35 | 29 | 24 | 16 |
野村 | 28 | 26 | 35 | 29 | 24 | 16 |
加拿大皇家銀行 | 27 | 25 | 35 | 29 | 24 | 16 |
法國興業銀行 | 28 | 26 | 35 | 28 | 23 | 15 |
道明 | 27 | 25 | 35 | 29 | 24 | 16 |
瑞銀 | 30 | 28 | 35 | 28 | 23 | 15 |
富國 | - | 26 | - | - | 25 | 17 |
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲明(ming):凡本網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)“來源:中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的所有作(zuo)品(pin)(pin),版權(quan)均屬于中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與(yu)作(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)者(zhe)聯合聲明(ming),任何組織未(wei)經(jing)中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以及作(zuo)者(zhe)書面授權(quan)不(bu)得轉載(zai)(zai)、摘(zhai)編或利用(yong)其(qi)它方(fang)式使用(yong)上述作(zuo)品(pin)(pin)。凡本網(wang)(wang)注(zhu)明(ming)來源非(fei)中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報(bao)(bao)(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的作(zuo)品(pin)(pin),均轉載(zai)(zai)自(zi)其(qi)它媒體,轉載(zai)(zai)目的在于更好服務讀者(zhe)、傳(chuan)遞(di)信息(xi)之需,并不(bu)代(dai)表本網(wang)(wang)贊同(tong)其(qi)觀點(dian),本網(wang)(wang)亦不(bu)對其(qi)真實性負責,持(chi)異議者(zhe)應與(yu)原出處單位主張權(quan)利。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中國證券(quan)報社版(ban)權(quan)(quan)所有,未經書面(mian)授權(quan)(quan)不得復制或建(jian)立鏡像(xiang)
經營(ying)許可證編號:京B2-20180749 京公(gong)網安備(bei)0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved